按照往年规律，每年11—12月新粮集中上市，供应增加导致玉米价格承压回落。今年市场却一反常态， 10月中旬玉米价格就开始逆势上涨。 基于对前期需求的分析，刘冰欣预计2026年元旦前玉米价格维持震荡格局。元旦后农户有偿还贷款、置 办年货以及购买新季农资的需求，传统的春节前售粮小高峰或出现，届时玉米价格大概率震荡下行。 刘金鹭认为，虽然玉米价格短期内上涨动力可能减弱，但供应偏紧、冬季物流成本上升、饲用需求增长 等价格支撑因素尚未根本转变。不过，下游对高价货源的接受度偏低，且南方销区进口替代品价格优势 显现，玉米价格的上行空间也有限。后续玉米期货盘面大概率呈现高位震荡态势，大幅上涨的可能性较 小。 市场分析人士认为，这种反常现象与今年国内外玉米供需格局的深刻变化有关。受全球贸易摩擦影响， 今年进口玉米数量锐减，国内陈粮库存持续下降，新粮上市后市场仍处于供需偏紧的状态。 （文章来源：期货日报） "12月下旬，东北地区大概率难以出现往年大批量售粮的情况。"刘金鹭告诉记者，从农户层面来看，目 前东北农户惜售情绪浓厚。一方面，12月上旬黑龙江产区大幅降温，有利于地趴粮脱水保存，延长了农 户持粮时间；另一方面，溢价收购政策给 ...

近期，东吴证券（601555）计划对其子公司东吴期货增资，这一动作再次将期货行业近两年的"增资潮"推向公众视野。 股东欲增资，东吴期货注册资本将增至15.318亿元 上周，东吴证券发布公告称，将联合关联方与非关联方共同向东吴期货增资5亿元。本次增资完成后，东吴期货注册资本将从10.318亿元增至15.318亿 元，资本实力与业务发展潜力将显著提升。 市场人士普遍认为，期货行业出现"增资潮"既有监管方面的政策要求，也有期货公司做大做强的主动布局。 本次增资采用按原股权比例认购的方式，由东吴证券、关联人苏州营财投资集团有限公司（简称苏州营财）及非关联人苏州交通投资集团有限公司 （简称苏州交投）共同出资。其中，东吴证券以自有资金出资4.033亿元，占本次增资总额的80.66%；苏州交投与苏州营财出资分别占比14.71%和 4.63%。 作为东吴证券控股子公司，东吴期货此次获得增资，旨在提升净资本水平，扩大业务规模、拓展盈利空间并巩固市场地位。东吴证券表示，本次交易 是践行现代证券控股集团发展战略的重要举措，有助于优化整体业务结构，提升资本市场服务水平，更好地服务实体经济。同时，该交易不构成重大 资产重组，不会对公司 ...

按照往年规律，每年11—12月新粮集中上市，供应增加导致玉米价格承压回落。今年市场却一反常态，10月中旬玉米价格就开始逆势上涨。 市场分析人士认为，这种反常现象与今年国内外玉米供需格局的深刻变化有关。受全球贸易摩擦影响，今年进口玉米数量锐减，国内陈粮库存持续下降， 新粮上市后市场仍处于供需偏紧的状态。 玉米现货市场今年也出现了一些新情况。"新粮品质不佳是今年玉米价格上行的主要原因之一。"国元期货油脂油料研究员刘金鹭表示，华北地区的持续阴 雨天气导致部分玉米霉变，东北地区玉米品质相对更好，进一步增加区域供应压力。需求端则持续发力，今年生猪、家禽存栏量同比显著增长，饲用需求 也大幅增长。此外，收购政策提振市场信心，叠加近期北方降雪推高物流成本，东北货源外运受阻，多重因素共同推动玉米价格持续走高。 不过，上周一和周二玉米期货价格显著回调。对此，徽商期货农产品分析师刘冰欣告诉期货日报记者，10月以来玉米价格持续上行导致深加工企业利润空 间收窄，收购意愿也随之下降。前期相关企业阶段性补库陆续结束，需求拉动效应减弱。与此同时，上周市场惜售情绪降温，叠加资金有获利了结需求， 多重因素导致玉米期货价格显著回调。 12月下旬东 ...

