公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月01日 [Table_invest] [钒Tabl钛e_N股ewT份itle] （000629）：业绩短期承压，静 买入（首次覆盖） 公 待液流电池产业化东风 报告原因：业绩点评 司 ——公司简评报告 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn ➢ 事件：公司发布2023年年度报告，受行业供需影响，业绩短期承压。2023年全年公司实现 电 联系人 营收143.80亿元，同比-4.7%；归母净利润10.58亿元，同比-21.3%；毛利率14.4%，同比 力 赵敏敏 设 zmmin@longone.com.cn -1.9pct；净利率7.5%，同比-1.6pct。2023Q4单季公司实现营收32.24亿元，同比-12.9%、 环比-8.6%；归母净利润1.89亿元，同比+61.4%、环比-28.9%；毛利率15.2%，同比+3.9pct、 备 [数Ta据b日le_期c ominfo] 2024/04/01 环比+1 ...

原 油 维 持 强 势 ， 下 游 或 迎 复 苏 原油及聚酯产业链月报（2024年4月） 证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 证券分析师：张季恺 执业证书编号：S0630521110001 证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001 2024年04月02日 一、油价回顾与展望 目 二、商品 、利率及汇率 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The company achieved a revenue of 44.109 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 23.7%. The net profit attributable to shareholders was 3.013 billion yuan, up 27.8% year-on-year [7] - The company plans to distribute a cash dividend of 0.21 yuan per share, with a payout ratio of 33.25% [7] - The drilling business is recovering due to sustained global upstream capital expenditure, with the parent company, CNOOC, expected to spend 125-135 billion yuan in 2024 [7] - The oil technology segment has shown high growth potential, contributing 58.39% to total revenue in 2023, with a year-on-year revenue increase of 31.4% [7] - The company has optimized its overseas market strategy, achieving a 50.9% year-on-year increase in international market revenue [7] - The earnings forecast has been revised upward, with expected revenues of 49.911 billion yuan, 53.266 billion yuan, and 59.490 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [7] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company reported a net cash flow from operating activities of 13.096 billion yuan, a significant increase of 89.8% year-on-year [7] - The basic earnings per share (EPS) for 2023 was 0.63 yuan, with projections of 0.87 yuan, 1.07 yuan, and 1.24 yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [8] Market Position - The domestic market accounted for 78.5% of total revenue in 2023, with a year-on-year growth of 17.9% [7] - The company secured new overseas contracts totaling approximately 4.2 billion USD in 2023, marking a 19.3% increase year-on-year [7] Future Outlook - The company is expected to maintain high-quality growth with a projected net profit of 4.154 billion yuan, 5.114 billion yuan, and 5.933 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [7] - The price-to-earnings (PE) ratio is projected to decrease from 22.17 in 2024 to 15.52 in 2026, indicating potential for value appreciation [8]

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月02日 [Table_invest] [特Tabl宝e_N生ewT物itle] （688278）：公司业绩超预期， 买入（维持） 公 派格宾新适应症值得期待 司 报告原因：业绩点评 简 ——公司简评报告 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn ➢ 公司业绩超预期，盈利能力持续增强。2023年，公司实现营业收入21.00亿元（+37.55%）、 医 证券分析师 归母净利润5.55亿元（+93.52%）、扣非净利润5.79亿元（+73.58%）。其中Q4单季实现收 药 伍可心 S0630522120001 生 wkx@longone.com.cn 入6.41亿元（+66.93%），归母净利润1.87亿元（+115.37%）。公司收入端随着核心产品派 联系人 格宾持续放量快速增长，利润端因毛利率的提升和费用率的下降实现高速增长。从期间费 物 付婷 用上看，销售费用率为40.41%，同比下降5.64pp；管理费用率为10.01%， ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月02日 [Table_invest] [天Tabl赐e_N材ewT料itle] （002709）：业绩短时承压，行 买入（首次覆盖） 公 业市占率稳步提升 报告原因：业绩点评 司 ——公司简评报告 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn ➢ 事件：2024年3月26日，公司披露2023年度报告。2023年全年公司实现营业收入154.05亿 电 联系人 元，同比下降30.97%，实现归母净利润18.91亿元，同比下降66.92%，实现扣非净利润 力 张帆远 设 zfy@longone.com.cn 18.24亿元，同比下降67.08%。2023Q4公司实现营业收入32.81亿元，同比下降44.29%， 归母净利润1.39亿元，同比下降89.74%，实现扣非净利润1.14亿元，同比下降91.10%。 备 [数Ta据b日le_期c ominfo] 2024/04/02 与 收盘价 24.45 ➢ 电解液价格下滑带 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月02日 [Table_invest] [丽Tabl珠e_N集ewT团itle] （000513）： 业绩短期放缓， 买入（维持） 公 研发快速推进 司 报告原因：业绩点评 简 ——公司简评报告 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn ➢ 业绩基本平稳，控费能力良好。公司2023年实现营业收入124.3亿元（-1.58%）；实现归母 医 证券分析师 净利润19.54亿元（+2.32%）；实现归母扣非净利润18.81亿元（+0.05%）。其中Q4单季度 药 伍可心 S0630522120001 实现营业收入27.75亿元（-11.65%），归母净利润3.52亿元（-12.55%），Q4单季度业绩下 生 wkx@longone.com.cn 降，主要由于2022年Q4有新冠疫苗收入，而2023年Q4该部分收入大幅下降。公司2023全 物 联系人 付婷 年计提新冠疫苗相关资产减值，影响净利润3.1亿元。 2023年，公司销售毛利率 ...

