[Table_Main] 公司研究|核技术及应用领域 证券研究报告 中国广核(003816)公司点评报告 2024年04月30日 [Tab营le_收Title和] 净利润平稳增长，在建机组进展顺利 [Table_ 增Inve 持st] |首次评级 ——中国广核(003816)2024一季报点评报告 [事Ta件ble：_S公um司m4ar月y] 24日发布2024年一季度报告，期内实现营业收入191.82 [当Ta前b价le：_T argetP4r.i0c4e]元 亿元，同比增长4.88%；实现归母净利润 36.04亿元，同比增长3.38%。 报告要点： [基Ta本bl数e_据Ba se]  中广核核能发电唯一平台，营收和净利润同比平稳增长 52周最高/最低价（元）： 4.28 / 2.92 收入端，2024Q1公司主业务持续增长，实现营业收入191.82亿元，较上 A股流通股（百万股）： 50498.61 年同期增长 4.88%，主要系惠州、苍南等在建核电项目的建筑安装及工程 A股总股本（百万股）： 50498.61 设计业务量增加。利润端，2024Q1公司利润总额为63.41亿元、归母净利 流通市值（百万 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|---------|---------|---------|---------|---------| | 财务数据和估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | 1731.72 | 2225.59 | 2931.80 | 3689.24 | 4537.06 | | 收入同比 (%) | -3.10 | 28.52 | 31.73 | 25.84 | 22.98 | | 归母净利润 ( 百万元 ) | 174.18 | 259.42 | 349.20 | 453.53 | 573.99 | | 归母净利润同比 (%) | -29.74 | 48.93 | 34.61 | 29.88 | 26.56 | | ROE(%) | 5.46 | 7.75 | 10.01 | 12.39 | 14.83 | | 每股收益 ( 元 ) | 0.43 | 0.65 | 0.87 | 1.13 | 1.43 | | 市盈率 ( ...

[Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 东方电缆(603606)公司点评报告 2024年04月29日 [Tab海le_T风itle景] 气回暖，海缆业务有望加速推进 [Table_Inves 买t] 入|维持 ——东方电缆（603606.SH）2024 年一季报点评 [事Ta件ble：_S ummary] [当Ta前b价le_：T a rgetPr3ic9e.0] 4元 公司发布 2024 年一季报：2024Q1 公司实现营收 13.10 亿元，同比下滑 [基Ta本bl数e_据Ba se] 8.86%，环比下滑33.16%；归母净利润2.63亿元，同比增长2.95%，环比 52周最高/最低价（元）： 54.18 / 32.61 增长47.82%；扣非归母1.93亿元，同比下滑22.17%，环比增长16.14%。 A股流通股（百万股）： 687.72 24Q1公司非经常性损益主要包括资产处置收益0.52亿元和政府补助0.28 A股总股本（百万股）： 687.72 亿元。 流通市值（百万元）： 26848.41 报告要点： 总市值（百万元）： 26848.41  受行业淡季影响，公司业 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 125.46 CNY per share, indicating an expected price increase of over 20% in the next six months [3][14]. Core Views - The company reported a revenue of 21.02 billion CNY in 2023, a year-on-year increase of 4.69%, while the net profit attributable to shareholders was 556 million CNY, down 43.89% year-on-year. The gross margin was 21.76% and the net margin was 2.59% [2][6]. - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 5.939 billion CNY, a year-on-year increase of 26.49%, with a net profit of 187 million CNY, up 116.15% year-on-year [2][6]. - In Q1 2024, the company reported a revenue of 5.644 billion CNY, a year-on-year increase of 30.18%, and a net profit of 558 million CNY, up 180.5% year-on-year [2][6]. Summary by Relevant Sections Smartphone Sector - The company benefited from a gradual recovery in consumer electronics demand in the second half of 2023, leading to a significant increase in smartphone CIS revenue, which reached 7.779 billion CNY, up 44.13% year-on-year. The introduction of new 50MP products is expected to enhance the company's product structure and market position [2][6][7]. Automotive Electronics Sector - The automotive sector saw a revenue of 4.547 billion CNY in 2023, a year-on-year increase of 25.15%, driven by the growing trend of electric and intelligent vehicles. The company is expanding its automotive chip offerings and has acquired a new team to enhance its capabilities in this area [2][6][7]. Touch and Display Business - The touch and display business experienced a decline of 14.97% year-on-year due to reduced demand for smartphone LCD-TDDI. However, the company managed to increase its chip shipment volume by 65.33% year-on-year, indicating a gain in market share despite price pressures [2][6][7]. Financial Forecast - The company is projected to achieve net profits of 2.728 billion CNY, 4.333 billion CNY, and 5.872 billion CNY for 2024, 2025, and 2026, respectively, reflecting significant growth rates of 390.94%, 58.86%, and 35.51% year-on-year [3][6].

