Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the industry Core Insights - The white paper discusses the urgent need for high-performance networks to support the growing demands of AI and HPC, particularly in terms of scalability, stability, and performance [5][6] - It highlights the challenges faced by high-performance data center networks (HP-DCN) and high-performance wide area networks (HP-WAN) in meeting the requirements of large-scale AI model training and high-performance computing [11][23] - The report emphasizes the importance of a multi-dimensional automated operation and maintenance system to ensure network reliability and performance [17][19] - It outlines the necessity for scalable security mechanisms to protect sensitive data in increasingly large and complex network environments [21][22] Summary by Sections 1. Introduction - The introduction outlines the transformative impact of AI and HPC on network technology, emphasizing the need for enhanced network performance to support large-scale AI model training [5][6] 2. Terminology and Abbreviations - A list of relevant abbreviations and their meanings is provided, which aids in understanding the technical content of the report [7][9] 3. Key Requirements and Challenges of High-Performance Networks - **High-Performance Data Center Networks (HP-DCN)**: The report discusses the need for ultra-large-scale networking capabilities, highlighting challenges such as switch access capacity limitations and network topology constraints [11][12] - **Ultra-High Stability**: Stability is crucial for distributed systems like AI and HPC, with metrics for network availability and performance consistency being essential [13][14] - **Extreme Performance**: The report details the need for ultra-low latency, minimal jitter, and effective high throughput to maximize cluster computing efficiency [15][16] - **Multi-Dimensional Automated Operation and Maintenance**: A comprehensive monitoring system is necessary to address the complexities of AI model training networks [17][18] - **Scalable Security Mechanisms**: The report stresses the importance of integrating security into network operations to protect sensitive data [21][22] 4. High-Performance Network Technology Architecture - **Current Status and Trends**: The architecture of intelligent computing center networks is evolving, with a focus on end-to-end integration to enhance performance [26][27] - **ZTE's High-Performance Network Architecture**: ZTE's architecture aims to support ultra-large-scale, high-throughput, and low-latency networks while ensuring operational efficiency [30][31] 5. Key Technologies for High-Performance Data Center Networks - **Ultra-Large-Scale Networking Technologies**: The report discusses the need for high-capacity switches and scalable routing protocols to support large GPU clusters [36][39] - **Routing Protocols**: Various routing protocols are evaluated for their effectiveness in large-scale intelligent computing centers, with BGP and RIFT being highlighted [48][50]

Investment Rating - Maintain "Buy" rating for the industry [4] Core Viewpoints - The market has underestimated the explosive potential of innovative connection solutions in optical communication, particularly with the increasing demand for MPO and shuffle box in complex interconnections [1][21] - The transition from 400G to higher speeds like 800G and 1.6T in optical modules is becoming a consensus, creating new opportunities for passive connection devices [3][24] - The report emphasizes the importance of high-density, high-speed, and low-power solutions in the context of growing computing clusters, which will drive innovation in passive products [24] Summary by Sections Investment Strategy - Focus on the undervalued high-speed optical interconnect sector, recommending "Two Big and Four Small" companies: Tianfu Communication, Sanhuan Group, and smaller firms like Taicheng Light, Shijia Photon, Bochuang Technology, and Zhishang Technology [7][13][24] Market Review - The communication sector has seen an increase, with the blockchain segment performing the best [18][19] - The report notes significant stock movements, with Guomai Technology leading the sector with a 46.586% increase [20] Weekly Topic - The upcoming GTC and OFC events are expected to highlight new technologies in optical communication, with a focus on the demand for more compact and efficient solutions [1][21] Key Recommendations - The report suggests monitoring developments in optical modules and passive connection devices, as these areas are poised for growth due to technological advancements and market demand [24][26]

下午券商股一拉，大家慌了，什么情况，快跑吧！ 我看了一眼 我的账户，您猜怎么着！绿了！ A股复盘 | 大胆假设 小心求证 / 2025.03.12 没想到昨天和今天的封面能联动起来！ 当我带着 "我要打十个" 的快乐开始今天的"赌博"后，没想到A股又给我上了一课，哈哈哈 上午还涨得好好的，只是没想到算力这么强，我还以为今天的主角是激光雷达呢。 彭博社说，中国股市下一波上涨取决于全球资金的回归。 尽管MSCI中国指数上个月上涨了12%，但主动管理基金仍在持续抛售股票，这表明市场对中 国股市的长期前景仍存疑虑。今年以来，外资流入主要由被动投资资金推动，同时还受亚洲 及新兴市场投资组合轮动的影响。 高盛策略师指出，截至1月底，全球投资者的中国资产配置占比仅为5.9%，远低于2020年超 过14%的峰值。 光大证券指出，春节以来的股市上涨的特征为，科技板块结构性行情较强，市场整体股价整 体有所改善，但仍有较大比例个股处于调整状态。 杠杆资金和公募基金仓位快速提升，已经 较为充分表达了自身的乐观情绪。行情的持续可能还需要看到更多增量资金流入，否则市场 或需要经过"高切低"来消化上涨。 今天主力又"埋伏"电力设备了！ 除 ...

证券代码（A/H）：000063/00763 证券简称(A/H)：中兴通讯 公告编号：202523 中兴通讯股份有限公司 关于按照《香港上市规则》公布 关于召开二零二四年度股东大会的补充通告及 经修订的表决代理委托书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 中兴通讯股份有限公司根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（简 称"《香港上市规则》"）规定，在香港联合交易所有限公司披露易网站 （www.hkexnews.hk）刊登了关于召开二零二四年度股东大会的补充通告及经修 订的表决代理委托书。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》关于境内外同步披露的要求，特将有 关公告同步披露如下，供参阅。 特此公告。 中兴通讯股份有限公司董事会 2025 年 3 月 13 日 關 於 召 開 二 零 二 四 年 度 股 東 大 會 的 補 充 通 告 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而 產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ZT ...

