公司报告 | 半年报点评 24H1 化妆品增长稳健，看好公司未来发展 事件：公司发布 24 年半年报。24H1 营收 19.25 亿，yoy-22.15%；归母净利 1.27 亿元，yoy-33.18%，扣非归母净利 1.12 亿，yoy+77.19%，剔除地产业 务影响后，24H1 营收同增 1.48%，归母净利同增 2.87%，其中山东福瑞达 归母净利润 0.9 亿元，同增 13.72%。24Q2 公司实现营收 10.35 亿， yoy-13.85%，归母净利 0.68 亿，yoy+11.66%，扣非归母净利 0.6 亿， yoy+24.63%。 化妆品24H1 营收11.86 亿元，同比增长7.24%，毛利率61.37%，同减1.66pct。 分品牌看，颐莲营收 4.47 亿元，同增 14.17%；瑷尔博士营收 6.45 亿元， 同增 7.82%，加强自播，抖音自播销售同比增长 22%，发力线下闪充品线 2.0 入驻屈臣氏。24Q2 颐莲营收 2.47 亿元，同增 11.76%；瑷尔博士营收 3.51 亿元，同减 1.13%。 投资建议：①化妆品"5+N"品牌战略构筑多品牌矩阵壁垒，夯实核心热销 单品& ...

公 司 研 究 2024 年 09 月 02 日 公司点评 买入/维持 福瑞达(600223) 目标价: 昨收盘:6.31 2024H1 财报点评：化妆品业务平稳增长，静待经营调整释放活力 | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

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[Table_TargetPrice] [Table_Main] 公司研究|房地产|房地产Ⅱ 证券研究报告 福瑞达(600223)公司点评报告 2024 年 08 月 29 日 [Table_Title] 24H1 业绩稳健增长，积极拓展医美洗护新赛道 ——福瑞达(600223)2024 年半年报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年半年度报告。 点评： 24H1 业绩稳健增长，福瑞达生物归母净利润同比增长 14% 2024H1 公司实现营业收入 19.25 亿元，同比下降 22.15%，实现归属母公 司净利润 1.27 亿元，同比下降 33.18%，扣非归母净利润 1.12 亿元，同比 增长 77.19%。剔除地产业务影响后，收入同比增长 1.48%，归属母公司净 利润同比增加 2.87%。其中化妆品板块业务主体山东福瑞达生物股份有限 公司实现归母净利润 8968 万元，同比增长 13.72%。盈利能力方面，24H1 公司毛利率为 51.87%，同比提升 7.7pct，净利率为 8.11%，同比下降 1.37pct。2024H1 公司销售费用率为 36.36%，同比提升 7.3 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨福瑞达（600223.SH） [Table_Title] 福瑞达 2024 年中报点评：化妆品业务阶段性放 缓，二季度费用管控良好利润改善 | --- | --- | --- | |----------|-------|-------| | | | | | 报告要点 | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 李锦 罗祎 秦意昂 SAC：S0490514080004 SAC：S0490520080019 SFC：BUV258 请阅读最后评级说明和重要声明 福瑞达（600223.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 福瑞达 20242]年中报点评：化妆品业务阶段性放 缓，二季度费用管控良好利润改善 [Table_Summary2] 事件描述 2024 年上半年，公司实现营业收入 19.3 亿元，同比下降 22%，实现归母净利润 1.3 万元，同 比下降 33%；2024Q2 公司实现营业收入 10.3 亿元，同比下降 14%，实现归母净利润 0.68 亿 元，同比增长 12%。 事件评论 2024 年上半年，公司化妆品和原料业务 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 福瑞达(600223.SH) 2024 年 08 月 27 日 增持（下调） 所属行业：美容护理/化妆品 当前价格(元)：6.05 证券分析师 易丁依 资格编号：S0120523070004 邮箱：yidy＠tebon.com.cn 市场表现 -34% -23% -11% 0% 11% 23% 34% 福瑞达 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|--------------|--------| | -46% 2023-08 \n沪深 300 对比 | 2023-12 \n1M | 2024-04 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -1.93 | -14.96 | -23.71 | | 相对涨幅 (%) | 1.11 | -9.93 | -15.49 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《福瑞达：23 年业绩超出此前预告， 静待化妆品新品放量》，2024.3.22 2.《福瑞达：化 ...

2024年08月24日 买入(维持评级) 福瑞达 (600223.SH) 公司点评 证券研究报告 化妆品 Q2 增速放缓，持续推进 "5+N"品牌战略 业绩简评 ■ 公司８月 23 日公告 1H24 营收 19.25 亿元、同比-22%，归母 净利润 1.27 亿元、同比-33%，扣非净利润 1.12 亿元、同比 +77.2%；别除地产业务影响后，营收/归母净利润同比 +1.5%/+2.9%;山东福瑞达生物归母净利润 0.9 亿元、同增 13.7%。单季度看,2Q24 营收/归母净利润/扣非净利润 10.35/0.68/0.6 亿元、同比-14%/+11.7%/+24.6%,利润增速 高于收入主要系加强费用管控力度提高费效比。 经营分析 ■ 化妆品:消费大环境疲软下 Q2 增速放缓、表现不及预期, 颐建同比平稳增长,理尔博士微降。1Q24/2Q24 化妆品业务 营收 5.44/6.42 亿元、同比+15/+1%，1H24 毛利率 61.37%、 同比-1.66PCT、主要系线下分销加大促销+低毛利率爆款产 品销售占比提升。 理尔博士：1Q24/2Q24 营收 2.94/3.51 亿元、yoy+21%/-1%, ...

2024 年半年度报告 公司代码：600223 公司简称：福瑞达 鲁商福瑞达医药股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 216 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人贾庆文、主管会计工作负责人许百强及会计机构负责人（会计主管人员）杨爱民 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润127,248,290.77元，母公司2024年半年度实 现净利润30,958,947.56元，母公司期末可供股东分配的利润为475,959,179.92元。 根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，本着回报股东、促进公司可持续发展的原则， 公司拟定2024年半年度利润分配预案为：以截至本预案披露日公司股本1,016,568,775股为基数，向 全体股东进行现金分红， ...

[Table_Summary] 投资要点: [Table_Title] 聚焦大健康产业，化妆品"5+N"战略升级 ⚫ 概况：原山东国资房企，剥离地产业务聚焦大健康产业。公司早前是山东 省国资委下的房地产企业，2018 年收购山东福瑞达医药集团有限公司， 实行"地产+医养"发展模式，2023 年，公司置出房地产业务，聚焦大健 康产业。目前，公司主要业务为化妆品、医药和原料。2023 年，公司化 妆品/医药/原料及添加剂收入占比分别为 52.76%/11.35%/7.67%。 ⚫ 医药业务：多领域布局，线上+线下全渠道模式。公司医药板块旗下拥有 施沛特、颈痛颗粒、小儿解感颗粒等多个知名品牌。2024Q1，公司医药板 块营业收入同比-23.25%，主因 23Q1 应急保供品导致基数较高以及 24Q1 业务调整，随着医药业务逐步打通线上产品链路以及业务调整结束，预计 医药业务将重回向上通道。 [Table_StockRank] 增持(首次) 1,016.57 1,016.57 -40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 福瑞达 沪深300 [Table_ReportLis ...

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 27 福瑞达（600223）深度研究报告 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来 6 个月内超越基准指数 20%以上； 推荐：预期未来 6 个月内超越基准指数 10%－20%； 中性：预期未来 6 个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来 6 个月内相对基准指数跌幅在 10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来 3-6 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5%以上； 中性：预期未来 3-6 个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来 3-6 个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师 对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或 ...