[Table_TargetPrice] [Table_Main] 公司研究|房地产|房地产Ⅱ 证券研究报告 福瑞达(600223)公司点评报告 2024 年 08 月 29 日 [Table_Title] 24H1 业绩稳健增长，积极拓展医美洗护新赛道 ——福瑞达(600223)2024 年半年报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年半年度报告。 点评： 24H1 业绩稳健增长，福瑞达生物归母净利润同比增长 14% 2024H1 公司实现营业收入 19.25 亿元，同比下降 22.15%，实现归属母公 司净利润 1.27 亿元，同比下降 33.18%，扣非归母净利润 1.12 亿元，同比 增长 77.19%。剔除地产业务影响后，收入同比增长 1.48%，归属母公司净 利润同比增加 2.87%。其中化妆品板块业务主体山东福瑞达生物股份有限 公司实现归母净利润 8968 万元，同比增长 13.72%。盈利能力方面，24H1 公司毛利率为 51.87%，同比提升 7.7pct，净利率为 8.11%，同比下降 1.37pct。2024H1 公司销售费用率为 36.36%，同比提升 7.3 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨福瑞达（600223.SH） [Table_Title] 福瑞达 2024 年中报点评：化妆品业务阶段性放 缓，二季度费用管控良好利润改善 | --- | --- | --- | |----------|-------|-------| | | | | | 报告要点 | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 李锦 罗祎 秦意昂 SAC：S0490514080004 SAC：S0490520080019 SFC：BUV258 请阅读最后评级说明和重要声明 福瑞达（600223.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 福瑞达 20242]年中报点评：化妆品业务阶段性放 缓，二季度费用管控良好利润改善 [Table_Summary2] 事件描述 2024 年上半年，公司实现营业收入 19.3 亿元，同比下降 22%，实现归母净利润 1.3 万元，同 比下降 33%；2024Q2 公司实现营业收入 10.3 亿元，同比下降 14%，实现归母净利润 0.68 亿 元，同比增长 12%。 事件评论 2024 年上半年，公司化妆品和原料业务 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 福瑞达(600223.SH) 2024 年 08 月 27 日 增持（下调） 所属行业：美容护理/化妆品 当前价格(元)：6.05 证券分析师 易丁依 资格编号：S0120523070004 邮箱：yidy＠tebon.com.cn 市场表现 -34% -23% -11% 0% 11% 23% 34% 福瑞达 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|--------------|--------| | -46% 2023-08 \n沪深 300 对比 | 2023-12 \n1M | 2024-04 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -1.93 | -14.96 | -23.71 | | 相对涨幅 (%) | 1.11 | -9.93 | -15.49 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《福瑞达：23 年业绩超出此前预告， 静待化妆品新品放量》，2024.3.22 2.《福瑞达：化 ...

2024年08月24日 买入(维持评级) 福瑞达 (600223.SH) 公司点评 证券研究报告 化妆品 Q2 增速放缓，持续推进 "5+N"品牌战略 业绩简评 ■ 公司８月 23 日公告 1H24 营收 19.25 亿元、同比-22%，归母 净利润 1.27 亿元、同比-33%，扣非净利润 1.12 亿元、同比 +77.2%；别除地产业务影响后，营收/归母净利润同比 +1.5%/+2.9%;山东福瑞达生物归母净利润 0.9 亿元、同增 13.7%。单季度看,2Q24 营收/归母净利润/扣非净利润 10.35/0.68/0.6 亿元、同比-14%/+11.7%/+24.6%,利润增速 高于收入主要系加强费用管控力度提高费效比。 经营分析 ■ 化妆品:消费大环境疲软下 Q2 增速放缓、表现不及预期, 颐建同比平稳增长,理尔博士微降。1Q24/2Q24 化妆品业务 营收 5.44/6.42 亿元、同比+15/+1%，1H24 毛利率 61.37%、 同比-1.66PCT、主要系线下分销加大促销+低毛利率爆款产 品销售占比提升。 理尔博士：1Q24/2Q24 营收 2.94/3.51 亿元、yoy+21%/-1%, ...

