Investment Rating - The report initiates coverage on the company with a "Buy" rating, citing its strong coal resources, integrated industrial chain, and potential for profitability improvement under future energy consumption control policies [10] Core Views - The company's dual business segments of cashmere apparel and power metallurgy chemicals are well-established, with the power metallurgy subsidiary contributing 78% of the company's net profit in 2023 [1] - As a leading silicon iron producer, the company could benefit from potential price increases driven by energy consumption control policies, with a 1000 yuan/ton price increase potentially boosting net profit by 27% [1] - The company's coal resources and investments in Yongmei Mining provide a stable earnings base, with Yongmei Mining contributing 25% of the company's net profit in 2023 [1] - The company's cashmere apparel business, with a 57% gross margin in H1 2024, remains a stable contributor to earnings [18] Business Segments Power Metallurgy and Chemical - The company is a leading silicon iron producer with a 28% domestic market share in 2023, and its silicon iron business could see significant earnings growth if energy consumption control policies tighten [1] - The company's coal resources and investments in Yongmei Mining provide a stable earnings base, with coal contributing 16% of gross profit in 2023 [1] - The chemical segment, including PVC, caustic soda, and fertilizers, accounted for 29% of gross profit in 2023, with caustic soda showing relatively strong profitability [1] Cashmere Apparel - The company is the world's largest cashmere apparel producer, with a 57% gross margin in H1 2024, and has established a full industry chain from raw material procurement to retail [1][18] - The apparel segment contributed 29% of gross profit in 2023, with stable revenue and gross margins over the past five years [1][54] Financial Performance - The company's revenue and net profit have shown fluctuations, with 2023 revenue at 30.554 billion yuan and net profit at 2.904 billion yuan, reflecting a 38.64% year-on-year decline [3] - The company has maintained a high dividend payout ratio, with a dividend yield of 8.55% as of October 9, 2024, ranking second in the A-share steel sector [2][57] Industry and Market Outlook - Silicon iron prices are highly sensitive to energy consumption control policies, with potential price increases driven by tightening policies in key production regions such as Inner Mongolia and Ningxia [8][29] - The company's integrated industrial chain, including self-owned power plants and coal resources, provides a competitive advantage in the high-energy-consuming silicon iron and chemical industries [31][39] - The cashmere apparel industry remains stable, with the company's strong brand and distribution network supporting its market position [53][54] Valuation and Forecast - The report forecasts the company's net profit for 2024-2026 to be 2.042 billion yuan, 2.534 billion yuan, and 2.928 billion yuan, respectively, driven by potential improvements in silicon iron prices and stable contributions from coal and cashmere businesses [10][65]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | A | 股代码 600295 | A | 股简称 鄂尔多斯 | 编号：临 2024-032 | | --- | --- | --- | --- | --- | | B | 股代码 900936 | B | 股简称 鄂资 股 | B | 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 关于补充确认控股股东一致行动人的公告 1 购买资产并募集配套资金方式增持比例为 13.60%，香港资产公司通过二级市场增持 B 股比例为 15.56%，羊绒集团和香港资产公司已就前述增持发布相关公告。自 2010 年 2 月至今，羊绒集团、香港资产公司未减持公司股票。 在本次补充确认一致行动人后，羊绒集团及其一致行动人的权益变动情况需加 总计算三家公司的权益变动，从而出现以下情形： 1、合并计算后在 2010 年 4 月至 2013 年 12 月期间存在连续 12 个月增持比例 超过 2%未进行要约收购的情形 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司（以下简称"公司"）近期接到控股股东内 蒙古鄂尔多斯羊绒集团有限责任公司（ ...

关于 2024 年半年度业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | A 股代码 600295 | | A 股简称 | 鄂尔多斯 | | 编号：临 | 2024-031 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | B 股代码 | 900936 | B 股简称 | 鄂资 B | 股 | | | 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 （三）您好！联海化工什么时候投产？ 答复：尊敬的投资者您好，受相关政策原因影响，目前尚未投产。感谢您对 一、业绩说明会召开情况 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司（以下简称为"公司"）于 2024 年 9 月 26 日下午 16:00-17:00 通过全景网（http://ir.p5w.net）在线召开 2024 年半 年度业绩说明会。公司董事兼总经理张磊先生、董事兼董事会秘书郭升先生、独 立董事张世潮先生、财务总监刘建国先生针对公司发展的经营业绩、发展规划等 投资者关心的问题与广大投资者进行交流和沟通，在信息披露允许的范围内就 ...

内蒙古建中律师事务所关于内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 2024年第二次临时股东大会的法律意见书 内蒙古建中律师事务所 关于内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 的法律意见书 2024 内建中券意字第 028 号 致:内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 内蒙古建中律师事务所(以下简称"本所")受贵公司的委托,指派本所律 师马秀芳、王昊出席了贵公司 2024年第二次临时股东大会,并根据《中华人民 共和国证券法(2019 修订)》(以下简称"《证券法》")、《中华人民共和 国公司法(2023修订)》(以下简称"《公司法》")和中国证监会《上市公 司股东大会规则》(以下简称"《股东大会规则》")等法律、法规和规范性文 件以及《内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司章程》(以下简称"《章程》")的 规定,就本次临时股东大会的召集、召开程序、出席会议人员资格以及表决程序、 结果的合法有效性出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本律师已对本次临时股东大会所涉及的有关事项及文 件资料进行了必要的核查和验证,且贵公司已对前述资料的真实性和准确性向本 所作了保证。 本法律意见书仅供贵公司为本次临时股东大会之适当 ...

