那么我们在7月9号的六月月报《海外MBI装置不可抗御评划 宁波二十万吨CPI-100矿泉项目的一个环境公式》那么今天由我来给大家汇报一下我们本篇这个万化学六月月报的一个大体的观点和一些数据那么话鸿其实上我们对万化学是比较看好的 那么整个的未来竞争优势在于工程师红利,那是国内少有的技术创新来驱动公司发展的一个典型。那么公司以优良的工程师文化为基础,通过技术创新和卓越的运营,打造出高技术和低成本两大互补点。 那么从短期来看我们觉得影响万华的基本面是紧急度我们下面会引用我们一贯的这个较真指标通过价差的中期性或者中期的位置来去讲解最近万华所处的紧急的水平那么我们整体是通过三个紧急度判断体系一个是虚安纸大的体系石化大体系 金材料大体系然后去对这个价差性建模要去做的一个指数的判断 那么这个一会儿会讲到那么从长期来看影响万华的这个基本点还是我们之前说的工程师努力的核案的一个落地那么这里面实际上我们认为能够证明公司有持续的成长性的一些里程碑式的新产品就比较重要了那么现在MBI已经证明了自己那么未来落地的项目就是关键的里程碑的产品这里面可能会是我们认为包括像特种案包括像PoE包括像柠檬璇等等的一些产品可能也是市场比较关注的一些 ...

万华化学 20240711_原文 2024年07月11日 23:43 发言人 00:00 那么我们在7月9号的六月月报，在MBI装置不可抗力频发，宁波20万吨ETHEFI的项目一个环境布置， 今天由我来给大家汇报一下，我们本身这个万汉学六月月报的一个大观点和一些数据。化工实际上我们对 量化学习比较看好。整个的未来的竞争优势在于工程师红利。万华是国内少有的技术创新来驱动公司发展 的一个典型。公司以优良的研工程师文化为基础，通过技术创新和卓越的运营，打造出高技术和低成本两 大互动点。 发言人 00:43 从短期来看，我们觉得理想光滑的基本面的是景气度。我们下面会引用我们一贯的这个表征指标，通过价 差的周期性或者周期的位置来去讲解最近万华所处的景气的水平。我们整体通过三个只记住判断体系，一 个是聚氨酯大的体系和石化大体系，材料大。然后去进行他对这个假法进行建模，然后去做的一个指数的 判断，这个地方会讲到。 发言人 01:15 从长期来看，影响万华的这个基本面，还是我们之前说的空投区红利的河岸的一个落地。这里面是我们认 为能够证明公司有持续的成长性的一些里程碑式的新产品就比较重要了。现在 MBI已经证明了自己，那么 ...

Thank you for your participation.The meeting is ready. 本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户以及受邀客户使用国海证券不会因接收人收到本次会议相关通知或参加本次会议而释其为客户本次会议内容不构成任何投资建议据此作出的任何投资决策与国海证券国海证券员工或者官邻机构无关本次会议只是转发国海证券已发布研究报告的部分观点仅反映国海证券研究人员于发布完整报告当日的判断 相关内容请以研究所已公开发布报告为准会议严禁录音或转发 任何人不得对本次会议的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本次会议的部分或者全部内容否则将承担相应的法律责任国海证券就此保留一切法律权利在任何情况下国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责市场有风险投资需谨慎 各位投资者大家下午好欢迎大家来到我们本次国海化工的这个报告讲解我是国海化工的联系首席广播剧那么我们在7月9号发布了万恶化学的六月月报海外MDI装置不可抗御频发凝固20万吨DCGX替改矿泉项目一个环境攻势那么今天呢由我来给大家汇报一下我们本篇这个万恶化学六月月报的一 ...

2024 年 07 月 09 日 公司研究 评级:买入(维持) | | | |-------------|----------------------| | 研究所: | | | 证券分析师: | 李永磊S0350521080004 | | | liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师: | 董伯骏S0350521080009 | | | dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师: | 贾冰S0350524030003 | | | jiab@ghzq.com.cn | [Table_Title] 海外 MDI 装置不可抗力频发,宁波 20 万吨 HDI 技改扩能项目第一次环评公示 ——万华化学(600309)6 月月报 最近一年走势 相对沪深 300 表现 2024/07/09 表现 1M 3M 12M 万华化学 -10.7% -7.8% -6.2% 沪深 300 -3.8% -2.7% -10.1% 市场数据 2024/07/09 当前价格(元) 78.58 52 周价格区间(元) 66.78-99.78 总市值(百万) 246,721.29 流通市值(百万) 246,721 ...

