Investment Rating - The report does not specify a clear investment rating for the company [1]. Core Views - The company has launched an employee stock ownership plan, granting 1.445 million shares to 35 employees at a price of 26.15 yuan per share, reflecting confidence in its sustainable development [2]. - The company has secured exclusive distribution rights for spatiotemporal omics and nanopore sequencing products, becoming the first sequencing platform provider with three major technology lines: sequencing instruments, spatiotemporal omics, and single-cell sequencing [2]. - The company reported a revenue of 2.91 billion yuan in 2023, with a 30.31% increase in gene sequencing revenue, and expects significant growth in the coming years [3]. Summary by Sections Employee Stock Ownership Plan - The company announced an employee stock ownership plan for 2024, aimed at enhancing employee engagement and retention [2]. - The performance assessment period for this plan spans the 2024-2025 fiscal years, with revenue growth targets of 20% and 44% respectively [2]. Product Development and Market Position - The company has introduced new products, including StandardMPS 2.0 and MGISEQ-2000RS FluoXpert, enhancing its product matrix in the sequencing business [3]. - The company expects to achieve a revenue of 3.5 billion yuan in 2024, with a projected growth rate of 20% [4]. Financial Performance and Forecast - The company reported a revenue of 2.91 billion yuan in 2023, with a 30.31% increase in gene sequencing revenue [3]. - The forecast for 2024-2026 indicates revenues of 3.5 billion, 4.4 billion, and 5.4 billion yuan respectively, with growth rates of 20%, 25%, and 22% [4][10]. - The net profit forecast for the same period is expected to be -300 million yuan, 20 million yuan, and 200 million yuan respectively [4][10].

汽车行业2024年中期投资策略 电动智能加速渗透,汽车出海空间广阔 西南证券研究发展中心 汽车研究团队 2024年7月 核 心 观 点 智能汽车:特斯拉FSD入华可期,2024年是城市NOA爆发元年。(1)L3试点名单落地,特斯拉FSD入华可期。 24年6月,据工信部网站,工信部、公安部、住建部、交通运输部研究确定了9个进入试点的联合体。这标志着 L3+试点政策的逐步落地,特斯拉FSD入华进程有望加速,将带来L3+渗透率大幅提升,利好具备L3+布局的零 部件标的。(2)国内自动驾驶公司进展催化。2023年是城市NOA元年,2024年是城市NOA爆发元年。2月华 为宣布已在全国范围内开放无图城市NCA功能。5月小鹏宣布全国283城开通城市无图XNGP功能。理想宣布无 图NOA将在Q3开启推送。截止4月底,蔚来NOP+用户数达24.6万名,NOP+城区路线全域可用道路里程达 120.8万公里,城区道路可用总里程达84.7万公里,覆盖全国726城。自动驾驶厂商城市NOA功能的不断落地将 催化智能驾驶板块机会,建议关注华为、理想、小米汽车产业链,以及智能驾驶、智能座舱、智能底盘、车身电 子、车联网等增量零部件机会。 ...

[2024 Table_IndustryInfo 年 06 月 30 日 ] 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业重点公司 2024 半年度业绩前瞻 中期业绩持续分化 医药板块中期业绩分化持续 [Table_Summary] 。我们对重点覆盖的65 家医药上市公司2024 年中 报业绩进行预测,其中预期 Q2 业绩增速(以净利润增速为优先指标,若无利 润指标则以收入增速作为参考指标,后文同)超 50%有 4 家,增速 30%~50% 的有 2 家,增速 15%~30%有 10 家,增速 0%~15%有 34 家,同比下滑有 15 家。子行业来看,创新药及制剂、血制品、医疗器械等板块有望持续增长。 我们结合行业景气度和个股分析进行 2024Q2 前瞻,(1)创新药及制剂板块稳 健增长,其中盟科药业(预计收入同比+60%~100%)、荣昌生物(预计收入同 比+43%~59%)、恩华药业(预计收入同比+15%~20%)、康弘药业(预计收入 同比+10%~20%);(2)生物制品板块平稳增长,其中长春高新(预计收入同 比+5%~15%)、我武生物(预计收入同比+5%~15%);(3)医疗器械行 ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 07 月 07 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•国防军工 军工行业周报(7.1-7.7) 部分军工上市公司披露订单 [本周( Table_Summary 7月 1日-7]月 7日),SW 军工板块报收 1192.7点,下跌 3.8%,板块排 名第 31。同期沪深 300 指数下跌 0.9%,创业板指数下跌 1.7%。 行业动态: 本周(7月 1日-7月 7日)部分上市公司发布公告,相继披露签署备产协议、 收到中标通知书、签订日常经营重大合同等事项,涉及隐身材料、光电设备等 产品的批产、科研订单: 华秦科技披露,近日与某客户签订批产项目销售合同,合同标的为公司已批产 隐身材料,合同总金额 1.3 亿元(含税)。 亚光科技披露,子公司成都亚光于近日收到与特殊机构客户签订的《产品预估 备产协议书》,特殊机构客户根据 2024-2025 年科研生产所需器材,通知公司 实施备产备货,预估总金额 1.2亿元,占公司最近一个会计年度经审计的营业 收入的 7.8%。 大立科技披露,公司于近日收到中电商务(北京)有限公司发来的《中标通知 书》,确认公司为"某 ...

