Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [4]. Core Views - The company reported a revenue of 10.06 billion yuan in 2023, representing a growth of 15.69%, and a net profit attributable to shareholders of 2.80 billion yuan, up by 13.15% [5][6]. - The core products, including "Pian Zai Huang" and "An Gong Niu Huang Wan," have shown strong growth, while the cosmetics segment has turned profitable and is expected to continue high growth [6][7]. - The company has adjusted its revenue forecasts for 2024, 2025, and 2026 to 11.64 billion yuan, 13.28 billion yuan, and 15.06 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 3.47 billion yuan, 4.08 billion yuan, and 4.73 billion yuan [9]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved a revenue of 10,058.50 million yuan and a net profit of 2,797.35 million yuan. The fourth quarter of 2023 saw a revenue of 2,458 million yuan, with a net profit of 392 million yuan [5]. - For Q1 2024, the company reported a revenue of 3,171 million yuan, reflecting a growth of 20.58%, and a net profit of 975 million yuan, up by 26.61% [5]. Product Performance - The liver disease medication generated revenue of 4,463 million yuan in 2023, with a gross margin of 78.79%. The cardiovascular medication saw a revenue increase of 60.57% to 266 million yuan, but its gross margin decreased significantly [6]. - The cosmetics segment achieved a revenue of 707 million yuan in 2023, turning profitable with a gross margin of 62.18%. In Q1 2024, the cosmetics revenue surged to 200 million yuan, marking an 83.18% increase [7]. Cost and Margin Analysis - The overall gross margin for 2023 was 46.76%, with a net margin of 28.35%. In Q1 2024, the gross margin slightly improved to 47.26%, while the net margin increased to 31.50% [9]. - The company faced rising material costs, impacting the gross margins of its core products, particularly in the liver and cardiovascular medication segments [6]. Future Outlook - The company is expected to maintain strong growth in its core products and cosmetics, with a focus on brand marketing and expanding its product lines [7][9]. - The adjusted earnings per share (EPS) forecasts for 2024, 2025, and 2026 are 5.74 yuan, 6.77 yuan, and 7.84 yuan, respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 39.93, 33.90, and 29.25 [9].

Investment Rating - The report maintains a "Cautious Accumulate" rating for the company [5][9]. Core Views - The company reported steady growth in 2023, with revenue reaching 10.058 billion yuan (+15.7%) and net profit attributable to shareholders at 2.797 billion yuan (+13.2%). The first quarter of 2024 also showed stable performance, with revenue of 3.171 billion yuan (+20.6%) and net profit of 975 million yuan (+26.6%) [3][4]. - The company is adjusting its earnings per share (EPS) forecasts for 2024-2025 to 5.28 yuan and 6.20 yuan respectively, while introducing a new forecast for 2026 at 6.93 yuan. The target price has been raised to 237.6 yuan, reflecting a price-to-earnings (PE) ratio of 45x for 2024 [3][5]. - The report highlights strong performance across various segments, particularly in liver disease medications, which saw revenue of 4.463 billion yuan (+24.26%) in 2023, and cardiovascular medications, which increased by 60.6% to 266 million yuan [3][4]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved a total revenue of 10.058 billion yuan, with a year-on-year growth of 15.7%. The net profit attributable to shareholders was 2.797 billion yuan, reflecting a 13.2% increase [4]. - The first quarter of 2024 showed a revenue of 3.171 billion yuan, up 20.6%, and a net profit of 975 million yuan, an increase of 26.6% [3][4]. Segment Analysis - Liver disease medication revenue reached 4.463 billion yuan (+24.26%), with a significant volume increase despite price hikes. Cardiovascular medication revenue surged by 60.6% to 266 million yuan, driven by the rapid market uptake of new products [3][4]. - The pharmaceutical distribution segment generated 4.205 billion yuan (+3.6%), while cosmetics revenue was 707 million yuan (+11.4%) [3]. Future Outlook - The overall market is expected to remain strong in 2024, with continued growth anticipated. The company plans to distribute a cash dividend of 23.20 yuan per 10 shares, significantly increasing the payout ratio to 50.04% [3][4]. - The report identifies catalysts for growth, including the rapid expansion of online channels and increased sales efforts in offline markets [3].