[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 爱柯迪(600933)公司点评报告 2024年04月30日 业绩如期产兑现品，结北美构整体持转续盈 优化，产能加速释放 [Table_Inves 买t] 入|维持 ——爱柯迪(600933)公司点评报告 [事Ta件ble：_S ummary] [当Ta前b价le_/目Ta标rg价etP：r 1ic 9e.7] 8元/25.69元 公司发布2023年年报与2024年第一季度报告，业绩符合我们预期。2023 目标期限： 6 个月 年实现营收59.57亿元，同比+39.67%；实现归母净利润 9.13 亿元，同比 [基Ta本bl数e_据Ba se] +40.84%；实现扣非归母净利润8.76亿元，同比+45.15%。2023年Q4实 52周最高/最低价（元）： 25.26 / 17.85 现营收17.23亿元，同比+39.05%，环比+8.25%；实现归母净利润3.16亿 A股流通股（百万股）： 897.22 元，同比+30.94%，环比 56.52%；实现扣非归母净利润 2.87 亿元，同比 A股总股本（百万股）： 963.59 +39 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][9]. Core Views - The company has shown steady growth in operations, with total revenue reaching 14.045 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 15.29%. The net profit attributable to shareholders was 1.478 billion yuan, up 34.24% year-on-year [2]. - The company plans to distribute a cash dividend of 1.775 yuan per share (including tax), with a cumulative dividend payout ratio of 53.17% for 2023 [2]. - The frozen prepared food segment has demonstrated robust growth, particularly in the e-commerce channel, which saw a significant increase of 145.92% in revenue [2]. - The company’s gross margin and net margin have steadily improved, with a gross margin of 23.21% in 2023, up 1.25 percentage points year-on-year [2]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved total revenue of 14.045 billion yuan, with a net profit of 1.478 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 15.29% and 34.24%, respectively [2][3]. - The company’s revenue for Q1 2024 was 3.755 billion yuan, representing a 17.67% increase year-on-year, while net profit grew by 21.24% to 438 million yuan [2]. Product Segments - Revenue from traditional frozen prepared foods showed steady growth, with specific product categories such as frozen meat products and frozen dishes increasing by 10.22% and 29.84%, respectively [2]. - The company’s e-commerce channel has performed exceptionally well, contributing significantly to revenue growth [2]. Regional Performance - The East China region accounted for 43% of total revenue in 2023, with all regions showing steady growth. The North and Northwest regions exhibited the highest growth rates [2]. Profitability Metrics - The company’s gross margin improved to 23.21% in 2023, and the net margin reached 10.52%, both reflecting positive trends in profitability [2][3]. - For Q1 2024, the gross margin further increased to 26.55%, indicating continued improvement in operational efficiency [2]. Future Projections - The company is expected to achieve net profits of 1.688 billion yuan, 1.928 billion yuan, and 2.176 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding year-on-year growth rates of 14.22%, 14.19%, and 12.86% [2][3].

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品与主要用品零售Ⅱ 证券研究报告 孩子王(301078)公司点评报告 2024 年 04 月 29 日 ——孩子王(301078) 2023 年年报及 2024 年一季报点评 点评： 投资建议与盈利预测 [Table_ 过去一年股价走势 PicQuote] -50% -32% -14% 4% 21% 5/4 8/1 10/29 1/26 4/24 孩子王 沪深300 《国元证券公司研究-孩子王（301078）2023 年三季报 点评：Q3 收入增速环比改善，双品牌协同完善市场布 局》2023.11.01 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 5 图 3：2019-2023 公司期间费用率 图 4：2019-2023 公司毛利率和净利率 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------ ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 五粮液(000858)公司点评报告 2024年04月29日 [Table_Title业] 绩增长稳健，分红比例提升 [Table_Inves 买t] 入|维持 ——五粮液 2023年报及 2024年一季报点评 [报Ta告ble要_S点um：m ary] [ Table_TargetPr ice]  事件 公司公告 2023年报及2024 年一季报。2023年，公司实现总收入832.72 亿元（+12.58%），归母净利302.11亿元（+13.19%），扣非归母净利301.16 [基Ta本bl数e_据Ba se] 亿元（+12.96%）。2023Q4，公司实现总收入207.36亿元（+14.00%），归 母净利 73.78 亿元（+10.07%），扣非归母净利 73.75 亿元（+11.01%）。 52周最高/最低价（元）： 184.08 / 123.82 2024Q1，公司实现总收入 348.33 亿元（+11.86%），归母净利 140.45 亿 A股流通股（百万股）： 3881.53 元（+11.98%），扣非归母净利140 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 迎驾贡酒(603198)公司点评报告 2024年4月29日 [TableQ_Ti1tle]业 绩增 30%，盈利能力持续提升 [Table_Inves 买t] 入|维持 ——迎驾贡酒 2023 年报及 2024 一季报点评 [T abl事e_件Su mmary] [基Ta本bl数e_据Ba se] 公司公告 2023年报及2024一季报。23年，公司实现总营收 67.20亿元，同 52周最高/最低价（元）： 79.15 / 49.22 比+22.07%，归母净利 22.88 亿元，同比+34.17%。23Q4，公司实现总营收 A股流通股（百万股）： 800.00 19.16亿元，同比+18.80%，归母净利6.33亿元，同比+26.03%。24Q1，公司 实现总营收23.25亿元，同比+21.33%，归母净利9.13亿元，同比+30.43%。 A股总股本（百万股）： 800.00 公司拟每股派发现金股利1.3元（含税），分红率45.46%。 流通市值（百万元）： 55152.00  产品结构升级，省内持续深耕 总市值（百万元）： ...

[Table_Main] 行 业研究|电信服务 证 券研究报告 电信服务行业周报 2024年04月29日 [Tab云 le_厂 Tit资 le] 本开支持续上行，国产算力获加速推动 [Table_Invest] 推荐|维持 ——通信行业周报 [报Ta告ble要_S点um：m ary]  市场整体行情及通信细分板块行情回顾 [过Ta去bl一e_年Pic市Q场uo行te]情 周行情：本周（2024.04.22-2024.04.26）上证综指上涨 0.76%，深 沪深300 通信(申万) 证成指上涨1.99%，创业板上涨3.86%。本周申万通信上涨4.86%。 考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业 20% 发展，我们给予通信行业“推荐”评级。 10% 细分行业方面：本周（2024.04.22-2024.04.26）通信板块三级子行 0% 业中，通信应用增值服务上涨幅度最高，涨幅为8.72%，通信线缆及 -10% 配套涨幅最低，涨幅为4.34%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。 -20% 个股方面：本周（2024.04.22-2024.04.26）通信板块涨幅板块分析 4/28 7/28 ...