截图来自天坛生物公告 公告内，天坛生物表示利润下滑的主要原因包括产品价格下降，尽管销量有所增长，但产品价格的下降导致利润减少幅度超过了销量增长对利润的贡献。此 外，血液制品市场竞争激烈，公司在销售模式和销售策略方面面临不确定性，导致利润水平受到波动影响。同时，成本的上升也可能对利润产生了一定的挤 压，使得公司在价格下降的同时，利润空间进一步缩小。 4月15日晚间，天坛生物发布2025年一季报显示，公司实现营业收入13.18亿元，同比增长7.84%，但归属于上市公司股东的净利润却出现了显著下滑，为 2.44亿元，同比下降22.90%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为2.39亿元，同比减少23.71%。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 131,776.64 | 122, 195. 52 | | | 营业利润 | 40, 624. 71 | 51, 626. 39 | | | 利润总额 | 40, 627. 85 | 51, 622. 23 | | | 归属于上市公司股东的净利 润 | 24, 414. 57 ...

Core Viewpoint - Tian Tan Biological has experienced a decline in stock price over the past four trading days, with a cumulative drop of -5.57% [1] Company Overview - Beijing Tian Tan Biological Products Co., Ltd. was listed in 1998 and specializes in the research, manufacturing, sales, and consulting services of blood products [1] Shareholder Information - E Fund's E Fund CSI 300 Pharmaceutical ETF has entered the top ten shareholders of Tian Tan Biological, marking a new entry in the fourth quarter of last year [1] - The fund manager of E Fund's CSI 300 Pharmaceutical ETF is Yu Haiyan, who has extensive experience in investment management [4][5] Performance Metrics - The year-to-date return for the E Fund CSI 300 Pharmaceutical ETF is -3.41%, ranking 2040 out of 3440 in its category [1] - Recent performance metrics show a weekly increase of 0.84%, a monthly decrease of -4.94%, and a quarterly increase of 1.67% [2]

Financial Performance - Total revenue for Q1 2025 reached ¥131,776.64 million, an increase of 7.84% compared to ¥122,195.52 million in the same period last year[2] - Operating profit decreased by 21.31% to ¥40,624.71 million from ¥51,626.39 million year-on-year[2] - Net profit attributable to shareholders fell by 22.90% to ¥24,414.57 million, down from ¥31,667.40 million in the previous year[2] - Basic earnings per share decreased to ¥0.12, a decline of 22.90% from ¥0.16 in the same period last year[2] - The weighted average return on equity decreased by 1.00 percentage point to 2.17% from 3.17% year-on-year[2] Assets and Equity - Total assets increased by 2.31% to ¥1,623,534.38 million from ¥1,586,952.22 million at the beginning of the period[2] - Shareholders' equity attributable to the company rose by 2.19% to ¥1,138,285.00 million from ¥1,113,870.44 million[2] Strategic Plans - The company plans to enhance production and sales coordination and control costs to improve profitability[4] Market Conditions - The decline in profit was attributed to a greater decrease in product prices compared to the increase in sales volume[3][4] - The company does not foresee any uncertainties affecting the accuracy of this earnings report[5]

天坛生物（600161）公告，2025年第一季度营业收入13.18亿元，同比增长7.84%。归属于上市公司股东 的净利润2.44亿元，同比下降22.90%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.39亿元，同 比下降23.71%。基本每股收益0.12元，同比下降22.90%。加权平均净资产收益率2.17%，同比下降1个百 分点。 ...

从上证健康产业指数持仓样本的行业来看，医药卫生占比39.44%、主要消费占比31.95%、工业占比 20.10%、公用事业占比8.51%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。每次调整的样本比例一般不超过20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本 定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临 时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照 计算与维护细则处理。 数据统计显示，上证健康产业指数近一个月上涨1.96%，近三个月上涨7.86%，年至今上涨0.71%。 据了解，上证健康产业指数从沪市证券中选取医疗保健、食品安全、环保等行业市值最大的50只上市公 司证券作为指数样本，采用等权重加权，以反映上海证券交易所健康产业相关上市公司证券的整体表 现。该指数以2013年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，上证健康产业指数十大权重分别为：北大荒（2.68%）、巨星农牧（2.55%）、益丰 药房（2.51%）、福龙马（2.47 ...

消息面上，美国时间4月2日，特朗普"对等关税"落地 ，政策采用全面"地毯式"关税与"一国一税率"的国 别式关税叠加，涵盖超过60个经济体。本次加征关税的范围和幅度大超此前市场预期，若关税完全落 地，美国有效关税率将超过1930年《斯穆特-霍利关税法案》实施后美国的关税水平。 中金公司指出，本次加征关税虽难免对中国经济带来挑战，但相比2018年或者相比过去3年，中国股票 市场具备较多有利条件，包括地缘叙事和科技叙事的变化，以及中国资产本身的估值优势和宏观政策发 力的空间。 2025年4月7日，A股市场全面大幅下跌。A股上市公司需要在4月底前披露完2024年年报，市场关注有望 回归基本面，A500和A50指数通过行业均衡配置和聚焦优质龙头，契合资金关注主线。 A股核心资产代表，"A股的标普500"：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份 股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势 的有力工具。 各行业超级龙头，"漂亮50"：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这 些绩优大白马在供给侧改革的 ...

