以下文章来源于和讯商业 ，作者康嘉林 和讯商业 . 商业世界的故事、逻辑、认知。由"和讯商业"团队出品。 不过，在国内市场在线音乐用户规模趋于饱和的当下，行业头羊也不能独善其身， 始终 面临 着 用户增 长趋缓、收入动能不足的双重压力。据 腾讯音乐集团 第一季度财报数据显示，其月活跃用户已经连续 多 个季度流失，一季度该数字为 5.55 亿，环比减少 了 100 万。 为 缓解 增长 乏力 ，腾讯音乐 双手入泥， 拓展韩娱资源 ， 收割饭圈，更斥重金 收购头部音频平台 ， 用 于进攻字节系同类型产品，已逐渐成效。 回顾历史，每当人们开始彷徨焦虑、省吃俭用的时候，总会出现一些娱乐产品，帮助他们宣泄情绪，释 放压力。 腾讯音乐 娱乐 集团最近的 这 两步新棋，就切中了用户的精神需求， 推着 腾讯音乐过一个肥 年。 抵御番茄 曾经的在线音乐平台信奉版权， 谁能 手 握有更多的独家 优质版权 ， 谁 就能拥有 坚实的护城河， 但随 着独家版权时代的终结，行业的 "胜负手" 正 在悄悄转移 。 如今，在线音乐行业早已不仅只是听歌 那么 简单 ，而是 向着 多元化的音乐娱乐生态 逐步演进 。 7 月 7 日，腾讯音乐 娱 ...

（原标题：腾讯音乐两个动作，价值300亿美元） 7月7日，腾讯音乐娱乐集团市值突破300亿美元大关，首次挤进中国互联网公司市值TOP 10。 凭借海量的版权和音乐内容，腾讯音乐一度笼络住了广泛的用户基础，市场份额遥遥领先，旗下QQ音 乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌四大产品矩阵撑起了一个音乐帝国。 不过，在国内市场在线音乐用户规模趋于饱和的当下，行业头羊也不能独善其身，始终面临着用户增长 趋缓、收入动能不足的双重压力。据腾讯音乐集团第一季度财报数据显示，其月活跃用户已经连续多个 季度流失，一季度该数字为5.55亿，环比减少了100万。 为缓解增长乏力，腾讯音乐双手入泥，拓展韩娱资源，收割饭圈，更斥重金收购头部音频平台，用于进 攻字节系同类型产品，已逐渐成效。 回顾历史，每当人们开始彷徨焦虑、省吃俭用的时候，总会出现一些娱乐产品，帮助他们宣泄情绪，释 放压力。腾讯音乐娱乐集团最近的这两步新棋，就切中了用户的精神需求，推着腾讯音乐过一个肥年。 抵御番茄 曾经的在线音乐平台信奉版权，谁能手握有更多的独家优质版权，谁就能拥有坚实的护城河，但随着独 家版权时代的终结，行业的"胜负手"正在悄悄转移。如今，在线音乐行业早已 ...

2025 年 7 月 8 日 公司研究 持续构建内容生态，创新订阅模式及功能 ——腾讯音乐（TME.N）业务更新点评 要点 近期腾讯音乐在对外投资、订阅功能创新尝试方面布局较多： 1、全资收购喜马拉雅，完善长音频布局。6 月 10 日，腾讯音乐宣布与喜 马拉雅及相关方签署合并协议，拟以：1）12.6 亿美元现金，2）不超过腾 讯音乐 A 类普通股总股本 5.1986%的新股，以及 3）向创始股东发行不超 过腾讯音乐 A 类普通股总股本 0.37%的新股为对价，全资收购喜马拉雅。 喜马拉雅作为长音频的领军平台，23 年全场景月活用户超 3.03 亿，在有 声书、知识付费、播客等方面有很强的竞争力；本次收购后，腾讯音乐将 获得喜马拉雅庞大的音频内容库，形成"音乐+长音频"的内容矩阵。 2、强化 K-POP 版权优势，构建差异化壁垒。5 月 27 日，韩国娱乐巨头 HYBE 宣布将持有的全部 SM 娱乐股份出售给腾讯音乐，交易完成后腾讯 音乐将成为 SM 娱乐第二大股东。自 19 年以来，SM 娱乐与腾讯音乐的合 作一直占据市场主导地位，22 年双方续签深度战略合作协议，腾讯音乐旗 下平台成为 SM 娱乐新歌国内唯 ...

