10月30日晚间，TCL科技（000100.SZ）发布了2025年第三季度报告。2025年前三季度，公司实现营业 收入1,359亿元，同比增长10.5%；归属于上市公司股东的净利润30.5亿元，同比增长99.8%；经营活动 产生的现金流量净额为338.4亿元，同比增长53.8%。结合公告及往期数据，公司第三季度单季归母净利 润11.6亿元，环比增长33.6%，同比增长119%。 报告期内，在产业格局优化与技术创新双轮驱动下，TCL科技稳住大尺寸面板盈利基本盘，在中小尺寸 业务、光伏减亏与下一代技术布局等方面实现关键突破，全面构筑可持续竞争优势。 显示业务持续复苏，中小尺寸加速成长 在全球面板行业复苏的背景下，TCL华星表现尤为亮眼，前三季度累计实现营业收入780.1亿元，同比 增长17.5%，净利润61亿元，同比增长53.5%；归属TCL科技股东的净利润39亿元，同比大幅提升 41.9%，呈现"大尺寸稳健增长，中小尺寸快速放量"的健康发展态势，成为公司利润增长的重要支撑。 公告显示，2025第三季度，公司TV及商用显示等大尺寸领域市场份额同比提升5个百分点至25%， EBITDA利润率保持全球领先水平。中小尺 ...

| | | 公司主要产品 | | | 技术来源or | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | TEAN | 金刚石基复合 | 其他产品 | L 2 Firs | 产能 | 合作 | 优势 | 财务情况 | 最近一轮融资情况 | | | | 材料 | | | | | | | | | | | 金刚石铜 (DCu- | | | | | | | | | | | A>700、 | 钨铜、钼铜、铜钼铜 | | 高性能电子 | 自主研发+ | | | | | | 长沙升华微电 | DCu- | 、铜钼铜铜、弥散强 | | 封装材料总 | . | | | 2022年04月,接力基 | | न 리 | 子材料有限公 | B>550）、金（化铜、铜铝复合带/ 刚石铝（DAI- 建合片、可伐和无氧 行管 | 化铜、铜铝复合带/ 溶渗法 | | 产能达到 | 建立深度合 多家 佐 | | | 金、俱成资本 | | | | 刚石铝 (DAI- | | | 5000万件/年 作 | | | | | | | | A>500、 | ...

公司点评 核心业务多点突破，新兴领域全面开花 | [Table_Rank] | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-10-31 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 4.29 | | 近 12 个月最高/最低（元） | | 5.83/3.68 | | 总股本（百万股） | | 20,801 | | 流通股本（百万股） | | 18,097 | | 流通股比例（%） | | 87.00 | | 总市值（亿元） | | 892 | | 流通市值（亿元） | | 776 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 [Table_StockNameRptType] TCL 科技（000100） -37% -20% -3% 15% 32% 10/24 1/25 4/25 7/25 TCL科技 沪深300 [Table_Author] 分析师：陈耀波 执业证书号：S0010523060001 邮箱：chenyaobo@hazq.com 分析师：刘志来 执业证书号：S0010523120005 邮箱：liu ...

问 2：公司 CMP 抛光垫的产能利用率？ 答：在武汉本部，公司拥有月产 4 万片左右（即年产约 50 万片）的抛 光硬垫产线，随着今年 CMP 抛光垫销售收入的增长，其产能利用率持续提 升。公司为未来产品销售持续拓展做好产能储备，预计至 2026 年一季度末 将其产能提升至月产 5 万片左右（即年产约 60 万片）。 编号：20251031 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | 投资者关系 | □新闻发布会 □路演活动 | | 活动类别 | □现场参观 | | | ■其他："鼎龙控股集团"微信视频号直播 | | 参与单位名称 | 社会公众投资者 | | 及人员姓名 | | | 时间 | 年 月 日晚上 2025 10 30 19:00~19:40 | | 地点 | "鼎龙控股集团"微信视频号直播，公司 楼会议室 9 | | 上市公司接待 | 年 月 日晚上 19:00~19:40：董事会秘书杨平彩女士、投资者关系 2025 10 30 | | 人员姓名 | 总监熊亚威先生 | | | 公司介绍： 公司是国内领先的关键大赛道领域中各类核 ...

