化工板块今日（8月26日）继续大涨。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后迅速拉升， 盘中场内价格涨幅一度达到2.08%，尾盘略有回落，截至收盘，涨1.39%。 成份股方面，钛白粉、氮肥、橡胶制品等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，中核钛白涨停，鲁西化 工、中化国际双双大涨超6%，君正集团、博源化工、桐昆股份等多股涨超4%。 | 序号 | લ્લ્લ્લ | 名称 | 主力净流入额 ▼ | 60日主力净流入额 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | CI005027 | 计算机(中信) | 116.35亿 | 3104.54亿 | | 2 | CI005025 | 电子(中信) | 108.43亿 | 3643.07亿 | | 3 | CI005028 | 传媒(中信) | 71.37亿 | 1049.48亿 | | 4 | CI005006 | 基础化工(中信) | 64.93亿 | 1583.72亿 | | ર | CI005013 | 汽车(中信) | 33.18亿 | 896.38亿 | 消息面上，多家外资巨头看好化工行业。高盛与国内机构交流显示， ...

近期，甲苯二异氰酸酯(TDI)市场经历了大幅上涨后开始平稳运行。生意社数据显示，7月华东TDI市场 因供应端收紧，价格大幅上涨，月初市场均价在1.17万元(吨价，下同)，7月31日升至1.64万元，月内涨 幅39.8%。进入8月，TDI价格走势平稳、略有回落，截至8月18日，TDI基准价为1.61万元。 亚洲地区的TDI供给也受事故影响减少。7月27日，日本三井化学发生氯气泄漏，导致牟田工厂5万吨/年 TDI装置紧急停车；韩国丽水16万吨/年装置异动，开始限量供应。在国内，甘肃银光15万吨/年装置于7 月27日停车检修。这样一来，国内仅剩上海巴斯夫16万吨/年、上海科思创31万吨/年、烟台万华30万吨/ 年、沧州大化16万吨/年等装置可正常供货。 上述停车装置合计产能147万吨/年，导致国内38.4%、全球41%的供应缺口，引发价格暴涨。沧州大化7 月打款价上调至2万元；万华化学TDI分销渠道7月下旬执行一口价1.8万元。在华跨国公司也上调了价 格，上海巴斯夫7月24日TDI打款价再次上调至2万元；上海科思创8月TDI开盘价上调至1.85万元(桶 装)，并限量供应。 市场博弈均价高位整理 卓创资讯分析师表示， ...

Wind资讯数据显示，截至8月25日记者发稿，8月份以来，券商已合计调高了28只个股的评级，调低了 40只个股的评级，对296只个股进行了首次覆盖。 在上调评级方面，本月以来，券商已合计对28只个股上调评级，其中，3只个股获得"强烈推荐"评级。 具体来看，招商证券对万华化学的评级由"增持"上调至"强烈推荐"，方正证券对三棵树的评级、华创证 券对九号公司的评级均由"推荐"上调至"强烈推荐"。 同时，有18只个股的评级由"增持"上调至"买入"，2只个股的评级从"中性"上调至"优大于市"，2只个股 评级从"中性"上调至"增持"，上汽集团的评级从"卖出"上调至"买入"，莱特光电的评级从"持有"上调 至"买入"，妙可蓝多的评级从"谨慎推荐"上调至"推荐"。 本报记者 于宏 近期，随着A股上市公司上半年业绩密集披露，券商积极开展调研，对上市公司给出最新评级结果，致 力于为投资者提供有价值的参考。 聚焦获得券商"买入"评级的个股，数据显示，月内，共有924只个股获得券商给出的"买入"评级，其 中，贵州茅台获得31家券商给出的"买入"评级，数量居首；其次是华利集团，获得29家券商的"买入"评 级；万华化学、安琪酵母分别获得2 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Wanhua Chemical [1][7][17] Core Views - The company's Q2 performance shows signs of stabilization, with expectations for a cyclical recovery in the industry [5][11] - In H1 2025, the company achieved total revenue of 90.901 billion yuan, a year-on-year decrease of 6.35%, and a net profit attributable to shareholders of 6.123 billion yuan, down 25.10% year-on-year [4][5] - The polyurethane sector is expected to improve profitability due to rising TDI and MDI prices, while the petrochemical segment faces challenges from oversupply [5][6] Summary by Sections Financial Performance - In Q2 2025, the company reported revenue of 47.833 billion yuan, an 11% increase quarter-on-quarter, with net profit of 3.04 billion yuan remaining stable [5] - The company’s second ethylene unit with a capacity of 1.2 million tons/year has successfully commenced operations [6] Business Segments - The polyurethane industry shows stable demand, particularly in the new energy and high-end manufacturing sectors, driven by the lightweight requirements of electric vehicles [5] - The fine chemicals and new materials segments are experiencing steady growth, with ongoing product and capacity releases contributing to revenue stability [5][6] Future Outlook - The company is expected to see EPS of 4.3, 5.34, and 6.29 yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, indicating a positive growth trajectory [7][8] - The report anticipates a revenue growth rate of 10.91% in 2025, with further increases in subsequent years [8][13]

