基础化工行业 行业研究 | 行业周报 多项产品出口退税政策调整，不改中国产 业竞争优势 ⚫ 炼化行业我们推荐相关龙头企业中国石化(600028，买入)、荣盛石化(002493，买 入)、恒力石化(600346，买入)；同时，我们持续看好化工各子行业景气复苏机遇， 如 MDI 龙头：万华化学(600309，买入) ；PVC 行业，相关企业包括：中泰化学 (002092，未评级)、新疆天业(600075，未评级)、氯碱化工(600618，未评级)、天 原股份(002386，未评级)。以及景气度持续性受储能高速增长拉动的磷化工中相关 标的包括：川恒股份(002895，未评级)、云天化(600096，未评级)等。草酸行业 中，建议关注：华鲁恒升(600426，买入)、华谊集团(600623，买入)、万凯新材 (301216，买入)。 风险提示 ⚫ 需求不及预期；海外市场供需情况变化；油价大幅波动。 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2026 年 01 月 11 日 看好（维持） | 倪吉 | 执业证书编号：S0860517120003 | | --- | --- | | | niji@orients ...

证券研究报告 焦煤供应下降，看好焦煤弹性 ——煤炭行业周报（1月第1周） 行业评级：看好 2026年1月11日 分析师 樊金璐 邮箱 fanjinlu@stocke.com.cn 电话 13466717654 证书编号 S1230525030002 摘要 1.煤炭板块收涨，跑赢沪深300指数：截至2026年1月9日，本周中信煤炭行业收涨6.26%，沪深300指数上涨2.79%，跑赢沪深300指数3.47个百分点。全板块整周36只股价上涨，0 只下跌，1只持平。江钨装备涨幅最高，整周涨幅为19.21%。 2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，2026年1月2日-2026年1月8日，重点监测企业煤炭日均销量为705万吨，周环比增加17.1%，年同比减少0.4%。其中，动力煤周日均 销量较上周增加20.9%，炼焦煤销量较上周减少5.1%，无烟煤销量较上周增加18.5%。截至2026年1月8日，重点监测企业煤炭日均产量为705万吨，周环比增加20.8%，年同比减少 3.4%；重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2348万吨，周环比持平，年同比减少11%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量5518万吨，同比 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2026 年 1 月 9 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四油价重心上移，其中 WTI 2 月合约收盘上涨 1.77 美元至 57.76 | | | | 美元/桶，涨幅 3.16%。布伦特 3 月合约收盘上涨 2.03 美元至 61.99 | | | | 美元/桶，涨幅 3.39%。SC2602 以 424.6 元/桶收盘，上涨 6.6 元/ | | | | 桶，涨幅为 1.58%。美国总统特朗普威胁称，如果伊朗杀死抗议 | | | | 者，将对其进行"沉重"打击。在当前市场预期原油供应将过剩 | | | | 的背景下，伊朗石油供应中断将构成意料之外的障碍。1 月 8 日， | | | 原油 | 伊朗国家媒体报道，总统马苏德·佩泽什基安警告国内供应商不 | 震荡 | | | 要囤积或过高定价商品，德黑兰正在全国范围抗议经济困难期间 | | | | 推行高风险的补贴改革。根据局势的发展，伊朗的石油出口，相 | | | | 当于全球供应的 2%，可能面临风险。伊拉克政府此前发表声明说， | | | ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 原油： （钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410） 周四油价重心上移，其中WTI 2月合约收盘上涨1.77美元至57.76美元/桶，涨幅3.16%。布伦特3月合约收 盘上涨2.03美元至61.99美元/桶，涨幅3.39%。SC2602以424.6元/桶收盘，上涨6.6元/桶，涨幅为1.58%。 美国总统特朗普威胁称，如果伊朗杀死抗议者，将对其进行"沉重"打击。在当前市场预期原油供应将过 剩的背景下，伊朗石油供应中断将构成意料之外的障碍。1月8日，伊朗国家媒体报道，总统马苏德·佩 泽什基安警告国内供应商不要囤积或过高定价商品，德黑兰正在全国范围抗议经济困难期间推行高风险 的补贴改革。根据局势的发展，伊朗的石油出口，相当于全球供应的2%，可能面临风险。伊拉克政府 此前发表声明说，内阁已批准一项由国家接管该国南部的西古尔纳-2油田经营的计划。此举是为了避免 因美国制裁油田原经营方俄罗斯卢克石油公司而影响到后续生产出口。当前来看，来自地缘不确定性的 影响加剧，需进一步平衡综合影响，油价反复震荡运行。 燃料油： （杜冰沁， ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报 | | 周三，上期所燃料油主力合约 FU2603 收跌 1.38%，报 2437 元/ | | | --- | --- | --- | | | 吨；低硫燃料油主力合约 LU2603 收跌 2.29%，报 2860 元/吨。供 | | | | 应端，新加坡预计在未来几周将迎来稳定的低硫燃料油套利船货 | | | | 及调油组分的到货，将持续增加当地现有的库存。新加坡低硫燃 | | | | 料油市场预计在 2026 年 1-2 月都将保持供应充足。新加坡高硫 | | | | 船货到港量也将继续增加。预计 1 月新加坡燃料油整体供应过剩。 | | | 燃料油 | 需求端，受假期影响含硫 0.5%船用燃料油的加注需求清淡；而受 | 震荡 | | | 安装脱硫塔的船舶数量增加的推动，高硫船用油加注需求维持强 | | | | 势，高硫市场预计在 1 月将继续获得船燃和炼化需求方面的支撑， | | | | 而低硫燃料油市场需求预计仍难有较大起色。整体来看，高、低 | | | | 硫燃料油市场因供应充足预计继续承压，未来一个月 FU 和 LU | | | | 绝对价格或仍以跟随油价 ...

