万华化学集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600309 证券简称：万华化学 万华化学集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|-------------------|-------------------------------------|--------------------------|----------- ...

当前价格（元） 78.22 日均成交额（百万） 2,382.54 2024 年 10 月 20 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 证券分析师： 贾冰 S0350524030003 jiab@ghzq.com.cn [Table_Title] 聚合 MDI 价格上涨，烟台产业园 PDH 装置复产 ——万华化学（600309）9 月月报 最近一年走势 投资要点: 化工行业未来的竞争优势在于"工程师红利"，万华化学是国内少有的 以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创 新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成 长股的步伐向全球化工巨头之列进军。 短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价 差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更 好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体， 相对沪深 300 表现 2024/10/18 按照现 ...

Research 2131d4eaf4cb4d50b1d51c8af07b64b4 EQUITY RESEARCH | October 3, 2024| 12:52AM HKT CHINA RESILIENCE Wanhua Chemical Group (600309.SS) Building a globally competitive chemical leader | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|-------|-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年 09 月 22 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 杨丽蓉 S0350122080038 yanglr@ghzq.com.cn [Table_Title] 聚合 MDI 价格上涨，烟台 MDI 和 TDI 装置复产 ——万华化学（600309）2024 年 8 月月报 最近一年走势 投资要点: 化工行业未来的竞争优势在于"工程师红利"，万华化学是国内少有的 以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创 新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成 长股的步伐向全球化工巨头之 s 列进军。 短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价 差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更 好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体， 相对沪深 300 表现 2024/09/20 按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建 ...

万华化学（600309.SH）跟踪点评 美联储开启降息周期，或利好 MDI 出口 2024 年 09 月 19 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

景气下行展现经营韧性，多项目推进释放长期动 能 投资要点 事件：万华化学发布 2024 中报，2024H1 年实现营收 970.67 亿元，同比增长 10.77%； 归母净利润 81.74 亿元，同比增长-4.60%；扣非归母净利润 80.99 亿元，同比增长 -2.54%；毛利率 16.41%，同比微降 0.01pct。2024Q2 实现营收 509.06 亿元，同比 增长 11.42%，环比增长 10.28%；归母净利润 40.17 亿元，同比增长-11.03%，环比 增长-3.38%；扣非归母净利润 39.72 亿元，同比增长-8.09%，环比增长-3.76%；毛 一年股价表现 利率 15.31%，同比微降 0.09pct，环比下降 2.32pct。公司发布中期分红公告，拟 向全体股东每股派发现金红利人民币 0.52 元（含税），总金额达到 16.33 亿元， 现金分红总额占 2024 上半年归母净利润的 20%。 福建聚氨酯项目投产，产销同比增长。上半年冰冷、汽车等市场需求保持增长，海 外建筑行业投资需求好转，部分海外装置出现供应波动，纯苯价格持续高位，对聚 氨酯产品价格产生推涨效应。随着福建 MDI ...

Equity – Asia Research | --- | --- | |------------------------------------------|--------| | | | | 万华化学 | 月月报 | | (600309.CH): 8 | | | | | | Wanhua Chemical Group: | | | Monthly Report in August | | | 孙小涵 Xiaohan Sun, xh.sun@htisec.com | | | 2024 年 9 月 5 日 | | 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券 研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请 参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 目录 • 一、公司8月动态更新 • 二、MDI板块更新 • 三、石化板块更新 • ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 20 日 万华化学（600309.SH） 公司主营业务稳健，看好新材料板块中长期发展 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|---------|---------|---------|---------|---------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 165,565 | 175,361 | 197,407 | 224,104 | 252,858 | | 增长率 yoy（%） | 13.8 | 5.9 | 12.6 | 13.5 | 12.8 | | 归母净利润（百万元） | 16,234 | 16,816 | 18,453 | 22,743 | 25,865 | | 增长率 yoy（%） | -34.1 | 3.6 | 9.7 | 23.3 | 13.7 | | ROE（%） | 21.0 | 19.4 | 18.2 | 19.1 | 18.6 | | EPS 最新摊薄（ ...

公司报告 | 半年报点评 产能释放带动产销规模提升，多项目稳步推进 事件：万华化学发布 2024 年中报，实现营业收入 970.67 亿元，同比增长 10.8%；归属于上市公司股东的净利润 81.74 亿元，同比下降 4.6%，扣除非 经常性损益后的净利润 81.0 亿元，同比减少 2.54%。按 31.40 亿股的总股 本计，实现每股收益 2.60 元，每股经营现金流为 3.28 元。第二季度实现 营业收入 509.06 亿元，同比增长 11.42%、环比增长 10.28%；实现归属于 上市公司股东的净利润 40.17 亿元，同比减少 11.03%、环比减少 3.39%； 折合单季度 EPS 1.28 元。 公司拟实施 2024 年半年度利润分配，以总股本 31.40 亿股为基数，向全 体股东每 10 股派发 5.20 元现金红利（含税）。 产销量规模增加，毛利率持稳，非经常性因素影响公司业绩。2024 年上半 年，公司主营业务中聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列分 别实现营收 354.55、395.75、129.79 亿元，较去年同期分别变动+26.85、 +34.43、+17.15 亿元，yo ...

证券研究报告 化学制品 2024年08月19日 万华化学（600309）深度报告：聚氨酯优势加强， 新材料接力成长——系列深度之五 评级：买入(维持) 李永磊(证券分析师) 董伯骏(证券分析师) 杨丽蓉(联系人) S0350521080004 S0350521080009 S0350122080038 liyl03@ghzq.com.cn dongbj@ghzq.com.cn yanglr@ghzq.com.cn 最近一年走势 8% 万华化学 沪深300 1% -6% -13% -20% -27% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 相关报告 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 2 | --- | --- | |--------------------|-------------| | 市场数据 | 2024/08/16 | | 当前价格（元） | 70.71 | | 52周价格区间（元） | 66.78-99.10 | | 总市值（百万） | 222,011.48 | | 流通市值（百万） | 222,011.48 | | 总股本（万股） | 313,974 ...