证券代码：600223 证券简称：福瑞达 鲁商福瑞达医药 股份有限公司投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 √其他电话会议 中信建投 国联证券 信达证券 东吴证券 国海证券 参与单位名称及 东兴证券 平安证券 国元证券 华创证券 中金公司 人员姓名 方正证券 国泰君安 西南证券 光大证券 开源证券 德邦证券 浙商证券 安信证券 广发证券 长江证券等 时间 2024年3月22日 15:00-16:30 地点 线上会议 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024 年 03 月 29 日 福瑞达（600223.SH） 业绩超出预告上限，双美战略有望驱动高质量增长 地产剥离导致财务指标波动较大，归母净利润超出预告上限。公司 2023 年实现营收 45.79 亿元（yoy-64.65%），主要系地产业务剥离所致，归母净利润 3.03 亿元（yoy+567.44%）， 超出此前业绩预告上限，扣非归母净利 1.39 亿元，yoy+137.40%，主要系地产业务剥离 产生投资收益 1.42 亿元确认为非经常损益。其中，化妆品及医药等业务实现归母净利润 2.31 亿元（yoy+12.93%），房地产业务及资产剥离影响归母净利润 7397 万元，盈利能 力方面， 2023 年 公 司 毛 利 率 / 归 母 净 利 率 分 别 为 46.49%/6.63% 。 同 比 +21.84pcts/+6.28pcts，主要系低毛利地产业务占比减少所致，销售/管理/研发费用率分 别为 31.59%/4.87%/3.35%，同比+21.45pcts/+2.17pcts/+2.32pcts，其中销售费率上 行主要系化妆品等业务销售规模增加所致。 化妆品业务 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨福瑞达（600223.SH） [Table_Title] 福瑞达 2023 年年报点评：顺利完成转型，化妆 品业务持续提速 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------| | | | | | | 报告要点 | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 李锦 罗祎 陈佳 秦意昂 SAC：S0490514080004 SAC：S0490520080019 SAC：S0490513080003 SFC：BQT624 请阅读最后评级说明和重要声明 福瑞达（600223.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 福瑞达 20232]年年报点评：顺利完成转型，化妆 品业务持续提速 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2023 年年报，公司实现营业收入 45.79 亿元，同比下降 65%，实现归母净利润 3.03 亿元，同比增长 567%，实现扣非归母净利润 1.39 亿元，同比增长 137%。 事件评论 2023 年，公司顺利实现全面转型，加速化妆品和医药业 ...

型，看好公司未来稳步发展 风险提示：宏观经济波动风险、经营不及预期风险、市场竞争加剧风险、 行业政策风险 何富丽 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521120003 hefuli@tfzq.com 鲍荣富 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520120003 baorongfu@tfzq.com 耿荣晨 联系人 gengrongchen@tfzq.com 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 预付账款 1,524.01 51.59 387.00 129.83 503.75 营业税金及附加 539.39 36.42 96.68 112.35 134.93 固定资产 1,279.31 1,054.71 1,005.68 856.76 688.39 资产/信用减值损失 (335.19) (45.55) (188.11) (216.36) (196.30) 非流动资产合计 2,845.06 1,833.43 1,825.49 1,616.80 1,388.97 营业利润 310.85 419.45 514.47 668.08 801.74 流动负债合计 32,737.64 2,293.31 5,9 ...

2024 年 03 月 25 日 公司点评 买入/维持 福瑞达(600223) 目标价: 昨收盘:9.47 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 公 司 研 究 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|-----------------------------------------------------------|--------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司 3 月 21 日公告 23 年归母净利润 3.03 亿元（超过业绩预 告上限）、同增 567.44%，其中化妆品及医药等业务归母净利 润 2.31 亿元、同增 12.93%；扣非净利润 1.39 亿元、同增 137.4%，非经常损益主要为房地产业务剥离产生投资收益 1.4 亿元。 莲 4Q23 增速延续靓丽、1Q24 势能持续向好。23 年化妆品业 务营收 24.16 亿元、同比+23%，毛利率提升 1.2PC T 至 62.13%。根据炼丹炉+飞瓜数据，估算 24 年 YTD（截至 3.15 ） 天猫旗舰店 & 抖音颐莲 / 瑷 尔 博 士 分 别 同 比 +24%/+30%。 瑷 尔 博士：23 年 /4Q23 营 收 13.48/4.55 亿 元 、同比 +27%/+45%，Q4 环比提速（Q3 yoy+34%）。24 年稳步推进益生 菌线水乳升级、闪充线的闪充面霜升级以及摇醒系列水乳和 面膜上市，期待闪充系列助力品牌向高客单&抗老赛道更进 一步拓展。 颐莲：23 年/4Q23营收 8.57/2.45 亿元、同比+20%/+42%。产 品端，24 年继续聚焦高保湿心智，持续加码投入第一大单品 玻尿 ...