本报讯上期所12月12日发布通知，经研究决定，自12月17日交易(即12月16日夜盘)起，锡期货SN2601合 约日内平今仓交易手续费调整为6元/手。(齐宣) ...

"期货公司提升服务实体经济能力专班"活动走进湖南长沙 从利润分配角度看，他表示，在金价持续上涨过程中，主要利润集聚在矿端，冶炼端和精炼端并不会分 享到太多红利。"原料端矿粉定价都是按照上海黄金交易所的基准价折合一个系数给冶炼端，冶炼端加 工后再扣减加工费卖给精炼厂，因此，在金价上涨过程中，矿山企业的收益比较好，冶炼端主要赚取加 工费，精炼端主要赚取市场价差。"他解释道。 "我们是湖南黄金的三级子公司，主要从事黄金精炼深加工及投资金条加工贸易业务，拥有100吨/年的 黄金提纯加工生产线。"湖南黄金珠宝公司业务负责人杨镝向记者介绍，目前公司生产的"辰州 牌"99.99%标准金锭，是上海黄金交易所、上期所的交割认证品牌。 他表示，公司的主要营收来自回收金的精炼加工，主要利润来源是回收金价格与上海黄金交易所基准价 的差价。近两年，回收金市场火热，价差空间比较大，公司回收金精炼的业务量明显增加。 在贵金属价格处于历史高位的背景下，如何有效管理风险、锁定经营利润，成为产业链企业面临的核心 问题。近日，由上期所主办的"期货公司提升服务实体经济能力专班"活动走进湖南长沙。此次活动不仅 聚焦提升期货从业人员的专业服务能力，更通 ...

在"期货大家谈——2025期货业盘点"系列访谈第三期节目中，首创期货总经理助理孙伏鲲以"趋势、反 转与波动"三大维度为纲，系统性复盘2025年期货市场十大经典案例，深度拆解热门品种每一轮涨跌背 后的宏观推手、产业矛盾与资金博弈，为交易者勾勒出一幅清晰的市场认知地图。 以多晶硅为代表的新能源金属品种，上演了从"熊"到"雄"的逆转。在基本面供大于求、库存高企的背景 下，多晶硅行情反转主要源于"反内卷"政策驱动。后续需关注仓单注册进度，新仓单周度增量若大幅增 长，将缓解交割品紧张预期；相反，若仓单注册量低于预期，多空博弈可能加剧。中期来看，"反内 卷"政策若能明确产能上限或设立价格协调机制，多晶硅价格有望进一步上涨。 工业硅与碳酸锂同样受"反内卷"政策预期影响。工业硅当前估值较低，但产能过剩严重，消费端没有明 显驱动。碳酸锂则需关注供给弹性、需求预期以及行业成本情况。 "趋势之王"：宏观叙事与产业瓶颈共振 孙伏鲲表示，2025年的"趋势之王"是那些在宏观大势与产业深层矛盾共同作用下，走出持续性单边行情 的品种。 黄金价格在2025年超预期上涨。孙伏鲲认为，其上涨逻辑较为坚实：地缘冲突频发推升避险需求；美联 储降息改 ...

早上好，先来关注下地缘局势和特朗普的最新表态。 泰国军队称空袭柬埔寨两处军事目标 据央视新闻消息，泰国陆军第一军区13日在社交媒体发文说，当地时间13日16时09分，该军区陆军部队 联合空军对柬方两处军事目标实施空袭，成功摧毁一处弹药库和一处防空通信系统。 泰国海军发言人13日表示，海军舰队于当天凌晨在泰国湾开展军事行动，旨在削弱并遏制柬方在戈公省 一带的军事能力，保障泰国湾沿岸民众的生命与财产安全。 另据泰国国防部发言人及卫生部官员13日在有关泰柬边境局势的新闻发布会上通报，此轮泰柬冲突已造 成15名泰国士兵死亡、超过270名士兵受伤。截至当天上午，7名平民死亡，民众转移超26万人。 此外，当地时间12月13日下午，泰国总理阿努廷回应了马来西亚总理安瓦尔关于13日22时泰柬边境停火 的说法。 阿努廷表示，目前尚未收到相关消息，现在各种信息传播很多，建议以泰国军方发布的正式声明为准。 阿努廷还表示，目前尚未开始任何停火谈判，也还未到那个阶段。 此前，美国总统特朗普在社交媒体平台"真实社交"上表示，他当天早上分别与泰国总理阿努廷和柬埔寨 首相洪玛奈通话，讨论两国边境冲突的最新情况。特朗普称，两国领导人已同意从当 ...

