Core Viewpoint - The coal industry is experiencing significant profit declines, with 23 out of 25 listed coal companies reporting revenue drops and all 25 showing negative net profit growth in the first half of 2025, indicating a severe contraction in industry profitability [1][2][4]. Group 1: Financial Performance - In the first half of 2025, the total net profit of 25 coal companies was 554.72 billion yuan, a decrease of nearly 250 billion yuan from 808.11 billion yuan in the same period last year, and down nearly 500 billion yuan from 1,057.54 billion yuan two years ago [1][2]. - The top four coal companies, including China Shenhua, China Coal Energy, Shaanxi Coal and Yanzhou Coal, collectively earned over 100 billion yuan less compared to the first half of 2024 [1][2]. - China Shenhua maintained the highest revenue at 1,381.09 billion yuan, down 18.34% year-on-year, with a net profit of 246.41 billion yuan, down 12.03% [2][3]. Group 2: Price and Demand Factors - The decline in coal prices is attributed to a weak supply-demand relationship, with average sales prices for thermal coal dropping by over 20% across major markets [1][4]. - China Shenhua reported a 10.9% decrease in coal sales volume and a 12.9% drop in average sales price, leading to a significant reduction in sales revenue [3][4]. - The average selling price of coal for Shaanxi Coal was 439.67 yuan/ton, down 23.81% year-on-year, while China Coal Energy's price fell by 114 yuan/ton [3][4]. Group 3: Industry Outlook - Despite the current downturn, there are expectations for a potential recovery in coal prices during the second half of 2025, driven by seasonal demand increases and policy support [7][9]. - Analysts suggest that while short-term pressures remain, the coal market may stabilize as supply constraints and seasonal demand factors come into play [8][9]. - The overall sentiment among several coal companies indicates a cautious optimism for the second half of 2025, with expectations of improved demand due to seasonal factors and economic recovery policies [9].

日前，兖矿能源(600188)召开业绩说明会，对公司上半年业绩情况进行介绍，并对行业运行情况进行了 解读。 「上半年，面对煤炭市场持续下行、能源行业转型加快等严峻挑战，兖矿能源多措并举提增量、控成 本、拓市场、强管理，一系列打基础、利长远的针对性举措协同发力，生产经营愈加稳健，业绩表现符 合预期。」兖矿能源表示。 国内供应方面，2025年下半年，受国家加强超产覈查及安全监管力度，主产区生产受降雨影响，预计国 内供应增量有限。进口方面，在限制劣质煤进口的政策导向影响下，预计下半年进口量延续下降趋势。 与此同时，需求改善有利于煤价稳定。兖矿能源预计下半年电煤需求有望平稳增长，化工耗煤持续提 升，超大型基建项目等国家重大工程加速推进落地，有利于拉动经济发展。 国际市场方面，国际能源署《煤炭年中更新报告》预测2025年全球煤炭需求将略有增加。兖矿能源认 为，受主要产煤国煤炭增量有限，主要经济体能源政策转变，以及阶段性海运受阻、地缘政治不确定性 等影响，预计国际煤价保持稳定，存在短期波动。 兖矿能源分析，目前煤炭市场显现煤价改善、增量释放等态势。市场煤价自6月底以来修复性回升，受 超产覈查、安监趋严、促经济政策效应显现 ...

日前，兖矿能源（600188）召开业绩说明会，对公司上半年业绩情况进行介绍，并对行业运行情况进行 了解读。 "上半年，面对煤炭市场持续下行、能源行业转型加快等严峻挑战，兖矿能源多措并举提增量、控成 本、拓市场、强管理，一系列打基础、利长远的针对性举措协同发力，生产经营愈加稳健，业绩表现符 合预期。"兖矿能源表示。 财务数据显示，今年上半年，兖矿能源实现营业收入593.49亿元，归母净利润46.52亿元，公司商品煤产 量创同期历史新高，煤化工板块盈利贡献增强。兖矿能源称，下半年，公司将继续强化落实相关举措， 在煤价企稳回升、产能有效释放、西北矿业并表贡献利润等有利因素叠加影响下，将有效支撑公司业 绩。 国内供应方面，2025年下半年，受国家加强超产核查及安全监管力度，主产区生产受降雨影响，预计国 内供应增量有限。进口方面，在限制劣质煤进口的政策导向影响下，预计下半年进口量延续下降趋势。 与此同时，需求改善有利于煤价稳定。兖矿能源预计下半年电煤需求有望平稳增长，化工耗煤持续提 升，超大型基建项目等国家重大工程加速推进落地，有利于拉动经济发展。 国际市场方面，国际能源署《煤炭年中更新报告》预测2025年全球煤炭需求 ...

