花旗发表研报指，上调五矿资源2025至27财年的盈测21.8%、25.6%及16%，分别至6.6亿、9.36亿及 11.61亿美元，以反映铜价上升及铜C1单位成本预测下降。该行预测，铜价每上升5%，五矿资源今明两 年的净利润将分别增加18%及14%。该行仍然看好2026至27年的铜价，预期这将推动五矿资源的净利润 上升，将其目标价由4.3港元上调至5.7港元，维持"买入"评级。 ...

8月20日，五矿资源(01208)盘中下跌5.39%，截至09:31，报4.74元/股，成交1964.6万元。 本文源自：金融界 五矿资源有限公司的主营业务是在澳大利亚、刚果(金)和秘鲁开发并运营铜、锌及其他基本金属业务。 公司以中国五矿为主要股东，总部位于澳大利亚墨尔本，并在香港联合交易所上市，目标是在2020年前 发展成为全球顶尖的中型矿业公司之一。 截至2025年中报，五矿资源营业总收入201.66亿元、净利润24.34亿元。 作者：行情君 ...

资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当中证香港300指数调整样本时，其下属的行业指 数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对中证香港 300行业指数系列样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合 并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 本文源自：金融界 作者：行情君 从指数持仓来看，中证香港300原材料指数十大权重分别为：紫金矿业（25.69%）、中国宏桥 （11.83%）、洛阳钼业（7.66%）、招金矿业（6.91%）、海螺水泥（5.87%）、中国铝业（5.06%）、 五矿资源（4.37%）、山东黄金（4.27%）、东岳集团（4.12%）、江西铜业股份（3.92%）。 从中证香港300原材料指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。 从中证香港300原材料指数持仓样本的行业来看，有色金属占比79.48%、非金属材料占比1 ...

8月19日，五矿资源(01208)盘中上涨2.85%，截至14:04，报5.06元/股，成交3.0亿元。 五矿资源有限公司的主营业务是在澳大利亚、刚果(金)和秘鲁开发并运营铜、锌及其他基本金属业务。 公司以中国五矿为主要股东，总部位于澳大利亚墨尔本，并在香港联合交易所上市，目标是在2020年前 发展成为全球顶尖的中型矿业公司之一。 截至2025年中报，五矿资源营业总收入201.66亿元、净利润24.34亿元。 本文源自：金融界 作者：行情君 ...

源(08326) 0.183 0.184 2.22% 南旋控股(01982) 0.860 0.920 2.22% 五矿资源(01208) 4.920 5.100 2.20% 蓝思 科技(06613) 23.220 23.260 2.20% 中国太平(00966) 19.200 19.600 2.08% 科伦博泰生物－Ｂ(06990) 446.800 450.000 1.99% 日兴环球联网(03072) 200.700 200.700 1.98% 中国财险(02328) 18.710 18.830 1.95% 温岭工量刃具(01379) 3.110 3.140 1.95% 中国太保(02601) 37.280 37.820 1.94% ＦＬ二南方日经 (07262) 94.140 95.000 1.91% 亿胜生物科技(01061) 5.990 6.120 1.83% 微博－ＳＷ(09898) 92.700 93.150 1.80% 华夏恒生生科(03069) 17.880 17.880 1.71% 德昌电机控股(00179) 25.720 26.460 1.61% 标智香港１ ００(02825) 29.04 ...

五矿资源有限公司的主营业务是在澳大利亚、刚果(金)和秘鲁开发并运营铜、锌及其他基本金属业务。 公司以中国五矿为主要股东，总部位于澳大利亚墨尔本，并在香港联合交易所上市，目标是在2020年前 发展成为全球顶尖的中型矿业公司之一。 截至2025年中报，五矿资源营业总收入201.66亿元、净利润24.34亿元。 本文源自：金融界 作者：行情君 8月18日，五矿资源(01208)盘中下跌2.0%，截至13:15，报4.89元/股，成交3.0亿元。 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨金属、非金属与采矿 [Table_Title] 铜铝商品震荡，权益先行 报告要点 [Table_Summary] 周期底部，商品震荡、权益先行。商品端，上半年"强现实、弱预期"致使铜铝商品震荡，下 半年随着风光抢装、抢出口等因素减弱，铜铝需求大概率回落，但供给弹性有限，供需恶化幅 度有限且已在预期内，后续随着联储降息、国内刺激政策加码，则有望呈"弱现实、稳预期" 状态，铜铝商品仍将震荡。直至需求步入强预期或强现实阶段，进而引领商品反转，时间维度 预计最晚在今年底或明年初。权益端，内外共振，周期底部、权益先行：周期视角，联储降息 与稳增长政策加码，均短期印证需求走弱、中期有助经济反转，考虑到权益估值维度已暗含较 多悲观预期，则更当视为铜铝周期配置起点，助力板块修复。 分析师及联系人 王鹤涛 肖勇 叶如祯 王筱茜 肖百桓 SAC：S0490512070002 SAC：S0490516080003 SAC：S0490517070008 SAC：S0490519080004 SAC：S0490522080001 SFC：BQT626 SFC：BUT918 SFC：BWM115 请 ...

