Huafa Properties(600325)

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营收规模稳步增长;经营性现金流明显优化
中银证券· 2024-04-30 14:30
房地产 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年4月30日 600325.SH 华发股份 买入 营收规模稳步增长;经营性现金流明显优化 原评级:买入 市场价格:人民币 6.27 摘要:华发股份公布2023年年报,公司实现营业总收入721.4亿元,同比增长19.4%; 归母净利润18.4亿元,同比下降29.6%。公司拟每10股派发现金股息3.7元(含税), 板块评级:强于大市 分红率为55.41%。 公司营收规模稳步增长,业绩承压,待结算资源充沛。2023年公司营收同比增长19.4%,归母净利润同比 下降29.6%,主要是因为:1)结算利润率下滑,公司毛利率为18.1%,同比下降2.0个百分点。2)投资 收益同比大幅下降81.7%至2.8亿元。3)受市场环境影响,公司计提资产减值损失15.9亿元(2022年为 股价表现 7.6亿元)。4)合联营项目结算利润提升,少数股东损益/净利润同比小幅提升0.5个百分点至47.0%。2023 年公司净利率和归母净利润率分别为4.8%和2.5%,同比分别下降了3.3、1.8个百分点。三费率明显改善, 同比下降0.7个百分点至5.7%,其中职工薪酬下降,管理费用同比下 ...
营收利润同比下滑,拿地聚焦一线城市
国金证券· 2024-04-30 03:00
Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with expected growth in stock price over the next 6-12 months exceeding 15% [2][6]. Core Views - The company reported a significant decline in revenue and profit in Q1 2024, with revenue at 7.0 billion RMB, down 41.5% year-on-year, and net profit at 0.35 billion RMB, down 35.3% year-on-year [1]. - The decline in revenue is attributed to a decrease in the delivery and turnover of real estate projects, while net profit decline was slightly mitigated by an increase in investment income from joint ventures [1]. - The company is focusing on acquiring land in first-tier cities, having secured two plots in Shanghai and Guangzhou, totaling a construction area of 37,000 square meters [1]. - The company anticipates a recovery in performance as quality projects are delivered, with net profit forecasts for 2024-2026 at 2.01 billion RMB, 2.26 billion RMB, and 2.56 billion RMB, representing growth rates of 9.4%, 12.2%, and 13.5% respectively [2]. Summary by Sections Revenue and Profit Analysis - Q1 2024 revenue decreased by 41.5% year-on-year to 7.0 billion RMB, while net profit fell by 35.3% to 0.35 billion RMB [1]. - The gross margin for Q1 2024 was 15.09%, down 2.03 percentage points year-on-year [1]. Sales and Land Acquisition - Sales amount in Q1 2024 was 20.4 billion RMB, down 59% year-on-year, with a sales area of 685,000 square meters, also down 58% [1]. - The company acquired two land parcels in first-tier cities, focusing on strategic locations [1]. Construction Activity - New construction area in Q1 2024 was 400,000 square meters, up 164% year-on-year, while completed area was 1.29 million square meters, up 94% [1]. - As of March 2024, the total area under construction was 11.42 million square meters, a decrease of 470,000 square meters from the end of 2023 [1]. Financial Forecast - The company’s revenue projections for 2024-2026 are 79.29 billion RMB, 84.68 billion RMB, and 90.50 billion RMB, with growth rates of 9.91%, 6.79%, and 6.87% respectively [3]. - The projected net profit for 2024-2026 is 2.01 billion RMB, 2.26 billion RMB, and 2.56 billion RMB, with corresponding growth rates of 9.43%, 12.18%, and 13.50% [3].
开工同比提升,投资持续聚焦
平安证券· 2024-04-30 01:30
房地产 公 2024年04月29日 司 报 华发股份(600325.SH) 告 开工同比提升,投资持续聚焦 推荐 ( 维持 ) 事项: 公司公布2024年一季报,一季度实现营业收入70亿元,同比下降41.5%,归 股价:6.54元 母净利润3.5亿元,同比下降35.3%。 公 主要数据 平安观点: 行业 房地产 司 公司网址 www.cnhuafas.com ...
2023年报点评:销售稳健增长,精准投拓核心城市
东吴证券· 2024-04-29 19:00
证券研究报告·公司点评报告·房地产开发 华发股份(600325) 2023 年报点评:销售稳健增长,精准投拓核 2024 年 04月 29日 心城市 证券分析师 房诚琦 买入(维持) 执业证书:S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 白学松 营业总收入(百万元) 60,447 72,145 78,133 84,305 90,291 执业证书:S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 同比(%) 17.97 19.35 8.30 7.90 7.10 证券分析师 肖畅 归母净利润(百万元) 2,610 1,838 1,972 2,108 2,237 执业证书:S0600523020003 同比(%) (18.31) (29.58) 7.29 6.88 6.17 xiaoc@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄(元/股) 0.95 0.67 0.72 0.77 0.81 P/E(现价&最新摊薄) 6.60 9.37 8.74 8.17 7. ...
