北 交 所 研 究 芭薇股份（920123.BJ） 护肤品 ODM 领先企业，2025 年营收增 21% 北交所信息更新 ——北交所信息更新 | | | 投资评级：增持（维持） | 日期 | 2026/3/26 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 12.13 | | 一年最高最低(元) | 35.39/11.61 | | 总市值(亿元) | 13.53 | | 流通市值(亿元) | 7.72 | | 总股本(亿股) | 1.12 | | 流通股本(亿股) | 0.64 | | 近 3 个月换手率(%) | 137.47 | 北交所研究团队 2025 年快报：营收 8.42 亿元，同比+21%，归母净利润 3874 万元，同比-15% 公司发布 2025 年业绩快报，2025 年，公司实现营收 8.42 亿元，同比增长 21.15%， 归母净利润 3874.48 万元，同比下滑 14.64%。考虑到公司大客户战略对毛利率形 成一定压力，我们下调 2025 年，维持 2026-2027 年盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润分别为 0.39（原 0.61）/0.80/1.01亿元， ...

护肤品 ODM 领先企业，2025 年营收增 21% ——北交所信息更新 | | | 投资评级：增持（维持） 北交所信息更新 北 交 所 研 究 芭薇股份（920123.BJ） | 日期 | 2026/3/26 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 12.13 | | 一年最高最低(元) | 35.39/11.61 | | 总市值(亿元) | 13.53 | | 流通市值(亿元) | 7.72 | | 总股本(亿股) | 1.12 | | 流通股本(亿股) | 0.64 | | 近 3 个月换手率(%) | 137.47 | 2025 年，公司坚持大客户大单品战略，继续加大市场开拓力度，加强研发提升 产品竞争力，促进营业收入稳步增长。2025 年，公司新增合作品牌超过 100 个， 20+支千万级单品、150+支百万级单品，全年开发全案创新产品 100+款、含特证 类产品 20+款。盈利能力方面，在激烈的行业竞争环境下，为提升市场占有率， 公司为客户提供更高性价比产品，公司毛利率同比下降 3.82 个百分点，归母净 利润同比有所下降。 入选广州市首批海关通关便利"白名单"企业，"年度最具创新 ...

证券代码：920123 证券简称：芭薇股份 公告编号：2026-003 广东芭薇生物科技股份有限公司 关于与私募基金合作投资暨关联交易的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 广东芭薇生物科技股份有限公司（以下简称"公司"、"芭薇股份"）分别于 2025 年 9 月 11 日、2025 年 9 月 29 日召开第四届董事会第八次会议和 2025 年第 三次临时股东会，审议通过了《关于与私募基金合作投资暨关联交易的议案》， 同意公司以自有资金 2000 万元作为有限合伙人参与投资设立基金。具体内容详 见公司在北京证券交易所指定信息披露平台（www.bse.cn）披露的《与私募基金 合作投资暨关联交易的公告》（公告编号：2025-093）和《2025 年第三次临时股 东会决议公告》（公告编号：2025-101）。 2025 年 10 月 27 日，公司与广州产投私募基金管理有限公司、广州市白云 投资基金管理有限公司、广州白云金科控股集团有限公司、广州产投生物医药与 健康专项母基金合伙企业（ ...

证券代码：920123 证券简称：芭薇股份 公告编号：2026-002 广东芭薇生物科技股份有限公司 二、募集资金管理情况 为规范募集资金管理，保护投资者合法权益，根据《北京证券交易所上市公司 持续监管办法（试行）》《北京证券交易所股票上市规则》等相关规定，以及公司 《募集资金管理制度》的相关要求，公司对募集资金进行专项账户存储管理，并与 万联证券股份有限公司、存放募集资金的中国建设银行股份有限公司广州分行、招 商银行股份有限公司广州机场路支行签订《募集资金专户存储三方监管协议》。 | 序 号 | 开户银行 | 银行账户 | 募集资金用途 | 使用情况 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 招商银行股份有限公 司广州机场路支行 | 120911782110001 | 智能生产车间建设 项目 | 已销户 | | 2 | 中国建设银行股份有 | 44050111716700000793 | 研发中心建设项目 | 本次注销 | | | 限公司广州分行 | | | | | 3 | 中国建设银行股份有 限公司广州分行 | 44050111716700000792 | 补充流动资 ...

AI Industry Insights - In February 2026, China's AI model API usage surpassed the US for the first time, with 41.2 trillion tokens compared to the US's 29.4 trillion tokens[5] - The average daily usage of large models in China increased by 263% from H1 2025 to H2 2025, reaching 37 trillion tokens[12] - The demand for domestic computing power is experiencing exponential growth, driven by the rapid adoption of AI technologies[5] Market Performance - The median price change for technology growth stocks on the Beijing Stock Exchange was +0.70% from February 24 to February 27, 2026, with 63% of companies showing an increase[37] - Notable gainers included *ST Yun Chuang (+29.55%), Ke Li Co. (+21.79%), and Tonghui Information (+19.06%) during the same period[37] Valuation Metrics - The median TTM P/E ratio for the mechanical equipment sector rose from 44.0X to 50.0X, while the electronic equipment sector's median P/E increased from 60.5X to 61.0X[43][44] - The median market capitalization for electronic equipment companies increased from 22.4 billion yuan to 23.2 billion yuan[44] Sector Developments - The Beijing Stock Exchange has 28 companies in the AI+ industry chain, covering various segments such as computing power services, AI applications, and AI-powered products[31][32] - The AI computing market in China is projected to reach $25.9 billion in 2025, reflecting a year-on-year growth of 36.2%[26]

