Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, indicating an expectation to outperform the benchmark index by over 20% in the next six months [7][17]. Core Views - The company achieved a total revenue of 1.741 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 0.54%, while the net profit attributable to shareholders was 651 million yuan, a decrease of 4.03%. In Q1 2025, the company reported total revenue of 514 million yuan, a year-on-year increase of 10.43%, and a net profit of 251 million yuan, an increase of 18.1% [1][3]. - The report highlights the company's long-term potential in offshore wind development, particularly in Fujian province, where it is a significant player. The growth in offshore wind capacity is expected to accelerate, with only 41 GW installed as of 2024, representing just 1.2% of total capacity [7][8]. - The report emphasizes the importance of project allocation and asset injection for future growth, particularly the potential benefits from the third phase of the offshore wind project [7][8]. Financial Summary - The company's total revenue is projected to grow from 1.741 billion yuan in 2024 to 2.697 billion yuan by 2027, with corresponding year-on-year growth rates of 0.5%, 5.1%, 14.5%, and 28.7% [3][8]. - Net profit is expected to increase from 651 million yuan in 2024 to 1.07 billion yuan in 2027, with growth rates of -4.0%, 13.8%, 16.5%, and 23.9% respectively [3][8]. - Earnings per share (EPS) is forecasted to rise from 0.34 yuan in 2024 to 0.56 yuan in 2027, with a price-to-earnings (P/E) ratio decreasing from 16x to 10x over the same period [3][8]. Market Performance - The company's stock price target is set at 7.8 yuan, representing a 41% upside from the current price of 5.54 yuan [3][7]. - The report notes that the company has a total market capitalization of 10.543 billion yuan and a debt-to-equity ratio of 54.6% in 2024, indicating a relatively stable financial position [4][8].

Market Analysis - Historical reference to the market performance post-2018 tariffs indicates that industries focused on self-sufficiency, domestic demand expansion, and stable dividends performed well[4] - Future market risk appetite is expected to rise, contingent on policy changes, including potential liquidity releases from the Federal Reserve due to U.S. bond and stock market liquidity issues[4] Recommended Industries - Key industries recommended for investment include metals, chemicals, electricity, military, non-banking financials, banking, retail, social services, automotive, and computing[4] - The report emphasizes the importance of focusing on industries with self-sufficiency, domestic demand expansion, and stable dividends amid macroeconomic disturbances[4] Stock Recommendations - **Metals**: Chifeng Jilong Gold Mining Co., Ltd. (EPS forecast: 1.92 in 2025, PE: 13.8) shows strong performance potential[22] - **Chemicals**: Yara International ASA (EPS forecast: 2.42 in 2025, PE: 12.2) is positioned for significant growth due to its overseas potassium mining operations[22] - **Electricity**: Zhongmin Energy (EPS forecast: 0.36 in 2025, PE: 15.7) benefits from favorable wind resources in Fujian Province[22] - **Military**: AVIC Shenyang Aircraft Corporation (EPS forecast: 1.44 in 2025, PE: 29.7) is expected to see steady growth driven by new aircraft models[22] - **Non-Banking Financials**: New China Life Insurance Co., Ltd. (EPS forecast: 7.36 in 2025, PE: 6.5) has a strong leverage position in the market[22] - **Banking**: Jiangsu Bank (EPS forecast: 1.74 in 2025, PE: 6.0) offers high dividend yield and stable growth prospects[22] - **Retail**: Yiwu Small Commodity City (EPS forecast: 0.75 in 2025, PE: 20.7) is set to benefit from international trade reforms[22] - **Social Services**: Core International (EPS forecast: 1.46 in 2025, PE: 22.5) is leveraging AI for enhanced operational efficiency[22] - **Automotive**: Xiaomi Group (EPS forecast: 1.37 in 2025, PE: 34.7) is expected to see significant sales growth in electric vehicles[22] - **Computing**: Cambricon Technologies (EPS forecast: 2.74 in 2025, PE: 257.5) is positioned to benefit from the growing AI chip market[22]