华发股份:华发股份关于2024年第一季度经营情况简报
2024-04-29 09:49
股票代码:600325 股票简称:华发股份 公告编号:2024-027 珠海华发实业股份有限公司 关于 2024 年第一季度经营情况简报 本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露第 一号——房地产》要求,公司现将 2024 年第一季度房地产业务主要经营数据披 露如下: 一、销售情况 截至 2024 年 3 月 31 日,公司实现销售金额 203.7 亿元,较去年同期下降 59%;销售面积 68.5 万平方米,较去年同期下降 58%。 二、新增土地项目情况 2024 年 1-3 月,公司新增土地项目如下: 1.上海闵行区七宝镇古美 17-01、21-01 项目:地块东至星中路,西至智联路, 北至宝兰路。土地出让面积为 31,521 平方米,用地性质住宅用地,容积率 2.00。 公司拥有该项目 51%权益。 2.广州海珠区琶洲西区 9 亩项目:地块位于海珠区琶洲西区。土地出让面积 为 5,706 平方米,用地性质为住宅用地,容积率 5.26。公司拥有该项目 ...
华发股份(600325) - 2024 Q1 - 季度财报
2024-04-29 09:47
2024 年第一季度报告 单位:元 币种:人民币 证券代码:600325 证券简称:华发股份 珠海华发实业股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事局及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事局、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整,不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李光宁、主管会计工作负责人罗彬及会计机构负责人(会计主管人员)陈新云保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------|-------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增 减变动幅度 (%) | | 营业收入 | 7,000,110,7 ...
计提减值出清包袱,投拓聚焦销售稳健
国盛证券· 2024-04-29 07:02
证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月28日 华发股份(600325.SH) 计提减值出清包袱,投拓聚焦销售稳健 事件:4月26日,公司发布2023年业绩公告。 买入(维持) 股票信息 营收逆势增长近 20%,减值计提致归母净利润有所下降。公司 2023 年实现 营业总收入 721.4亿元,同比增长 19.4%(同比经调,下同);实现归母净利 行业 房地产开发 润 18.4 亿元,同比减少 29.6%;实现扣非归母净利润 8.7 亿元,同比减少 前次评级 买入 63.8%。业绩下滑主要因:(1)受房地产市场下行环境影响,结转毛利率下 4月26日收盘价(元) 6.26 滑至 18.1%;(2)2023 年计提资产及信用减值损失 16.4 亿元,较上年同期 总市值(百万元) 17,228.47 增加 8.0亿元。扣非归母净利润大幅下滑,主要是当期存货/固定资产转到投资 总股本(百万股) 2,752.15 性房地产而产生的公允价值变动损益为 9.77 亿元,较上年 1.65 亿元大幅增 其中自由流通股(%) 76.93 加,对扣非后利润产生较大影响。展望未来,一方面公司期末预收账款覆盖 30日日均成交量( ...
2023年年报点评:业绩有所承压,分红率大幅提升,销售排名更进一步
兴业证券· 2024-04-29 05:02
证券研究报告 #industryId# 房地产 #investSuggestion# # #dyCompany# 华发股份 ( 600325 ) investSug 增持 ( 维ges持tionC)h 000009 #title# ange# 2023年年报点评:业绩有所承压,分红率大幅提升,销售排名更进一步 #createTime1# 2024年04月28日 投资要点 #市场ma数rk据etData# #sum2m0a2r3y#年营收快增,归母净利润有所下降,分红率大幅提高。2023年全年公 司实现营业收入721.45亿元,同比增长19.4%,年底预收楼款达1008.18亿 日期 2024/4/26 元,较年初增长15.66%,待结算资源充沛;实现归母净利润18.38亿元,同 收盘价(元) 6.26 比减少29.6%。加权平均净资产收益率9.7%,同比下降4.5个百分点。营收 总股本(百万股) 2752 增长而归母净利润下降的主因为:1)毛利率下降:2023年公司销售毛利率 流通股本(百万股) 2571 为18.1%,同比下降2.1个百分点;2)投资净收益下降:2023年公司实现投 净资产(百万元) 22 ...
业绩低于预期,销售稳步增长,高分红高股息
申万宏源· 2024-04-29 02:02
上 市 公 司 房地产 2024 年04月 27 日 华发股份 (600325) 公 司 研 究 ——业绩低于预期,销售稳步增长,高分红高股息 / 公 司 点 报告原因:有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点: (维持) 营收稳步增长,业绩回落、略低于预期,分红率升至5%、对应股息率达5.9%。公司发布 2023年年报,2023年公司实现营业收入721.4亿元,同比+19.35%(调整后);营业利 润58.1亿元,同比-7.1%;利润总额58.7亿元,同比-6.5%;净利润34.6亿元,同比-26.7%; 证 市场数据: 2024年04月26日 归母净利润18.4亿元,同比-29.6%(调整后);扣非后归母净利润8.7亿元,同比-63.8% 券 收盘价(元) 6.26 (调整后);基本每股收益0.79元/股,同比-30.7%(调整后)。2023年公司综合毛利率、 研 一年内最高/最低(元) 11.66/5.84 净利率分别为18.1%、4.8%,同比分别-2.0pct、-3.2pct;期间费率5.9%,同比-0.9pct。 究 市净率 0.8 报 息率(分红/股价) - 此外,公司投资收益2.8亿元,同比 ...
销售稳健投资聚焦,融资畅通分红提升
平安证券· 2024-04-28 12:00
房地产 公 2024年04月28日 司 报 华发股份(600325.SH) 告 销售稳健投资聚焦,融资畅通分红提升 推荐 ( 维持 ) 事项: 公司公布2023年年报,全年实现营业收入721.4亿元,较上年调整后增长 股价:6.26元 19.4%,归母净利润18.4亿元,较上年调整后下降29.6%,拟每10股派发现金 公 主要数据 红利3.70元(含税)。 行业 房地产 司 平安观点: 公司网址 www.cnhuafas.com ...