2024 年 3 月 22 日 最新收盘价（元） 9.55 总市值/流通市值（亿元）97 / 97 资产负债率(%) 90.5% 第一大股东山东省商业集团有限公 司 买入|维持 -40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 2023-03 2023-06 2023-08 2023-10 2024-01 2024-03 福瑞达 美容护理 研究所 福瑞达(600223) ⚫ 事件回顾 公司公布 2023 年年报，报告期内实现收入 45.79 亿元，同降 64.65%，实现归母净利润 3.03 亿元，同增 567.44%，扣非净利润 1.39 亿元，同比降低 137.4%，EPS 为 0.3 元，每 10 股派 1 元；其中 23Q4 实现收入 11.84 亿元，同比降低 73.23%，实现归母净利润 0.65 亿元， 同增 160.33%。23 年收入业绩波动较大主要在于剥离地产业务带来 23 年收入下降，同时 22 年业绩基数低，公司业绩符合此前预告。 产品渠道双发力驱动瑷尔博士/颐莲 23H2 加速，小品牌保持稳健 化妆品业务毛利率提升，广告及服务费控制良好 ...

Investment Rating - The report suggests a focus on the company, with a projected PE of 31 times for 2024 based on the closing price on March 21, 2024 [2]. Core Insights - The company reported a revenue of 4.579 billion yuan for 2023, a year-on-year decrease of 64.65%, while the net profit attributable to the parent company was 303 million yuan, an increase of 567.44% year-on-year [18]. - The cosmetics segment achieved a revenue of 2.416 billion yuan, growing by 22.71% year-on-year, with a gross margin of 62.13% [18]. - The report highlights the strategic shift towards the cosmetics sector, with the launch of the new medical beauty brand "KeyC" and an upgrade in product strategy from "4+N" to "5+N" [18][28]. Financial Summary - The company's total revenue for 2022 was 12.951 billion yuan, with a year-on-year growth of 4.8%. However, the revenue for 2023 is projected to decline by 64.6% [4]. - The net profit attributable to the parent company for 2024 is expected to be 317 million yuan, with a growth rate of 4.4% [4]. - The gross margin is expected to improve from 46.5% in 2023 to 54.0% in 2024, indicating a positive trend in profitability [4]. Business Segment Performance - The cosmetics segment's revenue growth is attributed to the optimization of product structure and the introduction of high-margin products [18]. - The pharmaceutical segment reported a revenue of 520 million yuan, with a slight increase of 1.61% year-on-year [18]. - The real estate and property management segment saw a significant decline in revenue, down 88.29% year-on-year, as the real estate business was fully divested by the end of October 2023 [18].

易丁依，上海财经大学金融硕士，21 年 6 月加入德邦证券，负责医美、化妆品领域研究，把握颜值经济行业趋势、分析用户画像、研 究终端产品、高频跟踪渠道动销，深挖公司基本面型选手，挖掘胶原蛋白等前沿细分市场。 [Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 福瑞达(600223.SH) 2024 年 03 月 22 日 分析师声明 本报告仅供德邦证券股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况 下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容 所引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下，德邦证券及 ...

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2023 年归母净利超此前预告上限，核心主业发展未来可期 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|--------|--------|-------|----------------------------------|-------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 12,951 | 4,579 | 4,858 | 5,425 | 5,886 | | (+/-%) | 4.8% | -64.6% | 6.1% | 11.7% | 8.5% | | 净利润(百万元) | 45 | 303 | 371 | 443 | 509 | | (+/-%) | -87.4% | 567.4% | 22.4% | 19.3% | 14.9% | | 每股收益（元） | 0.04 | 0.30 | 0.37 | 0.44 | 0.50 | | EBIT Margi ...

鲁商福瑞达医药股份有限公司 2023 年年度报告 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 经上会会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2023年度实现归属于母公司所有者的净利 润303,387,173.94元，母公司2023年度实现净利润645,012,010.81元，母公司期末可供股东分配的利润 为546,657,109.86元。 本报告包含若干公司对未来发展战略、业务发展、经营计划、财务状况等前瞻性陈述，这些 陈述乃基于当前能够掌握的信息与数据对未来所做出的估计或预测，不构成公司对投资者的实质 承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间 的差异，敬请投资者注意投资风险。 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十一、其他 | --- | --- | |--------|--------------------------------------------------------------------- ...

经参会独立董事审议，一致通过以下议案并形成如下决议： 一、通过《关于公司 2024 年度日常关联交易预计发生金额的议案》，独立董事 认为：根据公司经营的需要，公司（包括下属子公司）将与公司控股股东山东省商 业集团有限公司及其关联企业在提供或接受劳务、采购或销售商品、房屋租赁等方 面发生日常经营性关联交易，并遵循客观、公正的原则和市场化定价方式进行，未 损害公司其他股东的利益。上述关联交易未影响公司的独立性，公司主要业务亦未 因上述关联交易而对关联方形成依赖。同意将该议案提交公司第十一届董事会第十 二次会议审议，该议案经董事会审议通过后，尚需提交股东大会批准，关联股东应 回避表决。 鲁商福瑞达医药股份有限公司 第十一届董事会独立董事专门会议决议 鲁商福瑞达医药股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会独立董事专 门会议于 2024 年 3 月 10 日发出通知，并于 2024 年 3 月 20 日在公司会议室召开。 经过半数独立董事共同推举，本次会议由独立董事朱德胜召集和主持，本次会议应 参会独立董事 2 名，实际参加表决的独立董事 2 名，本次会议的召集、召开符合《中 华人民共和国公司法》《上市公司独立董 ...

