作为大家生活中常见的文化用纸，双胶纸无处不在，图书、教材、杂志、笔记本、彩色图片等领域都有 它的身影。作为全球最大的双胶纸生产国和消费国，我国双胶纸市场规模接近500亿元。双胶纸上游原 料包括阔叶浆、针叶浆、化机浆等纸浆。去年，我国阔叶浆进口量约为1558万吨，进口依赖度为58%， 主要进口国家包括加拿大、芬兰、智利、俄罗斯、美国等。双胶纸下游消费主要集中在图书、期刊、书 册等领域。其中，教辅教材的消费占比达43%，是双胶纸主要的消费方向之一。 "尽管市场规模庞大，但我国在国际纸及纸制品市场的价格影响力尚显不足。"建发浆纸集团研究院常务 副院长翁海东表示，尤其是双胶纸，作为文化用纸的核心品类，当前在国内供需错配的情况下，主要是 跟随上游原材料价格波动。 燃料油、石油沥青和纸浆期权合约同日挂牌交易 9月10日，全球首个文化用纸金融衍生品——胶版印刷纸（下称双胶纸）期货和期权在上期所上市。同 日，燃料油、石油沥青及纸浆期权也在上期所上市。据期货日报记者了解，首批上市交易的双胶纸期货 合约为OP2601、OP2602、OP2603、OP2604、OP2605、OP2606、OP2607、OP2608，挂牌基准价为 ...

消费帮扶方面，期货行业通过消费帮扶的形式共签署4413份购销合同，涉及商品价值约2.13亿元；协助 销售地方特色产品及服务14.26亿元；帮助相关主体设立网店、电商、网站等销售平台共930个。(齐宣) 专业帮扶方面，期货行业帮助117家涉农企业设立期货交易所交割仓库；为实体机构或个人提供咨询 类、贸易类、仓单类、场外期权类服务项目数量6000个，涉及名义本金1949.18亿元；开展"订单收购 +期货"项目237个，涉及订单收购数量71.09万吨，订单收购金额49.79亿元，期货专业服务金额47.4亿 元；服务新型农业经营主体5021个；举办期货专业知识培训8716场，参加培训人员累计321332人次。 本报讯中期协9日发布的期货行业乡村振兴工作信息(2025年第7期)显示，截至2025年7月31日，结对帮 扶工作方面，已有135家期货经营机构与1146个乡村振兴工作地签署了3423份结对帮扶协议。 ...

本次竞赛赛制设计科学严谨，层次分明，分为初赛、复赛和决赛三个阶段，全面覆盖理论知识与实践应 用。初赛采用上机答题形式，重点考察选手对期货基础理论的掌握程度。比赛现场，选手们全神贯注， 神情专注，唯有键盘敲击声与纸笔摩擦声细微可闻，整体氛围严谨有序，充分展现了安徽期货服务人员 严谨务实、积极向上的精神风貌。 据悉，竞赛组委会将继续严格按照赛事安排，推进后续复赛与决赛环节。复赛将要求选手撰写期货、期 权品种的行情分析报告，重点考察基本面分析、技术分析等综合能力；决赛则采用策略分享与实操答辩 相结合的形式，侧重评估选手的策略设计和现场应变能力。组委会表示，将始终坚持"公平、公正、公 开"的办赛原则，确保竞赛高效有序进行，为安徽期货行业高质量发展注入新动能。(内容提供：徽商期 货 孙慧；照片提供：徽商期货 杨雪冬） 本次竞赛由安徽省总工会指导，安徽省省部属（直管）企事业工会与安徽省徽商集团有限公司联合主 办，徽商期货有限责任公司承办。作为全省期货服务行业的重要赛事，竞赛旨在通过"以赛促学、以赛 促练"的方式，全面提升期货服务人员的专业能力和综合素质。 开幕式上，徽商期货公司董事长、总经理储进指出，本次竞赛是对安徽省期 ...

金价涨势不止，逼近3700美元／盎司。 9月8日COMEX黄金期货再创历史新高，COMEX黄金期货盘中最高触及3685.7美元／盎司。截至当日收 盘，沪金主力2510合约报收于822.86元／克，涨幅为1.02%。 此外，吴梓杰表示，当前多重不确定性正笼罩着市场。从经济层面看，美国疲软的就业数据仅仅是"冰 山一角"，它预示着美国经济的下行压力正在从预期走向现实，市场对美国经济"软着陆"的信心正在动 摇，对衰退的担忧情绪悄然升温。从政策层面看，美国国内的贸易政策走向、政府与美联储之间的潜在 博弈等，都为市场增添了变数。在这种背景下，投资者的风险偏好显著回落。估值已处于历史高位的美 股市场，在上行动力衰减的同时，对负面消息的反应也变得更为敏感。因此，资金从高风险的权益类资 产中流出，转而寻求黄金等避风港的趋势十分明显，这为黄金期货的多头头寸提供了坚实的支撑。 展望后市，吴梓杰认为，当前美国就业降温、通胀抬头与宽松预期并存，多重因素共同利多黄金，年内 金价存在上探3800~3900美元／盎司的潜力。从长远看，黄金作为最终信用资产的战略价值正被重估， 其价格上涨空间不可限量。短期要关注9月9日美国对就业数据的年度修正 ...

