此前市场关于涨价周期持续性的疑虑已全面消除。 供需失衡下，后续价格上行趋势具备强支撑。 AI驱动需求激增，价格实现翻倍增长。 需求端：AI大模型训练与推理的 【东北通信】光纤-重视MPO高价值环节，#上周路演持续推荐，#继续强call博创（长飞+博创＝康宁！！） #运营商招标流标验证供需格局，#涨价预期持续强化。 据统计，2025年底散纤价格为21元/芯公里，截至目前已突破60元/芯公里。 高价值环节：MPO作为光纤产业化的核心高价值环节，当前价格已上涨10～20%，盈利空间持续扩大。 聚焦长芯博创，把握MPO环节投资机遇。 技术与供应链优势：长芯博创依托母公司长飞光纤的核心资源，实现光纤原材料稳定保供，形成"长飞+博 创"的协同优势，技术实力对标行业龙头康宁。 【东北通信】光纤-重视MPO高价值环节，#上周路演持续推荐，#继续强call博创（长飞+博创＝康宁！！） #运营商招标流标验证供需格局，#涨价预期持续强化。 此前市场关于涨价周期持续性的疑虑已全面消除。 供需失衡下，后续价格上行趋势具备强支撑。 AI驱动需求激增，价格实现翻倍增长。 需求端：AI大模型训练与推理的快速迭代，叠加DCI、城域光缆建设的规 ...

2025年，农业农村部、卫健委、工信部联合印发《中国食物与营养发展纲要（2025-2030年）》，明确 将"优化畜禽肉类产销结构，扩大禽肉消费"列作重点任务之一。③麦当劳、百胜中国等头部西餐品牌持 续拓店并提出涨价计划，中餐品牌连锁化率提升，双轮驱动对鸡肉食材需求增加；同时，扩内需、促消 费政策提振，利好白鸡库存消化和需求向上。行业磨底已持续3年，产能收缩意愿增加；当前海外引种 持续受扰动，重视引种数量和结构变化，关注行情景气反转机会；建议重视自主育种崛起机会及掌握引 种替代资源的龙头企业。 昨日市场高开高走，沪指涨超1%，深成指涨超2%。沪深两市成交额2.25万亿，较上一个交易日放量 1038亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超4600只个股上涨。从板块来看，AI应用端持续拉升， 引力传媒、荣信文化、中文在线、海看股份、掌阅科技、欢瑞世纪涨停。化工板块反复活跃，闰土股份 2连板，红太阳、华尔泰、海翔药业、亚邦股份涨停。光伏概念表现活跃，协鑫集成4连板，TCL中环4 天2板。算力硬件概念集体走强，天孚通信触及20cm涨停创历史新高。商业航天概念走高，中超控股、 顶固集创、杭萧钢构涨停。 下跌方面，油气股走势 ...

来源：中信建投证券研究 文|阎贵成 于芳博 刘永旭 曹添雨 方子箫 朱源哲 CPO加速推进。Lumentum最新表示公司已获得CPO相关的数亿美元订单，预计2026Q4 CPO营收约5000 万美元，2027年上半年将迎来爆发。建议重视CPO产业链：光引擎、FAU、激光器ELS、MPO、Shuffle box及保偏光纤等。 光纤行业转向"供给偏紧、量价齐升"阶段。一是建议关注拥有光棒产能的公司，二是建议关注光纤产能 较大或特种光纤公司。 北美四家CSP厂商2025年第四季度资本开支继续保持强劲增长态势，对未来资本开支指引乐观，我们继 续看好海外AI算力产业链。国内AI红包大战正在进行，阿里千问活动期间出现流量拥堵问题，我们也 推荐关注国内算力链。 CPO加速推进。Lumentum最新表示公司已获得CPO相关的数亿美元订单，预计2026Q4 CPO营收约5000 万美元，2027年上半年将迎来爆发。 光纤光缆行业已从复苏转向"供给偏紧、量价齐升"阶段。作为重资产行业，我们预计短期内新增产能难 度大，因此价格有望继续上涨。 北美四家CSP厂商公布2025年四季度财报，资本开支保持强劲增长态势，同时各家均在电话会上 ...

再谈光纤光缆行业的供需变化 20260204 Q&A 最近光纤光缆行业的价格上涨引起了广泛关注，请问这背后的主要原因是什么？ 光纤光缆价格的上涨主要有三大原因。首先，短期内无人机和战争需求对 657A2 型光纤的拉动作用显著。例如，2025 年大量出口到俄乌战场用于无人 机作战，随后欧美国家也开始进行战略备货。其次，AI 带来的长期且持续的需 求更为重要。康宁财报显示，其高端疏通光纤供不应求，这表明 AI 相关需求正 在快速增长。此外，北美几家主要供应商如康宁和普瑞斯曼等产能利用率已接 近满负荷，这导致全球产品流向北美市场，从而进一步推高了价格。第三个原 因是供给端的问题，例如富通在进行破产重整，其部分产能停滞，以及其他厂 商扩产缓慢，使得整体供给偏紧。 光纤光缆价格上涨是否具有持续性？未来可能涨到什么程度？ 摘要 无人机作战及欧美战略备货引发短期需求激增，AI 驱动的长期需求成为 光纤光缆行业增长的关键动力，预计到 2026 年 AI 相关需求将占全球总 需求的 20%。 康宁等北美主要供应商产能利用率接近满负荷，新建产能释放缓慢（如 康宁预计 2028-2029 年），导致全球产品流向北美，进一步推高价格 ...

