证券研究报告 2024 年 06 月 26 日 湘财证券研究所 行业研究 半导体行业周报 下游需求复苏态势延续 相关研究: 核心要点: 1.《AI成长可期,需求复苏可望》 2023.12.24 2.《Sora内测开启,AI视频生成的 新时代序幕正式拉开》 2024.03.01 3.《存储产品市场走势分化,DXI 指数回落》 2024.05.29 行业评级:增持 近十二个月行业表现 | % | 1 个月 | 12 个月 | |----------|--------------|-------------| | 相对收益 | 14.66 | -6.6 | | 绝对收益 | 9.4 | -17.6 | | | | | 分析师:王文瑞 证书编号:S0500523010001 Tel:(8621) 50293694 Email:wangwr2@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 ❑ 风险提示 下游市场需求不足;研发进展不及预期;新产品入市进展不及预期;宏 观政策变化不及预期。 ❑ 2024 年 6 月 17 日-2024 年 6 月 21 日,半导体指数上行 2024 年 ...

国内首个用于长期体重管理的 GLP-1RA 获批上市 —创新药行业周报 6.17-6.23 相关研究: 核心要点: ❑ 国内首个用于长期体重管理的 GLP-1RA 周制剂诺和盈®获批上市 1.《国产双抗创新药三期头对头K药 PFS取得优效》 2024.6.05 2.《产业高质量,国际新周期-创新 药行业2024年度策略》 2023.12.27 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% A股生科 沪深300 | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | |----------|--------------|--------------|-------------| | 相对收益 | | | | | 绝对收益 | | | | | | | | 300 相比 | 分析师:张德燕 证书编号:S0500521120003 Tel:(8621) 50295326 Email:zhangdy@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 近日,诺和诺德公司用于长期体重管理的药品诺和盈®(司美格鲁肽注 ...

证券研究报告 2024 年 6 月 26 日 湘财证券研究所 行业研究 药品行业周报 —药品行业周报 6.17-6.23 相关研究: 1.《全链条支持创新药发展指导性 文件制定列为重点工作》 2024.6.7 2.《行情反复,夯实底部》2024.6.3 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 2023-06-27 2023-09-27 2023-12-27 2024-03-27 医药生物 沪深300 | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | |----------|--------------|--------------|-------------| | 相对收益 | | | | | 绝对收益 | | | | | | | | 300 相比 | 分析师:张德燕 证书编号:S0500521120003 Tel:(8621) 50295326 Email:zhangdy@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点: ❑ 国内医药生物持续回调 敬请阅读末页之重要声明 持续关注新药纳 ...

证券研究报告 2024 年 06 月 26 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业数据点评 上海二手房成交维持高位,广深新房成交环比增长 相关研究: 核心要点: ❑ 一二手房成交量同环比改善,三线城市新房表现较弱 1. 《周度数据跟踪:上海二手房 成交继续放量,广深新房成交逐 步回暖》 2024.06.17 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2023/6/26 2023/8/25 2023/10/24 2023/12/23 2024/2/21 2024/4/21 2024/6/20 沪深300 房地产(申万) | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | |----------|--------------|--------------|-------------| | 相对收益 | -11 | -10 | -19 | | 绝对收益 | -15 | -13 | -29 | | | | | 300 相比 | 分析师:张智珑 证书编号:S0500521120002 Tel:(8621) 50295363 Email:zzl6599@xcs ...

证券研究报告 2024 年 06 月 26 日 湘财证券研究所 行业研究 中药行业周报 2023 中国中药企业 TOP100 排行榜发布,呈现传承与创新引领特点 相关研究: 1. 《深化医改2024重点工作任 务发布,继续加大中医药供给端 建设》 20240611 2. 《2024医保目录调整方案征 求意见,关注医保目录调整进展》 20240619 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -30 -20 -10 0 10 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 沪深300_累计 中药_累计 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -5 -6 -7 绝对收益 -8 -7 -19 注:相对收益与沪深 300 相比 分析师:许雯 证书编号:S0500517110001 Tel:(8621) 50293534 Email:xw3315@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点: ❑ 市场表现:上周中药Ⅱ下跌 3.96%,调整态势延续 上周(2024.06.17-2024.06.21)医药生物报收 6892.46 点,下跌 2.72%;中药Ⅱ报 收 63 ...

IVD&医疗服务行业 优选细分成长,布局预期改善 分析师:蒋栋 登记编号:S0500521050001 2024年6月27日 n 核心要点: n 投资展望: (1)高基数下板块业绩暂时承压,老龄化医疗需求仍有提升空间。 (2)CXO宏观投融资影响有望改善,前沿技术细分领域成长性好。 (3)老龄化下医疗服务需求持续提升,民营医疗龙头连锁扩张潜力大。 (4)体外诊断免疫及分子诊断增长显著,呼吸及血糖监测成长性高。 板块已具估值优势,维持对IVD&医疗服务行业的"增持"评级,建议关注高成长及预期改善两大方向: (1)高成长细分方向:仿制药CRO、ADC CDMO、多肽CDMO;民营医疗中的眼科医疗服务及有望迎来利 润拐点的综合医院;IVD中呼吸道抗原检测、连续血糖监测等方向。 (2)预期改善方向:盈利能力有望逐季改善的第三方检验医学实验室,以及IVD中的化学发光。 n 风险提示:医保控费执行力度超预期风险;药企研发投入下降风险;民营医院医疗事故风险;院端诊疗量下降风险。 2 3 一、 业绩短期承压,需求仍有空间 二、CXO有望改善,前沿技术高成长 三、医疗需求恢复,连锁扩张潜力大 四、IVD有望迎拐点,关注细分成长 ...

