中国东航（600115.SH）2025 年三季报点评 25Q3 扣非盈利同比大幅增长，改革效益持续体现 2025 年 11 月 05 日 ➢ 浦东机场地块征迁补偿款贡献非经常收益，投资收益增厚盈利。根据公司公 告，为配合浦东机场四期扩建工程公司被征收机场地块合计获得征迁补偿约 13 亿元，补偿款将分两期向公司支付，25Q3 公司确认营业外收入 4 亿元。此外公 司单季度确认投资收益 3.5 亿元我们认为或来自参股发动机维修公司。 ➢ 投资建议：看好行业价格触底回升以及公司改革红利释放，考虑到 Q4 淡季 行业价格改善持续，我们上调 2025 年归母净利预测至 8.7 亿元，预测 2026- 2027 年归母净利润 34.7/51.8 亿元，当前东航 A 股价对应 2025-2027 年 127、 32、21 倍市盈率。维持"推荐"评级。 ➢ 风险提示：公商务需求恢复不佳；油价大幅上涨；飞机故障造成大面积停飞。 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

（原标题：中金：升中国东方航空股份(00670)目标价至5.5港元 维持"跑赢行业"评级） 东航第三季营收395.9亿元人民币(下同)，同比增加3.1%;净利润35.3亿元，对应每股盈利0.16元，同比增 长34.4%;业绩基本符合该行们预期。报告指，油价下降带动单位营业成本下降。第三季公司单位营业成 本同比下降4.3%，主要是因为国内油价同比下降11.2%。由于2025年首三季行业票价低于该行预期，该 行下调东航A/H股2025年净利润预测37.5%至14.9亿元，由于票价预期改善，上调东航A/H股2026年净利 润预测8.3%至59.3亿元。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，由于对2026年盈利预测提升且随着周期深入市场对中国东方航空 股份(600115.SH,00670)的估值有望提升，切换估值到2026年并上调东航A股目标价30%至6.5元，对应 24.4倍2026年市盈率;上调东航H股目标价56.7%至5.5港元，对应18.7倍2026年市盈率，维持跑赢行业评 级。 ...

中金发布研报称，由于对2026年盈利预测提升且随着周期深入市场对中国东方航空股份 (600115.SH,00670)的估值有望提升，切换估值到2026年并上调东航A股目标价30%至6.5元，对应24.4倍 2026年市盈率;上调东航H股目标价56.7%至5.5港元，对应18.7倍2026年市盈率，维持跑赢行业评级。 东航第三季营收395.9亿元人民币(下同)，同比增加3.1%;净利润35.3亿元，对应每股盈利0.16元，同比增 长34.4%;业绩基本符合该行们预期。报告指，油价下降带动单位营业成本下降。第三季公司单位营业成 本同比下降4.3%，主要是因为国内油价同比下降11.2%。由于2025年首三季行业票价低于该行预期，该 行下调东航A/H股2025年净利润预测37.5%至14.9亿元，由于票价预期改善，上调东航A/H股2026年净利 润预测8.3%至59.3亿元。 ...

进博会期间，中国东航与星巴克中国联合开展活动，设立云南咖啡品鉴区，邀请进博来宾体验优质国产 咖啡豆，东航"东方万里行"俱乐部负责人与星巴克会员负责人现场为嘉宾讲解联合会员合作内容。11月 5日至10日，凡"东方万里行"会员在国家会展中心内的星巴克门店使用东航钱包积分支付，即可获得东 航"消费补差"奖励，进一步提升会员在出行与消费场景中的获得感。 据了解，自2025年7月14日中国东航与星巴克中国达成全面合作以来，双方会员体系实现互通，双方近2 亿会员共享"航空+咖啡"跨界生态圈，东航"东方万里行"白金卡、金卡会员已在全国各地机场的星巴克 门店领取超10万杯星巴克咖啡。 今年11月1日起，双方联合会员礼遇已再度优化升级：星巴克钻星会员除了可继续享受东航空中Wi-Fi权 益外，新增"东方万里行"1000点积分选项；东航白金卡、金卡会员在乘坐东航、上航航班当日，仍可在 国内机场星巴克门店领取免费咖啡饮品。（编辑：张薇，校对：李季威，审核：韩磊） 《中国民航报》、中国民航网 记者钱擘 报道：11月5日，第八届进博会拉开帷幕。中国东航携手星巴克 中国亮相此次进博会，双方通过展台互动、会员礼遇升级、云南咖啡品鉴等多种形式 ...

中国民航网 通讯员王娟、肖雅琴 报道：11月3日，由广州飞往兰州的MU2306航班在平飞阶段，一名旅 客突然出现身体严重不适，东航甘肃乘务员及时发现并启动应急关怀机制，经过约15分钟的全程专业陪 护与多项暖心措施，该旅客身体状况明显好转，症状基本缓解，情绪恢复平稳。 经乘务员细致问询与观察，初步判断旅客因飞行过程中的紧张情绪引发身体反应。乘务组迅速开展系统 性救助：首先将旅客调换至前排更为宽敞的座位，并提供乘务员个人使用的降噪耳机，通过播放音乐帮 助其转移注意力、放松心情。过程中，两名乘务员轮流为旅客按摩抖动不止的双腿，以缓解肌肉紧张与 痉挛。乘务组还协同测量旅客血压与脉搏，递上温糖水为其补充能量，并陪护在侧，通过持续沟通与情 绪疏导，逐步缓解其心理压力。 "当时我突然头晕恶心，全身控制不住地发抖，腿也不听使唤，真的很害怕，"旅客回忆，"但乘务员没 有离开我身边。她们为我换座位、戴耳机，两位乘务员一直轮流为我按摩双腿，还一直握着我的手安慰 我。那一杯温糖水喝下去，整个人都暖了。"在乘务员专业、贴心的持续照料下，约15分钟后，旅客发 抖症状明显减轻，腿部抖动得到控制，头晕恶心感基本消失，脸色也逐渐恢复红润。 " ...

