Investment Rating - The investment rating for the coal mining industry is "Positive" [2] Core Viewpoints - The current phase is seen as the beginning of a new upward cycle for the coal economy, with a resonance between fundamentals and policies, making it an opportune time to accumulate coal sector investments [11][12] - The supply side is experiencing a contraction trend due to ongoing safety inspections and negative feedback from coal prices, which may stabilize coal prices [11][12] - The demand side shows an increase in daily coal consumption in both inland and coastal provinces, indicating potential for demand release as the peak season approaches [11][12] Summary by Sections Coal Price Tracking - As of June 7, the market price for Qinhuangdao port thermal coal (Q5500) is 611 CNY/ton, down 2 CNY/ton week-on-week [29] - The price for coking coal at Jingtang port is 1290 CNY/ton, down 30 CNY/ton week-on-week [31] - International thermal coal prices show mixed trends, with Newcastle NEWC5500 at 66.8 USD/ton, down 0.2 USD/ton week-on-week [29] Supply and Demand Tracking - The capacity utilization rate for sample thermal coal mines is 95%, down 1.1 percentage points week-on-week [48] - Daily coal consumption in inland provinces increased by 33,000 tons/day (+11.76%) week-on-week, while coastal provinces saw an increase of 7000 tons/day (+0.41%) [49] - The utilization rate for sample coking coal mines is 84.65%, down 0.8 percentage points week-on-week [48] Inventory Situation - Coal inventory in inland provinces increased by 640,000 tons week-on-week, while coastal provinces saw an increase of 498,000 tons [49] - The available days of coal in inland provinces decreased by 2.90 days week-on-week, indicating tighter supply [49] Investment Recommendations - Focus on stable and high-performing companies such as China Shenhua, Shaanxi Coal, and China Coal Energy, as well as those with high elasticity like Yanzhou Coal and China Power Investment [12]

2025 年 06 月 08 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 陈晨 S0350522110007 联系人 ： 张益 S0350124100016 zhangy33@ghzq.com.cn chenc09@ghzq.com.cn [Table_Title] 安全生产月供应收紧，本周日耗环比提升、港口 库存环比再降，关注动力煤旺季行情 ——煤炭开采行业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | 2025/06/06 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 煤炭开采 | 2.5% | 2.8% | -22.6% | | 沪深 300 | 1.7% | -2.1% | 7.8% | 相关报告 《煤炭开采行业周报：动力煤库存加速去化、港口 煤价继续持稳，看好夏季动力煤行情（推荐）*煤 炭开采*陈晨》——2025-06-02 《煤炭开采行业周报：煤价企稳、日耗提升，关注 板块旺季回暖机会（推荐）*煤炭开采*陈晨》—— 2025-05-25 《煤炭开采行业 4 月数据全面解读：4 月生产与进 口均放缓，火电降幅未扩大，关注 6 ...

证券研究报告 | 行业研究简报 gszqdatemark 2025 06 08 年 月 日 煤炭开采 印度 5 月火电需求不及预期 本周全球能源价格回顾。截至 2025 年 6 月 6 日，原油价格方面，布伦特 原油期货结算价为 66.47 美元/桶，较上周上涨 2.57 美元/桶（+4.02%）； WTI 原油期货结算价为 64.58 美元/桶，较上周上涨 3.79 美元/桶 （+6.23%）。天然气价格方面，东北亚 LNG 现货到岸价为 12.57 美元/百 万英热，较上周上涨 0.77 美元/百万英热（+6.5%）；荷兰 TTF 天然气期 货结算价 36.38 欧元/兆瓦时，较上周上涨 2.63 欧元/兆瓦时（+7.8%）； 美国 HH 天然气期货结算价为 3.78 美元/百万英热，较上周上涨 0.34 美元 /百万英热（+9.8%）。煤炭价格方面，欧洲 ARA 港口煤炭（6000K）到岸 价 89 美元/吨，较上周下跌 2 美元/吨（-2.2%）；纽卡斯尔港口煤炭（6000K） FOB 价 218.9 美元/吨，较上周持平；IPE 南非理查兹湾煤炭期货结算价 91 美元/吨，较上周上涨 2.6 美元/ ...