7月7日，腾讯音乐(TME)开盘上涨2.83%，截至21:30，报20.01美元/股，成交1075.71万美元，总市值 309.94亿美元。 本文源自：金融界 作者：行情君 财务数据显示，截至2025年03月31日，腾讯音乐收入总额73.56亿人民币，同比增长8.69%；归母净利润 42.91亿人民币，同比增长201.76%。 8月12日，腾讯音乐将披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当地时间， 实际披露日期以公司公告为准）。 资料显示，腾讯音乐娱乐集团(纽交所股票代码:TME及港交所股票代码:1698)是中国领先的在线音乐与 音频娱乐平台,运营着在国内市场广受欢迎的创新性音乐产品:QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K 歌。公司的平台提供在线音乐、在线音频、在线K歌、以音乐为核心的直播及线上演出等服务。公司不 仅是音乐流媒体服务提供商,还将平台打造成一个庞大的社区,让音乐爱好者围绕音乐"发现、听、唱、 看、演出、社交"。在公司的平台上,分享、点赞、评论、关注和赠送虚拟礼物等社交互动形式与公司的 产品深度融合,并与公司为用户提供的核心音乐体验高度互补,这进一步提高了用户的参与度和留存 ...

市场消息：土耳其竞争当局将对Spotify进行审查，以查看该公司在土耳其的策略是否违反竞争法。 ...

全球音乐产业深度汇报 Spotify，Live Nation，腾讯音 乐及网易云音乐 20250703 摘要 在线音乐平台用户粘性高于长视频平台，通过扶持独立音乐和版权优势 保持 MAU 稳健，产品生命周期更长，社区建设侧重 UGC 和粉丝互动， 增强用户粘性。 独家版权终结后，腾讯音娱和网易云音娱深入内容制作，成立工作室孵 化自有内容，签约新人，巩固市场地位，降低版权成本，成本控制方面 优于长视频平台。 短视频对长视频平台有分流效应，但对音乐平台是推广渠道，通过短视 频平台进行流量扶持和二次创作，提升用户粘性，网易云音乐通过短视 频平台投放内容。 国内音乐付费率远低于欧美，但有望逐步贴近拉美水平，提升空间巨大。 腾讯音乐通过取消低价会员包和加大对高价会员流量支持，提升 ARPU。 网易云音乐在独立内容资源上具有优势，通过内部工作室和外部签约降 低分账比例，提高毛利率，成长性优于腾讯音乐，估值较高但可通过持 续变现消化。 Q&A 港股上市的腾讯音乐、网易音乐和大麦娱乐在过去一段时间内表现如何？ 最近一段时间，港股上市的腾讯音乐、网易音乐和大麦娱乐表现较好。这些公 司在业务层面逐步放量，支撑了其中长期增长逻辑。 ...

为了搞钱，QQ音乐拼了。日前，QQ音乐悄然上线一项付费可与明星艺人聊天的新功能"泡泡"，用户每 月支付28元订阅费，即可获得与明星艺人进行"私密交流"机会，接收来自偶像的文字、图片、语音等信 息。 其实，"泡泡"是韩国LYSN平台"Bubble"的本土化产物，同时也是腾讯音乐娱乐集团（下文将简称为 TME）大举进军韩国市场的结果。此前在5月末，韩国SM娱乐与TME签署战略合作协议，宣布将合作 扩展至新偶像团体共同制作、IP业务、本地演出等领域，构建全方位合作体系。 借助对K-POP（韩国流行音乐）的布局，TME除了为国内K-POP粉丝提供线上音乐内容、实体专辑销售 外，还带来了粉丝见面会、应援活动，以及专辑卡、特典卡、签名会卡、周边卡、NFT卡在内的"小 卡"等周边产品。刚刚上线的"泡泡"也是对K-POP粉丝的付费潜力进行纵向挖掘，从而提供更为多元化 的付费服务。 随着微博下线"明星势力榜"，粉丝们就缺少了一个彰显"自家哥哥"影响力的指标。QQ音乐等平台顺势 推出在线音乐销售榜单，甚至为了便于粉丝购买推出"520"、"1314"等选项，在用户的购买量达标后， 还可解锁偶像签名海报等福利，以此诱导用户做出反常识 ...

