波动的宏观环境下，积极推进业务发展。1）1H25 固生堂新增7 家门店，其中4 家为自建门店，总门店 数达到83 家。公司另有3 家并购标的已完成签约并将在下半年完成交割。尽管在挑战的行业环境下，我 们预计固生堂在25 年将新增约15 家门店，驱动长期增长。2）医生人数稳步提升。1H25 固生堂网络内 医生增加1,501 人，其中线下医生增加648 人，同比增长23.5%。自有医生人数同比增长23.8%至847 人。3）在AI 方面，公司率先推出了首个名医AI 分身，目前已发布了10 大"国医AI 分身"，利用AI 技术 实现诊疗质量的提升以及名医经验的传承。公司的AI 产品已实现创收，预计年内带来千万级别的收 入。我们认为，尽管目前AI 应用并未完全成熟，但是长期来看，AI将极大提升医生的诊疗效率，从而 带来成本的节省、利润率的提升。 机构：招银国际 研究员：武煜/黄本晨 持续回报股东。固生堂在1H25 回购金额达8,469 万港元，相当于净利润的50%，1H25 公司已注销730 万股，占总股本的3.0%。此外，公司宣布派发7,577 万元人民币的中期分红，相当于净利润的50%。基 于公司强劲的盈利能力和 ...

机构：国金证券 研究员：甘坛焕 业绩简评 2025 年8 月29 日，公司发布2025 年中期业绩公告。2025 年上半年，公司实现收入14.95 亿元（同比 +9.5%），经调整净利润1.70亿元（同比+15.2%），归母净利润1.52 亿元（同比+41.9%）。 经营分析 经营稳步扩张，医联体合作拓宽优质资源供给。分渠道看，线下医疗机构收入同比增长11.1%至13.67 亿元，25H1 总诊疗人次同比增长15.3%至274.7 万人次。公司持续进行网络扩张，截至25H1公司在全球 拥有及经营84 家医疗机构（中国内地83 家，新加坡1家），上半年新增自建医疗机构5 家，持续推进网 络扩张。客户粘性保持高位，回头率维持在69.3%的稳定水平。医联体合作方面，25H1 公司新增9 家合 作单位，累计合作单位达37 家。医联体合作拓宽了优质医疗资源供给，为业绩长期稳定增长形成强支 撑。 AI 应用加速落地，有望解决优质医疗资源供给瓶颈。医生资源方面，公司医生队伍加速扩大。截至 25H1，公司医生总规模达41743人（同比新增1501 人），其中线下执业医生新增648 人（同比 +23.5%），构建起强大的医生资 ...

Core Viewpoint - The company reported strong financial performance for the first half of 2025, with revenue and net profit showing significant growth, indicating a robust business model and effective cost management [1][2]. Financial Performance - The company achieved revenue of 1.495 billion yuan, an increase of 9.52% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 152 million yuan, up 41.9% [1]. - Adjusted net profit reached 170 million yuan, reflecting a growth of 15.2% [1]. - The company's gross profit margin was 30.6%, an increase of 1.2 percentage points, and the net profit margin was 10.1%, up 2.3 percentage points [1]. Business Growth - Offline medical institutions generated revenue of 1.37 billion yuan, growing by 11.1%, driven by new acquisitions and existing business growth [1]. - Online medical institutions saw a revenue decline of 5.2% to 127 million yuan, primarily due to a strategic focus on offline business growth [1]. - The total number of patient visits reached 2.747 million, an increase of 15.3%, with an average revenue per visit of 544 yuan, down 5.1% [1]. Expansion and Innovation - As of June 30, 2025, the company operated 83 medical institutions across 20 cities in China, with an additional facility in Singapore, marking an increase of 5 institutions since the end of 2024 [2]. - The company is actively investing in AI for traditional Chinese medicine, having launched its first "National Medicine AI Avatar" in June 2025, with a total of 10 avatars covering eight core specialties by August [2]. - The introduction of AI technology aims to enhance the supply of quality traditional Chinese medical services and improve patient experiences [2]. Market Outlook - The traditional Chinese medicine service industry is expected to experience rapid growth due to strong demand and supportive policies [2]. - The company is positioned as a leading chain in the traditional Chinese medicine sector, with excellent cross-regional operational capabilities and significant long-term growth potential [2]. - Profit forecasts for the company have been adjusted to 398 million yuan, 492 million yuan, and 588 million yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, maintaining a "buy" rating despite short-term fluctuations in average revenue per visit [2].

