增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 国产首个！正大天晴「重组人凝血因子 VIIa」获批上市；正大天晴 HER2 双抗首次开启 III 期临床：7 月 3 日，国家药品监督管理局（NMPA）官 网显示，正大天晴的注射用重组人凝血因子 VIIa（TQG203）已获批上 市，适应症为抑制物阳性先天性血友病 A 或 B 患者以及某些特定类型 罕见出血性疾病患者群体出血的治疗和外科手术或有创操作出血的防 治。7 月 4 日，药物临床试验登记与信息公示平台显示，正大天晴启动 了一项评估 TQB2930 联合研究者选择的化疗对比曲妥珠单抗联合研究 者选择的化疗治疗 HER2 阳性晚期乳腺癌的随机、开放、平行对照、多 中心 III 期临床研究。这是该药开启的第一个 III 期临床研究。 ◼ 具体配置建议：看好的子行业排序分别为：创新药>科研服务>CXO>中 药>医疗器械>药店等。具体标的选择思路：从 PD1/VEGF 双抗角度，建 议关注：神州细胞、华海药业、荣昌生物、君实生物等。从成长性角度， 建议关注博瑞医药、信达生物、联邦制药、百济神州、恒瑞医药、泽璟 制药、三生制药、百 ...

今年以来，恒瑞医药利好消息不断：刚刚通过港交所上市聆讯，赴港上市再进一步；半个月时间内，连续达成两项对外授权（BD），引发业界关注，更有 人称，"行业巨擘杀回来了"；3月底披露的2024年业绩更是创历史新高，今年一季度营收、净利润实现两位数增长，展示了恒瑞医药重回巅峰的实力。创新 成果不断，恒瑞医药在历经转型"阵痛"后已重回C位。 位于上海张江的恒瑞医药全球创新总部及全球临床研究中心。企业供图 创新药销售收入占比过半，业绩创新高 敏锐洞察中国医药市场变化，率先向创新转型的恒瑞医药，自2011年自主研发的首款1类创新药艾瑞昔布获批上市开始，标志着恒瑞医药开启了创新药新时 代，并持续多年不断加大创新药研发投入。据恒瑞医药近日披露的2024年年报及2025年一季报数据计算，截至今年一季度末，恒瑞医药累计研发投入已达到 460亿元。 多年以来向创新转型的决心，在研发上的持续高投入，让恒瑞医药扛过了低谷期，并迎来爆发期，近年来创新成果加速转化。 2024年，恒瑞医药业绩交出历史最好成绩单。据2024年年报，报告期内，恒瑞医药实现营收279.85亿元，同比增长22.63%；归母净利润63.37亿元，同比增 长47.28% ...