行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 08 月 25 日 美联储降息预期叠加国内反内卷催 化，重视化工板块配置价值，国产 算力链景气向上 看好 ——《化工周报 25/08/18-25/08/22》 证 券 研 究 报 告 证券分析师 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 邵靖宇 A0230524080001 shaojy@swsresearch.com 周超 A0230123090004 zhouchao@swsresearch.com 李绍程 A0230525070002 lisc@swsresearch.com 赵文琪 A0230523060003 zhaowq@swsresearch.com 联系人 马昕晔 (8621)23297818× maxy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 请务必仔细阅读 ...

参会企业谈到，面对近年来国际国内市场发展新机遇、新挑战，企业积极谋划转型发展，着力推动国内 外市场相互联通、相互促进，努力服务构建新发展格局。建议国家在编制"十五五"规划时，进一步完善 扩大国内需求、促进市场有序竞争、知识产权保护、绿色低碳发展、企业人才和用工保障等方面政策， 助力企业实现更好发展。同时，与会企业表示将加快创新发展，自觉抵制无序竞争，积极稳岗扩岗，为 经济持续向好发展作出更多努力。 编辑 刘佳妮 新京报讯 8月25日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开企业座谈会，围绕科学编制"十五五"规划，听 取关于扩内需、稳就业等方面意见建议。座谈会上，企业负责人逐一介绍自身生产经营和所在行业发展 情况，并对"十五五"时期发展提出了具体政策建议；郑栅洁主任认真听取企业发言，与大家深入沟通交 流。 山东万华化学集团、江西晶科能源、四川极米科技、广东海大集团、江苏天工科技等企业负责人参加座 谈会。国家发展改革委秘书长袁达，规划司、综合司、民营局、产业司主要负责同志参会。 郑栅洁主任表示，"十五五"时期，我国发展环境面临深刻复杂变化，同时中国特色社会主义制度优势、 超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优 ...

[Table_IndNameRptType] 基础化工 行业周报 韩国拟削减 25%石脑油产能，六部门部署规范光伏产业竞争秩序 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 -14% 0% 14% 27% 41% 2/24 5/24 8/24 11/24 2/25 5/25 8/25 基础化工 沪深300 [Table_Author] 分析师：王强峰 执业证书号：S0010522110002 电话：13621792701 邮箱：wangqf@hazq.com 分析师：潘宁馨 执业证书号：S0010524070002 电话：13816562460 邮箱：pannx@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.中美"关税休战"再延长，1880 亿设备更新 补助资金下达 20250815 2.绿色液体燃料首批试点项目公式，制冷剂 价格涨势延续 20250808 3."反内卷"再催化，农药行业开启三年"正风 治卷"行动 20250801 4."反内卷"政策持续发力，《价格法》修订规 范市场价格秩序 20250725 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025 ...