智通财经APP讯，杰普特(688025.SH)发布股价异动公告称，公司围绕光连接/光通讯应用领域开发了 MPO(Multi-fiber Push On)、光纤阵列单元(FAU)、MMC连接器及各类光纤组件产品，根据公司2025年前 三季度经营数据，光通信相关业务收入占公司总营业收入的比例不足5%，公司在该领域的发展前景受 到下游需求变化、产品研发速度、产能释放规划、市场拓展、行业竞争等因素影响，存在一定不确定 性。 ...

格隆汇2月3日丨杰普特(688025.SH)公布，公司围绕光连接/光通讯应用领域开发了MPO（Multi- fiberPushOn）、光纤阵列单元（FAU）、MMC连接器及各类光纤组件产品，根据公司2025年前三季度 经营数据，光通信相关业务收入占公司总营业收入的比例不足5%，公司在该领域的发展前景受到下游 需求变化、产品研发速度、产能释放规划、市场拓展、行业竞争等因素影响，存在一定不确定性。 ...

杰普特2月3日公告，公司股票交易于2026年1月30日、2026年2月2日、2026年2月3日连续3个交易日内收 盘价格涨幅偏离值累计超过30%，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所交易 规则》等有关规定，属于股票交易异常波动情形。公司围绕光连接/光通讯应用领域开发了MPO（Multi- fiber PushOn）、光纤阵列单元（FAU）、MMC连接器及各类光纤组件产品，根据公司2025年前三季度 经营数据，光通信相关业务收入占公司总营业收入的比例不足5%，公司在该领域的发展前景受到下游 需求变化、产品研发速度、产能释放规划、市场拓展、行业竞争等因素影响，存在一定不确定性。 ...

A股年报行情纵深推进，披露2025年年报业绩预告次日，杰普特、精进电动、商络电子20CM涨停，盘 江股份 、倍加洁、中水渔业、引力传媒、东材科技、鼎胜新材、智光电气、海洋王、粤宏远A、福达合 金涨停。 据Choice数据统计，截至发稿，共有2963家A股上市公司发布2025年年报预告。其中，包括宁波富邦、 广东明珠、赛诺医疗、海峡创新、福田汽车、南方精工、新强联、升达林业、北摩高科、利通电子、金 马游乐在内的11只个股归母净利同比预增上限超1000%(具体情况见下图)。此外，源杰科技、通化东 宝、华丰科技、苏利股份等预计2025年实现扭亏为盈。 具体到个股来看，宁波富邦以最高43.79倍的业绩增速位列第一，其预计2025年度归属于上市公司股东 的净利润为5,000万元至7,000万元，同比增加4,843.73万元至6,843.73万元，增长3099.59%至4379.43%。 业绩增长主要系核心电接触产品业务受益于银价上涨，营收与盈利提升；同时转让宁波中华纸业2.5% 股权产生较大收益。 广东明珠以最高35.77倍的业绩增速紧随其后，其预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.66亿 元-2.03亿元，同 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5][2] Core Insights - The company has lowered its 2025 profit forecast but raised the profit forecasts and target price for 2026-2027, indicating a long-term positive development trend despite slightly lower-than-expected performance for 2025 [2][11] - The company is expected to achieve a revenue of 21.29 billion yuan and a net profit of 3.415 billion yuan for 2025, with significant growth anticipated in subsequent years [11][12] Financial Summary - Total revenue is projected to grow from 755 million yuan in 2023 to 2.128 billion yuan in 2025, representing a 98% increase [4] - Net profit (attributable to the parent company) is expected to rise from a loss of 48 million yuan in 2023 to a profit of 342 million yuan in 2025, reflecting a 426.8% increase [4] - Earnings per share (EPS) is forecasted to increase from -0.11 yuan in 2023 to 0.76 yuan in 2025 [4] - The return on equity (ROE) is expected to improve from -4.2% in 2023 to 17.0% in 2025 [4] Market Data - The company's target price has been raised to 115.05 yuan, up from a previous target of 75.20 yuan [11] - The stock has a market capitalization of 41.538 billion yuan and a price-to-earnings (P/E) ratio of 639.70 for 2024, decreasing to 121.43 for 2025 and 51.99 for 2026 [6][13] Business Outlook - The company is expected to benefit from rapid growth in the data communication market driven by artificial intelligence, with various product lines showing strong order growth compared to the previous year [11] - Key products such as AWG and MPO are anticipated to see significant demand increases, particularly in North America [11]

股票研究 /[Table_Date] 2026.01.31 整体略低预期，长期发展趋势向好 仕佳光子(688313) ——2025 业绩预告点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 余伟民(分析师) | 010-50949926 | yuweimin@gtht.com | S0880525040028 | | 王彦龙(分析师) | 010-83939775 | wangyanlong@gtht.com | S0880519100003 | | 黎明聪(分析师) | 0755-23976500 | limingcong@gtht.com | S0880523080008 | | 桂海晟(研究助理) | 021-38031384 | guihaisheng@gtht.com | S0880124070058 | 本报告导读： 下调 2025 年盈利预测，上调 2026-2027 年盈利预测及目标价，维持增持 评级。业绩略低预期，长期发展趋势向好，业务 26 年增长可期。 投资要点： | [Table_Finance] ...