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临时拨款法案未获通过美联邦政府继续“停摆”
Qi Huo Ri Bao· 2025-10-15 18:08
根据美国司法部14日提交给法庭的一份声明,自政府"停摆"以来,已有4108名联邦雇员遭解雇。白宫管 理和预算办公室当天在社交媒体上发帖说,将继续实施裁员计划,同时为应对政府"停摆"持续,该机 构"正做好准备严阵以待"。 由于共和、民主两党在医保相关福利支出等核心议题上分歧巨大,参议院未能在9月30日上一财年结束 前通过新的临时拨款法案,导致联邦政府维持正常运转的资金耗尽,于10月1日起"停摆"。 美国总统特朗普14日继续向民主党施压,以期对方改变在医保相关福利开支等议题上的立场。 据新华社电美国国会参议院14日依旧未能通过新的临时拨款法案,联邦政府"停摆"进入第三周。 这是参议院第八次对共和党提出、已获众议院通过的临时拨款法案进行投票。当天,该法案依然未能获 得通过所需的60张赞成票,联邦政府"停摆"被拖入第三周。 ...
旺季不旺 螺纹钢维持偏弱走势
Qi Huo Ri Bao· 2025-10-15 05:32
Core Viewpoint - The steel market, particularly rebar, is experiencing weakened demand and price fluctuations due to ongoing adjustments in the real estate sector, leading to increased inventory pressure and a lack of significant improvement in demand [1][2]. Group 1: Rebar Market Dynamics - The traditional peak season for rebar, known as "Golden September and Silver October," has diminished, with inventory levels during the National Day holiday exceeding historical averages [1]. - Rebar prices are showing weak fluctuations, while raw material prices remain strong, indicating a lack of negative feedback in the supply chain [1]. - Steel mills are implementing production control measures to alleviate inventory pressure, resulting in lower rebar production levels this year [1]. Group 2: Hot Roll and Steel Billet Risks - The main risks for hot-rolled steel in Q4 include a decline in domestic demand and pressure on exports, with downstream orders for cold-rolled galvanized products shrinking [2]. - Hot-rolled steel inventory levels are higher than the same period last year, indicating potential oversupply [2]. - Steel billet exports have surged, reaching a historical high of 1.76 million tons in August, but production profits are now negative, raising concerns about future output [2]. Group 3: Raw Material and Cost Dynamics - High pig iron production is supporting raw material prices, with coal and iron ore prices outperforming finished steel since August [3]. - Rebar production profits are currently low, with long-process profits below 100 yuan per ton and short-process profits around -100 yuan per ton [3]. - The cost support for rebar remains intact due to healthy fundamentals in the raw material sector, despite the lack of significant upward momentum in rebar prices [3]. Group 4: Macro Factors and Market Sentiment - The market is closely monitoring macroeconomic factors, including upcoming political meetings and monetary policy decisions, which could influence rebar prices [3]. - There is a notable contradiction between weak demand and strong cost support for rebar, but the situation has not yet reached a level of negative feedback that would significantly impact prices [3]. - Overall, the rebar market is expected to maintain a weak and fluctuating trend, with caution advised regarding potential volatility due to changing market expectations [3].
市场人士:原油市场面临多重压力
Qi Huo Ri Bao· 2025-10-15 00:36
期货日报记者了解到,当前原油市场正面临供应增加、需求前景黯淡、地缘政治风险降温等多重压力。 正信期货原油分析师付馨苇表示,OPEC+增产导致原油市场供应压力增加。当前原油已进入季节性累 库阶段,在库存压力逐渐增加的背景下,油价下方支撑减弱。 "值得注意的是,OPEC+增产保市场份额的意图一直是悬在国际油价上方的'达摩克利斯之剑'。在10月 的产量会议上,沙特与俄罗斯对增产规模有分歧,沙特倾向大幅增产以争夺市场份额。"付馨苇说。 "首先,OPEC+决定于11月增产13.7万桶/日,以逐步取消此前165万桶/日的减产计划。与此同时,巴 西、圭亚那等国的原油供应量也在持续回升。其次,在全球石油需求进入季节性消费淡季时,中美贸易 摩擦升温加剧了市场对全球经济增长和原油需求的悲观预期。此外,加沙停火协议达成以及以色列开始 从加沙撤军,使原油的地缘风险溢价显著消退。"海通期货研究所原油研究员赵若晨说。 从宏观环境来看,付馨苇表示,美国关税政策朝令夕改可能使原油需求进一步下滑,而美国政府"停 摆"同样加剧了市场对全球经济增长放缓的担忧。 (文章来源:期货日报) 在申银万国期货原油高级分析师董超看来,本轮油价下跌是多方面因素 ...
