江天化学、金牛化工涨停，美邦科技、诚志股份、金瑞矿业、新金路、红星发展、中泰化学、鲁西化 工、中盐化工、三友化工等跟涨。 ...

证券日报网讯2月3日，三友化工（600409）在互动平台回答投资者提问时表示，公司PVC产品2024年度 营业收入占公司总营业收入的比例为10.02%；公司现具有年产PVC52.5万吨的生产能力，暂无扩产计 划；若PVC产品价格持续向好，将对公司业绩产生积极影响。 ...

万华化学固定资产和在建工程大幅增长，MDI、TDI、聚醚等产能显著扩 张，新材料板块收入增加。在景气周期底部盈利约为 150-160 亿，中枢 盈利水平可达 300 亿左右，利润潜力巨大。 龙佰集团钛矿、铁矿、钛白粉等产能均有显著提升，利润体量或达 120 亿。荣盛石化固定资产投入高于恒力石化，未来盈利能力取决于乙烯及 其下游产品市场景气度，顶点利润可能在 200 亿至 300 亿元之间。 农药板块过剩问题待解，农产品价格是重要信号。广信股份和利尔表现 最佳，广信股份业绩有望上修至 10 亿左右。华峰氨纶产能扩张，若重 演历史行情年度盈利可达 100 亿左右。博源化工天然碱产量将达到 960 万吨，底部利润可达 17 至 20 亿元。 当前化工行业周期与以往有何不同？ 当前这一轮化工周期具有两个显著特点。首先，从下行周期底部到上升阶段所 需时间大幅缩短，这得益于广泛的价格协同效应。这种协同效应不仅受到国家 层面的支持，还反映出行业本身高集中度和高开工率的特点。其次，本轮周期 中海外产能退出现象明显，尤其是在欧洲、日本和韩国。这使得全球范围内化 工产能减少，而中国作为全球 45%的化工生产能力国，其产能增速放缓 ...

证券研究报告 2026年01月30日 基础化工 有机硅行业系列深度报告： "反内卷"协同共振，供需平衡逐步修复 评级：推荐(维持) 李永磊(证券分析师) 董伯骏(证券分析师) 曾子华(联系人) S0350521080004 S0350521080009 S0350124080006 liyl03@ghzq.com.cn dongbj@ghzq.com.cn zengzh@ghzq.com.cn 最近一年走势 相关报告 相对沪深300表现 表现 1M 3M 12M -11% 3% 17% 31% 45% 59% 2025/01/29 2025/05/29 2025/09/29 2026/01/29 基础化工 沪深300 《新材料产业周报：我国5G用户普及率已达83.9%，NAND价格突破历史新 高（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——2025-12-28 《制冷剂行业动态研究：三代制冷剂仍是未来长期主流，供需缺口有望进一步 扩大（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏，李振方》——2025-12-02 《新材料产业周报：六氟磷酸锂价格持续上涨，北京规划建设太空数据中心 （推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——202 ...

Investment Rating - The report maintains a positive investment rating for the chemical industry, highlighting the potential benefits from the "dual carbon" policy implementation [5]. Core Insights - The "dual carbon" policy is expected to significantly impact the chemical industry, with a focus on carbon emissions control becoming a rigid constraint during the 14th Five-Year Plan period [6][14]. - The report identifies that the attention towards "dual carbon" from provincial leaders has increased by 137% since September 2025, indicating a shift in focus towards carbon emissions as a critical performance metric [7][18]. - The chemical industry is anticipated to undergo structural changes, with high carbon intensity sectors facing supply constraints, while low-carbon leaders are expected to benefit from the transition [8][30]. Summary by Sections 1. "14th Five-Year Plan": Carbon Peak Closing Battle - Local carbon assessments may treat carbon emissions as an equally important rigid constraint [15]. - High carbon intensity sectors such as ammonia fertilizer, coal chemical, and chlorine-alkali are likely to face capacity constraints first [29][30]. 2. Petrochemical "Dual Carbon" Opportunities - The petrochemical sector is expected to undergo a transformation driven by the "dual carbon" goals, with a focus on optimizing supply and demand structures [38]. - Refining sector dynamics are shifting towards improved supply-demand balance due to stringent approval processes for new projects and the elimination of high-energy-consuming capacities [38]. 3. Basic Chemical "Dual Carbon" Opportunities - Coal chemical industry is projected to stabilize supply under carbon limits, driving quality improvements in the sector [3.1]. - Carbon fiber and fluorochemical sectors are expected to benefit from process optimization and green transitions [3.2][3.3]. 4. Investment Recommendations - The report suggests focusing on three categories of leading companies: 1. Integrated leaders in the oil chemical sector with scale and efficiency advantages [8]. 2. Coal chemical leaders with advanced processes and low emissions [8]. 3. High-quality firms in fluorochemical and carbon fiber sectors that align with "dual carbon" goals [8].