能源化工期权 2026-01-08 能源化工期权策略早报 | 李立勤 | 高级投研经 | 从业资格号：F3074095 | 交易咨询号：Z0017896 | 邮箱：lilq@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 理 | | | | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2026 年 1 月 7 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周二油价重心再度回落，其中 WTI 2 月合约收盘下跌 1.19 美元至 | | | | 57.13 美元/桶，跌幅 2.04%。布伦特 3 月合约收盘下跌 1.06 美元 | | | | 至 60.70 美元/桶，跌幅 1.72%。SC2602 以 426.1 元/桶收盘，下跌 | | | | 1.2 元/桶，跌幅为 0.28%。库存数据方面，API 数据显示，上周， | | | | 美国 API 原油库存减少 276.6 万桶，之前一周为增加 174.7 万桶。 | | | | API 库欣原油库存增加 66.5 万桶，前值为增加 84.5 桶。成品油汽 | | | | 油库存增加 441 万桶，前值为增加 624.8 万桶、馏分油库存增加 | | | | 492.6 万桶，前值为增加 97.7 万桶。消息称美国与委内瑞拉正在 | | | 原油 | 商讨将委内瑞拉的原油出口至美国一事。1 月 7 日美国总统特朗 | 震荡 | | | 普 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 周二，上期所沥青主力合约BU2602收跌0.35%，报3144元/吨。近期稀释沥青港口到货量短期保持稳 定，主要源于前期订货船只陆续到港，预计1月国内炼厂原料供应暂未受美委地缘事件直接影响，不过 1-2月船货较少，目前稀释沥青库存支撑到3月底，稀释沥青远月贴水报价已出现小幅回升，未来原料供 应有不确定性；叠加主力炼厂释放冬储合同，价格2900-2920元/吨左右，对盘面有一定底部支撑。不过 需要注意部分炼厂有一定阶段性出货压力。短期来看，沥青市场在原料和供应端支撑之下底部或现，当 前美委地缘局势进一步发酵，市场关注重点或转向未来原料供应，预计沥青价格以企稳偏强为主。 橡胶： 原油： （钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410） 周二油价重心再度回落，其中WTI 2月合约收盘下跌1.19美元至57.13美元/桶，跌幅2.04%。布伦特3月合 约收盘下跌1.06美元至60.70美元/桶，跌幅1.72%。SC2602以426.1元/桶收盘，下跌1.2元/桶，跌幅为 0.28%。库存数据方面，API数据显示，上周，美国AP ...

1月6日，国内期市化工板块大面积上行，PVC、甲醇主力涨逾2%。截止目前，PVC主力上涨2.48%，报 4876.00元/吨；甲醇主力上涨2.16%，报2272.00元/吨；对二甲苯主力上涨1.77%，报7356.00元/吨；原木 主力下跌0.19%，报776.00元/吨。 20号胶期货仓单57959吨，环比上个交易日持平； 截止北京时间1月5日，据基差数据显示：纸浆、甲醇、纯碱、短纤、PX、烧碱、瓶片、乙二醇、苯乙 烯、20号胶品种合约出现'期现倒挂'(现货价格高于期货价格)现象。 | 商品名称 | 现货价格 | 合约 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 天然橡胶 | 15575 | 2605 | 15800 | -225 | -1.44% | | 纸浆 | 5633.33 | 2605 | 5532 | 101 | 1.79% | | 丁二烯橡胶 | 11620 | 2603 | 11720 | -100 | -0.86% | | PTA | 5014.91 | 2605 | 5080 | -65 | -1.30% | | ...

1月6日，三友化工涨5.37%，截至发稿，报6.48元/股，成交2.17亿元，换手率1.66%，总市值133.77亿 元。 截至发稿，崔蕾累计任职时间7年62天，现任基金资产总规模1227.6亿元，任职期间最佳基金回报 208.53%， 任职期间最差基金回报-15.93%。 资料显示，唐山三友化工股份有限公司位于河北省唐山市南堡开发区三友办公大楼，成立日期1999年12 月28日，上市日期2003年6月18日，公司主营业务涉及从事粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯、混合 甲基环硅氧烷等系列产品的生产、销售。主营业务收入构成为：粘胶短纤维52.17%，纯碱21.47%，聚 氯乙烯树脂10.39%，烧碱7.68%，其他产品6.79%，蒸汽5.74%，二甲基硅氧烷混合环体4.62%，石灰石 2.72%，其他(补充)2.23%，电1.36%，高温胶1.36%，室温胶0.82%。 从三友化工十大流通股东角度 数据显示，南方基金旗下1只基金位居三友化工十大流通股东。南方中证1000ETF（512100）三季度减 持9.88万股，持有股数1133.99万股，占流通股的比例为0.55%。根据测算，今日浮盈赚取约374.22万 ...