[ T able_StockInfo] 2024 年 07 月 26 日 证券研究报告•2024 年半年报业绩快报点评 买入 当前价：207.00 元 片 仔 癀（600436）医药生物 目标价：254.80 元（6 个月） 积极拓展零售渠道，成本压力有望减轻 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年度业绩快报，2024年上半年实现营业总收入 56.5 亿元，同比增加 11.99%；归母净利润 17.2 亿元，同比增加 11.6%；扣非归母 净利润 17.5 亿元，同比增加 11.0%。 拓展销售渠道，美妆产品快速增长。2024年上半年公司营业总收入增长主要原 因系公司强化市场策划及拓展销售渠道，公司核心片仔癀系列产品、控股子公 司福建片仔癀化妆品股份有限公司（合并）的销售收入有较大增长所致。2023 年，片仔癀产品经历了史上最大涨价幅度，单粒价格上调 170 元。为吸引新客 户，增加客户黏性，公司在 2023年大幅增加销售费用，增幅达 62.0%，在线上 线下多个渠道进行宣传、促销活动。2024年起，公司旗下所有"片仔癀体验馆" 升级为"片仔癀国药堂"，优化提升品牌形象体系，同时与多家 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/中药 证券研究报告 片仔癀（600436）公司公告点评 2024 年 07 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | --- | --- | |---------------------------------------------------------|---------------| | 07[Table_StockInfo 月 26日收盘价（元）] | 209.89 | | 52 周股价波动（元） | 180.69-298.50 | | 总股本/流通 A 股（百万股） | 603/603 | | 总市值/流通市值（百万元） | 126630/126630 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《核心主品价升量稳，探索多品类构建》 | | | 2024.05.12 | | | 《核心产品提价完成，盈利能力有望提升》 | | 2023.08.27 市场表现 [Table_QuoteInfo] 片仔癀 海通综指 -34.99% -26.99% -18.99% -10. ...

证券代码：600436 证券简称：片仔癀 公告编号：2024-031 漳州片仔癀药业股份有限公司 关于2024年半年度业绩快报的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本公告所载2024年半年度的主要财务数据为漳州片仔癀药业股 份有限公司（以下简称"公司"）初步核算数据，未经会计师 事务所审计。2024年半年度业绩的具体财务数据以公司2024年 半年度报告中披露的数据为准。 敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 一、2024年半年度的主要财务数据和指标 单位：人民币万元 | --- | --- | --- | --- | |------------|------------|------------|------------| | | | | 增减变动 | | 项 目 | 本报告期 | 上年同期 | | | | | | 幅度（％） | | 营业总收入 | 565,041.57 | 504,527.57 | 11.99 | 营业利润 205,599.91 186,254.46 10.39 利润总额 ...

Q: 我是来自湖南长沙的，我有两个问题想请教一下，第一个是关于研发的事情，我感受到公司 二三年的年报当中多次提及的研发的事项比以往提的更加细致更明确，也提到了要强化研发 的创新，驶入科技的快车道。我具体请教的问题是当下的体外培植的牛黄获得了一定的实际 的进展。我想请教片仔癀的锭剂公司是否在考虑天然麝香跟体外移植版本的片仔癀，以及天 然麝香跟体内培植的版本的片仔癀这两款产品，如果考虑的话什么时间会上市，这是第一个 问题。第二个问题是关于名医馆的布局，23年报当中提出来，目前已经名医馆布置了400 多家，我想请教未展望未来3~5年，有什么有没有大的增加数量布局的计划？同时我发现部 分城市还是以老的体验馆的形式在存在，他们的更新的频次是不是在二三年还没有完毕。 A: 感谢这位投资者的信任和关注。关于您的这两个问题，第一个研发问题，等一下我们请我们 的副总经理进行回答。关于名医馆的建设问题，等一下请我们的总经理王敬明先生进行解答。 谢谢股东的提问。谢谢对我们科研板块的一个关注。刚才您提到的里面牛黄的这一块的研究， 因为其实我们公司一直以来这种都是坚持天然的重要的，但是作为我们科研的话，对公司的 未来的一些储备。科研肯 ...