万华化学(600309.SH) 一期 POE 装置开车成功,国产化进程加速 优于大市 公司研究·公司快评 基础化工·化学制品 投资评级:优于大市(维持) 证券分析师: 杨林 010-88005379 yanglin6@guosen.com.cn 执证编码:S0980520120002 证券分析师: 余双雨 021-60375485 yushuangyu@guosen.com.cn 执证编码:S0980523120001 事项: 事件:万华化学一期 20 万吨/年聚烯烃弹性体(POE)项目一次性开车成功。2024 年 6 月 29 日,万华化学 新材料事业部一期 20 万吨/年 POE 项目实现了全流程贯通,并于当日产出合格产品,标志着中国首套大规 模自主研发的 POE 工业化装置一次性高质量开车成功。 国信化工观点:1)POE 技术壁垒高,过去我国主要依赖进口,此次我国首套大规模自主研发的 POE 装置开 车,意味着我国 POE 自主化实现突破;2)POE 下游主要为光伏及汽车行业,预计 2023-2029 年全球需求复 合增速约为 11%;3)国内多家企业正在规划和建设 POE 项目,预计未来几年将逐步实现 ...

公司研究 年产 20 万吨 POE 项目开车成功,公司产业链上下游布局完善 ——万华化学(600309.SH)事件点评 要点 事件:6 月 29 日,万华化学新材料事业部一期 20 万吨/年 POE 项目实现全流程 贯通,并于当日产出合格产品,标志着国内首套大规模自主研发的 POE 工业化 装置一次性高质量开车成功。 POE 需求增长稳健,国产替代空间充足,公司具备先发优势。POE 胶膜相较于 传统 EVA 胶膜而言,其水汽阻隔能力提升显著,同时抗老化性能和抗 PID 性能 更优,可大幅提升光伏组件的耐候性。基于此,POE 胶膜成为双面光伏组件封 装的首选材料。根据 QYResearch 预测,2029 年全球光伏 POE 胶膜市场规模将 达到 37.3 亿美元,对应 2023-2029 年期间 CAGR 约为 8.6%。然而,此前 POE 产品绝大部分由海外企业垄断。随着国内光伏新能源行业的快速发展,国内市场 对于光伏级 POE 胶膜的需求量日益提升,国内化工企业陆续开始布局建设 POE 产能。根据百川盈孚统计,目前国内在建/规划 POE 产能合计约为 160 万吨,预 计将陆续于 2024-2026 年期 ...

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证券研究报告 | 2024年06月17日 万华化学（600309.SH） 优于大市 乙烯装置原料升级，提升碳二项目竞争力  公司研究·公司快评  基础化工·化学制品  投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 杨林 010-88005379 yanglin6@guosen.com.cn 执证编码：S0980520120002 证券分析师： 余双雨 021-60375485 yushuangyu@guosen.com.cn 执证编码：S0980523120001 事项： 事件：2024年6月11日，万华化学（烟台）石化有限公司100万吨/年乙烯装置原料多元化改造项目环 境影响报告书征求意见稿公示。该项目位处山东省烟台化工产业园，公司对现有100万吨/年乙烯装置进 行原料多元化改造，改造后原料由丙烷变为乙烷，公辅工程均依托万华已有设施。 国信化工观点：1）乙烷较丙烷存在价格优势，乙烯装置原料由丙烷变为乙烷，可降低原料成本；2）原料 由丙烷变为乙烷后，双烯收率将得以提升，且公司可通过灵活调整进料，优化项目的经济效益；3）乙烷 制乙烯物耗及能耗更低，碳排放降低，环境效益更佳；4）公司作为聚氨酯行业龙头，存在稳固 ...

2024 年 06 月 14 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 海外 装置不可抗力频发，万华大乙烯装置 MDI 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 拟进行原料多元化改造 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 杨丽蓉 S0350122080038 ——万华化学（ ）公司动态研究 yanglr@ghzq.com.cn 600309 最近一年走势 投资要点 : 化工行业未来的竞争优势在于“工程师红利”，万华化学是国内少有的 以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创 新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成 长股的步伐向全球化工巨头之列进军。 短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价 差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更 好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体， 相对沪深300表现 2024/06/13 按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模 ...

公司研究 | 动态跟踪 万华化学 600309.SH 万华化学系列之十：ADNOC 能否助力构建 买入 （维持） 股价（2024年06月07日） 87.99元 乙烷供应链 目标价格 107.09元 52周最高价/最低价 97.91/65.53元 总股本/流通A股（万股） 313,975/313,975 A股市值（百万元） 276,266 核心观点 国家/地区 中国 行业 石油化工 报告发布日期 2024年06月07日 万华即将投产的乙烯二期项目中预计将开始使用乙烷作为原料，且公司已订购了多条乙 烷船，未来有望进一步扩大乙烷用量。然而乙烷采购难度很大，市场也对万华能否顺利 获得乙烷资源抱有疑虑。而我们认为万华的战略合作伙伴ADNOC近期的收购事件为万 1周 1月 3月 12月 华构建乙烷供应链提供了可能性。 绝对表现% 0.5 -4.32 16.45 5.74 ⚫ 卫星化学乙烷供应链复盘。我们认为构建乙烷供应链难度最大的环节在于管道和出 相对表现% 0.66 -2 15.19 11.42 口终端，主要原因是：1）乙烷出口难度大；2）乙烷出口回报率不高。美国的乙烷 沪深300% -0.16 -2.32 1.26 ...