Investment Rating - The report assigns a rating of "Outperform" for the company, indicating an expected total return performance exceeding the benchmark index by more than 10% over the next 12 months [2][11]. Core Insights - The company reported a revenue of RMB 10.06 billion for 2023, reflecting a year-on-year growth of 15.7%, and a net profit of RMB 2.8 billion, up 13.2% year-on-year, which aligns with expectations [5]. - The fourth quarter saw a revenue of RMB 2.46 billion, an 18.3% increase year-on-year, but net profit decreased by 6.5% due to a decline in the pharmaceutical manufacturing revenue share and increased marketing expenses [5]. - The company has strengthened its market management and terminal activities, enhancing sales tracking and adjusting sales policies in response to market changes [5]. Financial Forecasts and Valuation - Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are RMB 11.47 billion, RMB 13.34 billion, and RMB 15.51 billion, respectively. Net profit forecasts for the same years are RMB 3.48 billion, RMB 4.30 billion, and RMB 5.34 billion [6][8]. - The current stock price corresponds to a 2024 PE ratio of 39 times, maintaining the "Outperform" rating [6]. - The company is expected to achieve a net profit growth rate of 24.4% in 2024, with a consistent growth trajectory projected for the following years [4][6]. Performance Metrics - The company achieved a gross profit margin of 46.8% in 2023, with expectations to increase to 49.4% by 2024 [8]. - The return on average equity (ROAE) is projected to rise from 22.64% in 2023 to 28.51% by 2026 [4][8]. - The company has maintained a strong dividend payout ratio, with expected dividends per share increasing from RMB 2.3 in 2023 to RMB 4.3 by 2026 [4][8].

财联社4月19日讯（记者 张良德）从最高点跌去上千亿市值后，片仔癀（600436.SH）管理层决定用大 手笔分红提振投资者的信心。 今日片仔癀公布了2023年年报及2024年一季报，并抛出了一份“慷慨”分红方案。公司拟派发现金红利14 亿元（含税），占公司2023年度归母净利润的50.04%。同时公司还拟定了2024 年中期利润分配方案， 公司中期现金分红金额不超过相应期间实现的归属于母公司股东净利润的 50%。 上市公司提前拟定中期分红较为罕见，对此公司的解释是“为分享经营成果，提振投资者持股信心。” 片仔癀的这一分红计划是否能够提振投资者的信心？ 有机构投资者向财联社记者表示：“既然要提振投资者信心，为什么不提高23年度的分红金额？28亿利 润分红14亿，还是不太高，只有1%多一些的股息率。” 但从公司历史分红情况来看，50%的分红比例已属于2011年来的最高水平，过去十年公司分红率多为 30%-40%。 大手笔的分红计划通常被视为公司对自身盈利能力和现金流信心的体现，同时也是一种回馈股东的方 式。然而，投资者的信心并不仅仅建立在短期的分红上，更在于公司的长期发展潜力和市场前景。 在投资者更加关注的成长性 ...

漳州片仔癀药业股份有限公司关于聘任会计 师事务所 2023 年度履职情况的评估报告 漳州片仔癀药业股份有限公司（以下简称"公司"）聘 请华兴会计师事务所(特殊普通合伙)（以下简称"华兴所"） 作为公司2023 年度财务报告审计机构、内部控制审计机构。根 据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》等相关 规定和要求，公司对华兴所 2023年审计过程中的履职情况进行 评估。经评估，公司认为，近一年华兴所资质等方面合规有效， 履职保持独立性，勤勉尽责，能够公允、合理的表达意见，客 观的出具专业报告。具体情况如下： 一、资质条件 华兴所前身系福建华兴会计师事务所，创立于 1981 年， 隶属福建省财政厅。1998 年 12 月，与原主管单位福建省财政 厅脱钩，改制为福建华兴有限责任会计师事务所。2009 年 1 月， 更名为福建华兴会计师事务所有限公司。2013 年 12 月，转制 为福建华兴会计师事务所(特殊普通合伙)。2019 年 7 月，更名 为华兴会计师事务所(特殊普通合伙)。 二、执业记录 （一）基本信息 本项目合伙人童益恭，1993 年起取得注册会计师资格， 1996 年起从事上市公司审计，1996 ...

漳州片仔癀药业股份有限公司董事会审计委员会 对会计师事务所 2023 年度履行监督职责情况的报告 根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》等相 关规定和要求，漳州片仔癀药业股份有限公司（以下简称"公司"） 董事会审计委员会勤勉尽职、认真履职。现将董事会审计委员会对 华兴会计师事务所(特殊普通合伙)（以下简称"华兴所"）2023 年 度审计工作履行监督职责的情况汇报如下： 一、2023 年度会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 华兴所前身系福建华兴会计师事务所，创立于 1981 年，隶属福 建省财政厅。1998 年 12 月，与原主管单位福建省财政厅脱钩，改制 为福建华兴有限责任会计师事务所。2009 年 1 月，更名为福建华兴 会计师事务所有限公司。2013 年 12 月，转制为福建华兴会计师事务 所(特殊普通合伙)。2019 年 7 月，更名为华兴会计师事务所(特殊普 通合伙)。 华兴所为特殊普通合伙企业，注册地址为福建省福州市鼓楼区 湖东路 152 号中山大厦 B 座 7-9 楼，首席合伙人为童益恭先生。 截至 2023 年 12 月 31 日，华兴所拥有合伙人 66 名、注册会计 ...