证券研究报告 | 2025年07月01日 网易云音乐（09899.HK） 优于大市 领先的年轻人音乐社区，付费用户数提升驱动订阅业务增长 领先的年轻人音乐社区。网易云音乐是中国领先的在线音乐流媒体平台， 核心业务涵盖在线音乐服务、社交娱乐服务及创新增值服务。依托 UGC 社区氛围与"乐评文化"沉淀，公司持续强化自制内容与原创音乐人扶 持体系，构建平台独有内容壁垒。丁磊持股比例约 60%。截至 2024 年， 网易集团持有公司控股权，持有股权约 60%；新加坡政府投资公司（GIC） 合计持股超 6%，是第二大机构股东。阿里巴巴当前持股比例低于 5%。 竞争格局：聚焦年轻人，竞争稳定，版权逐步回归。网易云音乐与腾讯音 乐构成双寡头格局。腾讯音乐市占 66%，网易云音乐约 27%。音乐平台 集中度高主要系：1）音乐平台当前主要系音乐播放器，用户重复播放 需求较高。用户在一个平台上收藏歌曲，并形成歌单和个性化推荐，形 成用户平台粘性；2）中游音乐平台需要支付高额的音乐版权费用。腾 讯音乐与网易云音乐的市场定位是用户需求自然分层的产物，网易云音 乐聚焦年轻人。根据 21 年招股书，网易云音乐活跃用户中约 90%是 90 ...

国泰海通证券股份有限公司 研究所 国泰海通晨报 2025 年 06 月 25 日 [Table_Summary] 1、煤炭价格见底回升，预计随着全国气温的逐步攀升，再考虑到库存去化，预计未来 4 个月是 关键的基本面验证时点。 2、内容领先，流量优势和资本能力突出，打造全场景声音娱乐帝国。 3、6 月 21 日新加坡海外首店开业，品牌出海进程有望加速，打开出海成长空间。 4、重视航空长逻辑。5 月受益于需求增长与航司收益管理积极改善，国内票价同比首次转正，估 算航司实现行业性盈利。预计暑运供需乐观，盈利有望再创新高。 [汤蔚翔 Table_Authors] 电话：021-38676666 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 行业跟踪报告：煤炭《煤价开始反弹，基本面底部确立》 2025-06-23 黄涛（分析师）021-38676666、王楠瑀（研究助理）021-38676666 投资建议：从板块推荐角度，依然推荐红利的核心中国神华、陕西煤业、中煤能源；继续 推荐兖矿能源、晋控煤业。 上周五（2025.6.20）港口煤炭价格上涨 1 元/吨，背后反映 ...

播客正在以一种很新的方式受到资本青睐。 2024年以来，多家基金公司入局播客，将其视为品牌传播与投资者教育的新阵地。2025年，几乎每个月都有基金公司作为"新玩家"加入这一赛道。 据新华财经统计，截至目前，已有华夏基金、中欧基金、天弘基金、大成基金等超20家公募基金在喜马拉雅、小宇宙等平台开设了播客栏目。 | | | 部分基金公司證 | | | --- | --- | --- | --- | | 节目名称 | 公司名称 | 订阅量 | 真相数 | | 大方谈钱 | で直営等 | 75867 | 38 | | 中欧基金 | 中欧基金 | 29528 | 26 | | 此话当真 | 真格基金 | 22977 | 41 | | 人间钱活 | 天弘基金 | 19402 | 24 | | 深度求真 | 大成基金 | 4789 | 8 | | 茶水间经济学 | 易方达基金 | 3729 | 11 | | 养基方程式 | 广发基金 | 3185 | 68 | | 邦女郎财经列车 | 德邦基金 | 2831 | 207 | | 泰客Talk | 国泰其余 | 2755 | 15 | | Bosera财经热点 | 團时基金 | ...