"中央经济工作会议将'坚持内需主导，建设强大国内市场'置于明年重点任务首位。"华泰期货董事长赵 昌涛表示，期货行业将以此为导向，充分发挥期货市场在资源配置和风险管理中的专业功能，聚焦现代 化产业体系的风险管理需求，推动业务模式创新与服务升级，助力企业提升经营韧性、稳定市场供应， 为增强国内大循环内生动力提供扎实的金融工具支撑。 中信建投期货董事长王广学表示，将坚定融入国家战略，聚焦主责主业，更好发挥期货市场功能，丰富 产品与服务供给，帮助实体企业管理风险，成为实体企业和金融机构风险管理最可靠的合作伙伴和专业 管家。 中央经济工作会议于12月10日至11日在北京举行，会议全面总结了当前经济工作，深刻分析了国内外形 势，强调要更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，因地制宜发展新质生产力， 纵深推进全国统一大市场建设，为明年我国经济发展指明了方向、明确了要求。 多家期货公司高管表示，期货行业将深刻把握会议确定的工作总基调，立足期货和衍生品专业优势，将 政策导向转化为"服务实体、创新发展、守牢底线"的务实行动，为经济社会高质量发展贡献坚实的期货 力量。 服务全国统一大市场建设，筑牢实体经济风险"防火 ...

围绕"枢纽"建设奋力谱写中国式现代化河南篇章 中国共产党河南省第十一届委员会第十次全体会议，于2025年11月28日至29日在郑州举行。会议审议通 过了《中共河南省委关于制定河南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（简称河南"十五 五"规划建议），系统擎画了"十五五"河南经济社会发展蓝图。 随着中部地区加快崛起、黄河流域生态保护和高质量发展等国家战略深入实施，河南在"十五五"时期面 临前所未有的大好形势和机遇。国家扩大内需战略与全国统一大市场建设的双重驱动，为河南释放区位 交通枢纽、超大规模市场、完整产业体系、人力资源禀赋及深厚文化底蕴等综合优势提供了关键契机。 在此背景下，河南正通过强化"枢纽"与"支点"功能，深度融入服务全国统一大市场建设，进而提升在全 国发展格局中的能级与位势。期货日报记者就此采访了多位业内专家，聚焦河南枢纽经济提质路径，为 区域协同发展建言献策。 1.建设国家要素配置枢纽中心 推动要素资源配置是全国统一大市场建设的核心，它通过打破壁垒、促进要素自由流动和高效组合，直 接提升全要素生产率，为构建新发展格局和实现高质量发展奠定坚实基础。河南"十五五"规划建议提 出，深入推进要素市场 ...

孙伏鲲表示，2025年的"趋势之王"是那些在宏观大势与产业深层矛盾共同作用下，走出持续性单边行情的品种。 黄金价格在2025年超预期上涨。孙伏鲲认为，其上涨逻辑较为坚实：地缘冲突频发推升避险需求；美联储降息改变了利率环境；全球央行持续的购金行 为，反映了"去美元化"背景下的资产配置需求；国际稳定币机构购入黄金作为储备资产，形成了新兴的边际需求。这些因素共同构筑了黄金作为"无可替 代"资产的地位。展望未来，黄金长期上行趋势未改。 在"期货大家谈——2025期货业盘点"系列访谈第三期节目中，首创期货总经理助理孙伏鲲以"趋势、反转与波动"三大维度为纲，系统性复盘2025年期货市 场十大经典案例，深度拆解热门品种每一轮涨跌背后的宏观推手、产业矛盾与资金博弈，为交易者勾勒出一幅清晰的市场认知地图。 "趋势之王"：宏观叙事与产业瓶颈共振 "波动之王"：地缘政治驱动的"脉冲"行情 "波动之王"的称号非原油莫属。 孙伏鲲分析称，2025年原油价格宽幅震荡，三大因素主导价格走势：美联储货币政策、美国的能源与贸易政策以及地缘冲突。这些因素与偏弱的基本面相 互交织，共同导致油价剧烈波动。展望未来，油市供应过剩格局难以出现根本性变化 ...