机构：天风证券 研究员：刘奕町 归母净利润大幅增长，资产负债表持续改善 公司25 年上半年实现归母净利润3.4 亿美金，同比大增1511%。主驱动来自于Las Bambas、Khoemacau 和Kinsevere 铜矿产量的强劲增长，同时铜、金、银和锌等金属价格攀升携来充裕现金流。资产负债表 持续改善，自LasBambas 收购以来，净债务和杠杆率创下历史新低。 铜产销大幅增长，Las Bambas 增量明显 25H1，铜/锌产量分别为25.9 万吨和10.8 万吨，同比+64%和-1%，副产黄金5.7 万盎司/白银532 万盎 司，同比+36%/13%。全年生产指引维持不变，按照生产指引上限来计算，铜/锌已经分别完成 49.6%/45%。 分项目看，三大铜矿增幅显著：Las Bambas、Khoemacau、Kinsevere 铜产量分别为21.1 万吨、2.2 万吨 和2.5 万吨，yoy+67%、120%和19%，其中Las BambasH1 已实现全年生产指引上限的52.7%进度， Khoemacau 年产13万吨扩建项目进度基本符合预期，力争年底前完成可行性研究，Kinsevere年产8 万吨 阴 ...

Group 1 - The core viewpoint of the report indicates that Minmetals Resources has shown strong performance in the first half of the year, primarily due to rising prices of precious metals and other by-products, with costs lower than previous expectations [1] - The outlook for the second half suggests that global liquidity easing may lead to continued strength in the prices of copper and precious metals, along with potential increases in production and sales from certain mines compared to the first half [1] - The company has revised its copper price assumptions upward while lowering assumptions for costs and financial expenses, resulting in projected net profits for the years 2025 to 2027 of $750 million, $870 million, and $870 million respectively, reflecting increases of 51%, 43%, and 36% [1] Group 2 - The target price for Minmetals Resources has been significantly raised from HKD 3.31 to HKD 5.90 [1]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price set at a significant premium to the current price [6][4]. Core Views - The company reported a substantial increase in net profit attributable to shareholders, reaching 340 million USD in the first half of 2025, representing a year-on-year growth of 1511%. This growth was driven by strong production increases from the Las Bambas, Khoemacau, and Kinsevere copper mines, alongside rising prices for copper, gold, silver, and zinc [1][4]. - The company has maintained its production guidance for the year, with copper and zinc production achieving 49.6% and 45% of their respective annual targets by mid-2025 [2]. - Cost reductions and operational efficiencies exceeded expectations, with C1 costs for Las Bambas and Khoemacau being lower than previously anticipated, contributing to improved margins [3][4]. Summary by Sections Financial Performance - In the first half of 2025, the company achieved a net profit of 340 million USD, a significant increase from the previous year, primarily due to increased production and higher metal prices [1]. - The balance sheet has shown continuous improvement, with net debt and leverage ratios reaching historical lows since the acquisition of Las Bambas [1]. Production and Operations - Copper and zinc production for the first half of 2025 was reported at 259,000 tons and 108,000 tons, respectively, with copper production increasing by 64% year-on-year [2]. - The Las Bambas mine produced 211,000 tons of copper, reflecting a 67% increase year-on-year, while Khoemacau and Kinsevere also showed significant production growth [2]. Cost Management - The C1 costs for Las Bambas and Khoemacau were reported at 1.06 USD/lb and 2.05 USD/lb, respectively, both lower than previous guidance, indicating effective cost management strategies [3]. - The company has benefited from improved recovery rates and higher prices for by-products, which have contributed to the overall cost reduction [3]. Future Outlook - The company has revised its net profit forecasts for 2025-2027 to 610 million USD, 820 million USD, and 870 million USD, respectively, reflecting a year-on-year growth of 275%, 35%, and 5% [4]. - The expected earnings per share (EPS) for the same period are projected to be 0.05 USD, 0.07 USD, and 0.07 USD, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 11.7, 8.6, and 8.2 times [4].