Group 1 - The report highlights the recent issuance of a notification by the National Development and Reform Commission and the National Energy Administration to improve the capacity pricing mechanism for power generation, which aims to adapt to the needs of the new power system and market structure [6][9]. - As of the end of 2025, China's cumulative installed capacity of new energy storage is expected to reach 213.3 GW, representing a year-on-year growth of 54%. The market share of lithium-ion batteries in new energy storage is projected to increase significantly from 8.2% at the end of the 13th Five-Year Plan to 65.8% by the end of the 14th Five-Year Plan [12][19]. - The report identifies 13 core companies in the energy storage industry chain listed on the Beijing Stock Exchange, including Changhong Energy, Haixi Communication, and others, which are involved in various aspects of energy storage technology and products [28][29]. Group 2 - The median price-to-earnings (P/E) ratio for the new energy industry on the Beijing Stock Exchange has decreased from 37.1X to 35.9X, with the median market capitalization dropping from 27.2 billion to 24.2 billion [31][32]. - The report notes that the median P/E ratio for electronic equipment companies on the Beijing Stock Exchange has declined from 65.8X to 61.1X, indicating a shift in market valuation trends [31][32]. - The report indicates that the median P/E ratio for mechanical equipment companies has decreased from 44.6X to 42.3X, reflecting changes in investor sentiment and market conditions [31][32].

（一）审议情况 2025 年 4 月 22 日，公司召开了第三届董事会第十四次会议和第三届监事会 第十一次会议，审议通过《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》，并将 该议案提交至股东会审议。2025 年 5 月 26 日，公司召开了 2024 年年度股东 会，同意公司使用不超过 10,000 万元（含 10,000 万元）的闲置自有资金进行现 金管理，用于择机、分阶段购买安全性高、流动性好、可以保障投资本金安全 的理财产品（包括但不限于向金融机构购买的保本的结构性存款、银行定期存 款、券商收益凭证等），投资的产品期限最长不超过 12 个月。在上述额度范围 内，资金可循环滚动使用。使用闲置自有资金进行现金管理的期限为自公司股 东会审议通过之日起 12 个月内，如单笔产品存续期超过股东会会议决议的有效 期限，则决议的有效期自动顺延至该笔交易期满之日。 2025 年 10 月 27 日，公司召开了第三届董事会第十九次会议，审议通过 《关于调整使用闲置自有资金进行现金管理额度及期限的议案》，并将该议案提 交至股东会审议。2025 年 11 月 25 日，公司召开了 2025 年第二次临时股东会， 同意公司将闲置自 ...

Group 1 - The stock price of Vision Intelligence (920976) closed at 29.56 yuan on January 20, 2026, down by 0.91%, with a turnover rate of 2.58% and a trading volume of 11,400 shares, resulting in a transaction amount of 33.52 million yuan [1] - On January 20, the net outflow of main funds was 577.77 million yuan, accounting for 17.24% of the total transaction amount, while retail investors had a net inflow of 6.77 million yuan, representing 0.2% of the total transaction amount [1][3] Group 2 - Vision Intelligence announced on November 25, 2025, that it would adjust the amount of idle self-owned funds for cash management to no more than 200 million yuan, with a validity period of 12 months from the date of the shareholders' meeting [2] - As of the announcement date, the unexpired balance of idle self-owned funds for cash management was 101.99 million yuan, which is 37.96% of the audited net assets for 2024 [2] - The company has purchased 11.99 million yuan in government bond reverse repurchase products, with a term of 7 days and an expected annualized return of 1.535% [2][3]

证券代码：920976 证券简称：视声智能 公告编号：2026-006 广州视声智能股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、 授权现金管理情况 （一）审议情况 2025 年 4 月 22 日，公司召开了第三届董事会第十四次会议和第三届监事会 第十一次会议，审议通过《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》，并将 该议案提交至股东会审议。2025 年 5 月 26 日，公司召开了 2024 年年度股东 会，同意公司使用不超过 10,000 万元（含 10,000 万元）的闲置自有资金进行现 金管理，用于择机、分阶段购买安全性高、流动性好、可以保障投资本金安全 的理财产品（包括但不限于向金融机构购买的保本的结构性存款、银行定期存 款、券商收益凭证等），投资的产品期限最长不超过 12 个月。在上述额度范围 内，资金可循环滚动使用。使用闲置自有资金进行现金管理的期限为自公司股 东会审议通过之日起 12 个月内，如单笔产品存续期超过股东会会议决 ...

2025 年 4 月 22 日，公司召开了第三届董事会第十四次会议和第三届监事会 第十一次会议，审议通过《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》，并将 该议案提交至股东会审议。2025 年 5 月 26 日，公司召开了 2024 年年度股东 会，同意公司使用不超过 10,000 万元（含 10,000 万元）的闲置自有资金进行现 金管理，用于择机、分阶段购买安全性高、流动性好、可以保障投资本金安全 的理财产品（包括但不限于向金融机构购买的保本的结构性存款、银行定期存 款、券商收益凭证等），投资的产品期限最长不超过 12 个月。在上述额度范围 内，资金可循环滚动使用。使用闲置自有资金进行现金管理的期限为自公司股 东会审议通过之日起 12 个月内，如单笔产品存续期超过股东会会议决议的有效 期限，则决议的有效期自动顺延至该笔交易期满之日。 证券代码：920976 证券简称：视声智能 公告编号：2026-004 广州视声智能股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 ...