证券代码：600295 证券简称：鄂尔多斯 公告编号：临 2024-030 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 530 | | --- | --- | | 其中：A 股股东人数 | 460 | | 境内上市外资股股东人数（B 股） | 70 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,581,074,968 | | 其中：A 股股东持有股份总数 | 1,557,606,807 | | 境内上市外资股股东持有股份总数(B 股) | 23,468,161 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 56.4916 | (一) 股东大会召开的时间：2024 年 9 月 26 日 (二) 股东大会召开的地点：内蒙古鄂尔多斯市东胜区罕台镇羊绒工业园区行 政中心 8 楼会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | ...

| A 股代码 | 600295 | A 股简称 | 鄂尔多斯 | 编号：临 | 2024-029 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | B 股代码 | 900936 | B 股简称 | 鄂资 B 股 | | | 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 关于召开 2024 年半年度网上业绩说明会的公告 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 9 月 26 日（星期四）下午 16:00-17:00 会议召开地点：深圳市全景网络有限公司网上平台，投资者可登录"全 景路演"（http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景 路演 APP，参与本次互动交流。 会议召开方式：网络远程互动 投资者可以在 2024 年 9 月 25 日 15:00 前将需要了解的情况和关注问题 预先发送至内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司（以下简称"公司"）信箱 （lilili@chinaerdos.com），公司将在说明会上就投资者普遍关注的问题进行 回答。 公司已于 2024 年 8 月 30 日发布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资 者更深入全面地了解公司 ...

内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 会议资料 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 2024 年 9 月 26 日 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 会 议 须 知 为确保本次股东大会的正常秩序和议事效率，维护投资者的合法权益， 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《内蒙古鄂尔多斯 资源股份有限公司章程》及《上市公司股东大会规则》等的有关规定，特制 定以下会议须知，请出席会议的全体人员自觉遵守。 一、本次会议会务处设在公司董事会办公室，负责会议的组织及相关会 务工作； 二、除出席会议的股东或股东代理人、公司董事、监事、高管人员、公 司聘请的律师及其他邀请人员外，公司有权利依法拒绝其他人员进会场； 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会议案 本次会议所审议的议题： 1、关于续聘会计师事务所的议案； 2、关于公司及子公司开展期货和衍生品业务的议案。 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 三、进入会场后，请将手机 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3][5]. Core Views - The company's performance in the first half of 2024 was below expectations, with revenue of 13.411 billion yuan, a year-on-year decline of 10.44%, and a net profit attributable to shareholders of 1.007 billion yuan, down 39.56% year-on-year. The decline in performance is attributed to price pressures in the silicon iron and PVC industries, which are at the bottom of the cycle. However, the company's cash flow remains robust, and share buybacks combined with high dividends highlight its investment value [3][4]. - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2024-2025 has been revised down to 1.959 billion yuan and 2.124 billion yuan, respectively, from previous estimates of 3.356 billion yuan and 3.643 billion yuan. A new forecast for 2026 has been added at 2.374 billion yuan, corresponding to EPS of 0.70, 0.76, and 0.85 yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively [3][4]. - The company benefits from a cost advantage in silicon iron production, with electricity costs accounting for 60-70% of production costs. The company produces its own coal and has its own power plant, resulting in lower electricity costs compared to industry averages. This cost advantage extends to other chemical products such as PVC and caustic soda [3][4]. - The silicon iron industry is currently at a low point, with prices affecting the company's profitability. The silicon iron market experienced significant price fluctuations in the first half of 2024, primarily driven by demand from the steel industry, which has seen declining profitability [3][4]. - The company has announced plans for share buybacks and high dividend payouts, with a dividend payout ratio of 77.11% in 2023, an increase of 34.87 percentage points from 2022. This reflects the company's confidence in its development and enhances its investment value [3][4]. Financial Summary - In the first half of 2024, the company achieved revenue of 13.411 billion yuan, a decrease of 10.44% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 1.007 billion yuan, down 39.56% year-on-year [3][4]. - The company's operating cash flow for the first half of 2024 was 1.211 billion yuan, indicating stable cash flow despite the industry's downturn [3][4]. - The target price for the company has been adjusted to 10.50 yuan, down from the previous target of 12.74 yuan, based on a valuation of 15 times PE for 2024 [3][5].

内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 2024 年半年度报告 公司代码：600295 公司简称：鄂尔多斯 公司代码：900936 公司简称：鄂资 B 股 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 228 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人王臻、主管会计工作负责人刘建国及会计机构负责人（会计主管人员）刘建国声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，该等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投 资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保 ...

| A 股代码 600295 | | A 股简称 | 鄂尔多斯 | 编号：临 | 2024-024 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | B 股代码 | 900936 | B 股简称 | 鄂资 B 股 | | | 内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 关于增加和调整 2024 年度日常关联交易预计额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 关于增加和调整 2024 年度日常关联交易预计额度的事项不需提交公司 股东大会审议。 公司与关联方的关联交易为公司正常经营所需，有利于公司业务的发 展，且由交易双方在平等、自愿的基础上协商一致达成，遵循平等、自愿、等 价有偿的原则，关联交易价格公允，不会对公司未来财务状况、经营成果产生 不利影响，也不存在损害公司和中小股东利益情形，公司不会因此类交易而对 关联方形成依赖，也不会影响公司的独立性。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 1、2024 年 8 月 28 日，内蒙古鄂尔多斯资源股份有限公司 ...