投资评级：看好（维持） 行业走势图 煤炭 2025 年 06 月 08 日 焦煤期货大涨和动力煤去库，否极泰来重视煤炭配置 ——行业周报 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-06 2024-10 2025-02 煤炭 沪深300 相关研究报告 《国内及蒙古焦煤临近成本线，焦煤 加速探底或近底部—行业点评报告》 -2025.6.4 《煤价企稳和环渤海港去库，否极泰 来 重 视 煤 炭 配 置 — 行 业 周 报 》- 2025.6.2 《煤炭供给最重要变量：疆煤受价降 而减量—行业点评报告》-2025.5.30 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003 本周要闻回顾：焦煤期货大涨和动力煤去库，否极泰来重视煤炭配置 （1）动力煤方面：从价格端来看，本周港口价格微跌，截至 6 月 6 日，秦港 Q5500 动力煤平仓价为 609 元/吨，环比下跌 2 元/吨，跌幅 0.33%。从供给端来 看，国内生产方面，截至 6 月 1 日，晋陕蒙三省 442 家煤矿开工率 81.3%，环比下 跌 0.3 个百分点，其中山西省煤 ...

煤炭周报 港口持续去库，迎峰度夏有望促成动力煤反弹行情 2025 年 06 月 07 日 ➢ 港口持续去库，迎峰度夏有望促成动力煤反弹行情。本周坑口煤价涨跌互现， 港口煤价窄幅震荡、整体平稳，低卡煤因货源紧缺价格小幅上涨。基本面来看， 需求端，伴随气温逐渐升高，电厂日耗进入上行通道，后续火电发电增速或有望 转正，水电去年同期基数较高、挤压作用有限，同时非电需求仍维持高位。供给 端，一方面产量对持续低煤价的负反馈形成，特别是边际产能省份新疆、内蒙环 比降幅明显，另一方面近期产地安全环保检查趋严，供应端有收缩趋势；进口方 面近期印尼煤价格下调，但考虑内贸市场短期价格较为稳定，贸易商挺价意愿较 强，进口煤跌幅有限，后续或延续同比减量趋势。库存端，近期港口库存持续去 化，低卡煤货源少，结构性紧缺支撑挺价情绪，待旺季需求充分释放后有望促成 煤价新一轮反弹行情。板块来看，煤价底部支撑再度被验证后，稳定高股息确定 性价值再度提升，板块有望迎来估值提升行情。短期仍推荐稳健龙头标的，煤价 进入上行通道后高现货比例标的弹性更为充足。 ➢ 供需矛盾难以改善，焦煤价格延续弱势。本周产地因事故、假期停减产煤矿 增多，焦煤供应下滑明显， ...

"申能股份高度重视股东回报。上市以来，公司坚持每年现金分红，累计分红达247亿元，体现了国有上 市公司的主体责任和担当。"华士超介绍。 新华文轩董事长周青表示，公司上市以来一直保持着稳定的增长态势，总资产、净资产、营业收入、利 润总额、扣非归母净利润的年复合增长率分别达8.87%、8.62%、8.88%、11.97%和11.98%。 据悉，2016年上市以来，新华文轩每年都实施了现金分红，累计分红金额达45.04亿元。2024年，公司 拟向全体股东每10股派现金股利4.1元，共派发现金股利5.06亿元。 ◎记者 何昕怡 "2024年，广州发展资产规模、营业收入、利润总额均保持增长态势，归母净利润连续3年创历史新高， 天然气、新能源、储能业务版图持续扩大，业务板块全面盈利。"广州发展董事长蔡瑞雄称。 6月5日，2024年沪市主板高分红重回报专题集体业绩说明会在上证路演中心举行。兖矿能源、申能股 份、广州发展、新华文轩等4家上市公司高管集体亮相，通过分享现金分红情况、ESG建设进展，多维 度传递企业发展的强劲动力和韧性。 现金分红热情持续高涨 高分红、强回报，一直是沪市公司的亮眼标签。此次业绩说明会上，4家公司亦 ...