关于鲁商福瑞达医药股份有限公司 在山东省商业集团财务有限公司存贷款业务 情况的专项审核报告 上会师报字(2024)第 1520 号 上会会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 上海 ·计师 李务所（转张善通合伙） i Ecolidical Public Accountants (Shecial Seneral Par 关于鲁商福瑞达医药股份有限公司 在山东省商业集团财务有限公司存贷款业务情况 的专项审核报告 上会师报字(2024)第 1520 号 鲁商福瑞达医药股份有限公司: 我们接受委托,在审计了鲁商福瑞达医药股份有限公司(以下简称"鲁商福瑞 达")2023年12月31日的合并及公司的资产负债表,2023年度合并及公司的利润表、 合并及公司的现金流量表和合并及公司的所有者权益变动表以及财务报表附注的基 础上,对后附的《鲁商福瑞达医药股份有限公司 2023 年度在山东省商业集团财务公 司存贷款业务情况汇总表》(以下简称"汇总表")进行了专项审核。 一、管理层责任 按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号一交易与关联交易》的规 定,编制和披露汇总表,提供真实、合法、完整的审核证据,是鲁商福瑞达医药股 份有 ...

鲁商福瑞达医药股份有限公司 2023 年度会计师事务所履职情况评估报告 鲁商福瑞达医药股份有限公司（以下简称"公司"）聘请上会会计师事务所 （特殊普通合伙）（以下简称"上会"）作为公司 2023 年度财务及内部控制审计 机构。根据财政部、国资委及证监会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事 务所管理办法》，公司对上会 2023 年审计过程中的履职情况进行评估。经评估， 公司认为上会资质等方面合规有效，履职保持独立性，勤勉尽责，公允表达意见， 具体情况如下： 一、资质条件 上会会计师事务所（特殊普通合伙）原名上海会计师事务所，成立于 1981 年 1 月，是由财政部在上海试点成立的全国第一家会计师事务所，为全国第一批 具有上市公司、证券、期货、金融资质的会计师事务所之一；1998 年 12 月改制 为有限责任公司制的会计师事务所，2013 年 12 月上海上会会计师事务所有限公 司改制为上会会计师事务所（特殊普通合伙）。 上会会计师事务所（特殊普通合伙）已取得会计师事务所执业证书（编号： 31000008）；首批从事金融相关审计业务会计师事务所资质（批准文号：银发 (2000)358 号）；中国银行间市场交易商 ...

鲁商福瑞达医药股份有限公司 0531-66699999 lsfrd600223@163.com 山东省济南市高新区新泺大街 888 号 环境、社会和公司治理 (ESG) 报告 2023 ENVIRONMENTAL, SOCIAL AND GOVERNANCE (ESG) REPORT 年度 目录 CONTENTS 关于本报告 04 展望未来 120 回馈社会 传递企业温暖 112 走进福瑞达 治理体系 内控及风险管理 投资者关系管理 信息系统安全管理 01 合规经营 夯实公司治理 04 节能降碳 推动绿色发展 05 专题一：党建之力， 引领企业社会责任的红色旗帜 02 环境管理建设 环境风险防控 能源及资源管理 污染防治 专题二：智慧赋能， 建设打造 "3126" 数字化模型 03 科技创新 塑造发展动能 06 创新研发体系 研发创新成果 合作共进 知识产权合规管理体系 坚守品质 优化客户服务 产品质量控制 客户权益保护 可持续发展供应链 安全至上 构筑平安长城 安全管理体系 安全风险管理 安全管理措施 职业健康管理 关于本报告 走进福瑞达 专题一 专题二 合规经营 节能降碳 科技创新 坚守品质 安全至上 以 ...

关于鲁商福瑞达医药股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项审核报告 上会师报字(2024)第 1856 号 上会会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 上海 计师 穿 务 所(特殊普通合伙) i Eentilied Public Ascountants (Shocial General Pa 鲁商福瑞达医药股份有限公司 2023 年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表的 专项审核报告 上会师报字(2024)第 1856 号 鲁商福瑞达医药股份有限公司全体股东: 我们接受委托,依据《中国注册会计师执业准则》审计了鲁商福瑞达医药股份 有限公司(以下简称"贵公司")2023年度的财务报表,包括 2023年 12月 31 日的合 并及母公司资产负债表,2023 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量 表、合并及公司所有者权益变动表及财务报表附注,并于 2024年 3 月 20 日出具了审 计报告(报告书编号为:上会师报字(2024)第 1519 号)。在此基础上,我们审核了 后附的贵公司管理层编制的"鲁商福瑞达医药股份有限公司 2023 年度非经营性资金 占用及其他关联资金往来 ...