2024 年 12 月 04 日 公司深度研究 买入/维持 天坛生物(600161) 昨收盘:21.38 医药 天坛生物：采浆兑现满足行业高需求，静丙迭代驱动公司快成长 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

天坛生物 20241111 摘要 • 北京天坛生物制品股份有限公司是国药集团中国生物旗下唯一的血液制 品专业公司，拥有全国最大的血液制品生产规模和市场份额，在质量、规 模和品牌方面具有综合优势。 • 天坛生物在献浆员安全和原料质量方面采取了严格的管理措施，从招募到 体检、采集到检测、存储到运输，每一个环节都严格把关，并以先进管理 理念打造标准化服务型浆站，推动浆站可持续发展。 • 天坛生物秉持高标准质量方针，采用先进生产检测设施设备，构建了领先 的智能制造能力，并确保生产全过程可追溯。公司严格按照国家药品管理 法规要求构建科学完善的质量管理体系，并通过了国内外多个质量、安全 及环境认证，不断提升国际市场影响力。 • 天坛生物始终坚持科技创新，组建了中国生物血液制品研发中心，并拥有 近百人的研发团队。近年来，公司在新产品研发方面取得显著进展，包括 多种新型人免疫球蛋白、多种凝血因子及重组人凝血因子的开发，已获得 10 余项发明专利授权，进一步巩固了其在行业内的领先地位。 • 天坛生物积极履行社会责任，在国家重大活动、自然灾害及疫情期间，提 供必要的应急储备保障并参与患者救治工作。例如，在 2020 年新冠肺炎 ...

华福证券 天坛生物（600161.SH） 业绩短期波动，利润率提升明显 投资要点： 事件：公司发布 2024 年三季报，24Q1-Q3：实现收入 40.7 亿（1.27%）， 归母净利润 10.5 亿（18.51%），扣非归母净利润 10.4 亿（18.67%）；24Q3： 实现收入 12.3 亿（-7.4%），归母净利润 3.25 亿（1.57%），扣非归母净利 润 3.20 亿（0.04%）。 业绩短期波动，净利率持续提升 24Q3 公司实现收入 12.3 亿（-7.4%），归母净利润 3.25 亿（1.57%）， 扣非归母净利润 3.20 亿（0.04%），业绩短期波动或为公司短期销售波 动所致，行业整体看当前血制品景气度仍处于相对高位，我们判断其 层析静丙等新品有望放量带动公司利润率持续提升，24Q3 公司销售毛 利率及销售净利率分别为 54.54%和 35.87%，同比分别增加 2.76pct 和 3.31pct，经营质量持续提升。 采浆量同比实现快速增长，保持国内领先地位 公司通过重点督导包保、区域网格化、新媒体运用等多措并举积 极推进血浆采集工作，截至 2024H1，所属 80 家营业单采血浆站 ...

公 司 研 究 2024 年 11 月 05 日 公司点评 买入/维持 天坛生物(600161) 今收盘:22.21 天坛生物点评报告：收入端短期承压，业绩长期增长可期 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 23/11/624/1/1824/3/3124/6/1224/8/2424/11/5 天坛生物 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 19.77/19.77 总市值/流通(亿元) 439.17/439.17 12 个月内最高/最低价 (元) 32.73/20.39 相关研究报告 <<永安血制已正式投产，收购西安回 天，新添一张血制品牌照>>--2022- 08-29 <<拟收购西安回天，公司浆量成长逻 辑持续兑现中>>--2022-08-04 <>--2022-07-15 证券分析师：谭紫媚 电话：0755-83688830 E-MAIL：tanzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520090001 事件：10 月 26 日，公司发布 2024 年第三季度报告：2024 年前三 季度实现营业收入 40.73 亿元，同比增长 1.28%；归母净利润 ...

2024 年 11 月 05 日 公司点评 买入/维持 天坛生物(600161) 今收盘:22.21 天坛生物点评报告:收入端短期承压,业绩长期增长可期 走势比较 股票数据 总股本/流通(亿股) 总市值/流通(亿元) 12 个月内最高/最低价 (元) 19.77/19.77 439.17/439.17 32.73/20.39 相关研究报告 <<永安血制已正式投产,收购西安回 天，新添一张血制品牌照>>--2022- 08-29 <<拟收购西安回天,公司浆量成长逻 辑持续兑现中>>--2022-08-04 <>--2022-07-15 证券分析师：谭蒙娟 电话：0755-8368830 E-MAIL: tanzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520090001 事件: 10 月 26 日，公司发布 2024年第三季度报告:2024 年前三 季度实现营业收入 40.73 亿元，同比增长 1.28%；归母净利润 10.52 亿 元,同比增长 18.52%;扣非归母净利润 10.44 亿元,同比增长 18.68%。 其中，2024年第三季度营业收入 12.32 亿元，同比下降 7.44%；归 母净利 ...