晨 会 纪 要 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20240315 ➢ 1.AI大模型风起云涌，半导体与光模块长期受益——半导体行业深度报告（十） ➢ 1. 央行：聚焦保持稳健的货币政策灵活适度、精准有效。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 4. 市场数据 2/8 1.1.AI 大模型风起云涌，半导体与光模块长期受益——半导体 行业深度报告（十） GPU 是常见的 AI 芯片种类，AI 芯片一般占据 AI 服务器成本 70%左右，国产算力芯片 在海外垄断格局下有望实现国产替代。AI 芯片按照技术架构和应用需求可分为 GPU、FPGA、 ASIC 和类脑芯片四大类，GPU 是多功能的并行处理器，由于其通用程度高、软件生态丰富、 制造工艺相对成熟，是目前最为普遍的 AI 芯片类型，占到中国 AI 运算市场的约 89%。GPU 是 AI 服务器的核心，约占近 90%AI 芯片市场份额，其价值量占 AI 服务器高达 70-75%。 2023Q4 英伟达、AMD、英特尔分别占据全球 GPU 市场份额是 80%、19%、1%。中国 AI 算力 ...

本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅 反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载 资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究 报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提 供多种金融服务。 宏观简评 [Table_Reportdate] 2024年3月31日 | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公 司 研 究 2024年04月01日 康龙化成 （300759）：一体化龙头彰显韧 买入（维持） 公 性，业务间导流贡献增长动力 司 报告原因：业绩点评 ——公司简评报告 简 评 证券分析师 投资要点 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn  业绩稳健增长，龙头韧性彰显。2023年，公司营收与归母净利分别为115.4、16.0亿元， 医 证券分析师 分别同比增加12.4%、16.5%；实现Non-IFRS经调整归母净利19.0亿元，同比增长3.8%； 药 伍可心 S0630522120001 剔除生物资产公允价值变动因素，Non-IFRS经调整归母净利同比增长11.4%。Q4单季度， 生 wkx@longone.com.cn 公司营收为29.8亿元，同比增加4.0%；归母净利为4.6亿元，同比增加11.7%。公司业绩受 物 阶段性因素影响，伴随行业融资逐步回暖，整体业绩增速有望修复。2023年，公司服务全 数据日期 2024/04/01 球客户超2800家，其中使用多个业务板块服务的客户贡献收入86.4亿元，占比74.9%，其 收盘价 21.01 中CMC约85%的收入 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月01日 [table_invest] [券Tabl商e_N股ewT权itle] 变更频出，关注年报预期差下 超配 行 的低估值配置机遇 业 周 ——非银金融行业周报（20240325-20240331） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn 非 ➢ 行情回顾：上周非银指数下跌2.5%，相较沪深300超跌2.3pp，其中券商与保险指数表现分 银 [table_stockTrend] 化，券商指数下跌3.83%，而保险指数小幅上涨0.6%。市场数据方面，上周市场股基日均 26% 金 成交额10551亿元，环比上一周降低12.2%；两融余额1.54万亿元，环比上一周小幅降低 17% 融 0.5%；股票质押市值2.65万亿元，环比上一周降低1.6%。 7% -2% ➢ 证券：券商股权变更与并购重组持续推进，国有资本实控力度进一步增强。1）长江证券 -11% 公告称长江产业集团拟受让湖北能源、三峡资本持有的9.58%和6.02% ...