中泰期货:螺纹钢维持偏弱走势
Qi Huo Ri Bao· 2025-10-15 00:33
换个角度来看,高铁水产量一定程度上也支撑了原料价格。8月以来,原料端煤炭以及铁矿石价格表现 明显强于成材,导致钢厂利润压缩。截至10月13日,螺纹钢长流程利润低于100元/吨,江苏短流程谷电 利润-100元/吨左右。因此,在原料端基本面健康且没有和成材形成共振下跌的背景下,螺纹钢成本支 撑仍存,下方空间有限。 从基本面来看,螺纹钢行情缺乏破局关键,此时需要关注宏观面因素。近期,中美贸易摩擦有再次升温 的迹象,美国总统特朗普宣布从11月1日起对中国产品加征100%关税,但短期来看,影响不及4月份。 后续关注中美谈判进展,若出现转向,将给市场带来预期外的情绪提振。另外,对于10月下旬召开的二 十届四中全会,美联储10月、12月议息会议,以及年底的中央政治局会议,市场都给予了偏暖的预期。 未来宏观面影响会加大,预期差可能给螺纹钢带来阶段性行情。 短期来看,螺纹钢基本面上,需求疲软和成本坚挺的矛盾明显,但还没有达到负反馈程度,对价格的影 响有限,关注未来库存走势。宏观面有贸易摩擦升级的担忧,也有重要会议的政策预期,交易逻辑变化 较快,警惕盘面波动率上升。整体来看,螺纹钢在各种因素的制约下维持偏弱震荡走势,但需警惕预期 ...
基本面利空因素基本释放完毕 甲醇有望触底反弹
Qi Huo Ri Bao· 2025-10-15 00:31
展望四季度,从供应端看,甲醇开工率预计回落,进口量也有望小幅下降。需求方面,煤制烯烃开工率处 于高位,且有望维持,这一态势有助于华东地区去库存。不过,短期受外围宏观因素扰动,甲醇价格或继 续承压下行,待利空出尽后,有望触底反弹。 5月以来,国内甲醇进口量大幅上升。海关总署公布的数据显示,8月国内进口甲醇175.98万吨,同比增加 53.84万吨,增幅为44.08%,创历史新高。伊朗是我国重要的甲醇进口来源国,考虑到其冬季同样会因限气 政策而影响甲醇出口,预计四季度国内甲醇进口量将小幅回落。 图为甲醇港口库存走势(单位:万吨) 港口库存创新高 尽管国内甲醇价格处于低位,但得益于偏低的成本,生产企业整体经营状况尚可。从不同工艺路线看,盈 利情况有所分化。截至10月10日,内蒙古煤制甲醇单位利润为13.4元/吨(若计入伴生液化气收益则利润 更高);焦炉气制甲醇单位利润为300元/吨;而气头甲醇企业则经营欠佳,单位亏损260元/吨。正因行 业整体盈利尚可,目前国内甲醇开工负荷仍维持在高位。数据显示,截至10月9日,全国甲醇开工负荷为 80.38%,虽较去年同期微降1.1个百分点,但周产量约187万吨。 根据以往经验, ...
逾2300人参赛!第二届“期报之星” 大赛圆满收官,冠军收益率达1447.53%
Qi Huo Ri Bao· 2025-10-15 00:18
| ។ | VVUCI yı | +461.60 | J.61 | 44.1070 | 461.6270 | VUNI大 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 5 | 雷电风鸣 | ¥ 409.65 | 5.10 | 36.13% | 409.65% | 优胜奖 | | 6 | 完赚期权 | ¥ 242.93 | 3.43 | 54.74% | 242.93% | 优胜奖 | | 7 | 阳光沃土 | ¥ 232.48 | 3.32 | 71.00% | 232.48% | 优胜奖 | | 8 | greennihao | ¥ 175.59 | 2.76 | 15.26% | 175.59% | 优胜奖 | | d | 悟道人生 | ¥ 171.59 | 2.72 | 34.00% | 171.59% | 优胜奖 | | 10 | dameng | ¥ 149.35 | 2.49 | 1.33% | 149.35% | 优胜奖 | | 11 | 期货铁帽子王 | ¥ 146.83 | 2.47 | 5.68% | 146.83% | 优胜奖 | | 1 ...
棕榈油上攻动能不足
Qi Huo Ri Bao· 2025-10-15 00:07
9月底以来,棕榈油期价先扬后抑。后市来看,马来西亚棕榈油局(MPOB)9月供需报告的利空影响叠加原油价格回落削弱生柴需求预期,棕榈油 价格上攻动能不足。 MPOB9月供需报告对棕榈油市场形成阶段性利空压力。具体来看,报告显示,马来西亚棕榈油9月产量小幅下降,但仍高于预期。9月棕榈油产量 环比减少0.73%,至184.12万吨,但沙巴和沙捞越地区因降雨改善实现增产。尽管市场预期减产,但实际产量仍高于机构预测的179万~181万吨, 反映出产区整体供应保持韧性。 从需求端看,马来西亚棕榈油出口疲软与国内消费收缩并存。其中,出口量环比仅增7.7%,至142.8万吨,低于市场预期的145万~150万吨,主要 因中国买船衔接不畅及印度转向豆油采购所致。国内消费同比锐减33.2%,至33.35万吨,或与斋月后需求回落及生物柴油掺混政策执行放缓有关。 综合来看,马来西亚棕榈油库存超预期累积,供需格局维持宽松。9月月末库存环比激增7.2%,至236.1万吨,远超市场预期的215万~220万吨,创 2024年12月以来新高,标志着马来西亚棕榈油市场从供需紧平衡转向宽松。 据相关报道,印尼能源部长巴赫利尔·拉哈达利亚10月7日宣 ...