迎接 6 月基本面拐点 [Table_Industry] 煤炭 股票研究 /[Table_Date] 2025.06.05 [Table_Invest] 评级： 增持 ——煤炭行业周报 | [table_Authors] 黄涛(分析师) | 王楠瑀(研究助理) | | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880515090001 | S0880123060041 | 本报告导读： 煤价底部企稳，预计随着全国气温的逐步攀升，再考虑到库存去化，预计煤价拐点 就在 6 月，当前就是基本面拐点。 投资要点： [投资建议： Table_Summary] 从板块推荐角度，依然推荐红利的核心中国神华、陕西煤业、 中煤能源；继续推荐兖矿能源、晋控煤业。 疆煤外运及内蒙的铁路运费再次下调，背后或反应新疆内蒙外运大规模 亏损压力。上周疆煤外运及内蒙的铁路运费再次下调，物流成本继续下 降。旺季来临时候下调运费，显示出产地，新疆内蒙外运大规模亏损压 力，运量下降倒逼铁路降价，在当前 620 元港口价格下已经刻不容缓， 侧面反映两大产地压力。我们认为 4 月全国产量 ...

图片 | 来自网络 原创整理 | TOP创新区研究院，FTA Group 转载引用请注明出处。内容仅供交流学习，不做任何商业用途，不代表任何投资建议。 如有侵权请联系后台删除。 "你是山东人？会不会开挖掘机啊？" 这是外地人对山东最常见的调侃。 但如果你以为山东真的只有挖掘机，那你就Naive了。 我们常说，中国是全球唯一拥有41个工业大类的国家， 但你可能不知道，中国内部，也只有一个省份能同时集齐这41个工业大类： 山东。 联合国产业分类标准将工业划分为41个大类、207个中类、666个小类。 截至最新数据，山东： 也就是说，你能想到的制造业，山东几乎都有；你想不到的制造业，山东可能也有。从纺织、建材、食品、化工，到造纸、冶金、能源、装备制造，再到 医药、电子信息、新材料、新能源…… 山东是全球工业体系中，唯一一个省级区域，能从挖一吨铁矿、炼一炉钢、造一台发动机、组一辆整车，一直到出口销售的全链条自治系统。 而且山东这个"门类全"的系统，不仅是样样通，更是样样强： 覆盖41个工业大类（全国唯一） 涵盖197个工业中类 拥有526个工业小类 工信部评选的"制造业单项冠军产品"中，全国390个产品，山东占了76 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年5月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 兗礦能源集團股份有限公司(在中華人民共和國註冊成立的公司) 呈交日期: 2025年6月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 600188 | 說明 | | A股（上海證券交易所） | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 5,961,980,544 | RMB | | 1 RMB | | 5,961,980,544 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 5,961,980,544 | RMB | | 1 RMB | | 5,961,980,544 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 环保督察对煤炭市场有何影响？ 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 韦思宇 报告要点 [Table_Summary] 本周生态环境部发布消息，将分别对山西、内蒙古、山东、陕西、宁夏 5 省（区）开展生态环 境保护督察，进驻时间约 1 个月。本次中央环保督察引发市场对供给会否收敛并增加对煤价支 撑力度的猜测。通过复盘来看，环保督察对煤炭供应端压制作用不明显，不足以单独构成煤价 及板块上涨的驱动，但若环保督察配合需求改善，煤价及板块有望获得上行表现。考虑到今年 电厂旺季备库或集中在 6 月份释放，且不同于以往，这次将对晋陕蒙三个煤炭主产区进行同步 督察，因此预计本次环保督察对煤价或仍可形成一定正向效果。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT918 SFC：BUY139 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% resea ...