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 05 月 04 日 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 蔡思 SAC：S1350524070005 caisi@huayuanstock.com 中闽能源(600163.SH) 投资评级： 买入（维持） ——24 年业绩下滑主因减值 2025Q1 风资源表现优异 投资要点： 风险提示。电价波动风险，电量波动风险，新增项目投产进度不及预期 | 盈利预测与估值（人民币） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入（百万元） | 1,732 | 1,741 | 1,880 | 2,032 | 2,113 | | 同比增长率（%） | -3.30% | 0.54% | 7 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 (二) 非经常性损益项目和金额 证券代码：600163 证券简称：中闽能源 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 □适用 √不适用 (三) 主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因 □适用 √不适用 二、 股东信息 (一) 普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 单位：股 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2025 was CNY 513,845,212.01, representing a 10.43% increase compared to CNY 465,302,225.71 in the same period last year[5] - Net profit attributable to shareholders was CNY 251,211,954.52, an increase of 18.10% from CNY 212,703,632.88 year-on-year[5] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was CNY 245,209,354.36, reflecting a 20.01% increase compared to CNY 204,317,024.26 in the previous year[5] - Basic and diluted earnings per share were both CNY 0.1320, up 18.07% from CNY 0.1118 in the previous year[5] - The net profit for Q1 2025 was CNY 263,891,306.30, an increase of 17.7% compared to CNY 224,294,036.14 in Q1 2024[19] - The total operating profit for Q1 2025 was CNY 341,003,423.96, up from CNY 262,415,037.66 in Q1 2024, reflecting a growth of 30%[19] - The total profit before tax for Q1 2025 was CNY 341,001,650.44, compared to CNY 262,517,942.92 in Q1 2024, indicating a growth of 30%[19] Cash Flow and Assets - The net cash flow from operating activities was CNY 184,776,526.47, showing a 5.74% increase from CNY 174,747,486.57 in the same period last year[5] - The company's cash and cash equivalents increased to ¥1,255,681,701.94 as of March 31, 2025, compared to ¥1,093,814,936.03 at the end of 2024, a rise of 14.8%[12] - The total cash and cash equivalents at the end of Q1 2025 were CNY 1,254,916,708.92, compared to CNY 738,437,687.07 at the end of Q1 2024[23] - Total assets at the end of the reporting period were CNY 11,841,972,287.71, a 1.37% increase from CNY 11,682,373,175.48 at the end of the previous year[6] - Total assets amounted to ¥11,841,972,287.71 as of March 31, 2025, compared to ¥11,682,373,175.48 at the end of 2024, reflecting a growth of 1.4%[15] - Total liabilities decreased slightly to ¥4,640,930,908.74 in Q1 2025 from ¥4,748,737,031.69 in Q4 2024, a decline of 2.3%[14] Shareholder Information - Shareholders' equity attributable to shareholders was CNY 7,024,759,335.76, representing a 3.77% increase from CNY 6,769,701,330.26 at the end of the previous year[6] - The total number of common shareholders at the end of the reporting period was 41,647[9] - The largest shareholder, Fujian Investment Development Group Co., Ltd., holds 64.14% of the shares, totaling 1,220,547,834 shares[9] Operating Costs and Expenses - Total operating costs decreased to ¥206,399,436.17 in Q1 2025 from ¥215,353,450.22 in Q1 2024, reflecting a reduction of 4.4%[18] - Operating income for Q1 2025 was ¥307,445,775.84, up from ¥249,948,775.49 in Q1 2024, indicating a growth of 23%[18] - Research and development expenses were reported at ¥436,893.21 in Q1 2024, indicating a focus on innovation and product development[18] Cash Flow Activities - Cash flow from operating activities for Q1 2025 was CNY 184,776,526.47, slightly up from CNY 174,747,486.57 in Q1 2024[22] - Cash flow from investing activities generated a net inflow of CNY 86,655,991.97 in Q1 2025, compared to CNY 442,092,307.20 in Q1 2024[23] - The company received CNY 2,400,582,191.78 from investment recoveries in Q1 2025, significantly higher than CNY 950,000,000.00 in Q1 2024[23] - The company’s cash flow from financing activities showed a net outflow of CNY 110,330,745.55 in Q1 2025, compared to a net outflow of CNY 122,899,456.48 in Q1 2024[23] Future Plans - The company plans to continue expanding its market presence and exploring potential mergers and acquisitions to enhance growth opportunities[18]

