瑞银发布研报称，料2026全年中国燃料煤价格为每吨750至800元人民币(下同)。价格上行机会集中于5 至6月夏季补库窗口期，届时采购可能受国际能源价格高企及印尼供应波动影响。在供应紧张情境下， 价格可能短暂试探每吨900元，但考虑到中国具快速响应的政策协调供应能力，持续飙升的可能性不 大。 该行料2026至28年QHD5500煤价分别为每吨750元、720元及670元，以反映全球能源市场趋紧和印尼削 减配额带来的轻微影响。现予中国神华(601088.SH)A股及中国神华(01088)H股目标价48.6元人民币及48 港元，评级"中性"。另外，予兖矿能源(01171)目标价11.4港元，陕西煤业(601225.SH)目标价22.8元人民 币，均维持"沽售"评级，因目前股价已超前反映基本面。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ ...

行 业 及 产 业 煤炭/ 煤炭开采 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 本期投资提示： ⚫ 动力煤方面，截至 3 月 20 日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口 Q4500、Q5000、 Q5500 动力煤现货价收报 572、652、735 元/吨，环比涨 14、8、6 元/吨。供给端， 据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量 200.43 万吨，环比上周增加 3.1 万 吨，增幅 1.57%，同比上升 7.51%，大秦线即将开启春季检修，港口调入量增加。需求 端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调出量 185.56 万吨，环比下降 0.3 万 吨，降幅-0.17%；截至 3 月 20 日，港口库存为 2734.3 万吨，环比上周增加 77.3 万 吨，环比增幅 2.83%，比去年同期低 415.2 万 ...

2026 年 3 月 23 日 行业研究/行业周报 煤炭行业近一年市场表现 资料来源：常闻 相关报告： 【山证煤炭】地缘冲突推动油气价格大 涨，煤化工板块表现强势-行业周报 （20260309-20260315） 2026.3.17 【山证煤炭】煤炭行业事件点评 2026 年政府工作报告点评：存量需求平稳， 煤价仍有上涨空间 2026.3.11 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 程俊杰 执业登记编码：S0760519110005 邮箱：chengjunjie@sxzq.com 煤炭 行业周报（20260316-20260322） 领先大市-A(维持) 冶金煤：供应稳步回升，下游按需采购。周内炼焦煤产量稳步回升，随 着气温上升焦钢等终端需求逐渐恢复，对煤按需采购为主。截至 3 月 20 日， 京唐港主焦煤库提价 1620 元/吨，周变化+3.18%；京唐港 1/3 焦煤库提价 1340 元/吨，周持平；日照港喷吹煤 1050 元/吨，周持平；澳大利亚峰景矿 硬焦煤现货价 238 美元/吨，周变化+0.85%。国内独立焦化厂、247 家样本 钢厂炼焦煤总库存分别 ...

据交易所数据显示，截至3月23日午后一小时，主力资金流入前20的股票分别为： 比亚迪（17.31亿元）、 协鑫集成（14.26亿元）、 顺灏股份（10.18亿 元）、 金发科技（7.11亿元）、 卧龙电驱（7.10亿元）、 拓日新能（5.23亿元）、 海马汽车（4.61亿元）、 银之杰（4.25亿元）、 华民股份（4.02亿元）、 山西焦煤（3.98亿元）、 中国核电（3.97亿元）、 三变科技（3.57亿元）、 平潭发展（2.96亿元）、 中国神华（2.91亿元）、 爱玛科技（2.75亿元）、 宝丰 能源（2.59亿元）、 立新能源（2.52亿元）、 兖矿能源（2.28亿元）、 中国海油（2.27亿元）、 北方稀土（2.22亿元）。 | 三变科技 | 7.19 | 3.57亿元 | 电力设备 | | --- | --- | --- | --- | | 平潭发展 | 5 | 2.96亿元 | 衣林牧淫 | | 中国神华 | -1.35 | 2.91亿元 | 煤炭 | | 爱玛科技 | 10.01 | 2.75亿元 | 汽车 | | 宝丰能源 | 0.31 | 2.59亿元 | 基础化』 | | 立新能源 | ...

