行业研究 IEA 下调原油需求预期，伊以、俄乌地缘政治冲突加剧 ——石化化工行业动态跟踪第 81 期 要点 IEA 下调原油需求预期，预计 OPEC+25 年增产 40 万桶/日。IEA 发布 2025 年 6 月月报，需求端，IEA 预计 2025 年全球原油需求增长 72 万桶/日，2026 年增长 74 万桶/日，25、26 年预测值较上月下调 2 万桶/日，主要原因是 2025Q2 美国 和中国石油需求疲软，且中长期来看石油需求受到全球经济前景严峻和清洁能源 技术应用的抑制。供给端，由于 OPEC+产油国开始逐步取消部分自愿减产，IEA 上调 2025 年全球原油供给预测，预计 2025 年全球石油供应量将增加 180 万桶 /日，达到 1.049 亿桶/日，其中非 OPEC+国家增产 140 万桶/日，OPEC+增产 40 万桶/日。IEA 预计在没有重大供应中断的情况下，2025 年全球石油市场供给 充足，但 IEA 依然提示了近期地缘冲突事件凸显石油供应面临的重大地缘政治风 险。 欧盟拟逐步停止进口俄罗斯油气，对俄制裁有望持续。欧盟委员会于 6 月 17 日 提出一项立法提案，欧盟将在 2027 ...

股票代码：600028 股票简称：中国石化 公告编号：2025-23 中国石油化工股份有限公司 对外担保进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国石油化工股份有限公司（简称"本公司"）已于 2025 年 1 月 18 日披露《对 外担保公告》，内容关于本公司拟为海投新加坡、项目公司在哈萨克斯坦天然气 化工项目中履行义务及融资提供的履约担保和/或融资担保。 除非本公告另有说明，本公告所用词语的涵义与《对外担保公告》中该等词 语的涵义相同。 为担保项目公司能及时履行融资文件项下的还款义务，本公司于 2025 年 6 月 17 日与中国建设银行（亚洲）股份有限公司（作为代理行，简称"建银亚洲"） 签署了《融资担保协议》，本公司将为项目公司向建银亚洲提供一项连带责任保 证，当项目公司未能按照融资文件的约定支付款项时，本公司将按照《融资担保 协议》的约定向建银亚洲支付其到期未付款项，本公司相应可能承担的担保金额 上限预计本金不超过人民币 4,307,160,000 元及对应的利息等费用，担保期限自 1 《融资担保协议 ...

为解决十六烷值检测难题，销售公司应用技术研究院持续攻关研究，依托销售企业实验室信息管理系统 的海量数据（603138），智能筛选馏程、密度、闪点等特征参数，建立大数据AI拟合十六烷值预测模 型。该技术的预测准确率达95%，符合国家标准再现性要求，能够有效解决柴油十六烷值传统检测方法 成本高、周期长的行业难题，为质检工作提质增效提供了创新解决方案。 去年6月至今，该技术已陆续在浙江石油、北京石油、天津石油等3家企业试点应用，累计应用于柴油十 六烷值检测1168批次，单次降费1400元，累计节费163.52万元。按照2024年39家油品销售企业内部柴油 抽检频次核算，该技术全面推广后预计每年可节约费用超千万元。 "这项技术真不错，仅用2分钟就能完成十六烷值精准拟合，比照实际检测节省了2个小时。"日前，中国 石化天津石油质检中心质检员姜丹妮完成柴油内部抽检工作后感慨道。她所说的技术，是中国石化销售 股份有限公司（以下简称销售公司）应用技术研究院自主研发的大数据人工智能（AI）拟合十六烷值 技术。 据了解，受标准十六烷值机采购成本限制，整个销售公司仅配备3台，无法满足所有检测需求。以往， 没有配备监测机器的油品销售企 ...

June 13, 2025 06:50 AM GMT China Petroleum & Chemical Corp. | Asia Pacific Research Tactical Idea We believe the share price will rise in absolute terms over the next 15 days. This is because oil prices have risen sharply amid concerns over disruption in energy supplies from the Middle East. In our view, the share price could rebound after trading off on recent oil price weakness. We estimate that there is about a 70% to 80% (or "very likely") probability for the scenario. Estimated probabilities are illust ...

2025 年 6 月 17 日 行业研究 OPEC+5 月增产量低于计划值，地缘政治冲突驱动油价震荡上行 ——石油化工行业动态跟踪 要点 OPEC 维持原油供需预期，OPEC+5 月增产 18 万桶/日。OPEC 发布 6 月月报， 需求端，OPEC 维持原油需求增长预测，预计 25 年全球原油需求增长 130 万桶 /日。OPEC 预计 2025 年世界石油需求将继续受到航空需求的强劲推动，预计 25 年航空煤油需求增长 45 万桶/日，汽油需求增长 38 万桶/日，液化气和石脑 油需求增长 50 万桶/日。供给端，OPEC 维持非 OPEC+供给增长预期，预计 25 年非 OPEC+国家原油供给增长 81 万桶/日。2025 年 5 月，OPEC+累计增产 18 万桶/日，其中自愿减产 8 国累计增产 15.4 万桶/日，沙特增产 17.7 万桶/日， 而此前超额生产的哈萨克斯坦、伊拉克产量下降。OPEC+自愿减产 8 国的 5 月 增产量低于此前决定的 41 万桶/日增量，IEA 预计 OPEC+今年的产量将增加 31 万桶/日，2026 年将增加 15 万桶/日，建议密切关注 OPEC+增产执行进度。 ...