"基于多模型协同的人脸识别方法及系统"发明专利证书的获得，进一步体 现了公司的自主研发及创新能力，有利于增强公司对知识产权的保护力度，提升 公司的核心竞争力。 三、风险提示 证券代码：920976 证券简称：视声智能 公告编号：2026-005 广州视声智能股份有限公司 关于取得发明专利证书的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、基本情况 广州视声智能股份有限公司（以下简称"公司"）近期收到国家知识产权局 颁发的一项《发明专利证书》，具体情况如下： 发明名称：基于多模型协同的人脸识别方法及系统 专利权人：广州视声智能股份有限公司 专利号：ZL 2025 1 0439815.8 专利申请日：2025 年 04 月 09 日 授权公告号：CN 120656216 B 授权公告日：2026 年 01 月 09 日 二、对公司的影响 公司通过对研发的技术和成果申请专利，有助于保护公司自主知识产权，专 利成果能否为公司未来带来直接经济效益存在一定的不确定性，敬请广大投资者 注意投资风险。 1 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, marking its first coverage [5][9]. Core Insights - The company is a leader in the building intelligence sector, focusing on smart home solutions and has a strong presence in the KNX product market, which is expected to grow significantly [8][11]. - The company has a competitive edge due to its early entry into the KNX technology field and continuous investment in research and development, which is anticipated to enhance its market share as production capacity expands [6][11]. Summary by Sections 1. Company Overview - The company, established in 2011, specializes in building intelligence, providing integrated solutions including smart control systems and visual intercom systems, with a focus on smart homes, visual intercoms, and LCD displays [16][19]. 2. Market Growth - The Chinese smart home market is projected to exceed 1 trillion yuan by 2025, with a compound annual growth rate (CAGR) of 10.3% for global KNX products from 2025 to 2031 [48][46]. 3. Technical Advantages - The company holds the largest number of KNX products in China and ranks sixth globally, with a strong emphasis on R&D, having developed proprietary technologies and standards in the KNX domain [62][64]. 4. Financial Projections - The company forecasts a net profit of 0.64 billion yuan in 2025, increasing to 0.88 billion yuan by 2027, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 33.5, 28.5, and 24.4 [6][9]. 5. Revenue Breakdown - The revenue from smart home products is expected to constitute 65.7% of total revenue in 2024, with a growth rate of 21.2% and a gross margin of 63.21% [19][24].

证券代码：920976 证券简称：视声智能 公告编号：2026-003 广州视声智能股份有限公司 2025 年第三季度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 广州视声智能股份有限公司 2025 年第三季度权益分派方案已获 2025 年 11 月 25 日召开的股东会审议通过，本次实施分配方案距离股东会审议通过的时间 未超过两个月。 现将权益分派事宜公告如下： 本次权益分派基准日合并报表未分配利润为 78,704,702.88 元，母公司未分 配利润为 47,076,140.33 元。本次权益分派共计派发现金红利 21,286,020.00 元。 一、权益分派方案 1、本公司 2025 年第三季度权益分派方案为： 以公司现有总股本 70,953,400 股为基数，向全体股东每 10 股派 3.000000 元 人民币现金。 （2）对合格境外投资者股东，根据国税函[2009]47 号，公司按 10%的税率 代扣代缴所得税后，实际每 10 股派发 2.700000 元。 （3）对于合 ...

证券代码：920976 证券简称：视声智能 公告编号：2026-002 广州视声智能股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、 授权现金管理情况 （一）审议情况 2025 年 4 月 22 日，公司召开了第三届董事会第十四次会议和第三届监事会 第十一次会议，审议通过《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》，并将 该议案提交至股东会审议。2025 年 5 月 26 日，公司召开了 2024 年年度股东 会，同意公司使用不超过 10,000 万元（含 10,000 万元）的闲置自有资金进行现 金管理，用于择机、分阶段购买安全性高、流动性好、可以保障投资本金安全 的理财产品（包括但不限于向金融机构购买的保本的结构性存款、银行定期存 款、券商收益凭证等），投资的产品期限最长不超过 12 个月。在上述额度范围 内，资金可循环滚动使用。使用闲置自有资金进行现金管理的期限为自公司股 东会审议通过之日起 12 个月内，如单笔产品存续期超过股东会会议决 ...

证券代码：920976 证券简称：视声智能 公告编号：2026-001 广州视声智能股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、 授权现金管理情况 （一）审议情况 2025 年 4 月 22 日，公司召开了第三届董事会第十四次会议和第三届监事会 第十一次会议，审议通过《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》，并将 该议案提交至股东会审议。2025 年 5 月 26 日，公司召开了 2024 年年度股东 会，同意公司使用不超过 10,000 万元（含 10,000 万元）的闲置自有资金进行现 金管理，用于择机、分阶段购买安全性高、流动性好、可以保障投资本金安全 的理财产品（包括但不限于向金融机构购买的保本的结构性存款、银行定期存 款、券商收益凭证等），投资的产品期限最长不超过 12 个月。在上述额度范围 内，资金可循环滚动使用。使用闲置自有资金进行现金管理的期限为自公司股 东会审议通过之日起 12 个月内，如单笔产品存续期超过股东会会议决 ...