2025年三季度，康强电子营业收入为15.64亿元，在行业24家公司中排名第8。行业第一名有研新材营收 67.7亿元，第二名雅克科技营收64.67亿元，行业平均数为15.39亿元，中位数为8.78亿元。当期净利润为 9641.49万元，行业排名11/24，行业第一名雅克科技净利润8.64亿元，第二名江丰电子净利润3.61亿元，行 业平均数为6058.91万元，中位数为6713.85万元。 资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度康强电子资产负债率为42.90%，去年同期为44.59%，高于行业平均31.95%。 从盈利能力看，2025年三季度毛利率为14.35%，去年同期为12.78%，低于行业平均25.67%。 董事长叶骥薪酬200.08万元，与去年持平 董事长叶骥，1983年生，中国国籍，博士在读。历任YEZTrading创始人、宁波市产城生态建设集团有限公 司总经理等职。2022年3月起任公司董事长，2024年薪酬200.08万，与2023年持平。总经理郑芳，1975年 生，中国国籍，高级经济师，大学本科学历。1995年起在本公司工作，现任公司副董事长及总经理，2024 ...

新材料 分析师：石临源 登记编码：S0730525020001 shily@ccnew.com 0371-86537085 《有色金属行业稳增长工作方案》印发，几内 亚铝土矿出口第三季度显著增长 ——新材料行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025 年 10 月 31 日 投资要点： 风险提示：技术进展不及预期；上游原材料价格大幅波动；下游需求 不及预期；地缘政治因素影响。 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《新材料行业月报：河南省印发加快人工智能 赋能新型工业化行动方案，2025 金刚石产业 大会成功举办》 2025-09-26 《新材料行业月报：8 月基本金属价格多数上 涨，新材料指数走势较强》 2025-08-28 《新材料行业月报：美国 Coherent 推出金刚 石-SiC 复合材料，5 月超硬材料及其制品出口 量增价减》 2025-06-27 联系人：李智 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页 / 共21页 新材料相对沪深 300 指数表现 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% ...

新恒汇主营业务包括智能卡业务、蚀刻引线框架业务以及物联网eSIM芯片封测业务，所属申万行业为电子 - 半导体 - 半导体材料，概念板块涵盖近端次新、eSIM、次新股核聚变、超导概念、核电。 新恒汇成立于2017年12月7日，于2025年6月20日在深圳证券交易所上市，注册地和办公地均为山东省淄博 市。它是国内唯一实现核心封装材料柔性引线框架量产的企业，全球市占率领先。 经营业绩：营收行业第16，净利润第9 2025年三季度，新恒汇营业收入为7亿元，行业排名16/24，低于行业第一名有研新材的67.7亿元、第二名 雅克科技的64.67亿元，也低于行业平均数15.39亿元和中位数8.78亿元。当期净利润为1.19亿元，行业排名 9/24，低于第一名雅克科技的8.64亿元、第二名江丰电子的3.61亿元，但高于行业平均数6058.91万元和中 位数6713.85万元。 资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度新恒汇资产负债率为7.02%，远低于行业平均的31.95%。从盈利能力看， 2025年三季度毛利率为28.00%，虽低于去年同期的36.55%，但高于行业平均的25.67%。 董 ...

