固生堂(02273)发布公告，于2025年9月4日该公司斥资169.44万港元回购5.14万股，回购价格为每股 32.88-33.10港元。 ...

格隆汇9月4日丨固生堂(02273.HK)公告，9月4日耗资169.4万港元回购5.1万股。 ...

智通财经APP讯，固生堂(02273)发布公告，于2025年9月4日该公司斥资169.44万港元回购5.14万股，回 购价格为每股32.88-33.10港元。 ...

表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 固生堂控股有限公司 呈交日期： 2025年9月4日 FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02273 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_Title] 线下医疗机构经营稳健，国医 AI 分身解决医 疗资源分配难题 [Table_ReportDate] 2025 年 9 月 4 日 [Table_S 事件：202ummar 5 年y]H1 公司实现营业收入 14.95 亿元，同比增长 9.5%；实现毛 利润 4.58 亿元，同比增长 14.1%；实现净利润 1.52 亿元，同比增长 41.6%； 实现经调整净利润 1.70 亿元，同比增长 15.2%。 点评： ➢ 线下医疗机构经营稳健，客户流保持快速增长。 1）按照业务类型拆分，2025H1 提供医疗健康解决方案实现营业收入 14.85 亿元，同比增长 10.4%，销售医疗健康产品实现营业收入 0.10 亿元，同比下降 50.9%；2）按照渠道划分，2025H1 线下医疗机构实 现营业收入 13.67 亿元，同比增长 11.1%，线上医疗健康平台实现营业 收入 1.27 亿元，同比下降 5.2%；3）按照量价关系拆分，2025H1 客 流量（客户就诊人次）274.7 万人次，同比增长 15.3%，客单价（就 ...

机构：开源证券 我们维持公司的盈利预测，预计公司2025-2027 年归母净利润为4.11/5.02/6.40亿元，当前股价对应PE 为 17.43/14.26/11.19 倍，维持"买入"评级。 核心业务增长稳健，客户粘性与活跃度显著提升按业务划分，2025 上半年公司提供医疗健康解决方案 收入14.85 亿元（+10.4%），主要由于线下医疗机构业务增长所致，销售医疗健康产品收入0.1 亿元 （-50.9%），主要由于公司策略性地专注于提供医疗健康解决方案所致。按渠道划分，2025上半年公司 线下医疗机构收入14.67 亿元（+11.1%），线上医疗健康平台收入1.27亿元（-5.2%）。2025 上半年公 司新客户达45.26 万人次（+7.77%），累计客户就诊人次0.25 亿人次（+29.53%），客户回头率69.3%， 会员就诊人次108 万人次（+15.14%），会员回头率85%。 "AI+外延"双轮驱动，院内制剂有望贡献较大增量公司于2025 年6 月发布首个国医AI 分身，至8 月合计 发布10 大国医AI 分身，覆盖肿瘤科、皮肤科、消化内科、耳鼻喉科、男科、心理睡眠科、经典方科、 骨伤科8 ...

AI 赋能+海外拓展打开想象空间。2025 年6 月，公司发布首个国医AI分身，至8 月公司合计发布10 大"国医AI 分身"，基于国医大师施杞等名中医的临床经验，覆盖肿瘤科、皮肤科、消化内科、耳鼻喉 科、男科、心理睡眠科、经典方科、骨伤8 大中医核心专科领域。"国医AI 分身"首先布局线上复诊，将 有利于提升顶尖专家的诊疗效率、缓解名医资源稀缺问题、及缩短青年医生成长周期。除了AI 分身， 患者端公司上线了AI 健康助理，进一步提升患者端的诊疗体验。此外，公司积极推进实现产品化和标 准化，2025H1 公司新增2 款院内制剂，累计完成备案的院内制剂达14 款，院内制剂中心已完成工程建 设、设备验收和试生产。海外拓展方面，公司于2024 年3 月收购新加坡宝中堂布局海外业务，门店经营 效率大幅提升，2025 年H1 实现收入214 万元，7 月新加坡门店收入同比增长119%，海外业务有望保持 快速增长。 盈利预测与投资评级：考虑到公司毛利率的提升，我们将公司2025-2026年的经调整净利润4.9/6.0 上调 至5.2/6.3 亿元，2027 年预计为7.6 亿元，对应当前市值的PE 估值为14/11/10 ...