2022 漳州片仔癀药业股份有限公司环境、社会及管治报告 湡䔶 走进片仔癀 | ESG 数据指标绩效 | 84 | | --- | --- | | 意见反馈 | 95 | 经营篇 01 保障卓越品质 引领研发创新 提升客户体验 勇担产业责任 14 17 23 25 㸛姻创新㗏䭯品质⚹⯓ | 管治篇 | 02 | 环境篇 | 03 | 04 社会篇 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 行珘荝鵴㣝㹊霟信治理 | | ㄤ合共欰㸛护綁蒀㹻㔩 | | ⴲ䗱㥵煠䧭㽠欰ㄐ⟟⧩ | | 坚持责任经营 | 32 | 落实环境管理 | 46 | 成就人本价值 66 | | 深耕 ESG 治理 | 40 | 推动绿色发展 | 50 | 奉献社区力量 80 | | | | 应对气候变化 | 58 | | | | | 培养环保意识 保护绿色生态 | 60 63 | | ꤑ暵婋霹僈㢪劥报告䨾鲿餴俱傞ꢂ薴㔵⚹ 2023 年 剢 傈荛 2023 年 2 剢 3 傈⟄♴皍獦劥年ⰻ䧴报告劍ⰻ 鿈ⴔⰻ㺂嶍及⟄年度餴雴կ劥报告巑渷薴㔵⺫䭍劥Ⱆ及犷䒊晙➫洹⻊㥿ㅷ剣ꣳⰖ絡獦晙➫洹䧴䧮⟌կ 綘ⵖ⣜䰘 劥报告黽䗄շ ...

漳州片仔擴药业股份有限公司 审 计 报 告 华兴审字[2024]23012960010 号 华兴会计师事务所(特殊普通合伙) 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mot.gov.cn）"进行查 您可 兴会计师事务所(特殊普通合伙 G CERTIFIED PUBLIC ACCOUN Hudong Road Fuzhou Fujian China Httn- //www fihxcna 告 it 华兴审字[2024]23012960010号 漳州片仔癢药业股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了漳州片仔演药业股价有限公司 (以下简称"片仔廣公司"或 "公司")财务报表,包括2023年12月31日的合并及母公司资产负债表,2023 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表和合并及母公司所有 者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编 制,公允反映了片仔擴公司2023年12月31日的合并及母公司财务状况以及 2023年度的合并及母公司经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计 ...

证券代码：600436 证券简称：片仔癀 公告编号：2024-013 漳州片仔癀药业股份有限公司 第七届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 漳州片仔癀药业股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事 会第十八次会议于 2024 年 4 月 18 日（星期四）上午 9：00 在公司片 仔癀大厦 24 楼会议室以现场方式召开。会议通知和议案以专人送达、 电子邮件方式发出。本次会议应参加表决董事 8 人，实际表决的董事 8 人。会议召开符合《公司法》与《漳州片仔癀药业股份有限公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，合法、有效，会议由董 事长林志辉先生主持。经审议，与会董事以现场方式表决以下议案： 一、审议通过《公司 2023 年度总经理工作报告》； 出席会议的董事 8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 该议案无需提交至公司 2023 年年度股东大会审议。 二、审议通过《公司 2023 年度董事会工作报告》； 出席会议的董事 8 票同意，0 票反对，0 票弃权。报告内容详见 公司同日在 ...

漳州片仔癢药业股份有限公司 内部控制审计报告 华兴审字[2024]23012960030 号 华兴会计师事务所(特殊普通合伙) 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查 兴会计师事务所(特殊普通合 IG CERTIFIED PUBLIC ACCOUNT 52 Hudong Road. Fuzhou. Fujian. China Http://www.fihxcpa.com 内部控制审计报告 华兴审字[2024]23012960030号 漳州片仔擴药业股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业标准的相关要求, 我们审计了漳州片仔擴药业股份有限公司(以下简称"片仔廣公司")2023年 12月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部 控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是 片仔擴公司董事会的责 ...