科技股调整后的上冲机会：这一机会的核心逻辑在于"估值消化+景气延续+资金回流" 的三重共振。从 调整价值看，科技TMT板块经过10月以来的整理，前期过热情绪已得到缓解，部分标的估值逐渐回归 合理区间；从驱动因素看，部分厂商宣布大规模AI基础设施投入，叠加国产GPU企业IPO快速过会传递 的政策积极信号，为板块注入新动能。具体可关注三大方向：一是AI算力产业链，谷歌云技术突破持 续打开需求空间，光模块、服务器等环节在调整后性价比相对凸显；二是具身智能领域，人形机器人灵 巧手、通用控制器等技术突破催生新需求，相关板块订单落地加速；三是半导体材料板块，国产化率提 升与全球产能转移形成共振，业绩增长确定性较强。从资金面看，科创板ETF与创业板ETF净赎回已逐 步出现企稳迹象，显示资金对科技板块长期价值仍具一定信心。 消费与医药中的复苏标的：内需消费板块估值处于历史相对低位，食品饮料行业PE处在较低位，具备 较高安全边际；其中具备"银发经济"属性的医疗设备企业，三季报表现较亮眼，然而前期股价表现平 平；医药板块中的CXO领域，龙头企业估值回落至相对合理水平，受益于海外订单复苏，业绩确定性 较强。 周期板块中的细分龙头： ...

Core Insights - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) Chairman Wu Qing announced the listing of the first batch of newly registered companies in the Sci-Tech Innovation Board (STAR Market) during the 2025 Financial Street Forum, with three companies listed on October 28, 2023 [1] - The STAR Market has attracted 592 technology companies with a total market capitalization exceeding 9 trillion yuan, establishing itself as the preferred venue for "hard tech" companies in China [1] - In 2023, the STAR Market added 11 new listed companies, raising a total of 16.952 billion yuan through IPOs, representing a 54% increase compared to the same period last year [1] Company Summaries - The three newly listed companies are Wuhan Heyuan Biotechnology Co., Ltd., Guangzhou Bibete Pharmaceutical Co., Ltd., and Xi'an Yisiwei Material Technology Co., Ltd. Their first-day stock price increases were 213.49%, 74.41%, and 198.72%, respectively [1] - Xi'an Yisiwei is a leading company in the 12-inch silicon wafer sector, ranking first in monthly shipment volume and production capacity in mainland China and sixth globally [2] - Heyuan Biotechnology focuses on the research, production, and sales of plant-derived recombinant protein drugs, with eight drugs in its pipeline, including a recombinant human albumin injection that has received regulatory approval [2] - Bibete Pharmaceutical specializes in innovative drugs for major diseases such as tumors, autoimmune diseases, and metabolic diseases [2] Policy and Market Environment - The implementation of various reform measures, including the "National Nine Articles" and "Science and Technology Eight Articles," has opened doors for companies in different sectors to access capital markets, enhancing their ability to convert technological achievements into industrial capabilities [2] - The establishment of the Sci-Tech Growth Layer aims to support high-quality technology companies with significant breakthroughs and commercial prospects, while also enhancing information disclosure and risk management [3] - The Shanghai Stock Exchange has completed preparations for the STAR Market reforms and aims to better serve high-quality development by focusing on "hard tech" companies and enhancing regulatory effectiveness [4] - The exchange will promote reforms in issuance, underwriting, refinancing, and mergers and acquisitions to attract resources to the technology sector, while also prioritizing investor protection and fostering a favorable market ecosystem [4]

艾森股份成立于2010年3月26日，于2023年12月6日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于江 苏省昆山市。该公司是集成电路封装用电镀产品领域龙头（市占率20%+），主营电子化学品，光刻胶与 电镀液业务优势突出。 2025年三季度，艾森股份营业收入4.39亿元，行业排名18/24，远低于行业第一名有研新材的67.7亿元和第 二名雅克科技的64.67亿元，行业平均数为15.39亿元，中位数为8.78亿元。主营业务构成中，电镀液及配套 试剂1.96亿元占比45.37%，电镀配套材料1.27亿元占比29.31%，光刻胶及配套试剂9468.74万元占比 21.91%，其他(补充)1314.6万元占比3.04%，其他电子化学品161.75万元占比0.37%。当期净利润3486.73万 元，行业排名15/24，低于行业第一名雅克科技的8.64亿元和第二名江丰电子的3.61亿元，行业平均数为 6058.91万元，中位数为6713.85万元。 资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度艾森股份资产负债率为24.96%，去年同期为17.15%，低于行业平均的 31.95%，显示出较好 ...