以下文章来源于中国企业家杂志 ，作者李艳艳 中国企业家杂志 . 讲好企业家故事，弘扬企业家精神 融创成为首家境外债基本清"零"的大型房企，行业进入信心重建周期。 来源：中国企业家杂志 记者：李艳艳 编辑 ： 何伊凡 将时间调到2024年冬天，孙宏斌出现在武汉一个私人聚会上。 在一众西装笔挺的身影中，一身休闲卫衣、脚蹬白色运动鞋的他格外显眼。宴席还未过半，人 群便簇拥上来，找他合影、握手，拥抱或寒暄。 这个头发掺白、操着浓重口音的山西运城男人，来不及夹上几口菜，便频频起身，颔首碰杯， 悉数收下人们的好奇、关心、钦佩与祝福。 半年后的6月30日，创始人兼公司董事长孙宏斌现身融创中国股东周年会，现场响起一阵掌 声。自2022年融创陷入债务危机后，他已"隐身"许久。2023年股东会，他线上接入后，甚至 没有发言。 "您觉得最困难的时候已经过去了吗？"今年会上，有人这样问他。孙宏斌答："肯定的。" 孙宏斌的坚决表态，给了投资者一颗"定心丸"，让他更有底气现身的，是融创债务的重组进 展。 继今年初完成境内债重组后，11月5日，融创中国宣布，约96亿美元境外债务重组获香港高等 法院批准。这意味着，融创将成为首家境外债基本清 ...

2025年，无疑是房企债务重组的关键一年。 最近，又有两家曾经的龙头房企债务重组迎来重大突破。 一个是融创中国。11月5日，融创中国发布公告，96亿美元的境外债重组方案获香港高等法院批准。这意味着融创成为首家完成境内、境外债务全部重组 的龙头房企。 另一个是碧桂园。11月6日，碧桂园发布公告，5日召开的两类计划会议均获法定大多数债权人支持（投票债权额83.71%和96.03%），这意味着债务重组 已基本锁定成功。 作为曾经位列克而瑞2021年房企全口径销售金额榜TOP3的两家企业，其债务重组方案成功落地，无论是对企业自身发展，还是对行业信心和风险出清， 都有重要的意义。 债务重组提速 2025年，房企债务重组进程明显提速，其中龙头企业的方案接连落地，为市场注入了强劲信心。 先来看融创，开年之初，融创中国便率先完成约154亿元境内债重组。随着其近期约96亿美元境外债重组方案获法院批准，融创成为首家实现境内外债务 全面重组的头部房企。 值得注意的是，此次融创境外重组方案的一大亮点是"全额债转股"，即将境外公开债券、私募贷款等全部债务类型纳入重组范围，并通过全额债转股实现 约96亿美元境外债务基本"清零"。 碧桂园 ...

A股 理财 1、11月5日，中华人民共和国财政部代表中央政府在香港特别行政区成功发行了40亿美元主权债券。其中，3年期20亿美元，发行利率为3.646%；5年期 20亿美元，发行利率为3.787%。此次美元主权债券受到市场热烈欢迎，国际投资者认购踊跃，总认购金额1182亿美元，是发行金额的30倍。其中，5年期 认购倍数达33倍。 2、11月5日，香港交易及结算所有限公司公布2025年第三季度业绩。2025年第三季度收入及其他收益为77.75亿港元，较2024年第三季度上升45%。第三 季度收入及其他收益较2025年第二季度上升8%，主要业务收入较2025年第二季度上升13%。 3、11月5日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。同日，央行以固定利率、数量招 标方式开展了655亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与上日持平。 1、据Wind统计，11月伊始，调研光伏组件产业链天合光能、半导体材料概念股安集科技、消费电子龙头股立讯精密的券商家数均已超过35家；调研智能 物联终端制造商协创数据、基站天线制造商通宇通讯的券商家数也都超过25家。 ...

