Investment Rating - The investment rating for Guangxi Energy is "Outperform the Market" [5][15]. Core Views - The company's revenue decreased by 76.48% year-on-year to 3.932 billion yuan in 2024, primarily due to the divestiture of its oil business. However, the net profit attributable to shareholders surged by 3704.04% to 63 million yuan, driven by improved water inflow and fair value changes [1][7]. - The company has seen an increase in self-generated electricity, with the supply business achieving a non-recurring net profit of 415 million yuan, a year-on-year increase of 48 million yuan. The hydropower business benefited from better water inflow, resulting in a non-recurring net profit of 228 million yuan, up 126 million yuan year-on-year [1][7]. - The company is actively advancing its renewable energy projects, including offshore wind and solar power, which are expected to exceed the capacity of its existing hydropower and thermal power plants upon completion [2][13]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved a total electricity generation of 6.383 billion kWh, a year-on-year increase of 5.50%, with an average on-grid electricity price of 345.81 yuan/MWh. The sales volume reached 8.585 billion kWh, up 1.45%, with an average selling price of 507.82 yuan/MWh [2][13]. - The company's revenue and profit forecasts for 2025-2027 are adjusted to 271 million yuan, 394 million yuan, and 452 million yuan respectively, with corresponding EPS of 0.19, 0.27, and 0.31 yuan [3][15]. Business Segments - The supply business and hydropower business showed positive performance, while the thermal power segment faced challenges due to high coal prices and reduced utilization hours, resulting in a non-recurring net profit of -286 million yuan [1][7]. - The company is focusing on renewable energy, with significant projects underway, including offshore wind farms and solar power projects, which will enhance its overall capacity [2][13]. Valuation Metrics - The company's financial metrics indicate a significant improvement in profitability, with a gross margin of 25.40%, up 19.88 percentage points year-on-year, and a net margin of 1.60%, an increase of 1.43 percentage points [10][11]. - The projected P/E ratios for 2025-2027 are 24.2, 16.6, and 14.5 respectively, reflecting a positive outlook despite the recent revenue decline [4][15].

Investment Rating - The investment rating for Guangxi Energy is "Outperform the Market" [5][15][3] Core Views - The company's revenue for 2024 is projected to be 3.932 billion yuan, a decrease of 76.48% year-on-year, primarily due to the divestiture of its oil business. However, the net profit attributable to shareholders is expected to reach 63 million yuan, a significant increase of 3704.04% year-on-year [1][3][7] - The company has seen an increase in self-generated electricity, with the supply business achieving a net profit of 415 million yuan, a year-on-year increase of 48 million yuan. The hydropower business has also benefited from improved water inflow, resulting in a net profit of 228 million yuan, an increase of 126 million yuan year-on-year [1][7] - The company is actively advancing its renewable energy projects, including offshore wind and solar power, with a total planned capacity exceeding that of its existing hydropower and thermal power [2][13][14] Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved a cumulative power generation of 6.383 billion kWh, a year-on-year increase of 5.50%, with an average on-grid electricity price of 345.81 yuan/MWh. The sales volume reached 8.585 billion kWh, up 1.45% year-on-year, with an average selling price of 507.82 yuan/MWh [2][13] - The company's financial metrics indicate a significant improvement in profitability, with a gross margin of 25.40%, up 19.88 percentage points year-on-year, and a net margin of 1.60%, an increase of 1.43 percentage points [10][11] - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2025-2027 is 271 million, 394 million, and 452 million yuan, respectively, with corresponding EPS of 0.19, 0.27, and 0.31 yuan [3][15][17]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 独立财务顾问 ■ 二零二五年四月 声明 第一创业证券承销保荐有限责任公司（以下简称"本独立财务顾问"）受广西能源股份有限公司（以下简 称"上市公司"、"广西能源"）委托，担任其2023年的重大资产出售暨关联交易事宜的独立财务顾问。 根据《公司法》《证券法》《重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》等法律法规 的相关规定和要求，按照证券行业公认的业务标准、道德规范，本着诚实信用和勤勉尽责的原则，本独 立财务顾问对广西能源履行持续督导职责，并结合广西能源2024年年度报告，对本次重大资产出售出具 持续督导意见暨持续督导总结报告。 ■ 说明：除特别说明外，本持续督导意见中部分合计数若出现与各加数直接相加之和在尾数上有差异，均 为四舍五入所致。 本独立财务顾问根据《重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》等有关法律法规、 规范性文件的要求，按照证券行业公认的业务标准、道德规范，本着诚实信用、勤勉尽责的态度，对本 次重组实施情况进行了持续督导，并结合广西能源2024年年度报告，出具独立财务顾问持续督导意见如 下： 一、交易资产的交付或者过户情 ...