证券代码：600223 证券简称：福瑞达 编号：临 2024-033 鲁商福瑞达医药股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 问题征集方式：投资者可于 2024 年 8 月 26 日（星期一）至 8 月 30 日 （星期五）16:00 前将需要了解的情况和相关问题通过电子邮件的形式发送至公 司投资者关系邮箱：lsfrd600223@163.com。公司将在业绩说明会上对投资者普 遍关注的问题进行回答。 公司董事长贾庆文先生，独立董事朱德胜先生，副总经理（代行总经理职责） 高春明先生，财务总监许百强先生，副总经理、董事会秘书张红阳先生。（如有 特殊情况，参会人员将可能进行调整。） 四、投资者参加方式 二、业绩说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2024 年 9 月 2 日（星期一）13:00-14:00 （二）网络参与地址：上证路演中心平台（http://roadshow.sseinfo.com/） （三）会议召开方式：上证路演中心网络 ...

证券代码：600223 证券简称：福瑞达 编号：临 2024-028 鲁商福瑞达医药股份有限公司 关于 2024 年第二季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信 息披露：第十三号——化工》的要求，现将鲁商福瑞达医药股份有限公司（以下 简称"公司"）2024 年第二季度主要经营数据披露如下： 一、2024 年第二季度公司主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 产量（件） | 销量（件） | 营业收入（元） | | --- | --- | --- | --- | | 护肤类 | 33,870,357.48 | 32,304,544.69 | 642,090,224.46 | 二、2024 年第二季度公司主要产品和原材料的价格变动情况 （一）主要产品价格变动情况 护肤类产品 2024 年第二季度平均售价同比基本持平。 （二）主要原材料价格波动情况 公司主要原材料有包装物、保湿剂、活性物、乳化剂、油脂等。 1、包装物 ...

1 由于该议案涉及关联交易，在参与本次表决的 5 名董事中关联董事 2 名，非 关联董事 3 名（含独立董事 2 名），会议以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权，2 名关联董事回避的表决结果审议通过。 证券代码：600223 证券简称：福瑞达 编号：临 2024-029 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 鲁商福瑞达医药股份有限公司第十二届董事会第二次会议于2024年8月12日 发出通知，并于2024年8月22日以通讯方式召开。本次董事会由董事长贾庆文先 生召集，应参会董事5名，实际参加表决的董事5名，同时监事会成员审阅了本次 会议的议案，符合《公司法》和公司章程规定。 经参会董事审议表决，通过以下议案并形成如下决议： 一、全票通过《鲁商福瑞达医药股份有限公司2024年半年度报告》全文及摘 要。董事会认为：公司2024年半年度报告全文及摘要公允、全面、真实地反映了 公司2024年半年度的财务状况和经营成果。该议案已经公司董事会审计委员会审 议通过。具体内容详见上海证券交易所网站http://www.sse.c ...