■王丽新 近日，融创中国及碧桂园境外债务重组迈过最难一关，分别削减约96亿美元和117亿美元债务。据中指研究院监测，截至 目前，21家出险房企债务重组、重整获批及完成，化债总规模约1.2万亿元。 在笔者看来，此次万亿元级化债的核心突破在于从"债务展期"转向"实质削债"，出险房企通过债转股、资产抵债等多种创 新方式削债（部分企业削债比例高达70%），不仅显著减轻短期偿债压力，改善行业资产负债表，更让行业风险出清迈入新阶 段。但与此同时，也必须清醒认识到，债务重组只是暂时解决流动性危机，是"止血"而非"痊愈"。房地产行业的真正新生之 路，要着眼于将化债与经营转型相结合，多线并行创收，恢复企业自身"造血"能力，实现可持续发展。 全力冲刺"保交付"，筑牢经营根基。化债与保交付，在较早时期是出险房企将有限资源投向哪里的两难选择。化债工作获 得关键性突破后，房企的首要工作变得愈发明晰，即保交付。 眼下，品质交付已晋级为评估出险房企乃至所有房企经营是否处于正轨的核心指标。保交付，是房企不可推卸的责任，更 是重建企业和市场信任的"生命线"，部分自救能力较强的房企已意识到，只有保证交付质量，才能真正拥有"活下去"的客户根 基， ...

出险房企债务风险化解工作进入全面推进阶段。继11月5日融创中国宣布95.5亿美元境外债务正式完成 重组后，仅隔一天，碧桂园1270亿元境外债重组方案也获债权人会议通过。北京商报记者梳理发现，10 月以来，已有包括花样年、旭辉控股等至少8家房企披露债务重组进展，掀起了新一轮化债高潮。 据中指研究院统计，截至目前，已有21家出险房企债务重组或重整方案获批及完成，化债总规模达1.2 万亿元，带动近2万亿元有息负债进入安全期。在业内人士看来，这场始于头部房企、波及全行业的债 务重组浪潮，不仅缓解了企业短期偿债压力，更重要的是为"保交楼"和市场信心修复赢得了宝贵时间， 标志着房地产风险化解进入新阶段。 融创、碧桂园化债破局 融创中国和碧桂园近期相继完成境外债务重组，成为本轮房企化债进程中的标志性案例。 11月5日，融创中国宣布所有境外债务重组计划的生效条件已全部达成，即日起正式生效。这也意味 着，融创中国95.5亿美元境外债务实现了实质性清零。 在融创中国发布境外债务重组的第二日，碧桂园也发布了其境外债务重组情况。公告显示，碧桂园1270 亿元境外债重组方案获通过，采用"现金回购+股权工具+新债置换+实物付息"的多元组 ...

本周市场情况 一级市场： 据新华财经统计，本周（2025年11月3日 - 11月7日）共发行26笔中资离岸债券，其中包括9笔离岸人民币债券、17笔美元债券。发行规模 分别为103.996亿元人民币、105.8亿美元。本周发行方式为直接发行的债券共17只，担保发行的债券共7只，直接发行+担保发行的债券 共1只，采用银行备用信用证（SBLC）方式发行的1只。 在离岸人民币债券领域，本周人民币企业债单笔最大发行规模为30亿元人民币，由中国铁建股份有限公司发行。本周人民币债券发行最 高票息6.6%，由山东高创控股集团有限公司发行。 在中资美元债券市场，本周美元企业债单笔最大发行规模为5亿美元，由中国信达（香港）控股有限公司发行。本周美元债发行最高票 息5.15%，由亚洲开发银行发行。 二级速览： 本周中资美元债收益率多数下行。截至北京时间11月7日18时，Markit iBoxx 中资美元债综合指数周度下跌0.02%，报 251.02；投资级美 元债指数周度上涨0.05%，报 243.65；高收益美元债指数周度下跌0.53%，报244.48。本周，地产美元债指数周度下跌1.16%，报184.4； 城投美元债指数周度上 ...

出险房企债务风险化解工作进入全面推进阶段。继11月5日融创中国宣布95.5亿美元境外债务正式完成重组后，仅隔一天，碧桂园1270亿元境外债重组方案 也获债权人会议通过。北京商报记者梳理发现，10月以来，已有包括花样年、旭辉控股等至少8家房企披露债务重组进展，掀起了新一轮化债高潮。 据中指研究院统计，截至目前，已有21家出险房企债务重组或重整方案获批及完成，化债总规模达1.2万亿元，带动近2万亿元有息负债进入安全期。在业内 人士看来，这场始于头部房企、波及全行业的债务重组浪潮，不仅缓解了企业短期偿债压力，更重要的是为"保交楼"和市场信心修复赢得了宝贵时间，标志 着房地产风险化解进入新阶段。 融创、碧桂园化债破局 在本轮化债浪潮中，房企普遍采用债转股、以资抵债、全额长展期等方式，核心目标是通过削债降低实际债务负担，优化资产负债表。 北京商报记者梳理发现，从已公开的境外债重组方案来看，各家企业削债比例在40%—70%之间。其中龙光境外债削债比例达70%，旭辉控股、佳兆业、奥 园、禹州、世茂等企业削债比例均超过50%。高比例的债务削减，显著缓解了企业的财务压力。 除融创中国、碧桂园等头部房企外，其他出险房企的化债工作 ...

