Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" with a target price of RMB 8.40 [7][8]. Core Views - The company reported a revenue of RMB 12.89 billion for 2024, a year-on-year decrease of 21%, and a net profit attributable to shareholders of RMB 5.2 billion, down 56% year-on-year [1][2]. - The decline in profitability is attributed to weak pricing in key products such as soda ash and PVC, alongside a 9.5% drop in soda ash sales volume to 3.66 million tons [2][3]. - The company is expected to benefit from its integrated production capabilities in the salt chemical sector, which may enhance its competitiveness during low industry demand [1][4]. Summary by Sections Financial Performance - In Q4 2024, the company achieved a revenue of RMB 3.32 billion, a decrease of 14% year-on-year, with a net loss of RMB 0.55 billion [1][2]. - The average price of soda ash fell by 26% year-on-year to RMB 1,601 per ton, impacting overall revenue [2]. - The comprehensive gross margin for 2024 decreased by 6.4 percentage points to 17.5%, with Q4 gross margin at 10.0% [2]. Production and Cost Management - The company has completed several technical improvement projects aimed at reducing production costs, which may help in maintaining profitability [3]. - The price of light and heavy soda ash as of March 25 was RMB 1,390 and RMB 1,504 per ton, respectively, indicating a slight decline from the beginning of the year [3]. Profit Forecast and Valuation - The forecasted net profit for 2025-2027 is RMB 0.89 billion, RMB 1.07 billion, and RMB 1.32 billion, respectively, with corresponding EPS of RMB 0.60, RMB 0.73, and RMB 0.90 [4][6]. - The target price of RMB 8.40 is based on a 14x PE ratio for 2025, reflecting the company's scale advantages in the salt chemical sector [4].

证券代码：600328 证券简称：中盐化工 公告编号：（临）2025-026 中盐内蒙古化工股份有限公司 关于副总经理辞职的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中盐内蒙古化工股份有限公司（以下简称"公司"）副总经理 王多荣因工作变动原因，于近日向公司董事会提交书面辞职报告， 辞去公司副总经理职务。辞职后，其不再担任公司任何职务。根据 《公司法》《公司章程》等有关规定，王多荣的辞职报告自送达公 司董事会之日起生效。王多荣辞去公司副总经理职务不会影响公司 的正常经营。 王多荣在担任公司副总经理期间恪尽职守、勤勉尽职，为促进公 司规范运作和健康发展发挥了积极作用，公司董事会对其任职期间为 公司做出的贡献表示衷心感谢！ 特此公告。 中盐内蒙古化工股份有限公司董事会 2025年3月28日 ...

中盐化工2024年年报：营收利润双降，核心业务面 临严峻挑战 2025年3月26日，中盐化工（600328）发布了2024年年报。数据显示，公司全年实现营业总收入 128.93亿元，同比下降20.69%；归属净利润5.19亿元，同比大幅下降56.32%。作为国内化工行业的重要 企业，中盐化工在聚氯乙烯、烧碱、纯碱等核心产品领域占据重要地位，但2024年的业绩表现却令人担 忧。以下从三个方面分析中盐化工面临的主要问题。 能源依赖度高，成本压力加剧 中盐化工的主要产品对能源依赖度较高，尤其是电力、煤炭等能源价格的波动，对公司的生产成本 产生了重大影响。2024年，全球能源价格持续上涨，导致公司的生产成本大幅增加。尽管公司通过节能 降碳、节水减排等措施试图缓解成本压力，但效果有限。 公司在年报中提到，"能耗双控"问题依然突出，节能工作还需多点着力、多方施策、高效推进。然 而，从实际数据来看，公司在节能降耗方面的成效并不显著。生产系统的设备升级改造、工艺优化等措 施未能有效降低能源消耗，导致生产成本居高不下。 此外，公司在电力现货交易中的表现也不尽如人意。尽管积极对接发电企业和电力用户，但电力价 格的波动仍然对公司的 ...

Core Viewpoint - In 2024, Zhongyan Chemical reported a significant decline in both revenue and net profit due to reduced downstream market demand and increased supply-side capacity, leading to a notable drop in product prices [3][4]. Financial Performance - The company achieved an operating revenue of approximately 12.893 billion yuan, a year-on-year decrease of 20.69% [3]. - The net profit attributable to shareholders was around 519 million yuan, reflecting a year-on-year decline of 56.32% [3]. - The net cash flow from operating activities was 582 million yuan, down 64.28% compared to the previous year, primarily due to lower product prices and sales revenue [3]. Production Capacity - Zhongyan Chemical has a production capacity of 3.9 million tons/year for soda ash, ranking third in the country with a market share of 10.16% [3]. - The company leads the domestic market in resin production with a capacity of 230,000 tons/year, accounting for 15.28% of the total [3]. - The PVC resin production capacity stands at 400,000 tons/year, representing a moderate scale with a national market share of 1.4% [3]. Operational Challenges - The company highlighted several operational issues, including significant energy dependency and production stability constraints across various business segments [4]. - To address these challenges, Zhongyan Chemical plans to explore technologies for energy conservation and resource utilization, including waste heat recovery, photovoltaic energy cooperation, and carbon capture initiatives [4].