淡旺季转换 螺纹钢基本面存在改善预期，库存拐点有望在9月中下旬出现，原料端暂时没有形成明显的负反馈压 力，预计螺纹钢价格向下空间有限。 下半年以来，螺纹钢价格波动加剧，呈现"倒V"形走势。7月份，在"反内卷"预期和原料成本推升的双重 驱动下，价格大幅拉涨，重回年初高点。8月份，随着市场情绪回落和淡季库存持续累积，价格再次下 探。目前，螺纹钢期货主力2601合约在3100元/吨附近持续震荡寻底，中期有望展开新一轮反弹行情。 季节性累库压力或逐步缓和 8月以来，螺纹钢库存持续累积。华北地区阶段性控产的影响主要体现在热卷等板材品种上，螺纹钢产 量整体变动不大，但下游部分工地停工令终端补库不足，供需阶段性错配，导致螺纹钢库存持续累积， 压制价格走势。Mysteel的数据显示，截至9月4日当周，螺纹钢产量小幅下降1.88万吨，至218.68万吨， 同比增加22%，主要源于去年螺纹钢新国标压力下，钢厂主动减产和市场持续抛售带来的低产量基数， 而相比其他年份，螺纹钢产量依旧处于偏低水平。需求方面，周度表观需求环比下降2.14万吨，至 202.07万吨，同比下降19%，低于历史同期水平，与下游部分工地停工、整体旺季补库滞后有 ...

国内累库格局未变 国内豆油市场受原料大豆的影响。现阶段大豆供应无忧，市场等待谈判进展给国内远期供应带来进一步 指引，从而确定远期合约的风险定价。短期大豆市场情绪谨慎，未来供应缺口预期受贸易前景影响，存 在被证伪的可能。市场交易逻辑向更具有确定性的弱现实切换，豆油期价的成本支撑明显转弱。在油厂 开工率持续高位运行的背景下，豆油提货量处于历史高位，豆油周度成交量创历年同期新高。在产需双 增格局下，需求增幅不及产量增幅，豆油累库趋势仍未改变。油厂豆油库存持续刷新年内高点，并攀升 至历年同期第二高位。库存压力短期难以化解，成为压制豆油价格的主要力量。虽然今年国内豆油出口 增幅明显，主要流向印度、韩国等地，但是从出口的绝对量来看，还难以化解国内日益攀升的库存压 力。 现阶段，远期原料供应和成本波动仍面临较大不确定性，产业链弱现实压力难以化解。由于豆油期价不 仅受美豆油和周边油脂品种的影响，而且受贸易前景影响，豆油市场的交易环境复杂多变。随着市场情 绪的变化，近期豆油期价在油脂市场中表现相对偏弱。（作者单位：宝城期货） 美国需求预期提升 美国农业部发布的压榨报告显示，截至8月底，美国豆油库存为18.73亿磅，环比下降1. ...

钢厂利润阶段性收缩 下半年以来，螺纹钢价格波动加剧，呈现"倒V"形走势。7月份，在"反内卷"预期和原料成本推升的双重 驱动下，价格大幅拉涨，重回年初高点。8月份，随着市场情绪回落和淡季库存持续累积，价格再次下 探。目前，螺纹钢期货主力2601合约在3100元／吨附近持续震荡寻底，中期有望展开新一轮反弹行情。 季节性累库压力或逐步缓和 8月以来，螺纹钢库存持续累积。华北地区阶段性控产的影响主要体现在热卷等板材品种上，螺纹钢产 量整体变动不大，但下游部分工地停工令终端补库不足，供需阶段性错配，导致螺纹钢库存持续累积， 压制价格走势。Mysteel的数据显示，截至9月4日当周，螺纹钢产量小幅下降1.88万吨，至218.68万吨， 同比增加22%，主要源于去年螺纹钢新国标压力下，钢厂主动减产和市场持续抛售带来的低产量基数， 而相比其他年份，螺纹钢产量依旧处于偏低水平。需求方面，周度表观需求环比下降2.14万吨，至 202.07万吨，同比下降19%，低于历史同期水平，与下游部分工地停工、整体旺季补库滞后有关。因 此，螺纹钢周度总库存继续累积，环比增加16.61万吨，至640万吨，增幅与前一周基本持平。其中，社 会库存增 ...