金十数据6月17日讯，里昂研究报告指，中国石油(00857.HK)过去两个月的股价表现分别较中国石油化 工(00386.HK)及中国海洋石油(00883.HK)高26%及21%，料情况会持续，因此首选中石油，目标价8港 元；其次为中海油，目标价23.1港元；最后为中石化，目标价4.6港元，均予"跑赢大市"评级。 里昂：三桶油首选中石油 目标价8港元 ...

中国石化青岛石油化工有限责任公司，成立于1952年，位于青岛市，是一家以从事石油、煤炭及其他燃 料加工业为主的企业。企业注册资本159477万人民币。通过天眼查大数据分析，中国石化青岛石油化工 有限责任公司共对外投资了7家企业，参与招投标项目3491次，专利信息30条，此外企业还拥有行政许 可64个。 来源：金融界 天眼查资料显示，中国石油化工股份有限公司，成立于2000年，位于北京市，是一家以从事石油、煤炭 及其他燃料加工业为主的企业。企业注册资本12173968.9893万人民币。通过天眼查大数据分析，中国 石油化工股份有限公司共对外投资了261家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息45 条，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可39个。 中石化安全工程研究院有限公司，成立于2021年，位于青岛市，是一家以从事研究和试验发展为主的企 业。企业注册资本49900万人民币。通过天眼查大数据分析，中石化安全工程研究院有限公司共对外投 资了4家企业，参与招投标项目1144次，财产线索方面有商标信息15条，专利信息1747条，此外企业还 拥有行政许可15个。 金融界2025年6月17日消息，国 ...

金十数据6月16日讯，摩根大通发表报告指，若区域冲突进一步扩大，油价或回到每桶120美元。该行对 布伦特原油期货明年首季基准预测为每桶55美元，未包含任何地缘政治风险溢价或重大石油供应中断。 该行建议增加对高品质亚洲能源公司的好仓，例如中国石油(00857.HK)，该行上调其H股目标价至8港 元，反映新疆气田突破。该行同时建议沽售中石化(00386.HK)，预计第二季业绩逊预期。该行最为看淡 的航空股为中国国航(00753.HK)及中国南方航空股份(01055.HK)。航运公司而言，料更高运费抵销燃料 成本增加的负面影响，该行喜好长荣及中远海控(01919.HK)。 摩根大通：若区域冲突进一步扩大油价或重见每桶120美元 看好中石油 布伦特原油 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 中东地缘政治冲突升级，本周油价大涨 本周中东地缘风险加剧，以色列于 6 月 13 日发动对伊朗的打击，袭击了伊朗境内数十个与核计划和其他军事 设施相关的目标，造成了伊朗 6 名高级别核科学家、 3 名高级军事指挥官死亡；伊朗对以色列实施报复，发射 弹道导弹打击以色列军事中心、空军基地等目标。截至 6 月 14 日，双方军事行动仍在持续，中东地区地缘政 治风险全面升级，油价大涨。截至 2025 年 6 月 13 日，布伦特、 WTI 原油分别报收 75.18 、 73.18 美元 / 桶， 较上周末分别上涨 12.8% 、 13.0% 。 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称"光大证券研究所"）依法设立、独立运营的官方 ...

2025 年 6 月 15 日 行业研究 坚守长期主义之十：地缘政治风险再起，"三桶油"及油服战略价值凸显 市场担忧伊核协议谈判中断、原油运输风险，油价有望持续上行。本轮伊以 冲突对原油市场的影响包括：（1）伊核谈判前景不明，对伊朗石油生产销售 的制裁可能加剧。本次以色列对伊朗发动袭击后，伊朗一度宣布退出伊核谈判， 伊以冲突加剧了伊核谈判前景的不确定性。2025 年 1-4 月，伊朗原油产量约 为 330 万桶/日，伊核谈判失败可能使美国对伊朗原油生产制裁加剧，在上一 轮制裁周期内，2019 年全年伊朗的原油产量为 236 万桶/日。（2）地缘冲突 加剧导致原油运输风险加剧。2023H1，霍尔木兹海峡原油流量约为 2050 万 桶/日，占全球海运原油总量的 27%，地缘政治冲突使得全球原油运输风险上 升。当前原油供需面临一定压力，但本轮地缘政治冲突有望使原油供需担忧得 到缓解，地缘风险溢价的整体上升有望在一段时间内持续推高油价。 "三桶油"及油服以自身发展确定性应对外部不确定性，战略价值凸显。2025 年以来地缘政治局势不确定性较强，我国能源安全受到较多外部挑战。"三桶 油"将继续维持高资本开支，大力推进"增 ...