每日经济新闻 浙商证券指出，石油石化、炼化及贸易行业受益于国际原油价格中高位震荡，全球及我国油气资本 开支持续提升。国内增储上产战略推进，原油对外依存度上升驱动行业需求；海外市场方面，高技术壁 垒企业有望在出海中获得优势。陆地非常规油气与海油开发成为新增量，其中海油因储量丰富且成本快 速下降更受关注。整体来看，油价与能源安全双重驱动下，行业景气度有望延续。 石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数从市场中选取涉及石油、天然气开 采及服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映油气产业链相关上市公司证券的整体表现。油气 产业指数成分股具有显著的能源行业特征，涵盖了产业链上下游企业，为关注能源行业配置的投资者提 供了有效的投资工具。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供 参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构 成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产 品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 202 ...

浙商证券指出，石油石化、炼化及贸易行业受益于国际原油价格中高位震荡，全球及我国油气资本开支 持续提升。国内增储上产战略推进，原油对外依存度上升驱动行业需求；海外市场方面，高技术壁垒企 业有望在出海中获得优势。陆地非常规油气与海油开发成为新增量，其中海油因储量丰富且成本快速下 降更受关注。行业竞争格局呈现寡头垄断，国内以"三桶油"下属企业为主导，民营企业补充细分领域。 风险方面需关注特朗普政策可能压制油价、地缘政治扰动及贸易摩擦对出口的影响。整体来看，油价与 能源安全双重驱动下，行业景气度有望延续。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数从市场中选取涉及石油、天然气开采及 服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映油气产 ...

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 资金面看，石油ETF（561360）连续5日迎净流入，地缘风险升温或对油价形成支撑。 国投证券指出，中国系委内瑞拉石油的主要买家之一，根据中能传媒研究院，超过70%的委内瑞拉石油 出口流向中国，约占中国总进口量的7%。本次美对委突发袭击，或导致国内重油短期供应出现缺口， 进而引发炼厂开工率下滑，供应减少预期下，或推升柴油、沥青等成品油价格。 石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数从市场中选取涉及石油、天然气勘探、 开采、加工及相关服务业务的上市公司证券作为指数样本，以反映油气行业相关上市公司证券的整体表 现。 ...

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 12月29日，石油ETF（561360）午后领涨超1.3%，供需格局改善支撑油价。 申万宏源证券指出，原油供应方面，OPEC+增产推迟，页岩油产量达峰，供给增速放缓；需求方面， 随关税修复，全球宏观经济改善，原油需求稳定提升。预期油价仍维持较为宽松的格局，底部支撑更 强。煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解。天然气方面，美国或将加快天然气出口设施建 设，进口天然气成本有望下滑。石油石化行业供需格局改善，炼化板块受益于成本端压力缓解及需求稳 步回升，贸易环节随全球经济活动修复有望持续回暖。制冷剂领域，26Q1长协价格继续上扬，新能源 汽车渗透率提升拉动R134a需求，印度等地进入配额基准期最后一年或推升高GWP品种进口需求， R134a和R125价 ...

石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数从市场中选取涉及石油和天然气勘探、 开发、生产及服务等全产业链业务的上市公司证券作为指数样本，以反映油气行业相关上市公司证券的 整体表现。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 石油ETF（561360）涨超1%，机构称行业转型与油价韧性形成支撑。 光大证券指出，石油石化行业在2024年面临全球经济复苏承压、地缘政治风险上升及国际油价震荡下行 的挑战，但中国石化集团通过全产业链优势实现了业务高质量发展。炼化板块深化高端新材料研发，如 SBC、POE催化剂等实现技术突破，推动产业链附加值提升。同时，公司通过国企改革优化治理效能， ESG表现位居行业前列，吸引长期资金配置。行业整体在传统能源稳产与新能源转型双轮驱动下，展现 出较强的抗风险 ...