Financial Performance - The company achieved a net profit attributable to shareholders of 127,248,290.77 RMB for the first half of 2024, a decrease of 33.18% compared to 190,423,517.78 RMB in the same period last year[2][13]. - Total revenue for the first half of 2024 was 1,925,374,405.82 RMB, down 22.15% from 2,473,275,876.20 RMB year-on-year[2][13]. - The net cash flow from operating activities was 135,939,772.35 RMB, representing a decline of 43.43% compared to 240,299,887.91 RMB in the previous year[2][13]. - Basic earnings per share decreased by 31.58% to CNY 0.13 compared to the same period last year[14]. - Net profit attributable to shareholders decreased by 33.18%, primarily due to the impact of real estate business divestiture[14]. - Revenue decreased by 22.15%, but excluding real estate business impact, it increased by 1.48%[14]. - Net profit after deducting non-recurring gains increased by 77.19%, attributed to improved cost control[15]. - Operating cash flow decreased by 43.43% compared to the same period last year[15]. Assets and Liabilities - The company's total assets decreased by 18.81% to 6,347,533,764.83 RMB from 7,817,827,107.25 RMB at the end of the previous year[2][13]. - The total assets of the company as of June 30, 2024, were 6.348 billion yuan, a decrease of 18.81% from the beginning of the period[41]. - The company’s total liabilities decreased to approximately ¥3.46 billion from ¥4.00 billion, a reduction of about 13.5%[125]. - The company’s total liabilities decreased to CNY 383,080,749.36 as of June 30, 2024, from CNY 1,693,742,749.81 at the end of 2023, a decline of 77.4%[129]. Dividends and Shareholder Information - The company plans to distribute a cash dividend of 0.5 RMB per 10 shares, totaling 50,828,438.75 RMB, based on a share capital of 1,016,568,775 shares[2][2]. - The company approved a cash dividend distribution of RMB 101.66 million, with a payout of RMB 1 per 10 shares based on a total share capital of 1,016,568,775 shares[118]. - The total number of ordinary shareholders reached 45,228 by the end of the reporting period[119]. - The largest shareholder, Shandong Commercial Group, holds 51.62% of the shares, amounting to 524,739,200 shares, with 195 million shares pledged[119]. Business Strategy and Market Focus - The company is focusing on green cosmetics and personalized skincare trends driven by new technologies[18]. - The cosmetics segment has adopted a "4+N" brand development strategy, focusing on hyaluronic acid skincare and other technology-driven skincare areas, with a new brand "KeyC" launched in 2023, marking an upgrade to a "5+N" strategy[20]. - The company is focusing on expanding its market presence through participation in over 10 domestic and international exhibitions[39]. - The company aims to enhance its market expansion strategies and product development initiatives in the upcoming quarters[136]. Research and Development - The company has a strong focus on R&D, with six models and 28 cellular indicators established for efficacy evaluation methods, enhancing its core technology in the skincare sector[21]. - Research and development expenses rose to CNY 65,646,381.71, reflecting a 1.35% increase compared to CNY 64,770,035.23 in the previous year[44]. - The company plans to continue focusing on R&D investments to enhance product offerings and market competitiveness[46]. Environmental Compliance - The company has set up 14 exhaust emission outlets and 1 wastewater discharge outlet at its subsidiary, focusing on compliance with environmental standards[75]. - The company’s subsidiaries are classified as key pollution units by environmental protection authorities, indicating a focus on environmental compliance[74]. - The company has committed to continuously monitoring and managing wastewater, waste gas, and solid waste to meet national and local standards[75]. - The company’s environmental protection facilities have been operating stably, effectively controlling various pollutants generated during production[81]. Related Party Transactions - The company and its controlled enterprises will minimize and regulate related party transactions, ensuring fair pricing in accordance with market standards[96]. - The company has incurred CNY 667.38 million in procurement transactions with related parties in the first half of 2024, which is 0.85% of the expected CNY 10,000 million for the year[103]. - The company has recognized CNY 531.31 million in rental income from related parties in the first half of 2024, accounting for 54.25% of the expected CNY 1,500 million for the year[104]. Corporate Governance - The company has established various specialized committees within the Board, including the Strategy and ESG Committee, Audit Committee, Nomination Committee, and Compensation and Assessment Committee[69]. - The company has appointed several new senior management members, including Zhang Hongyang as the Secretary of the Board and Xu Baiqiang as the Chief Financial Officer[69]. - The company has maintained active communication with investors, conducting 5 investor meetings, including 4 online and 1 offline, and responding to 86 inquiries on the Shanghai Stock Exchange interactive platform[118].

上述业务范围以国家金融监督管理总局及其派出机构批复为准。 二、财务公司内部控制的基本情况 （一）控制环境 财务公司建立了由股东、董事会、监事会及高级管理层组成的法人治理架构。 财务公司为单一股东，不设股东会，股东按其出资额占股本的比例享有权利，承 担义务。董事会是股东的常设执行机构，负责执行股东的决议和公司的经营管理 活动。董事会下设风险控制委员会、审计合规委员会等专门委员会。各专门委员 会对董事会负责，经董事会授权，向董事会提供专业意见或提供专业事项决策的 建议。监事会是公司的监督机构，对股东负责，通过检查公司财务、对董事、高 级管理人员履职、尽职情况进行监督，防止其滥用职权，维护公司、股东和公司 职工的合法权益。高层经理人员受聘于董事会，在董事会授权范围内拥有对公司 的管理权，负责处理公司的日常事务。 财务公司建立了完备的《董事会议事规则》《监事会议事规则》和《"三重一 大"实施细则》，在章程中对决策体系有较为明确的规定，2024 年上半年董事会、 监事会能够按照议事规则和决策程序定期召开会议履行职责。财务公司已完成 "党建入章"的相关工作，公司章程中明确了党组织职责权限、机构设置、运行 机制、基础保障等 ...

重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.1 元（含税） | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/7/30 | － | 2024/7/31 | 2024/7/31 | 差异化分红送转： 否 证券代码：600223 证券简称：福瑞达 公告编号：2024-027 鲁商福瑞达医药股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 相关日期 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 6 月 25 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 1,016,568,775 股为基数，每股派发现金红利 0.1 ...