从进口玉米拍卖及小麦价格走势来看，在玉米传统青黄不接期，小麦的替代需求有限，这从侧面反映了 玉米自身供需矛盾不大。山东地区小麦价格在2400元／吨，基本和前期玉米盘面价格相对应，在玉米自 身供需矛盾不大、小麦基本面宽松的情况下，小麦价格成为玉米价格的顶部。因此，今年玉米期价很难 超过2400元／吨，在三季度缺口预期落空后，玉米期价便见顶回落。 展望新年度，从全球维度看，全球玉米增产预期较强，市场供应充足。美国玉米产量创新高，玉米库销 比高达13.3%，供应宽松。而国内玉米价格仍明显高于国际玉米价格，若贸易形势缓和，国内玉米进口 量可能有所增加。今年国内玉米产量预计增加，储备谷物仍有去库压力，在需求端变化有限的情况下， 今年基本面预计边际转宽松。今年东北玉米包地种植成本较去年继续下降，预计折合北港集港成本在 2000~2100元／吨。短期来看，新粮上市较去年略晚，各环节库存处于低位，在新粮大量上市前的空档 期，现货价格出现反弹。中期来看，今年玉米价格重心可能继续下移，而国内供需矛盾不大，新粮大量 上市期间，期价有可能往包地种植成本附近靠拢。（作者单位：招商期货） （文章来源：期货日报） 玉米期货价格自去年年底见 ...

天然橡胶价格大幅波动已成为制约相关企业生存发展的核心挑战。面对成本管控、库存管理与经营规划 等多重压力，橡胶行业领军企业以期货工具为"定盘星"，对冲风险、平滑利润、保障供应，进而在市场 风浪中稳健前行。 拥抱期货，为企业经营装上"稳定器" 作为关键工业原料，天然橡胶价格受供需格局、地缘政治、宏观经济、气候等因素的综合影响。近年 来，全球大宗商品（包括橡胶）市场的剧烈波动给橡胶企业经营带来严峻考验。在此背景下，海南天然 橡胶产业集团股份有限公司（简称海胶集团）彰显出龙头企业的战略应变能力。这家2005年3月成立、 2011年1月登陆上交所的企业，不仅是中国资本市场唯一的天然橡胶全产业链上市公司，更是全球规模 最大的集科研、种植、加工、贸易于一体的跨国橡胶集团，其参与期货市场的历史已有十多年。 海胶集团旗下上海龙橡国际贸易有限公司（简称上海龙橡）常务副总经理崔俊向记者坦言，当前企业面 临三大突出压力：一是原料采购价与产品销售价错配日益严重，持续压缩加工利润空间；二是高价库存 潜藏跌价风险，一旦市场价格下行，将直接冲击财务表现并考验企业资金链韧性；三是经营的不确定性 如影随形，价格大幅波动导致长期订单定价与执行困难 ...

2025年以来，国内玻璃市场弱势运行，玻璃期货主力合约价格自年初的1327元／吨跌至8月底的1170元／吨，华北现货均价自 1280元／吨跌至1140元／吨，跌幅均超10%。在"反内卷"政策预期和需求季节性增加下，四季度玻璃价格重心或小幅抬升，中 下游企业可关注价格回落后的买入套保机会。 估值偏低，下行空间有限 受需求拖累，2025年上半年国内玻璃价格跌幅明显，玻璃价格下跌对产业链上游的原燃料也形成拖累，最终形成"成品跌—原料 跌—成本支撑减弱—成品继续跌"的负反馈。玻璃原料纯碱现货价格自年初的1400元／吨跌至最新的1200元／吨，秦皇岛动力煤 现货价格自年初的765元／吨跌至最新的679元／吨。国内定价品种价格下挫，企业利润大幅下降。为治理无序竞争，7月初国内 重要会议定调"反内卷"，光伏行业为初期的重点行业。仅从当下看，"反内卷"对玻璃行业的直接影响有限，煤炭行业"反内 卷"带来的价格重心上移使得玻璃的成本支撑逻辑强化，年内玻璃现货价格跌破1000元／吨的概率较小。 地产延续筑底态势，关注政策动态 浮法玻璃价格与地产竣工面积增速高度相关。地产行业延续筑底态势或驱动更多的稳地产政策出台，近期一线城市陆续放 ...