Core Viewpoint - The company, Guoshengtang (02273), announced a share buyback plan, indicating confidence in its stock value and future prospects [1] Summary by Category Company Actions - Guoshengtang plans to repurchase 140,900 shares at a total cost of HKD 4.6572 million [1] - The buyback price ranges from HKD 32.86 to HKD 33.20 per share [1]

Group 1 - The company, Gushengtang (02273), announced a share buyback plan on September 2, 2025, involving an expenditure of HKD 4.6572 million [1] - The company intends to repurchase 140,900 shares at a price range of HKD 32.86 to HKD 33.20 per share [1]

格隆汇9月2日丨固生堂(02273.HK)公告，9月2日耗资465.7万港元回购14万股。 固生堂(02273.HK)9月2日耗资465.7万港元回购14万股 一图看懂固生堂(02273.HK)2025年中期业绩报告 相关事件 ...

FF305 | 1). | 購回股份 (擬註銷但尚未註銷) | | 100,000 | 0.0424 % | HKD | 33.5652 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 變動日期 | 2025年9月1日 | | | | | | 2). | 購回股份（擬註銷但尚未註銷） | | 140,900 | 0.0597 % | HKD | 33.0529 | | | 變動日期 | 2025年9月2日 | | | | | 第 2 頁 共 7 頁 v 1.3.0 FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 固生堂控股有限公司 呈交日期： 2025年9月2日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | ...

证券研究报告·海外公司点评·医疗保健设备和服务(HS) 固生堂（02273.HK） 2025 年中期业绩点评：内生业务稳健，AI 赋 能+海外拓展打开想象空间 买入（维持） | Table_EPS] [盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,327 | 3,022 | 3,488 | 4,188 | 5,026 | | 同比（%） | 43.05 | 29.90 | 15.42 | 20.06 | 20.01 | | 归母净利润（百万元） | 252.20 | 306.78 | 435.40 | 571.63 | 725.75 | | 同比（%） | 37.59 | 21.64 | 41.93 | 31.29 | 26.96 | | Non-GAAP 净利润（百万元） | 304.71 | 400.40 | 520.00 | 629.00 | 759.00 | | 同比（%） | 51.74 | 31.40 | 29.87 | 20.96 | ...

医药生物/医疗服务 固生堂（02273.HK） 2025 年 09 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/9/1 | | --- | --- | | 当前股价(港元) | 33.560 | | 一年最高最低(港元) | 48.950/25.500 | | 总市值(亿港元) | 79.21 | | 流通市值(亿港元) | 79.21 | | 总股本(亿股) | 2.36 | | 流通港股(亿股) | 2.36 | | 近 3 个月换手率(%) | 49.96 | 股价走势图 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2024-09 2025-01 2025-05 固生堂 恒生指数 相关研究报告 《中医连锁服务龙头企业，国际化布 局持续推进—港股公司首次覆盖报 告》-2025.7.24 2025 上半年业绩稳健增长，盈利能力持续提升 ——港股公司信息更新报告 | 余汝意（分析师） | 阮帅（分析师） | | --- | --- | | yuruyi@kysec.cn | ruanshuai@kysec.cn | | 证书编号：S0790523070002 | 证书编 ...

近日，固生堂(02273.HK)公布截至2025年6月30日止中期业绩报告。具体业绩如何将以一图带您看懂。 业绩持续增 (单位:人民币) 营业收入 同比增长9.5% 13.7亿元 1H2024 净利润 同比增长41.6' 1.1亿元 1H2024 EBITDA 同比增长37.3 1.9亿元 1H2024 经营性现金 (单位:人民币) 经营活动现金流 3.0亿元 自由现金流 2. 亿元 现金储备 13.7亿元 高 465.9% 111.0 自由现金流 经营活动功 中期股息 t 合计拟中期分 约为中! ROE# 同比提: 同店内主增 用户规模持 线下门店收入 同比增长 11.1% 门诊人次 1 15.3% 坚定维护股 上半年动用8,468.4 合计266.2万股 上半年累计注销72 占总股本的3.0% 274.7万 I 238.8万 77. 1H2024 1H 1H2025 会员收入 6.2亿元 会员门诊人次 108.0万人 会员回头率 会员 85% 保持稳定 2, 同比 114T.20 UP TU (0) 已与小红书、美团、 t 平台达成深度合作 搭建矩阵流量生态平i 医生体系不 医生数量 新增1 线上医生人数 ...