化工行业2024年中期投资策略 拥抱低估龙头 西南证券研究发展中心 化工研究团队 2024年7月 投资要点 1 行业回顾: 2024年上半年,(1)从涨跌幅来看:截至2024年6月27日,申万化工指数下跌12.1%,跑输沪深300指数约14.1个百分 点。农化制品、化学制品、化学原料、化学纤维、橡胶、塑料跌幅分别为-9%/-9%/-9%/-14%/-22%/-25%。(2)从估 值来看:申万化工二级子板块估值分别为塑料(34倍)、橡胶(32倍)、化学纤维(26倍)、化学制品(23倍)、化 学原料(18倍)、农化制品(18倍)。(3)从业绩来看:2024年一季度,营收端轮胎、绵纶、合成树脂板块同比涨 幅居前,营收同比分别为+20.3%/+18.5%/+16.2%;净利润端绵纶、橡胶助剂、涂料油墨颜料板块同比涨幅居前,归母 净利润同比分别+651.3%/+281.3%/280.1%。我们认为2024年下半年,海外流动性改善或带来内部经济复苏,关注成本 领先的行业龙头和技术壁垒较高的新材料行业。 行业趋势: 从2018年开始,化工行业现金流整体充裕,在建工程投资额明显上升,但2022年下半年以来,下游需求走弱,化工 ...

医药行业2024年7月投资月报 中报业绩进入披露期,精选景气个股 西南证券研究发展中心 2024年7月 分析师:杜向阳 执业证号:S1250520030002 电话:021-68416017 邮箱:duxy@swsc.com.cn 2024年7月投资观点 行情回顾:2024年1-6月,申万医药指数下跌21.09%,跑输沪深300指数22pp,年初以来医药行业涨跌幅排名第26。2024 年6月申万医药指数下跌8.67%,跑输沪深300指数5.37pp,月初以来行业涨跌幅排名第17。2024年1-6月,血液制品累计跌 幅最小(-3.7%),疫苗累计跌幅最大(-41.5%)。 2024年6月,血液制品板块涨幅最大(+4.2%),线下药店跌幅最大(-30.6%)。 中报业绩进入披露期,精选景气个股。7月开始中报业绩的预期或财报披露将成为市场的重要变量。我们对重点覆盖的65家 医药上市公司2024年中报业绩进行预测,其中预期Q2业绩增速(以净利润增速为优先指标,若无利润指标则以收入增速作 为参考指标,后文同)超50%有4家,增速30%~50%的有2家,增速15%~30%有10家,增速0%~15%有34家,同比下滑有 1 ...

[2024 Table_IndustryInfo 年 07 月 06 日 ] 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报(7.1-7.5) 创新药迎来政策利好 投资要点 西南证券研究发展中心 [行情回顾: Table_Summary 本周医药生物指数上涨 ] 0.11%,跑赢沪深 300 指数 0.99 个百分 点,行业涨跌幅排名第 10。2024 年初以来至今,医药行业下跌 21%,跑输 沪深 300 指数 21 个百分点,行业涨跌幅排名第 27。本周医药行业估值水平 (PE-TTM)为 24 倍,相对全部 A 股溢价率为 76.03% (+1.07pp),相对剔除银 行后全部 A 股溢价率为 31.26% (+1.17pp),相对沪深 300 溢价率为 109.17% (与上周持平)。本周相对表现最好的是中药 III,上涨1.5%。 创新药行业迎来政策利好。7 月 5 日,国务院常务会议审议通过《全链条支持 创新药发展实施方案》,指出要全链条强化政策保障,统筹用好价格管理、医 保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策,优化审评审批和医疗机构 考核机制,合力助推创新药突破发展,该方 ...