广西能源股份有限公司 重大资产出售暨关联交易 之 2024 年度持续督导意见 第一创业证券承销保荐有限责任公司 关于 暨持续督导总结报告 独立财务顾问 二零二五年四月 声明 第一创业证券承销保荐有限责任公司（以下简称"本独立财务顾问"）受广 西能源股份有限公司（以下简称"上市公司"、"广西能源"）委托，担任其 2023 年的重大资产出售暨关联交易事宜的独立财务顾问。 根据《公司法》《证券法》《重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业 务管理办法》等法律法规的相关规定和要求，按照证券行业公认的业务标准、道 德规范，本着诚实信用和勤勉尽责的原则，本独立财务顾问对广西能源履行持续 督导职责，并结合广西能源 2024 年年度报告，对本次重大资产出售出具持续督 导意见暨持续督导总结报告。 本持续督导意见所依据的文件、材料由本次交易各方提供，提供方对所提供 的文件、材料的真实性、准确性、完整性和及时性负责，保证资料不存在重大遗 漏、虚假记载或误导性陈述，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带法 律责任。本独立财务顾问不承担由此引起的风险责任。 本持续督导意见不构成对广西能源的任何投资建议，对投资者根据本持续督 导意 ...

证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 04 月 03 日 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 蔡思 SAC：S1350524070005 caisi@huayuanstock.com 联系人 | 基本数据 | | | | | 年 | 04 | 月 | 03 | 日 | | 2025 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | 4.47 | | | | | | 一 年 内 | 最 | 高 | / | 低 | | | 5.70/3.04 | | | 最 | | | （元） | | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | | 6,551.73 | | | | | | 流通市值（百万元） | | | | | ...

2024年，广西能源在清洁能源发力的同时，同步推进电源与电网结构优化，不断完善能源系统的协调能 力。 作为广西"十四五"重点能源项目之一，防城港海上风电A场址2024年末实现全容量并网发电，进一步提 升了广西能源在新能源开发领域的项目实施能力。项目装机容量70万千瓦，全年累计发电量超过6.7亿 千瓦时，可节约标准煤约20.6万吨，具备显著的生态改善与碳减排效应。 该项目的并网也为广西能源带来直接的经营增量，相关收入同比增长超过1.8亿元，成为拉动新能源业 务盈利的重要支撑。年报显示，该风电项目实现扣非归母净利润3,090.72万元，上年同期无对比基础， 首次并表即具备较强盈利能力。防城港项目的开发过程具备产业集群效应，在一定程度上增强了广西能 源在广西沿海及周边区域清洁能源开发方面的项目协同组织能力。 除海上风电外，广西能源还加快推进集中式与分布式光伏项目建设。报告期内，一批分布式光伏已实现 全容量并网，集中式光伏和分布式光伏项目合计装机容量达2.9万千瓦。叠加既有新能源装机与年内新 增的风光项目，广西能源新能源装机容量占比由上年期末的1.27%增长至本报告期末的31.87%,也是全年 电源增量的绝大多数。 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 （一）广西桂轩能源有限公司 广西桂轩能源有限公司（以下简称"桂轩公司"）成立于2003年12月25日，在贺州市八步区市场监督管理 局注册，统一社会信用代码91451100756526133D，住所：贺州市八步区松木岭路122号商业写字楼7层 706室，法定代表人：满标，注册资本10,000万元人民币，经营范围：化工产品销售（不含许可类化工 产品）；石油制品销售（不含危险化学品）；煤炭及制品销售等。 桂轩公司为公司控股股东广西广投正润发展集团有限公司全资子公司，符合《上海证券交易所股票上市 规则》第6.3.3条第二项规定的情形，为公司关联方。 桂轩公司生产经营正常，具备履约能力。 （二）广西广投能源销售有限公司 广西广投能源销售有限公司（以下简称"能源销售公司"）成立于2019年5月24日，在南宁市良庆区市场 监督管理局注册，统一社会信用代码：91450103MA5NTQRLXH，住所：中国（广西）自由贸易试验区 南宁片区飞云路6号GIG国际金融资本中心T1塔楼19楼（19A）号室1906、1907室，法定代表人：曾 伟，注册资本10,000万元人民币，经营范围 ...