光大证券指出，俄乌谈判核心问题仍存分歧，地缘风险有望持续支撑油价，尽管美乌谈判未取得成果， 但俄乌冲突长期化趋势可能延续。需求端，IEA预计2026年原油需求增长77万桶/日，供给端预计增长 250万桶/日，需关注需求预期变化对油价的影响。"三桶油"通过增量降本策略应对油价波动，深化增储 上产并加强成本管控，业绩韧性凸显，长期投资价值显著。炼化业务方面，宏观经济恢复提振化工需 求，长期来看化工品产能出清利好龙头企业，大炼化、煤化工、乙烯盈利向好。 每日经济新闻 石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数从全球或特定地区市场中选取涉及石油 和天然气勘探、开采、炼制及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映油气行业相关上市公司 证券的整体表现。其成分股具有高资本密集度与周期性波动特征，行业配置集中体现能源板块的市场动 向。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择 ...

Core Viewpoint - The oil ETF (561360) opened down by 1.17% at 1.185 yuan, reflecting a mixed performance among its major holdings [1] Group 1: ETF Performance - The oil ETF (561360) has a performance benchmark of the CSI Oil and Gas Industry Index return rate [1] - Since its establishment on October 23, 2023, the fund has achieved a return of 19.63% [1] - The fund's return over the past month is reported at 7.61% [1] Group 2: Major Holdings Performance - China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) opened down by 0.34% [1] - China Petroleum opened down by 0.10% [1] - China Petrochemical remained unchanged at 0.00% [1] - Jereh Group opened down by 1.55% [1] - China Merchants Energy opened up by 0.33% [1] - Guanghui Energy opened down by 0.39% [1] - COSCO Shipping Energy opened up by 0.79% [1] - Hengli Petrochemical opened down by 1.15% [1] - China Merchants South Oil opened down by 0.31% [1] - CNOOC Engineering opened down by 0.53% [1]

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 油价中枢存在底部支撑，石油ETF（561360）涨超1.5%。 华泰证券表示，全球新能源替代稳步推进，叠加2025Q4起OPEC+实际供应增量或将集中释放，以 及南美等低成本增量供给投放，全球原油供应过剩压力或将凸显，维持2025-2026年布伦特原油均价预 测为68美元/桶、62美元/桶，预测2025Q4-2026Q2布伦特均价为63美元/桶、61美元/桶、60美元/桶。中 长期而言，产油国"利重于量"诉求未改 ...

光大证券指出，面对新一轮油价波动周期，"三桶油"深化增储上产，加强成本管控，业绩韧性凸显。中 国石油、中国石化、中国海油2025年油气当量产量计划分别增长1.6%、1.5%、5.9%；炼油板块推进低 成本"油转化"、高价值"油转特"，销售板块向"油气氢电服"综合能源服务商转型，化工业务提升高附加 值产品比例。当前原油市场面临供需过剩，OPEC+暂停增产有望改善过剩风险。IEA预计2026年原油需 求增长70万桶/日，供给增长240万桶/日。地缘政治方面，欧美对俄制裁加剧，俄乌冲突长期化或为油 价提供风险溢价。短期油价受需求低迷及累库压力影响承压，但中长期供需格局仍具景气基础，"三桶 油"有望实现穿越周期的长期成长。 石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数从市场中选取涉及石油、天然气勘探开 采、储运销售及相关服务业务的上市公司证券作为指数样本，以反映油气产业链相关上市公司证券的整 体表现。该指数成分股覆盖上游勘探开发、中游运输储存和下游加工销售等全产业链环节，具有显著的 周期性特征。 （文章来源：每日经济新闻） ...

东北证券指出，我国石油化工行业面临"高端不足、低端过剩"的结构性矛盾，过剩导致行业景气度承 压，"内卷式"竞争加剧。政策推动下，行业将通过落后产能退出、高端化转型等措施实现高质量发展。 炼油行业在落后产能出清和需求达峰的背景下，边际供需格局有望改善，炼化龙头或持续受益。 石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数从市场中选取涉及石油、天然气勘探、 开采、炼制及销售等业务的上市公司证券作为指数样本，成分股主要为能源行业大型企业，具有较强的 周期性和资源依赖性特征，以反映油气产业链相关上市公司证券的整体表现。 （文章来源：每日经济新闻） ...