[Table_Main] 公司研究|房地产|房地产Ⅱ 证券研究报告 [Table_TargetPrice] [Table_Base 基本数据 ] A 股流通股（百万股）： 1016.57 流通市值（百万元）： 9626.91 分析师 李典 电话 021-51097188-1866 福瑞达(600223)公司点评报告 2024 年 03 月 25 日 [Table_Invest]买入|维持 点评： 52 周最高/最低价（元）：11.57 / 6.68 A 股总股本（百万股）： 1016.57 [Table_ 报告作者Author] 执业证书编号 S0020516080001 邮箱 lidian@gyzq.com.cn [Table_Title] 23 年净利润超预期，轻装上阵发力大健康 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2023 年年报。 ——福瑞达(600223)2023 年年报点评 地产剥离完成，全年净利润略超预告上限 2023 年公司房地产业务成功剥离，全年实现营业收入 45.79 亿元，同比下 降 64.65%，实现归母净利润 3.03 亿元，同比增长 567.44%，略超预告上 限，实 ...

华福证券 投资要点： 珂谧新品牌助力"生美+医美"双生态升级。长期看有望构筑以透明质 酸和重组胶原蛋白两大核心原料为支撑的医美管线。胶原蛋白方面投资河 北纳科，去年投产重组胶原蛋白原料，今年将重视渠道布局。23 年已推出 重组胶原蛋白新品牌珂谧，进一步丰富品牌矩阵，目前产品覆盖化妆品及 二类械，助力"生美+医美"双生态升级。 风险提示：消费需求不足，竞争加剧，研发及新品推出进程不及预期。 当前价格： 9.55 元 目标价格： 11.54 元 团队成员 利率持续提升，地产剥离在即——2023.08.27 华福证券 华福证券 公司财报点评 | 福瑞达 分析师声明 福瑞达（600223.SH） 利润超预期，化妆品营收同增 23% 高毛利产品占比提升带动结构优化。颐莲营收 8.57 亿元/ yoy +20%， 瑷尔博士营收 14.38 亿元/ yoy +27%。1）推新：颐莲推新聚焦老品升级， 24 年抗衰版软膜及抗老面霜有望提升客单价；瑷尔博士升级品闪充水乳 2.0、24 年摇醒系列水乳及面膜有望贡献增量。2）渠道：化妆品线上营收 21 亿元/ yoy+20%，毛利率 63%/ yoy+2.1pct，不依赖超头，主 ...

公 司 报 告│ 公 司 年 报 点 评 剥离地产战略重塑，化妆品品牌势能延续 公司发布 2023 年年报：2023 年营收 45.79 亿元 （同比-64.6%），归母净利 3.03 亿元（同比+567.4%），扣非归母净利润 1.39 亿元（同比+137.4%）；2023Q4 营收 11.84 亿元 （同比-73.2%），归母净利 0.65 亿元（同比+160.3%），扣非 归母净利润 0.31 亿元（同比+130.4%）。 归母净利润与扣非归母净利润差异主要源于房地产业务剥离产生投资收益 1.42 亿元确认为非经常性损益影响；化妆品及医药等业务实现归母净利润 2.31 亿（同比+12.93%），房地产业务与资产剥离影响归母净利润 7,397 万。 2023 年公司分两批次完成全部房地产开发业务的交割，未来有望夯实透明 质酸领先优势，充分聚焦医药与化妆品二大主业。 化妆品板块：23Q3-23Q4 营收同比分别增长 30%+、40%+，带动 2023 全年化 妆品板块营收实现 20%+增长，且板块毛利率同比提升 1.16pct 至 62%+。背后 主要源于公司组织、品牌、产品、营销端升级。2023 年组织架 ...

美容护理 ——业绩略超预告上限，预计 24 年大健康全面发力 一年内股价与大盘对比走势： 《福瑞达（600223）深度：产研赋能成就 大健康全产业链，多维度发力未来可期》 2024/02/07 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）投资要点： ⚫ 公司发布 2023 年年报，略超业绩预告上限，略超市场预期。据公司公告（下同），1） 23 年实现营收 45.8 亿元，同比下滑 64.65%，主要受房地产业务剥离影响；归母净利润 3 亿元，同比增长 567.4%；扣非净利润 1.4 亿元，同比增长 137.4%。2）23Q4 单季度营 收 11.8 亿元，同比下滑 73.2%，归母净利润 0.65 亿元，同比下滑 160.3%；扣非净利润 0.31 亿元，同比扭亏为盈。3）拟向全体股东每 10 股派发现金股利 1 元（含税）。 ⚫ 持续加大研发投入，23 年公司研发投入 1.66 亿元，同比增长 10.11%。平台方面，新增 山东省"一企一技术"研发中心 2 家（明仁福瑞达、福瑞达生物股份），山东省技术创新 示范企业 1 家（焦点福瑞达），济南市重点实验室 1 家（明仁福瑞达药食同源健康产品实 验室）。获批中 ...