证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 13 年 月 日 电力 可再生能源电力消纳责任权重下发，五大行业强制绿电消费 本周行情回顾：本周（7.7-7.11）上证指数报收 3510.18 点，上涨 1.09%，沪深 300 指数报收 4014.81 点，上涨 0.82%。中信电力及公用事业指数报收 3036.27 点，上涨 1.60%，跑赢沪深 300 指数 0.78pct，位列 30 个中信一级板块涨跌 幅榜第 19 位。 个股方面，电力及公用事业板块上市公司超半数上涨。 本周行业观点： 整体来看，行业考核范围新增钢铁、水泥、多晶硅和数据中心，扩大重点用能行 业范围，省级考核各地消纳比例提升，有望通过重点行业带动绿电消费，疏解新 能源消纳。 投资建议：可再生能源消纳权重下发，五大领域强制绿电消费，纾困新能源消纳。 此外，高温席卷全国，迎峰度夏叠加业绩期催化，建议重视电力板块配置。建议 关注季度业绩具备弹性的火电板块：华能国际、建投能源、华电国际、申能股份、 宝新能源；以及火电灵活性改造龙头：青达环保。推荐关注存量项目占比较高&短 期收益确定性更优、以及中长期更具降本增效优势绿电运 ...

晨光生物：上半年净利润预增102.33%–132.38% 7月9日晚，晨光生物（300138）发布2025年半年度业绩预告，公司预计2025年上半年实现归属于上市公 司股东的净利润2.02亿元至2.32亿元，同比增长102.33%至132.38%。 资料显示，晨光生物成立于2000年4月，主营业务是天然植物提取物。 所属行业：农林牧渔–农产品加工–其他农产品加工 北方稀土：上半年净利润预增1882.54%–2014.71% 7月9日晚，北方稀土（600111）发布2025年半年度业绩预告，公司预计2025年上半年实现归属于母公司 所有者的净利润9亿元至9.6亿元，同比增长1882.54%至2014.71%。 资料显示，北方稀土成立于1997年9月，主营业务是生产经营稀土原料产品、稀土功能材料产品及部分 稀土终端应用产品。 所属行业：有色金属–小金属–稀土 友发集团：上半年净利润预增151.69%–178.93% 7月9日晚，友发集团（601686）发布2025年半年度业绩预告，公司预计2025年上半年实现归属于公司股 东的净利润2.77亿元至3.07亿元，同比增长151.69%至178.93%。 资料显示，友 ...

证券代码：600163 证券简称：中闽能源 公告编号：2025-024 中闽能源股份有限公司 | 经营地区/ 发电类型 | | 发电量(万千瓦时) | | | 上网电量(万千瓦时) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 本期 | 上年同期 | 同比 | 本期 | 上年同期 | 同比 | | 福建省 | | | | | | | | 风电 | 128,361.75 | 125,109.90 | 2.60% | 125,032.43 | 121,742.27 | 2.70% | | 黑龙江省 | | | | | | | | 风电 | 8,797.15 | 12,374.10 | -28.91% | 8,533.54 | 12,004.82 | -28.92% | | 生物质发电 | 2,413.92 | 2,839.68 | -14.99% | 2,121.13 | 2,397.91 | -11.54% | | 新疆哈密 | | | | | | | | 光伏发电 | 959.87 | 1,475.54 | -34.95% | 925.96 | 1,4 ...

中闽能源（600163）公告，截至2025年6月30日，公司下属各项目累计完成发电量14.05亿千瓦时，比去 年同期14.18亿千瓦时减少0.89%；累计完成上网电量13.66亿千瓦时，比去年同期13.76亿千瓦时减少 0.71%。 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨公用事业 [Table_Title] 电力行业 2025 年半年报前瞻：火电业绩展望积 极，清洁能源或有分化 报告要点 [Table_Summary] 综合火电三要素，虽然二季度电价及电量延续回落，但考虑到年初以来煤价仍有明显下降，北 方电厂及部分华东地区火电运营商二季度业绩仍将维持积极表现。水电方面，在高基数影响下 二季度水电电量承压，但部分水电公司通过优化水库调度及蓄水节奏等仍有望实现稳健业绩增 长。核电方面，虽然二季度电量均维持同比增长，但由于不同省份受电价下降影响不同，因此 两核业绩或将有所分化。绿电方面，虽然绿电 4-5 月全国利用小时数持续回落，但是各省利用 小时表现存在明显差异，区域分布或将主导板块内公司业绩表现有所分化。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com ...