1.英伟达CEO黄仁勋："中国将赢得人工智能竞赛" 英伟达CEO黄仁勋在英国《金融时报》举办的AI未来峰会的间隙接受采访时称："中国将赢得人工智能竞 赛。"黄仁勋说，他将中国的潜在胜利归功于更有利的监管环境和更低的能源成本。黄仁勋还批评了西方的 做法，称之为阻碍进步的"犬儒主义"，并说"我们需要更多的乐观心态"。 点评：黄仁勋看好中国AI，但技术自主仍面临挑战。 2.我国牵头制定，全球首个工业5G国际标准正式发布 国际电工委员会（IEC）正式发布全球首个工业5G国际标准《工业网络5G 通信技术 通用要求》。该标准由 中国与德国联合提出，由美国、法国、日本等多国专家协同攻关、共同研制完成，填补了工业5G领域国际 标准的空白。该标准的发布，标志着我国在"5G+工业"融合应用领域取得里程碑意义的国际成果，为全球制 造业的数字化转型贡献了中国智慧与中国方案。 3.俞敏洪发文确认孙东旭离职 11月6日，新东方教育集团有限公司董事长俞敏洪发文确认东方甄选前CEO孙东旭离职：这段时间，很多朋 友对于孙东旭老师的情况比较关心，我在这里做一个简单的解释。东旭和我，是东方甄选的创始人。没有 东旭的努力和坚忍不拔的奋斗，就不可能有 ...

Group 1: Policy and Industry Development - Guangzhou will implement 100% prefabricated construction for residential land starting in 2026, with a goal to exceed 500 billion yuan in total output value for the smart construction and industrialized building industry by 2030 [1] Group 2: Sales Performance of Real Estate Companies - China Overseas Development reported a contract property sales amount of approximately 18.661 billion yuan in October, a year-on-year decrease of 55.1%, with a sales area of about 871,600 square meters, down 40% year-on-year [2] - Gindal Commercial reported a contract sales total of approximately 592 million yuan in October, with a sales area of about 43,000 square meters and an average sales price of approximately 13,800 yuan per square meter [3] - Sunac China disclosed a contract sales amount of approximately 1.01 billion yuan in October, with a sales area of about 88,000 square meters and an average sales price of approximately 11,500 yuan per square meter [4] - Poly Real Estate reported a contract sales amount of approximately 4.3 billion yuan in October, with a sales area of about 148,000 square meters and an average sales price of approximately 29,300 yuan per square meter [5]

碧桂园的债务重组也有新进展。据该公司6日公告，碧桂园境外债务重组方案获投票通过，其中重 组债务规模约177亿美元(约1270亿元人民币)，对应约840亿元人民币有息债务，债务总额大幅降低。新 债务工具融资成本降至1.0%-2.5%，最长债务期限延长至11.5年，每年可节省巨额利息支出，且未来5年 内无集中兑付压力，为经营恢复提供了宝贵的缓冲期。此外，公告显示，碧桂园提供"现金回购 股权工 具 新债置换 实物付息"等多元组合选项，债权人可根据自身需求选择不同方案，多元工具组合提升了方 案通过的可能性。 据中指研究院监测数据，截至目前，内地21家出险房企债务重组、重整获批或完成，化债总规模约 合1.2万亿元人民币。 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，此番不少企业债务重组方案的核心已不是展期， 而是直接"削债"，即通过债权转股权、降低债务偿还利率，直接减少债务。从已披露的"削债"比例来 看，多数企业境外债重组削减幅度超过50%，部分达到70%。 他指出，近年来，房地产发展新模式渐次落地，部分轻装上阵的房企取得业绩增长。给企业资产负 债表"松绑"，休养生息，释放企业历史积淀的开发设计和运营能力，并向新模式转 ...