证券之星消息，1月30日化学原料板块较上一交易日下跌0.15%，金瑞矿业领跌。当日上证指数报收于 4117.95，下跌0.96%。深证成指报收于14205.89，下跌0.66%。化学原料板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600409 | 三友化工 | 8.20 | 6.91% | 129.37万 | 10.48亿 | | 600618 | 氢碱化工 | 17.70 | 5.86% | 61.87万 | 10.27亿 | | 600610 | 中毅达 | 13.12 | 5.81% | 137.85万 | 17.79亿 | | 002092 | 中泰化学 | 7.01 | 3.85% | 166.46万 | 11.32亿 | | 603938 | 三季股份 | 26.60 | 3.54% | 15.28万 | 4.03亿 | | 003017 | 大洋生物 | 32.47 | 2.95% | 2.99万 | 9560.62万 | | 000818 | 航锦科技 ...

（编辑 姚尧） 证券日报网讯 1月29日，三友化工在互动平台回答投资者提问时表示，公司高端电子化学品一期项目目 前正在试生产阶段，主要产品包括电子级氯化氢、氨气、氨水、硫酸、异丙醇，均属于超净高纯试剂， 下游主要应用于集成电路、显示面板、光伏等行业的刻蚀、抛光、干燥、清洗等工序。 ...

# 影响：1政策持续推动PVC无汞催化剂替代，而无汞化改造需高额一次性资本开支，部分中小及高成本产能缺 乏资金实力完成改造，或将被迫退出市场，倒逼行业供应端收缩，进 政策加码PVC无汞化，或带来落后产能出清打开盈利修复空间【中泰建材&化工|孙颖团队】 # 事件： 生态环境部在添汞产品及用汞聚氨酯工艺管控公告答记者问上，明确表明各部门将协同加快PVC行业无 汞化转型，聚焦无汞催化剂研发攻关。 政策加码PVC无汞化，或带来落后产能出清打开盈利修复空间【中泰建材&化工|孙颖团队】 # 事件： 生态环境部在添汞产品及用汞聚氨酯工艺管控公告答记者问上，明确表明各部门将协同加快PVC行业无 汞化转型，聚焦无汞催化剂研发攻关。 # 相关标的： 中泰化学（260万吨）、新疆天业（134万吨）、 君正集团（80万吨）、氯碱化工（48万吨）、嘉化 能源（30万吨）、三友化工（52.5万吨）、凯立新材（PVC无汞催化剂龙头）。 # 影响：1政策持续推动PVC无汞催化剂替代，而无汞化改造需高额一次性资本开支，部分中小及高成本产能缺 乏资金实力完成改造，或将被迫退出市场，倒逼行业供应端收缩，进而优化整体供需格局、缓解过剩压力，促进 行 ...

Core Viewpoint - The article discusses the current state and future outlook of the salt industry in China, highlighting a decline in raw salt production and providing insights into investment opportunities within the sector [1]. Industry Overview - According to the National Bureau of Statistics, China's raw salt production in December 2025 was 3.83 million tons, representing a year-on-year decrease of 12.4% [1]. - The cumulative raw salt production in China for the year 2025 reached 60.01 million tons, showing a slight decline of 0.3% compared to the previous year [1]. Companies Mentioned - The article lists several companies involved in the salt industry, including: - Su Yan Jing Shen (603299) - Zhong Yan Chemical (600328) - Xue Tian Salt Industry (600929) - Shandong Haihua (000822) - San You Chemical (600409) - Yunnan Salt Chemical (002053) [1]. Research Report - The article references a report by Zhiyan Consulting titled "Analysis of Investment Opportunities and Market Outlook Trends in China's Salt Industry from 2026 to 2032," indicating a focus on future market trends and investment potential [1].

三友化工实际控制人为唐山市国资委，属于地方国有企业。公司主要从事纯碱、粘胶短纤维、烧碱、聚 氯乙烯、混合甲基环硅氧烷等系列产品的生产、销售。2025年半年报显示，公司当前纯碱、粘胶短纤维 年产能分别达到340万吨、80万吨，是国内纯碱、化纤知名企业。公司PVC、烧碱、有机硅单体年产能 分别达到52.5万吨、53万吨、40万吨，行业内均有较大影响力。 实际上，从2022年起，三友化工经营业绩呈现增速放缓的局面。2022年、2023年、2024年净利润增速分 别同比下滑40.83%、42.79%、11.78%。按照业绩预告计算，2025年公司净利润下滑幅度将创下上市以 来新高，反映出公司经营压力正在进一步加剧。 二级市场表现方面，数据宝统计，截至1月26日收盘，三友化工年内累计上涨17.93%，A股市值达到 150.7亿元。但公司滚动市盈率水平已达到66.69倍，远超同期基础化工行业市盈率水平。另外，从资金 层面来看，今年以来三友化工遭融资净卖出0.53亿元。 在宏观经济波动与行业周期调整的双重影响下，部分传统化工企业正面临严峻的经营考验。近期，老牌 化工企业三友化工交出了一份大幅下滑的年度业绩预告，引发市场关注 ...