腾讯音乐对喜马拉雅的收购落定。 2025年6月10日，腾讯音乐宣布与喜马拉雅签署并购协议，计划全资收购喜马拉雅。 具体来看，本次交易总额为12.6亿美元的现金；腾讯音乐将发行的A类普通股形式的股票，其总数不超 过截至不晚于交易交割前五个工作日的工作日当天公司已发行及发行在外的普通股总数的5.1986%；在 交割时及之后将分批向创始股东（如并购协议所定义）发行的不超过总股数0.37%的该等A类普通股。 此外，根据并购协议，喜马拉雅将进行与交易有关若干现有业务的重组。 21世纪经济报道记者 贺泓源 成都报道 而交易的交割取决于相关监管部门的批准及若干其他交割前提条件。 需要注意的是，这只是腾讯音乐近期收购一隅。 5月30日，韩国娱乐巨头HYBE通过场外大宗交易方式，向腾讯音乐旗下香港法人出售其所持全部SM娱 乐股份。此次交易金额约为2433亿韩元，约合人民币12.9亿元，占SM娱乐股份的9.38%。 这代表着，腾讯音乐以9.38%的持股比例成为SM娱乐第二大股东，仅次于韩国互联网公司Kakao。 美东时间6月10日，腾讯音乐美股开盘后股价一度上涨，此后处于波动状态。 流量焦虑？ 种种收购背后是，腾讯音乐再次陷入流 ...

证券研究报告 腾讯音乐 (TME US/1698 HK) 25Q1 在线音乐收入同比增长 15.9%至 58 亿元，其中订阅收入同比增长 16.6%至 42.2 亿元，在线付费用户数同比增长 8.3%至 1.229 亿（基本符合 VA 预期），单个付费用户月均收入（ARPPU）环比提升 0.3 元至 11.4 元（好 于 VA 预期的 11.3 元），主要得益 SVIP（超级会员）的增长和更审慎的促 销活动。50%的 SVIP 会员会积极收听高音质音频，专辑折扣、特殊徽章以 及提前获得商品和现场活动以及长音频服务都是提升转化率的重要抓手。激 励广告、艺人周边及线下演出也带动了非订阅收入的增长。25Q1 社交娱乐 收入同比下降 11.9%至 15.5 亿元，降幅好于 VA 一致预期（16%）。 规模效应持续兑现，维持全年利润率提升假设 25Q1 公司毛利率为 44.1%，yoy+3.2pct（符合 VA 一致预期），主要受益于 付费用户规模的持续增长、自制内容的增加、直播收入分成比例的下降。 25Q1 销售费用率/管理费用率分别为 2.71%/12.83%，同比-0.06/-1.19pct， 经营杠杆持续释放。 ...

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生谭伊亭 报道 腾讯音乐丝滑步入变现周期。 2025年5月13日晚，该公司披露业绩。财报显示，在一季度，腾讯音乐营收73.56 亿元，同比增长8.7% ；调整后净利润22.26 亿元，同比增长22.8%。 业绩增长背后是，腾讯音乐付费会员业务高速增长。 在一季度，腾讯音乐在线音乐收入同比增长15.9%至58亿元。其中，订阅收入同比增长16.6%至42.2 亿 元。在线付费用户数同比增长8.3%至1.229 亿 ，单个付费用户月均收入（ARPPU） 环比提升0.3元至 11.4元。该项业务主要推力来自， SVIP（超级会员）的增长和更审慎的促销活动。广告、艺人周边及 线下演出也带动了非订阅收入的增长。 但代价也是明显的。 一季度，腾讯音乐在线音乐服务月活同比下滑4.0%至5.55亿。 需要注意的是，更重视付费用户，已经成为腾讯系企业的共同策略。2024年，腾讯旗下阅文平台整体平 均月活为1.67亿 ，同比下滑19%。其中，付费用户数为910万，同比增长4.6%。这主要由于通过核心付 费阅读产品分发更多内容，导致免费阅读渠道月活用户减少。 回到腾讯音乐，在资本市场重视利润的当下，该 ...