中药行业 聚力向"新" 提质增效 分析师:许雯 登记编号:S0500517110001 2024年06月27日 目 录 2 一、政策助力,业绩兑现,行业迈向高质量发展阶段 二、"药"创新+"药"焕新,中药行业聚力向"新" 三、国企改革正当时,中药行业提质增效 四、投资策略:聚力向"新"、提质增效,关注三大主线 五、风险提示 一、政策助力,业绩兑现,行业迈向高质量发展阶段 1.1 政策利好持续释放,多维度支持行业发展 2015年以来,国家针对中药行业及其上下游产业链出台了一系列支持政策,尤其是2019年之后,国家层面的 相关利好政策发布更为密集,从供给端、需求端和支付端对中药行业发展形成多维度有力支持。随着政策 的逐步落地,中药行业进入高质量发展阶段,中药行业"创新+消费"的双属性发挥得更为充分。 图1、政策利好持续释放 中药行业纲领性及重要政策持续出台 2019 《关于促进中医药传承创新发展的意见》 2020 《关于促进中药传承创新发展的实施意见》 2021 《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》 《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》 2022 《十四五中医药发展规划》 2023 《中医药振兴发展重 ...

医疗耗材&线下药店中期策略 紧跟政策导向,把握"刚需+创新"两条主线 分析师:聂孟依 登记编号:S0500524040001 2024年6月27日 e to 一、医疗耗材行业 医疗耗材行业-板块行情复盘 ◼ 2024年以来,医药生物板块下跌18.25%,涨跌幅排名位列申万一级行业第26位,跑输沪深300指数20.13个百 分点。医疗耗材跌幅在行业在三级行业中位于第七位,下跌15.22%,板块整体经历震荡下行。 ◼ 当前医疗耗材板块PE为49.84X,PB为2.27X,估值处在历史低位 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 -35.00 -40.00 -45.00 图1 医药生物三级行业2024年涨跌幅(%) 图2 医疗耗材板块PB变动情况 15.5 13.5 11.5 9.5 7.5 5.5 3.5 1.5 2016-09-28 2017-09-28 2018-09-28 2019-09-28 2020-09-28 2021-09-28 2022-09-28 2023-09-28 PB PB均值 标准差(+1) 标准差(-1) 医疗耗材行业-板块业绩分析 ...

业绩筑底,推荐修复与恢复 分析师:张德燕 登记编号:S0500521120003 目 录 一、行情回顾:反复筑底,夯实底部 二、创新药步入产品力驱动周期,修复行情有望开启 三、恢复主线推荐需求回暖和效率提升两大方向 四、投资建议 五、风险提示 湘财证券 XIANGCAI SECURITIES 一、行情回顾:反复筑底,夯实底部 1.1 复盘:反复筑底 | 长维度:医药生物经历由破而立蜕变式发展 | | |--------------------------------------------|----| | 第一个周期( 2015-2020 ):创新药快速发展 | | | 的繁荣时代 | | | ➢ 政策、资本、人才聚集,产业趋势 + 流动性 | | | ➔ 大级别行情 | | | 第二个周期( 2020- 至今):回归科学本源 | | | 的真创新时代 | | | ➢ 评估体系转向以临床价值为核心,审评门槛 | | | 提升 + 疫情高基数 ➔ 市场回调,消化产业政 | | | 策变化和高估值 | | | ➢ 高位盘整+回调 周期已持续近 4 年 | | | 短维度:开启筑底行情 | | | 第一轮: 202 ...

证券研究报告 2024 年 06 月 25 日 湘财证券研究所 行业研究 稀土永磁行业 2024 年中期策略 磨底阶段,蓄势待时 相关研究: 《稀土永磁行业2024年年度投资策略: 静待供需边际改善,长期还看新兴需求 拉动》 20240104 稀土永磁行业评级:增持 近十二个月行业表现 -30% -15% 0% 15% 30% 稀土永磁材料板块涨跌幅 对比基准:沪深300累计涨跌幅-右 -30% -15% 0% 15% 30% % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -5 -13 -15 绝对收益 -10 -16 -24 注:相对收益与沪深 300 相比 分析师:王攀 证书编号:S0500520120001 Tel:(8621) 50293524 Email:wangpan2@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10层湘财证券研 究所 核心要点: ❑ 2024 年上半年稀土永磁材料行业跑输基准 28.4 个百分点,行业估值窄 幅波动 ,当前处于历史 47.9%百分位 截至 2024 年 6 月 21 日,年初以来稀土永磁行业累计下跌 26.52%,沪深 300 指数累计上 ...