证券研究报告 | 2025年07月06日 公用环保 2025 年 7 月投资策略 优于大市 海上风电建设有序推进，持续高温致用电负荷创新高 市场回顾：6 月沪深 300 指数上涨 2.50%，公用事业指数下跌 0.54%，环 保指数 0.81%，月相对收益率分别为-3.04%和-1.42%。申万 31 个一级行 业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 25 和第 19 名。分板块看， 环保板块上涨 1.08%；电力板块子板块中，火电下跌 0.94%；水电下跌 1.76%，新能源发电上涨 1.98%；水务板块下跌 0.34%；燃气板块上涨 1.67%。 重要事件：中央财经委员会第六次会议召开，指出要做强做优做大海洋 产业，推动海上风电规范有序建设。全国用电负荷超 14 亿千瓦，据国 家能源局消息，近日我国多地出现持续高温，带动用电负荷快速增长。 7 月 4 日，全国最大电力负荷达到 14.65 亿千瓦，比 6 月底上升约 2 亿 千瓦，比去年同期增长接近 1.5 亿千瓦，创历史新高。其中，华东电网 负荷达 4.22 亿千瓦，空调负荷占比约 37%。入夏以来，江苏、山东、河 南、安徽、湖北等省级电网负荷 9 次创 ...

证券代码：600163 证券简称：中闽能源 公告编号：2025-023 中闽能源股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 每股分配比例 A 股每股现金红利0.083元（含税） 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 20 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 | 本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,902,996,143股为基数，每股派发现金红利 | | --- | | 三、 | 相关日期 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 股份类别 | 股权登记日 | | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | | Ａ股 | 2025/7/9 | － | 2025/7/10 | 2025/7/10 ...

2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.083元（含税） 证券代码：600163 证券简称：中闽能源 公告编号：2025-023 中闽能源股份有限公司 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 5 月 20 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/7/9 | － | 2025/7/10 | 2025/7/10 | 差异化分红送转： 否 本次利润分配以方案实施前的公司总股本1,902,996,143股为基数，每股派发现金红利 0.083元（含税），共 ...

Investment Rating - The report maintains a recommendation for companies such as Funiu Co., Ltd. and Shenneng Co., Ltd. while cautiously recommending China General Nuclear Power and Anhui Energy [4][21]. Core Viewpoints - In May, the total electricity consumption reached 809.6 billion kWh, showing a year-on-year growth of 4.4%. The first industry saw an increase of 8.4%, the second industry 2.1%, the third industry 9.4%, and urban and rural residents' consumption 9.6% [2][22]. - The report highlights that coal prices are expected to remain low, benefiting thermal power generation, which is anticipated to improve performance in Q2. Companies are actively investing in wind power and cogeneration assets for long-term growth potential [4][19]. Summary by Sections Weekly Market Review - The electricity sector underperformed the broader market, with the public utility sector closing at 2355.40 points, down 1.13%, and the electricity sub-sector at 3131.64 points, down 1.31% [1][8]. - Among the electricity sub-sectors, photovoltaic generation fell by 1.57%, wind power by 1.28%, while thermal services rose by 2.08% [1][13]. Industry Data Tracking - The average price of thermal coal in the Bohai Rim region was 663.00 RMB/ton, with no change week-on-week [48]. - The report notes that the electricity market is experiencing a decline in coal and gas prices, with the average transaction price for coal in Guangdong dropping by 28.43% [69]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on companies with stable performance and growth potential, particularly in thermal power and hydropower sectors, such as Changjiang Electric Power and Sichuan Investment Energy [4][20]. - It also suggests monitoring companies involved in asset restructuring and mergers, as these are expected to gain traction this year [20].

Investment Rating - The report maintains a rating of "Accumulate" for the company [5] Core Views - The company has seen an increase in wind power generation, which has positively impacted profitability, while continuing to push for asset injections [3] - In 2024, the company achieved a revenue of 1.741 billion yuan, a slight increase of 0.54% year-on-year, but the net profit attributable to shareholders decreased by 4.03% to 651 million yuan due to impairment provisions [2] - The company is expected to benefit from the scarcity of quality wind power resources and the long-term certainty of project development and asset injections, with projected revenues of 1.838 billion yuan, 1.903 billion yuan, and 1.927 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively [3] Financial Summary - Revenue for 2023 is projected at 1.732 billion yuan, with a year-on-year decrease of 3.3% [1] - The net profit attributable to shareholders for 2023 is estimated at 678 million yuan, reflecting a year-on-year decline of 6.9% [1] - The company’s return on equity (ROE) is expected to decrease from 11.2% in 2023 to 9.9% by 2027 [1] - Earnings per share (EPS) is projected to grow from 0.36 yuan in 2023 to 0.45 yuan in 2027 [1] - The price-to-earnings (P/E) ratio is expected to decline from 15.0 in 2023 to 12.0 by 2027 [1]