证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 03 月 23 日 关注印蒙进口增量，油气价格抬升提振化工用煤需求 煤炭开采行业周报（3.16-3.20） 周期/煤炭开采 ❑ 【数据跟踪】 1、价格 （1）动力煤：截至 3 月 20 日，港口方面，秦皇岛港动力末煤 5500 价格报 735 元/吨，周环比上涨 6 元/吨，秦皇岛港 5000 价格报 654/吨，周环比上涨 1 元/吨；3 月秦皇岛港 5500 动力煤年度长协价 682 元/吨，月环比上涨 2 元/ 吨。产地方面，榆林 5800 大卡指数 609.0 元/吨，周环比上涨 17.0 元/吨；鄂 尔多斯 5500 大卡指数 531.0 元/吨，周环比上涨 5.0 元/吨；大同 5500 大卡 指数 593.0 元/吨，周环比上涨 8.0 元/吨。进口方面，CCI 进口 4700 指数报 86.0 美元/吨，周环比持平，CCI 进口 3800 指数报 70.0 美元/吨，周环比持平。 （2）炼焦煤：截至 3 月 20 日，京唐港山西主焦煤 1600 元/吨，周环比上涨 10 元/吨；CCI 山西低硫指数 1451 元/吨，周环比上涨 15 元/吨；CC ...

行 业 及 产 业 煤炭/ 煤炭开采 证 券 研 究 报 告 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 联系人 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 2026 年 03 月 23 日 海运费高企、国际油煤价持续上 涨，煤价淡季不淡 看好 ——煤炭行业周报（2026.3.15-2026.3.21） 本期投资提示： ⚫ 动力煤方面，截至 3 月 20 日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口 Q4500、Q5000、 Q5500 动力煤现货价收报 572、652、735 元/吨，环比涨 14、8、6 元/吨。供给端， 据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量 200.43 万吨，环比上周增加 3.1 万 吨，增幅 1.57%， ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 22 年 月 日 煤炭开采 国内煤价吹响全面反攻号角——终如愿 行情回顾（2026.3.16~2026.3.20）： 中信煤炭指数 4451.82 点，下跌 2.05%，跑赢沪深 300 指数 0.14pct，位列中信板块 涨跌幅榜第 4 位。 本周煤炭市场两个值得关注的现象。 ➢ 其背后所反映的逻辑并非单纯焦煤自身的供需驱动，更多在于地缘冲突持续发 酵背景下，能源成本上升后的替代效应（国内低成本替代海外高成本），煤化 工的传导效应（焦煤制焦炭过程中焦炉煤气制化工副产品利润大增）以及动力 煤逆季节性上涨下的催化。当前多数商品均处地缘冲突主导能源价格抬升阶段， 焦煤亦不例外，在局势未出现实质性缓解前，其价格便易涨难跌。 此外，我们一直强调本轮交易的核心在于海外，即海外市场出现"黑天鹅"事件，海 外价格暴涨，国内煤价想象空间才有望彻底打开。目前，市场正延此路径演绎中，我 们认为本轮煤价上涨总体或分三个阶段演绎： 年初我们推出"海外 3 小煤"概念，指出直接在海外销售的煤企将更为受益。重点关 注在海外布局的煤炭公司：中国秦发（布局印尼）、力量发展 ...

[Table_ReportTime] 2026 年 3 月 22 日 证券研究报告 行业研究-周报 海外煤价传导显现，看涨煤价 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2 [Table_ReportType] 行业周报 | [Table_StockAndRank] 煤炭开采 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱：gaosheng@cindasc.com 李睿：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 刘波： 煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮箱：liubo1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] 海外煤价传导显现，看涨煤价 [Table_ReportDate] 2026 年 3 月 22 日 本期内容 ...

| 2026 | | 年 月 03 | 日 行业研究 评级：推荐(维持) 22 | | --- | --- | --- | --- | | 研究所： | | | [Table_Title] | | 证券分析师： | | 陈晨 | 港口煤价本周止跌上涨， S0350522110007 | | | | | chenc09@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 张益 | S0350124100016 淡季的价格韧性打开旺季空间 | | | | | zhangy33@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 徐萌 | S0350125070001 | | | | | xum02@ghzq.com.cn ——煤炭开采行业周报 | 最近一年走势 | 行业相对表现 | | 2026/03/20 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 煤炭开采 | 13.1% | 22.1% | 29.5% | | 沪深 300 | -2.0% | -0.0% | 14.9% | 相关报告 《煤炭开采行业 1-2 月数据全面解读：供需存缺口， 整体 ...

海外煤价传导显现，看涨煤价 [Table_ReportTime] 2026 年 3 月 22 日 证券研究报告 行业研究-周报 [Table_ReportType] 行业周报 | [Table_StockAndRank] 煤炭开采 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱：gaosheng@cindasc.com 李睿：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 刘波： 煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮箱：liubo1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] 海外煤价传导显现，看涨煤价 [Table_ReportDate] 2026 年 3 月 22 日 本期内容提要: [Table_Summary] 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http ...