關 於 召 開 二 零 二 四 年 度 股 東 大 會 的 補 充 通 告 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而 產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00763） 關於召開二零二四年度股東大會的補充通告 本公司及董事會全體成員保證本公告內容真實、準確和完整，沒有虛假記載、誤導性陳 述或重大遺漏。 謹此提述中興通訊股份有限公司（以下簡稱「中興通訊」、「公司」或「本公司」）日期為 2025年3月7日之《關於召開二零二四年度股東大會的通告》（以下簡稱「年度股東大會通 告」），當中載有二零二四年度股東大會（以下簡稱「年度股東大會」）的時間、地點、審議事項 等有關事宜。除另有註明外，本補充通告所用專用詞彙，涵義同年度股東大會通告所界定 者。 2025年3月11日，公司董事會收到公司控股股東中興新通訊有限公司（以下簡稱「中興 新」，截至2025年3月11日，中興新持有公司958,940,400股A股及2,038,000股H股，合計佔 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ZTE CORPORATION 中興通訊股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00763） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列中興通訊股份有限公司（「本公司」）在深圳證券交易所網站發布的以下公 告全文，僅供參閱。 承董 事會 命 李自學 董事長 深圳，中國 二零二五年三月十一日 於本公告日期，本公司董事會包括三位執行董事：李自學、徐子陽、顧軍營；三位非執行董 事：方榕、諸為民、張洪；以及三位獨立非執行董事：莊堅勝、王清剛、徐奇鵬。 证券代码（A/H）：000063/00763 证券简称（A/H）：中兴通讯 公告编号：202522 中兴通讯股份有限公司 关于二〇二四年度股东大会增加临时提案暨 股东大会补充通知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 中兴 ...

证券代码（A/H）：000063/00763 证券简称(A/H)：中兴通讯 公告编号：202521 中兴通讯股份有限公司 独立非执行董事提名人声明与承诺 提名人 中兴新通讯有限公司 现就提名 庄坚胜 为中 兴通讯股份有限公司第十届董事会独立非执行董事候选人 发表公开声明。被提名人已书面同意作为中兴通讯股份有 限公司第十届董事会独立非执行董事候选人（参见该独立 非执行董事候选人声明）。本次提名是在充分了解被提名人 职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大 失信等不良记录等情况后作出的，本提名人认为被提名人 符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证 券交易所业务规则对独立非执行董事候选人任职资格及独 立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过中兴通讯股份有限公司董事会 提名委员会或者独立董事专门会议资格审查，提名人与被 提名人不存在利害关系或者其他可能影响独立履职情形的 密切关系。 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百 四十六条等规定不得担任公司董事的情形。 ☑ 是 ...

证券代码（A/H）：000063/00763 证券简称(A/H)：中兴通讯 公告编号：202520 独立非执行董事候选人声明与承诺 声明人 庄坚胜 作为中兴通讯股份有限公司第十届董 事会独立非执行董事候选人，已充分了解并同意由提名人 中兴新通讯有限公司提名为中兴通讯股份有限公司（以下 简称该公司）第十届董事会独立非执行董事候选人。现公 开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何影响本人独 立性的关系，且符合相关法律、行政法规、部门规章、规 范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立非执行董事候 选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、本人已经通过中兴通讯股份有限公司董事会提名 委员会或者独立董事专门会议资格审查，提名人与本人不 存在利害关系或者其他可能影响独立履职情形的密切关系。 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四 十六条等规定不得担任公司董事的情形。 中兴通讯股份有限公司 ☑ 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 三、本人符合中国证监会 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分 內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ZTE CORPORATION 中興通訊股份有限公司 （于中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00763） 建議換屆選舉及委任第十屆董事會董事 緒言 茲提述本公司日期為 2025 年 3 月 7 日之通函及股東大會通告，當中載有於年度股 東大會上提呈以供股東批准之決議案詳情。本公告需與通函、股東大會通告一併閱 讀。 2025 年 3 月 11 日，本公司第九屆董事會第四十二次會議審議通過《關於董事會換 屆暨提名第十屆董事會非獨立董事的議案》及《關於董事會換屆暨提名第十屆董事 會獨立非執行董事的議案》。 本公司第九屆董事會任期將於 2025 年 3 月 29 日屆滿。本公司控股股東中興新提名 李自學先生、徐子陽先生、閆俊武先生、方榕女士、諸為民先生、張洪先生為本公 司第十屆董事會非獨立董事候選人。 第十屆董事會非獨立董事候選人任期為三年，將于股東大會審議批准之日起生效。 上述非獨立董事候選 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ZTE CORPORATION 中興通訊股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00763） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列中興通訊股份有限公司（「本公司」）在深圳證券交易所網站發布的以下公 告全文，僅供參閱。 承董 事會 命 李自學 董事長 深圳，中國 二零二五年三月十一日 於本公告日期，本公司董事會包括三位執行董事：李自學、徐子陽、顧軍營；三位非執行董 事：方榕、諸為民、張洪；以及三位獨立非執行董事：莊堅勝、王清剛、徐奇鵬。 证券代码（A/H）：000063/00763 证券简称（A/H）：中兴通讯 公告编号：202519 中兴通讯股份有限公司 第九届董事会第四十二次会议决议公告 一、 审议通过《关于董事会换届暨提名第十届董事会非独立董事的议案》。 公司第九届董事会任期将于 2025 年 3 月 29 日届满 ...