内容概况：随着下游行业家电、汽车、建筑节能等领域的复苏，国内聚合MDI市场需求呈现强劲增长态 势。2025年上半年，中国聚合MDI产量为192.67万吨，同比增长13.96%；聚合MDI消费量为169.06万 吨，同比增长43.38%。从下游细分领域来看，家电行业更新换代需求释放、 新能源 汽车产销量攀升以 及 绿色建筑 标准提升带来的保温材料升级，共同构成了需求端的核心 驱动力 。 相关上市企业： 万华化学 （600309） 相关企业： 中国石化 集团南京化学工业有限公司、山东 华鲁恒升 化工股份有限公司、 中国石油 化工 股份有限公司、 云天化 集团有限责任公司、滨化集团股份有限公司、上海汽车集团股份有限公司、中 国第一汽车集团有限公司、 北新建材 集团有限公司、 东方雨虹 防水技术股份有限公司、 海尔智家 股 份有限公司、 美的集团 股份有限公司、珠海 格力电器 股份有限公司 关键词：聚合MDI、聚合MDI市场规模、聚合MDI行业现状、聚合MDI发展趋势 一、行业概述 聚合MDI（Polymeric MDI），全称为聚合二苯基甲烷二异氰酸酯（Polymeric Diphenylmethane Diiso ...

资料显示，万华化学集团股份有限公司位于山东省烟台市经济技术开发区三亚路3号，成立日期1998年 12月16日，上市日期2001年1月5日，公司主营业务涉及各种异氰酸酯产品及其衍生产品的开发、生产、 经营、应用;各种聚氨酯系统料及其助剂的开发、生产、经营。主营业务收入构成为：聚氨酯系列 40.58%，石化系列38.43%，精细化学品及新材料系列17.19%，其他12.46%，其他(补充)0.40%。 万华化学所属申万行业为：基础化工-化学制品-聚氨酯。所属概念板块包括：环氧丙烷、染料涂料、煤 化工、装配建筑、山东国资等。 截至6月30日，万华化学股东户数26.92万，较上期增加22.10%；人均流通股11665股，较上期减少 18.10%。2025年1月-6月，万华化学实现营业收入909.01亿元，同比减少6.35%；归母净利润61.23亿元， 同比减少25.10%。 8月25日，万华化学盘中上涨2.01%，截至11:06，报68.52元/股，成交20.50亿元，换手率0.97%，总市值 2145.00亿元。 资金流向方面，主力资金净流入1715.70万元，特大单买入3.56亿元，占比17.38%，卖出3.23 ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, indicating an expectation to outperform the benchmark index by over 20% in the next six months [10][20]. Core Views - The company's Q2 performance slightly exceeded market expectations, with significant results from cost reduction and efficiency improvements [2][10]. - The report highlights a decline in revenue and net profit year-on-year, but anticipates recovery driven by the polyurethane segment's resilience and market dynamics [10][11]. Financial Performance Summary - For H1 2025, the company achieved revenue of 90.901 billion yuan, a year-on-year decrease of 6.53%, and a net profit attributable to shareholders of 6.123 billion yuan, down 25.10% [2]. - In Q2 2025, revenue was 47.834 billion yuan, reflecting a year-on-year decline of 6.04% but a quarter-on-quarter increase of 11.07% [2]. - The report projects total revenue for 2025 to be 190.5 billion yuan, with a growth rate of 4.6% [4]. Segment Performance - The polyurethane segment reported revenue of 36.888 billion yuan in H1 2025, up 4.04% year-on-year, with production and sales volumes of 2.98 million tons and 3.03 million tons, respectively [10]. - The petrochemical segment saw revenue of 34.933 billion yuan, down 11.73% year-on-year, with production and sales volumes of 2.95 million tons and 2.85 million tons, respectively [10]. - The new materials segment achieved revenue of 15.628 billion yuan, a year-on-year increase of 20.41%, with production and sales volumes of 1.24 million tons and 1.19 million tons, respectively [10]. Price Target and Valuation - The target price for the company is set at 73.32 yuan, with the current price at 67.17 yuan, indicating potential upside [4][10]. - The report anticipates a PE ratio of 15x for 2025, 12x for 2026, and 11x for 2027, reflecting the company's position as an industry leader poised to benefit from demand recovery [10][11].