（二）风控措施 1、公司使用自有闲置资金进行现金管理，是在保证公司日常经营需求和资金安全的前提下实施，风险 可控。 2、为控制投资风险，公司使用自有闲置资金进行现金管理的投资范围为低风险、安全性高和流动性好 的投资产品。公司现金管理选择资信状况与财务状况良好、盈利能力强的金融机构作为受托方，并与受 托方明确现金管理的金额、期间、投资品种、双方的权利义务及法律责任等。 3、公司独立董事、监事会有权对资金使用情况进行监督与检查，必要时可以聘请专业机构进行审计。 四、投资对公司的影响 在保证公司日常经营需求和资金安全的前提下，公司使用自有闲置资金进行现金管理，有利于提高资金 使用效率，增加公司现金资产的投资收益，不会影响公司主营业务的正常开展，不存在损害公司和股东 利益的情形。 公司购买具体现金管理产品及到期结算后，根据财政部发布的新金融工具确认和计量准则的规定，进行 金融资产分类和相应的会计处理。 特此公告。 中闽能源股份有限公司董事会 2025年4月29日 证券代码：600163 证券简称：中闽能源 公告编号：2025-016 中闽能源股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不 ...

当前新能源发电行业正处于政策逐步明朗化阶段。随着 136 号文的实施，未来 新增项目的机制电量和电价情况将更加清晰。国家对于绿电消纳问题提出了解 • 福建省投资集团启动永泰抽蓄项目 51%股权的注入程序，未来平海湾三期 等优质资产也在持续开发中。这些资产的注入将推动中闽能源长期利润中 枢迈上新台阶。 • 中闽能源作为福建省内核心海风运营平台，拥有丰富且优质的海风资源。 福建省海风资源是国内最优质的绿电资源之一，目前电价逐步回归合理区 间，整体资产价值回升显著。 决方案，这将提高绿电板块长期投资回报的确定性，并推动整个行业进入更加 理性的状态，从而改善供需关系。此外，一些细节上的边际改善，如现金流改 善、国补发放加速，也值得期待。这些政策变化为新能源发电行业的发展提供 了良好的环境，有助于提升项目回报率。 中闽能源 20250428 摘要 • 中闽能源海上风电项目利用小时数和发电效率突出，直配项目电价较高， 保证了投资收益率。控股股东福建省投资开发集团承诺注入平海湾三期等 资产，增强公司成长性和盈利能力。 • 新能源发电行业政策逐步明朗化，136 号文的实施将使新增项目机制电量 和电价更加清晰。绿电消纳解决方案 ...

证券代码：600163 证券简称：中闽能源 公告编号：2025-017 中闽能源股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 20 日 14 点 30 分 召开地点：福建省福州市五四路 210 号国际大厦 22 层第一会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2025年5月20日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 本次股东大会审议议案及投票股东类型 | 序号 | 议案名称 | 投票股东类型 | | --- | --- | --- | | | | A 股股东 | | 非累积投票议案 | | ...

证券代码：600163 证券简称：中闽能源 公告编号：2025-011 中闽能源股份有限公司 第九届监事会第六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 本议案尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议。 2、审议通过了《公司 2024 年度财务决算报告》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议。 3、审议通过了《公司 2024 年度利润分配预案》 中闽能源股份有限公司（以下简称"公司"）第九届监事会第六次会议通知 和材料于 2025 年 4 月 17 日以电子邮件的方式送达全体监事，会议于 2025 年 4 月 27 日在福州市五四路 210 号国际大厦 22 层第一会议室以现场方式召开。本 次会议由监事会主席游莉女士主持，会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名， 公司部分高级管理人员列席了会议，会议的召集、召开符合相关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 经全 ...

关于第九届监事会第六次会议相关事项的意见 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上海证券 交易所股票上市规则》等相关法律法规、规范性文件以及《中闽能源股份有限公 司章程》的有关规定,中闽能源股份有限公司(以下简称"公司")监事会依法 履行检查、监督职能,对公司第九届监事会第六次会议审议的相关事项进行了认 真的审查,发表如下意见: 一、关于公司 2024年度利润分配预案的意见 公司 2024 年度利润分配预案符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件及《公司章程》的规定,符合公司制定的《未来三年（2023-2025年）股东 回报规划》,符合公司实际经营发展情况,决策程序合法合规,不存在损害公司 股东利益的情形,同意该利润分配预案并提交公司股东大会审议。 二、关于公司 2024 年年度报告的意见 中國能源股份有限公司监事会 五、关于公司 2025 年度日常关联交易预计情况的意见 公司 2025 年度日常关联交易预计为公司正常经营需要，符合相关法律法规 的规定，交易定价遵循市场原则，不存在损害公司和股东利益的情形，决策程序 符合相关规定,同意本次日常关联交易预计并提交公司股东大会由非关联股东 ...