2024 年 07 月 07 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报(0701-0707) WAIC 2024 亮相人形机器人"十八金刚", AI 加持加速产业发展 行情回顾: [Table_Summary 本周(]7月 1日-7月 7日)机器人指数跑输大盘。中证机器人指数 下跌 3.7%,跑输上证指数 3.1个百分点,跑输沪深 300指数约 2.8个百分点, 跑输创业板指约 2.1个百分点;国证机器人指数下跌 3.8%,跑输上证指数 3.2 个百分点,跑输沪深 300指数约 2.9个百分点,跑输创业板指约 2.2个百分点。 优必选与一汽大众合作,工厂训练能力再升级。7月 1日、优必选北京与一汽 大众达成合作,双方将在一汽-大众位于青岛的国家级智能制造示范工厂共同探 索人形机器人在工业场景的深度应用,通过引入工业版人形机器人 Walker S 开展汽车制造过程中的螺栓拧紧、零件安装、零件转运等工作,助力一汽-大众 提升制造工厂的智能化和无人化水平,打造高智能化和柔性化的生产线及汽车 超级无人工厂。 Figure 01在宝马车间开始测试工作。7月 2日,Figure官方发布了一段 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for China Southern Airlines (600029) with a target price of 7.20 CNY over the next six months [1]. Core Insights - In Q1 2024, the company turned a profit with a net profit of 756 million CNY, reversing previous losses, driven by a significant increase in inbound tourism and operational recovery [2][23]. - The company achieved a 126.9% increase in passenger revenue in 2023, with a passenger load factor of 78.09%, outperforming industry averages [2][24]. - The airline's fleet size reached 917 aircraft by the end of March 2024, maintaining its position as the largest airline in China by passenger volume [2][11]. Summary by Sections Company Overview - China Southern Airlines is the largest airline in China by passenger volume, with a well-developed route network and a fleet of 917 aircraft as of March 2024 [11][12]. - The company aims to strengthen its main business and improve operational quality, focusing on enhancing domestic and international service offerings [23][24]. Industry Analysis - The Chinese civil aviation industry is recovering from the impacts of the pandemic, with total transport turnover in Q1 2024 exceeding pre-pandemic levels by 12.93% [2][17]. - Domestic travel demand has surged, with passenger turnover exceeding 2019 levels by 20.2%, while international recovery remains slower due to geopolitical factors [18][21]. Financial Forecast and Valuation - Projected revenues for 2024, 2025, and 2026 are 193.78 billion CNY, 205.06 billion CNY, and 214.07 billion CNY, respectively, with net profits expected to be 6.11 billion CNY, 9.24 billion CNY, and 11.31 billion CNY [3][35]. - The report suggests a price-to-book (PB) ratio of 3 for 2024, leading to a target price of 7.20 CNY based on comparable companies [36].

他山之石系列——交换机专题(二) 国内外交换机发展趋势研究 西南证券研究发展中心 通信研究团队 2024年7月 核心要点 AI浪潮下,交换机在保障高效网络连接和数据传输领域举足轻重。随着AI数据量和模型规模的增加,分布式计算通过多个互连节点加 速训练过程。交换机在此过程中确保消息及时传递至所有节点,尤其在大规模数据中心和竞争性工作负载中,尾延迟尤为重要。此外, 网络的扩展能力和处理大量节点的能力对于大型AI模型的训练和海量数据的处理至关重要,交换机在保障高效网络连接和数据传输方 面发挥关键作用。据IDC数据,2022年,全球交换机市场规模为3080亿元,同比增长17%,预测2022-2027年CAGR约为4.6%;中 国交换机市场规模为591亿元,同比增长9.5%,预计未来5年增速高于全球增速,稳定在7%-9%。 1 中美两国在电信网络基础设施和算力基础设施方面的投资趋势表现出显著差异。尽管在5G建设、产业数字化和基站等领域的投资力 度相当,但在算力基础设施方面,中国仍与美国存在较大差距。这反映了中美两国在不同发展阶段和市场需求上的不同。特别是在交 2 换机芯片领域,海外公司在高端芯片的交换容量和制程工艺上领 ...