证券代码：600328 证券简称：中盐化工 公告编号：2025-024 中盐内蒙古化工股份有限公司 关于回购注销限制性股票通知债权人公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、通知债权人的原由 董事会审议回购事项前一个交易日公司股票交易均价为 7.58 元/ 股，因此对首次授予人员，回购价格为 5.65 元/股，对预留授予人员， 回购价格为 6.78 元/股。 公司用于本次限制性股票回购的资金约3,142.94万元，资金来源 均为自有资金。 本次回购注销股份仅限于公司 2021 年限制性股票激励计划中第 三个解除限售期已获授但尚未解除限售的 539.0824 万股限制性股票 进行回购注销。本次回购注销限制性股票事项不影响 2021 年限制性 股票激励计划的继续实施；本次回购注销部分 A 股限制性股票不会对 公司财务状况和经营成果产生实质性影响。预计本次回购注销完成后， 公 司 注 册 资 本 将 由 人 民 币 1,471,700,357 元 减 至 人 民 币 1,466,309,533 元 ， 公 司 ...

证券代码：600328 证券简称：中盐化工 公告编号：（临）2025-023 中盐内蒙古化工股份有限公司 关于2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除 限售条件未成就暨回购注销部分限制性股票并 调整回购价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●本次回购激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票合计 539.0824 万股，涉及人数 446 人，占公司回购前总股本的 0.37%；本 次 回 购 注 销完 成后 ， 公 司 总股 本将 由 1,471,700,357 股 减 少至 1,466,309,533 股。 ●调整后的本次回购价格：调整后，首次授予的限制性股票回购 价格为 5.65 元/股，预留部分的限制性股票回购价格为 6.78 元/股， 回购资金为公司自有资金。 中盐内蒙古化工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 25 日召开八届三十一次董事会和八届十九次监事会，审议通过了 《关于 2021 年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件 未成就暨回购 ...

内蒙古加度律师事务所 关于 中盐内蒙古化工股份有限公司 2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除 限售条件未成就暨回购注销部分限制性股票并 调整回购价格 之 法律意见书 地址：内蒙古包头市稀土高新区时代广场 B 座 1410 电话：0472-7159669 传真：0472-7159669 邮编：014060 内蒙古加度律师事务所 关于中盐内蒙古化工股份有限公司 2021年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件 未成就暨回购注销部分限制性股票并 调整回购价格之法律意见书 致：中盐内蒙古化工股份有限公司 内蒙古加度律师事务所（以下简称"本所"）接受中盐内蒙古化工股份有限 公司（以下简称"中盐化工"或"公司"）的委托，并根据中盐化工与本所签订 的《专项法律服务合同》，作为中盐化工 2021 年限制性股票激励计划（以下简 称"本次股权激励计划"或"本激励计划"）的相关事宜的专项法律顾问。本法律意 见书系依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》 （以下简称"《管理办法》"）、《国有控股上市公司（境内）实施股 ...

中盐内蒙古化工股份有限公司 审计报告及财务报表 二〇二四年度 信会师报字|2025|第 ZG10508 号 审计报告及财务报表 (2024 年 01 月 01 日至 2024 年 12 月 31 日止) | 目录 | 页次 | | --- | --- | | 审计报告 | 1-5 | | 财务报表 | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | 财务报表附注 | 1-139 | 立信会计师事务所(特殊普通合伙) BDO CHINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS L 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（hmt//acc mof son 中盐内蒙古化工股份有限公司 审计报告 信会师报字[2025]第 ZG10508 号 中盐内蒙古化工股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了中盐内蒙古化工股份有限公司(以下简称中盐化工)财务 报表,包括 2024年 1 ...

中盐内蒙古化工股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联 资金往来情况的专项报告 二○二四年度 信会师报字[2025]第 ZG10505 号 中盐内蒙古化工股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 的专项报告 | | 目录 | 页次 | | | --- | --- | --- | --- | | 一、 | 专项报告 | | 1-2 | | 二、 | 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | | 1 | 关于中盐内蒙古化工股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 的专项报告 信会师报字[2025]第 ZG10505 号 中盐内蒙古化工有限公司全体股东： 我们审计了中盐内蒙古化工股份有限公司（以下简称贵公司）2024 年 度的财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表、2024 年度合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有 者权益变动表和相关财务报表附注，并于 2025 年 3 月 25 日出具了报告号 为信会师报字[2025]第 ZG10508 号的无保留意见审计报告。 贵公司管理层根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 8 ...