航空股普遍走高，截至发稿，东方航空(00670)涨5.29%，报4.38港元；中国国航（601111）(00753)涨 3.92%，报6.1港元；南方航空（600029）(01055)涨2.08%，报4.89港元；国泰航空(00293)涨0.36%，报 11.27港元。 消息面上，11月4日，国务院办公厅发布关于2026年部分节假日安排的通知，其中，2026年春节假期共 连休9天，成为"史上最长"春节。此外，国泰海通证券近期指出，A股航司业绩2025Q3实现逆势增长， 连续三年再次高于19Q3，初步展现盈利上行趋势与潜力。"反内卷"将保障Q4淡季减亏与全年扭亏。中 国航空具长逻辑，考虑票价市场化，需求稳健增长与客源结构优化将驱动2026年航司盈利中枢开启上 升。 ...

每经AI快讯，航空股普遍走高，截至发稿，东方航空(00670.HK)涨5.29%，报4.38港元；中国国航 (00753.HK)涨3.92%，报6.1港元；南方航空(01055.HK)涨2.08%，报4.89港元；国泰航空(00293.HK)涨 0.36%，报11.27港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

消息面上，11月4日，国务院办公厅发布关于2026年部分节假日安排的通知，其中，2026年春节假期共 连休9天，成为"史上最长"春节。此外，国泰海通证券近期指出，A股航司业绩2025Q3实现逆势增长， 连续三年再次高于19Q3，初步展现盈利上行趋势与潜力。"反内卷"将保障Q4淡季减亏与全年扭亏。中 国航空具长逻辑，考虑票价市场化，需求稳健增长与客源结构优化将驱动2026年航司盈利中枢开启上 升。 智通财经APP获悉，航空股普遍走高，截至发稿，东方航空(00670)涨5.29%，报4.38港元；中国国航 (00753)涨3.92%，报6.1港元；南方航空(01055)涨2.08%，报4.89港元；国泰航空(00293)涨0.36%，报 11.27港元。 ...

同时，双方在进博会期间，携手呈现多场"巡礼原产地"风味品鉴会。来自世界各地的参展嘉宾，不仅品 尝到圆润柔和的星巴克单一产地云南咖啡，更通过生动的人文故事，深入了解星巴克深耕云南十余年， 在咖啡原产地持续助力咖农种出好咖啡，过上好生活的长期承诺。 今年7月份，星巴克与东航联合会员计划上线后，覆盖"会员绑定、消费积分、乘坐航班"飞行全链路的 专属体验备受青睐，已成功吸引近50万名顾客绑定联合会员。10月份，标志着"咖啡+航旅"创新举措 的"云南咖啡主题航班"顺利完成首航。 自2024年6月份星享俱乐部全面升级以来，星巴克始终秉持从顾客需求出发，持续打造充满价值感的"星 式生活"，截至2025财年末，星享俱乐部活跃会员数突破2550万，再创历史新高。 本届进博会上，双方宣布，从2026年第二季度起，东航的头等舱及商务舱旅客，将能在万米高空享用专 属的星巴克咖啡，将高品质的星巴克体验带到云端。此外，双方将对联合会员权益进行全面升级，引入 积分赠送等多项全新权益，让会员在享受星巴克咖啡与搭乘东航航班出行的每一刻，都能收获更多惊喜 与回报。 星巴克和东航还共同宣布，将聚焦中国云南，持续发掘当地丰富的非物质文化遗产，探索其 ...

（东航供图） 整个航程中，乘务组围绕"守护断指、稳定旅客状态"展开无微不至的照顾，每一个动作都精准对接医疗 需求。定时监测身体并缓解他的疼痛不适，最重要的是保障断指保存：每1小时检查一次保温箱温度与 冰袋状态，始终将断指保存环境控制在最佳低温区间，杜绝因保存不当导致的救治风险。 11月2日傍晚，东航MU855西安—塔什干航班起飞前的准备阶段，乘务长赵沛东接到目的地塔什干方面 的紧急通知：一名在当地受伤的旅客，需携带断指乘坐返程的MU856塔什干—西安航班回国手术。该 旅客面临的困境极具紧迫性，断指再植手术有严格的"黄金时间窗"，通常在受伤后6-8小时内进行，成 功率可大幅提升，超过12小时后，断指组织坏死风险会急剧增加，手术成功率将显著下降。而当地医疗 条件有限，不仅缺乏断指再植的专业技术，连用于断指保存的专用低温装具都无法提供，若不能妥善保 存断指，旅客即便回国，也可能错失最佳治疗时机，面临永久性残疾的后果，因此急需机上协助用冰袋 完成断指保障。 时间紧迫且直接关系到旅客的救治与未来生活，赵沛东第一时间联动东航运控、地面保障、客舱服务等 相关部门。该航线单程航程超5小时，加上地面中转时间，从旅客受伤到抵达西 ...