第三条 所属子企业是指广西能源股份持股的下属各级全资、 控股企业、实际控制企业。 第二章 会议的召开 广西能源股份有限公司 总裁办公会议事规则 第一章 总则 第一条为规范广西能源股份有限公司（以下简称"广西能 源股份"或"广西能源股份本部"）总裁行使职权和履行职责 的行为，确保公司日常经营管理工作的有序开展，根据《广西 能源股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）《广西能 源股份有限公司董事会议事规则》《广西能源股份有限公司贯 彻落实"三重一大"事项决策制度实施办法》（以下简称"三 重一大"制度）及相关法律法规、规范性文件，结合广西能源 股份实际，制定本规则。 第二条 总裁主持广西能源股份的日常经营管理工作。总裁 办公会是总裁召集广西能源股份高级管理人员，根据《公司章程》 规定审议广西能源股份日常经营管理事项、董事会授权事项以及 党委会前置研究后有关事项的集体决策机制。 第四条 总裁办公会以现场会议形式召开，对无法到场的成 员可以采用电视电话会议形式召开。原则上半个月召开一次， 若工作需要，总裁可以临时决定召开会议。 — 1— 第五条总裁办公会由总裁召集并主持。总裁因特殊原因不 能履行职务时，由总裁指定一名 ...

来宾市兴宾区迁江镇古欧光伏发电项目已完成可行性研究报告编制，获得广西壮族自治区能源局批准列 入自治区2021年保障性并网光伏发电项目建设方案，于2021年3月25日获得备案证明；后因水利部政策 影响，广西壮族自治区发展和改革委员会于2023年5月发文同意将包括该项目在内的15个光伏项目建设 场址调整到地面后继续建设。 来宾市兴宾区迁江镇古欧光伏发电项目，场区总占地面积约1348亩，施工总工期为10个月，建成后预计 首年上网电量10,037.99万千瓦时，25年运行期内年平均上网电量9,524.69万千瓦时，税后投资回收期为 12.55年。 广西能源表示，本次公司控股子公司拟投资建设光伏发电项目，是公司抓住机遇聚焦主业大力发展清洁 能源、发展壮大电力主业、培育新的电源点和利润增长点、提升整体盈利能力的重要举措。项目建设周 期短、见效快，具有良好的经济效益和社会效益，将对公司做大做强电力主业起到积极促进作用。 就在同一天，广西能源披露的公告显示，2025年度计划投资总额为25.18亿元，开展项目合计74项，主 要投资建设广西防城港海上风电示范项目、八步上程风电场项目、八步仁义风电场项目等。 广西能源（600310 ...

证券代码：600310 证券简称：广西能源 公告编号：临 2025-007 广西能源股份有限公司 上市公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.3 元（含税）。截至 2024 年 12 月 元（含税），占本期归属于上市公司股东净利润的 69.81%,剩余 405,901,561.50 元结转 下一年度。本次不进行资本公积金转增股本，不送红股。 关于 2024 年度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●每股分配比例：每股派发现金红利 0.03 元人民币（含税）。 ●本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日期将在权 益分派实施公告中明确。 ●在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配比例不 变，相应调整分配总额，并将在相关公告中披露。 ●未触及《上海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修订）》第 9.8.1 条第一款 第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。 一、利润分配方案内容 （一）利润分配方案的具体内容 经公司审计机 ...