兖矿能源集团股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股票代码：600188 股票简称：兖矿能源 编号：临 2025-057 1 用自有资金人民币 1.5-4 亿元通过集中竞价方式回购部分 H 股股份，每次回购 H 股价格不高于回购前 5 个交易日公司 H 股股票平均收市价的 105%。回购期限将在 下列较早的期限届满：（1）公司 2025 年度股东会结束之日；（2）公司股东于任何 股东会上通过特别决议案，撤回或修订有关回购 H 股授权之日。回购用途为减少 公司注册资本。根据法律法规，相关股份需在回购后 10 日内注销。 有关详情请参见公司日期为 2025 年 8月 29 日的关于以集中竞价交易方式回购 股份的回购报告书、关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告。该等资料刊 载于上海证券交易所网站、香港联合交易所有限公司网站、公司网站及/或《中国 证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》。 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容 而引致之任何損失承擔任何責任 。 茲 載 列 兗 礦 能 源 集 團 股 份 有 限 公 司 日 期 為 2025 年 9 月 3 日 ， 在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 （www.sse.com.cn）和公司網站（www.ykenergy.com）刊登的《兗礦能源集團股份有限公司關於 股份回購進展公告》，僅供參閱。 承董事會命 兗礦能源集團股份有限公司 董事長 李 偉 中國山東省鄒城市 2025年9月3日 於本公告日期，本公司董事為李偉先生、王九红先生、劉健先生、劉強先生、張海軍先生、蘇力先生及 黃霄龍先生,而本公司的獨立非執行董事為朱利民先生、高井祥先生、胡家棟先生及朱睿女士。 *僅供識別 兗礦能源集團股份有限公司 YANKUANG ENERGY GROUP COMPANY LIMITED* （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代碼：01171） 海外監管公告 於其他市場披露的資料 本公告乃根據《香港聯合交易所 ...

2025 年 09 月 03 日 开源晨会 0903 ——晨会纪要 -30% 0% 30% 60% 90% 120% 2024-09 2025-01 2025-05 沪深300 创业板指 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 银行 | 1.954 | | 公用事业 | 0.987 | | 家用电器 | 0.914 | | 汽车 | 0.381 | | 石油石化 | 0.372 | | 数据来源：聚源 | | 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 通信 | -5.725 | | 计算机 | -4.062 | | 电子 | -3.852 | | 国防军工 | -2.600 | | 建筑材料 | -2.341 | | 数据来源：聚源 | | 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【策略】机构关注度环比回升：机械、医药、汽车——机构调研周跟踪-20250902 【固定收益】托管量环比多增，债市杠杆率回落——2025 年 7 月债 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 呈交日期: 2025年9月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 600188 | 說明 | | A股（上海證券交易所） | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 5,961,980,544 | RMB | | 1 RMB | | 5,961,980,544 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 5,961,980,544 | RMB | | 1 RMB | | 5,961,980,544 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 兗礦能源集團股份有限公司(在中華人民共和國註冊成立的公司) 呈交日期: 2025年9月2日 I. 法定/註冊股本變動 FF301 1. 由于本公司系在中華人民共和國註册成立，"法定股本"的概念幷不適用。上文第I節所示"法定/註册股本"的信息系指本公司的"註册股本"。 FF301 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 600188 | 說明 | | A股（上海證券交易所） | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 5,961,980,544 | RMB | | 1 RMB | | 5,961,980,544 | | 增加 / 減少 (-) | | ...

Core Viewpoint - UBS reports that Yanzhou Coal Mining Company (600188)(01171) experienced weak performance in the first half of the year, with net profit declining by 39% year-on-year, indicating a 49% drop in net profit for the second quarter to RMB 2.021 billion [1] Financial Performance - The company declared an interim dividend of RMB 0.18 per share, with a payout ratio of 38%, slightly higher than the 31% from the same period last year [1] - UBS has adjusted its earnings forecasts for Yanzhou Coal Mining upwards by 7% and 6% for the next two years [1] Target Price and Rating - The target price for Yanzhou Coal Mining has been raised from HKD 6.8 to HKD 7, while maintaining a "Sell" rating [1]

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，兖矿能源(01171)上半年业绩一如预期疲软，纯利同比下降39%， 意味着第二季纯利同比降49%至20.21亿元人民币。公司宣派中期息0.18元人民币，派息比率为38%，略 高于去年同期的31%。该行预计投资者对业绩反应将大致中性，将兖矿能源今明两年的盈测上调7%和 6%，目标价由6.8港元升至7港元，维持"沽售"评级。 ...