烧碱供需矛盾加剧
Qi Huo Ri Bao· 2025-10-14 23:41
氧化铝作为最大下游(占比28%),其开工率从75%上调至85%,给烧碱价格带来一定支撑。9月份之前,山东魏桥32液碱采购价格一度从750元/吨上调至 815元/吨,说明氧化铝开工率提升对烧碱行情的支撑是非常有效的,但是9月份之后,开工率提升速度降低,虽然后期仍有新增装置投产,但是投产不确定 性较大,难以形成预期性支撑。 非铝需求方面,数据显示,粘胶短纤最新开工率为89.82%,"金九银十"期间开工率上调11个百分点。但在目前的状态下,开工率难以再次提升,粘胶短纤行 业未来也难以带来新的需求增量。 9月以来,烧碱期价再次走弱,主力合约价格从9月初的2738元/吨,跌至国庆中秋长假后的2400元/吨,累计跌幅达12.34%。现货市场同步走弱,山东地 区32%离子膜碱均价从9月初的870元/吨,下跌至国庆中秋长假后的800元/吨。究其原因,下跌的核心驱动力在于供需矛盾加剧,供应增量大于需求增 量。新增产能集中释放,而氧化铝投产不及预期,造纸、锂化工等非铝需求行业表现疲软,导致供大于求现象愈发严重。 供应端,国内烧碱产能扩张明显,产量处于历史高位,库存同比偏高。2025年国内烧碱新增产能实际落地或超200万吨,前三季 ...
期债修复窗口开启
Qi Huo Ri Bao· 2025-10-14 20:00
图为10年期国债期货净基差(单位:元) 国债期货结构分化行情持续,预计收益率曲线陡峭化暂告一段落。从时间节点看,9月信贷、零售数据 公布或带来入场机会。若美国核心PCE回落,美联储降息预期升温,长端债市可能加速上行。(作者单 位:国投期货) (文章来源:期货日报) 贸易摩擦升级给市场带来新的冲击。9月下旬之前,"TACO交易"是主旋律(关税威胁→美股急跌→特 朗普态度缓和→避险资产高位震荡、风险资产修复)。从过往经验看,贸易摩擦对实体经济的影响主要 是通过"抢跑"让中美库存周期共振,但期限被拉长。美国进口商为了"锁定低价",会在新关税生效前集 中进货,美国批发商库存回升;中国出口企业产成品库存下降,形成"假性被动去库"。结果是美国库存 提前1~2个月见顶,中国库存提前1~2个月见底。4月纳斯达克综合指数PE为24倍,目前为31倍,市场波 动回升的可能性较大。整体看,美国金融市场的表现比通胀数据更能约束"TACO交易"的进程。 国内资产欠配逻辑延续。随着居民端和企业部门"金九银十"旺季逐步过去,信贷投放或季节性回落,存 量按揭利率下调降低负债成本。从机构角度看,2025年保险行业新增保费超3万亿元,负债久期延长 ...
短期有望保持强势
Qi Huo Ri Bao· 2025-10-14 20:00
受上周末贸易摩擦升级影响,海外市场情绪恶化,美国科技股及主要板块抛压严重,美股显著下跌,美债收益率回落。10 月11日,基金和证券等机构积极买入债券,国内现券收益率大幅下行。10月13日,国债期货普遍高开,TL2512合约涨幅一 度超过0.6%,尾盘随着权益市场企稳,国债期货涨幅收窄。 图为国债收益率走势(单位:%) 3月下旬至4月初,加税风波使市场避险情绪升温,10年期国债收益率从3月18日的高点1.89%快速回落至4月7日的1.63%, 13个交易日回落幅度超过26BP。此次美国总统特朗普关于中美贸易的言论略超市场预期,对美股、美债市场产生较大影 响。我国商务部回应近期中方相关经贸措施时指出,美方的行为严重损害中方利益,严重破坏双方经贸会谈氛围,中方对 此坚决反对。如果美方一意孤行,中方必将坚决采取相应措施,维护自身正当权益。 随着美国政府"停摆",市场预计美联储10月降息25个基点的概率大幅提升,明年年底利率中枢将回到3%左右。美联储进入 降息周期,一方面,会缩小中美国债利差,提升人民币债券的吸引力;另一方面,将缓解人民币汇率的压力,为我国央行 实施更宽松的货币政策提供更大的外部空间和更好的时间窗口。 ...