机构：长城证券 研究员：刘鹏/蔡航 事件：固生堂发布2025 年中报，2025H1，公司实现营业收入14.95 亿元，同比增长9.5%；归母净利润 1.52 亿元，同比增长41.6%；经调整净利润1.70亿元，同比增长15.2%。 公司业绩稳健增长，盈利能力大幅提升。根据公司2025 年中报、固生堂投资者关系公众号、公司推介 材料，2025H1，公司实现营收14.95 亿元，同比增长9.5%；其中，线下医疗机构收入13.67 亿元，同比 增长11.1%，同店内生稳健增长，主要源自同店同比增长8.3%（注：同店为2024 年6 月前运营的门 店）；线上医疗健康平台收入1.27 亿元，同比下降5.2%，主要系公司更策略性地专注于线下医疗机构 业务增长所致；实现归母净利润1.52 亿元，同比增长41.6%；实现经调整净利润（剔除以权益结算以股 份为基础的付款）1.70 亿元，同比增长15.2%；毛利率达30.6%，同比增长1.2pct；经营性现金流达3 亿 元，同比增长111%；自由现金流达2.1 亿元，同比增长466%。 自建+并购门店持续推进，医联体版图持续扩张，医师资源不断壮大。根据公司推介材料、固生堂投资 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported a strong profit growth with a same-store sales growth that remains robust. For the first half of 2025, the company achieved a revenue of 1.49 billion RMB (+9.5%) and a net profit attributable to shareholders of 150 million RMB (+41.6%), which met expectations [4][5] - The revenue structure shows that the company's healthcare solutions generated 1.488 billion RMB (+10.4%), accounting for 99.3% of total revenue, while healthcare product sales contributed 10.03 million RMB. Offline hospitals generated 1.367 billion RMB, reflecting a year-on-year increase of 11.1% [4][5] - The company is expanding its footprint through both acquisitions and new store openings, adding 10 new stores in the first half of 2025, including 4 self-built and 6 acquired [5] - The company is leveraging AI technology to enhance efficiency and reduce costs, addressing the shortage of quality doctors in traditional Chinese medicine. The "National Medicine AI Avatar" product has been launched, covering key specialties [6] - The company is expected to achieve revenue of 3.456 billion RMB, 4.223 billion RMB, and 4.967 billion RMB for 2025, 2026, and 2027 respectively, with year-on-year growth rates of 14%, 22%, and 18% [7] Financial Summary - For the first half of 2025, the company reported a gross margin of 30.63%, an increase of 1.24 percentage points year-on-year, indicating a steady improvement in profitability [4] - The company anticipates net profits of 400 million RMB, 497 million RMB, and 613 million RMB for 2025, 2026, and 2027 respectively, with year-on-year growth rates of 30%, 24%, and 23% [10]

金秋九月，钱塘潮涌，思想激荡！9月17日，智通财经携手星耀资本，于中国新经济与电商的活力之都 ——杭州，启幕"大消费投资高峰论坛暨2025 智通星耀秋季联合策略会"。我们以"消费新物种·港股进化 论"为主题，邀您登临西子湖畔，共启2025年下半年澎湃激昂的投资新航程！ 2025 年的中国消费市场，正上演着传统与创新的交响：新能源汽车渗透率突破 47%，智能家居销售额 两位数增长，乡村消费增速反超城镇0.8个百分点，更多的中国品牌点亮纽约、伦敦等各个海外城市的 街头……每一根跃升的曲线背后，皆指向万亿级新大陆。 港股市场正成为消费力量的见证者：上半年消费类 IPO 获百倍认购，71%新股首日高收，机构资金与零 售资本共舞。而2025年全年5%的GDP增长预期，更凸显了消费作为经济"压舱石"的坚实地位与确定性 机遇。 本次策略会将设两大会场并行： 主会场以主题演讲与圆桌讨论纵论趋势，分会场由30家顶尖企业集中路演呈现机会。 期待您莅临现场，与决策层零距离对话，共绘下半年价值曲线。 【活动报名】 报名请添加官方微信：zhitongresearch，或致电本次活动会务秘书。 智通研究号：(86)13691842902 ...