广东芭薇生物科技股份有限公司 2025 年年度业绩快报公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 特别提示：本公告所载 2025 年年度主要财务数据为初步核算数据，未经会 计师事务所审计，具体数据以公司 2025 年年度报告中披露的数据为准，提请投 资者注意投资风险。 一、2025 年年度主要财务数据和指标 证券代码：920123 证券简称：芭薇股份 公告编号：2026-001 单位：元 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动比例% | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 841,866,170.05 | 694,888,485.54 | 21.15% | | 利润总额 | 40,981,705.82 | 48,207,468.63 | -14.99% | | 归属于上市公司股 | 38,744,757.26 | 45,389,779.16 | -14.64% | | 东的净利润 | | | | | 归属于上市公司股 | 35,575,828.89 | ...

Consumption Trends - The emotional economy market in China is expected to exceed 20 trillion yuan in 2024, with a projected CAGR of 14% from 2025 to 2029[3][60]. - The beauty consumption market is projected to reach nearly 370 billion yuan by 2025, with the retail sales of cosmetics in China estimated at 465.3 billion yuan in 2025, reflecting a year-on-year growth of 5.1%[5][51]. - The health food market is anticipated to reach 720.3 billion yuan by 2029, driven by increasing health awareness and aging population[5]. Policy and Market Dynamics - The Chinese government has prioritized boosting consumption as a key task for 2025, with policies supporting consumption upgrades and equipment renewal[5][9]. - Changing consumer behavior emphasizes emotional value, health, and personalized consumption, indicating a shift towards emotional and social fulfillment in purchasing decisions[5][9]. Key Industry Insights - The maternal and infant food market is projected to reach approximately 55.91 billion yuan in 2024, with the number of maternal and infant chain stores increasing from 21,000 in 2019 to 32,000 in 2024[5]. - The pet economy is expected to grow significantly, with the market size reaching 701.3 billion yuan in 2024, reflecting an 18% year-on-year increase[58]. Investment Opportunities - Companies in the North Exchange related to beauty consumption include Jinbo Biological, Bawei Co., and Vicky Technology, which are positioned to benefit from the ongoing growth in the beauty sector[5][52]. - The health food sector includes leading brands like Kangbiter and Yizhi Konjac, which are well-placed to capitalize on the rising demand for health-oriented products[5].

Market Overview - The cosmetics sector experienced a decline of 0.36% on January 15, with Shuiyang Co. leading the drop [1] - The Shanghai Composite Index closed at 4112.6, down 0.33%, while the Shenzhen Component Index closed at 14306.73, up 0.41% [1] Individual Stock Performance - Jinsheng New Material (300849) saw a significant increase of 13.17%, closing at 18.48 with a trading volume of 117,000 shares and a turnover of 209 million yuan [1] - Qingdao Kingway (002094) increased by 2.06%, closing at 8.42 with a trading volume of 1,113,500 shares [1] - Lafang Home (603630) rose by 1.76%, closing at 24.27 with a trading volume of 137,300 shares [1] - Other notable performances include Fulejia (301371) up 0.73%, Marubi Biological (603983) up 0.70%, and Betaini (300957) up 0.32% [1] Capital Flow Analysis - The cosmetics sector saw a net outflow of 11.86 million yuan from institutional investors and 53.27 million yuan from retail investors, while retail investors had a net inflow of 65.13 million yuan [2] - The capital flow for individual stocks indicates that Lafang Home had a net inflow of 77.73 million yuan from institutional investors, while Betaini had a net inflow of 14.81 million yuan [3] - Conversely, Shuiyang Co. experienced a net outflow of 5.39 million yuan from institutional investors [2][3]

证券代码：920123 证券简称：芭薇股份 公告编号：2025-108 广东芭薇生物科技股份有限公司 关于变更签字注册会计师的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 法律责任。 广东芭薇生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召 开第四届董事会第五次会议、第四届监事会第三次会议，审议通过了《关于续聘天 职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度审计机构的议案》，同意继 续聘请天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度审计机构，该议案 已于 2025 年 5 月 15 日经公司 2024 年年度股东会审议通过。 近日，公司收到天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《关于变更签 字注册会计师的告知函》，现将具体情况公告如下： 一、本次变更的基本情况 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）作为公司 2025 年度财务报告审计机 构与内部控制审计机构，原指派韩雁光、陈廷洪作为签字注册会计师为公司提供审 计服务。因工作调整，天职国际会计师事务所（ ...

证券代码：920123 证券简称：芭薇股份 公告编号：2025-107 广东芭薇生物科技股份有限公司 持股 5%以上股东减持股份结果公告 本公司及董事会全体成员及相关股东保证公告内容不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 一、 减持主体减持前基本情况 | 股东名称 | | 股东身份 | 持股数量 | 持股比例 | 当前持股股份来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （股） | （%） | | | 广州云美产业投资合伙企业 | 持股 | 5%以上股东 | 7,054,966 | 6.33% | 北京证券交易所上 | | （有限合伙） | | | | | 市前取得 | 二、 减持计划的实施结果 （一） 股东因以下原因披露减持计划实施结果： | 投资 | 价 | 月 | | --- | --- | --- | | 合伙 | | 20 | | 企业 | | 日至 | | （有 | | 2025 | | 限合 | | 年 | | 伙） | | 12 | | | | 月 | | | | 18 | | | | 日 ...