买入 （维持） 当前价：20.71 元 [ T able_StockInfo] 2025 年 04 月 01 日 证券研究报告•2024 年报点评 天坛生物（600161）医药生物 目标价：——元（6 个月） 业绩快速增长，持续拓展新品 | [Table_MainProfit] 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 6031.87 | 6734.35 | 7439.64 | 8319.21 | | 增长率 | 16.44% | 11.65% | 10.47% | 11.82% | | 归属母公司净利润（百万元） | 1549.16 | 1616.02 | 1686.26 | 1860.88 | | 增长率 | 39.58% | 4.32% | 4.35% | 10.36% | | 每股收益 EPS（元） | 0.78 | 0.82 | 0.85 | 0.94 | | 净资产收益率 ROE | 14.53% | 13.41% | 12.49% | 12.32% | | PE | ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy-A" with a 6-month target price of 22.59 CNY, compared to the current stock price of 20.56 CNY [6]. Core Insights - The company achieved a revenue of 6.032 billion CNY in 2024, representing a year-on-year growth of 16.44%, and a net profit of 1.549 billion CNY, which is a 39.58% increase year-on-year [1]. - The gross margin improved to 54.70%, up by 3.94 percentage points year-on-year, with a net profit margin of 35.02%, an increase of 5.88 percentage points year-on-year [2]. - The company expanded its plasma collection capabilities, achieving a total collection of 2,781 tons, a 15.15% increase year-on-year, maintaining a 20% market share in the domestic industry [3]. - Significant progress was made in the R&D pipeline, with multiple products advancing through clinical trials and receiving regulatory approvals, which will support the company's long-term growth [4]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported a revenue of 6.032 billion CNY and a net profit of 1.549 billion CNY, with respective year-on-year growth rates of 16.44% and 39.58% [1]. - The gross margin for 2024 was 54.70%, an increase of 3.94 percentage points, while the net profit margin reached 35.02%, up by 5.88 percentage points [2]. Operational Developments - The company completed the acquisition of 100% of Zhongyuan Ruide for 1.85 billion USD, enhancing its production capacity and expanding its network of plasma collection stations to 107 across 16 provinces [3]. - The operational plasma collection stations collected 2,781 tons of plasma in 2024, marking a 15.15% increase year-on-year [3]. Research and Development - The company made notable advancements in its R&D efforts, with several products completing clinical trials and receiving approvals, including the subcutaneous human immunoglobulin and recombinant coagulation factors [4]. - The orderly progress of the R&D pipeline is expected to provide strong support for the company's medium to long-term development [4].

相关研究报告 《2024 年前三季度业绩稳健增长，盈 利能力持续提升—公司信息更新报 告》-2024.10.29 医药生物/生物制品 天坛生物（600161.SH） 2024 年业绩快速增长，盈利能力持续提升 2025 年 03 月 30 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/3/28 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 20.56 | | 一年最高最低(元) | 32.46/18.88 | | 总市值(亿元) | 406.55 | | 流通市值(亿元) | 406.55 | | 总股本(亿股) | 19.77 | | 流通股本(亿股) | 19.77 | | 近 3 个月换手率(%) | 36.41 | 股价走势图 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-03 2024-07 2024-11 天坛生物 沪深300 数据来源：聚源 《2024 上半年业绩较快增长，盈利能 力持续提升—公司信息更新报告》 -2024.8.28 《2024 年上半年业绩超预期，盈利能 力持续提升—公司信息更新报告》 -2024.7.15 余汝意（分析师） 阮帅（分析师） yur ...

3月28日，天坛生物（600161）（600161）发布2024年年报，公司全年实现营业收入60.32亿元，同比增 长16.44%；归属于上市公司股东的净利润为15.49亿元，同比增长39.58%。尽管业绩表现亮眼，但公司 经营现金流净额同比下降65.8%，仅为8.2亿元，引发市场关注。 血浆采集量创新高，但成本压力不容忽视 报告期内，天坛生物通过多种措施积极推进血浆采集工作，全年采浆量达到2781吨，同比增长 15.15%，继续保持国内领先水平。公司通过血源地推、加强献血浆宣传、内部交流等方式，提升采浆 量贡献，并通过外延并购扩大采浆规模。然而，随着采浆量的增加，血浆采集成本也在上升，尤其是在 献血浆者安全和原料血浆质量保障方面，公司需要投入更多资源。尽管公司通过智能化管控体系提升了 质量管理效率，但成本压力依然不容忽视。 此外，公司下属浆站建设及执业申请工作也在持续推进，大姚浆站取得《单采血浆许可证》并实现正式 运营。然而，新浆站的建设和运营需要大量资金投入，如何在扩大规模的同时控制成本，将是公司未来 面临的重要挑战。 产品生产自动化提升，但市场供应压力仍存 天坛生物在2024年加快了血浆投产，完成年度投 ...