2024 年 10 月 29 日 公司研究 Q3 业绩承压，看好公司长期成长性 ——天坛生物（600161.SH）2024 年三季报点评 要点 事件：公司发布三季报， 2024 年前三季度公司实现收入 40.73 亿元 （yoy+1.28%），归母净利润 10.52 亿元（yoy +18.52%），扣非归母净利润 10.44 亿元（yoy +18.68%）。 点评： Q3 业绩短期承压，看好公司四季度发货销售。2024Q3，公司实现营业收入 12.32 亿元（yoy -7.44%），归母净利润 3.26 亿元（yoy +1.57%），扣非归母净利润 3.20 亿元（yoy +0.04%），Q3 业绩短期承压。四季度多为血制品销售旺季，我 们看好公司血制品在四季度的发货和销售。 采浆量持续提升，产品供应有所保障。公司所属单采血浆站分布于全国 16 个省 /自治区，单采血浆站共计 102 家，其中在营单采血浆站达 80 家。24H1 公司采 浆量再创新高，实现采浆 1294 吨，同比+15%，血浆采集规模保持国内领先。 公司单采血浆站持续推进提质上量工作，我们预计公司单浆站平均采浆量将进一 步提升，保障公司未来血 ...

医药生物/生物制品 公 司 研 究 天坛生物（600161.SH） 2024 年 10 月 29 日 2024 年前三季度业绩稳健增长，盈利能力持续提升 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |------------------|---------------------------| | | | | 余汝意（分析师） | 阮帅（分析师） | | yuruyi@kysec.cn | ruanshuai@kysec.cn | | S0790523070002 | 证书编号： S0790524040007 | 2024 年前三季度业绩稳健增长，盈利能力持续提升 2024 年前三季度公司实现收入 40.73 亿元（同比+1.28%，下文都是同比口径）， 归母净利润 10.52 亿元（+18.52%），扣非归母净利润 10.44 亿元（+18.68%），毛 利率 55.33%（+5.72pct），净利率 35.04%（+5.01pct）。2024Q3 公司收入 12.32 亿 元（-7.44%），归母净利润 3.26 亿元（+1.57%），扣非归母净利润 3.2 亿元（+0.04 ...

研究所： 证券分析师： 年庆功 S0350524060001 nianqg@ghzq.com.cn [Table_Title] 公司 2024 年 Q3 利润平稳，外延并购再下一城 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|--------------------|-------|-------|-------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 2024 | | | | | | | 营 | | | | | | | （ | | | | | | | 年 （ | | | | | | | | | | | | | | | | 相对沪深 | 300 表现 | | | 2024/10/28 | | | 表现 | | 1M | 3M | 12M | | | 天坛生物 | -5.5% | | -9.5% | -3.0% | | | 沪深 300 | | 7.0% | 16.3% | 11.3% | | | 市场数据 | | | | 2024/10/28 | | | ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|生物制品 [Table_Title] 2024Q3 业绩承压，盈利能力提升 [Table_StockName] ——天坛生物（600161）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 28 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 2024 年 10 月 25 日，公司发布 2024 年三季报。 2024 年前三季度，公司实现营业收入 40.73 亿元（+1.28%），归母净利 润 10.52 亿元（+18.52%），扣非归母净利润 10.44 亿元（+18.68%）； 单看 2024Q3，公司实现营业收入 12.32 亿元（同比-7.44%，环比23.92%），归母净利润 3.26 亿元（同比+1.57%，环比-20.46%），扣非归 母净利润 3.20 亿元（同比+0.04%，环比-21.78%）。 投资要点: 央企股东优势，浆站数量、采浆规模、血制品产能行业领先：截至 2024 年半年报，公司所属单采血浆站分布于全国 16 个省/自治区，总数达 102 家（在营 80 家），血浆采集 1294 吨（+15.02%） ...

公司点评报告 ·医药行业 03 业绩短期承压,长期业绩增长确定性强 2024年三季报业绩点评 2024 年 10月 25 日 | --- | --- | --- | --- | |-------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------ ...