Q: 我是来自湖南长沙的，我有两个问题想请教一下，第一个是关于研发的事情，我感受到公 司二三年的年报当中多次提及的研发的事项比以往提的更加细致更明确，也提到了要强化 研发的创新，驶入科技的快车道。我具体请教的问题是当下的体外培植的牛黄获得了一定 的实际的进展。我想请教片仔癀的锭剂公司是否在考虑天然麝香跟体外移植版本的片仔癀 以及天然麝香跟体内培植的版本的片仔癀这两款产品，如果考虑的话什么时间会上市，这 是第一个问题。第二个问题是关于名医馆的布局，23年报当中提出来，目前已经名医馆布 置了400多家，我想请教未展望未来3~5年，有什么有没有大的增加数量布局的计划？ 同时我发现部分城市还是以老的体验馆的形式在存在，他们的更新的频次是不是在二三年 还没有完毕。 A: 感谢这位投资者的信任和关注。关于您的这两个问题，第一个研发问题，等一下我们请我 们的副总经理进行回答。关于名医馆的建设问题，等一下请我们的总经理王敬明先生进行 解答。 谢谢股东的提问。谢谢对我们科研板块的一个关注。刚才您提到的里面牛黄的这一块的研 究，因为其实我们公司一直以来这种都是坚持天然的重要的，但是作为我们科研的话，对 公司的未来的一些储备。科研 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/中药 证券研究报告 片仔癀（600436）公司年报点评 2024年05月12日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 核心主品价升量稳，探索多品类构建 股票数据 [Table_Summary] 0[5Ta月b1le0_日S收to盘ck价（In元fo）] 237.85 投资要点： 52周股价波动（元） 180.69-321.00 总股本/流通A股（百万股） 603/603 总市值/流通市值（百万元） 143131/143131  事件：公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年实现营业收入100.58 相关研究 亿元（+15.69%），归母净利润27.97亿元（+13.15%），扣非归母净利润28.54 [《Ta核b心le产_R品e提p价or完tIn成fo，] 盈利能力有望提升》 亿元（+15.26%）。24Q1实现营业收入31.71亿元（+20.58%），归母净利润 9.75亿元（+26.61%），扣非归母净利润9.88亿元（+28.23%）。 2023.08.27  点评： 市场表现  2023 年肝病用药 ...

[Ta片ble仔_Sto癀ckN（am6eR0p0tT4yp3e6] ） 公司研究/公司点评 2023 年业绩稳健增长，2024Q1 肝病药提价下销 售亮眼 投资评级：买入（维持） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-05-08 ⚫[ T事ab件le：_S ummary] 公司2023年实现营业收入100.58亿元，同比+15.69%；归母净利润 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 240.24 27.97亿元，同比+13.15%；扣非归母净利润28.54亿元，同比+15.26%。 近12个月最高/最低（元） 321.00/180.69 公司2024Q1收入为31.71亿元，同比+20.58%；归母净利润为9.75 总股本（百万股） 603 流通股本（百万股） 603 亿元，同比+26.61%；扣非归母净利润为9.88亿元，同比+28.23%。 流通股比例（%） 100.00 ⚫ 分析点评 总市值（亿元） 1,449 2023年：收入增长稳定，净利润波动，毛利率持续提升 流通市值（亿元） 1,449 23Q4：单季度来看，公司2023Q4收入为24.59亿元，同比+18.3 ...

[ 2T 0a 2b 4l 年e_S 0t 5o 月ckI 0n 7f 日o] 证券研究报告•23年年报及 24年一季报点评 当前价： 242.98元 片 仔 癀（600436） 医药生物 目标价： ——元（6个月） 大单品快速增长，成本上涨影响毛利 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报及 2024一季报，2023年实现营业总收入 100.6 亿元，同比增加15.7%；归母净利润28.0亿元，同比增加13.2%；扣非归母净 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 利润 28.5亿元，同比增加15.3%。2024年公司Q1单季度实现营业收入31.71 执业证号：S1250520030002 亿元（+20.58%），归母净利润9.75亿元（+26.61%），扣非归母净利润9.88 电话：021-68416017 亿元（+28.23%）。2023年分红预案为每10股派发现金股利23.2元，分红总 邮箱：duxy@swsc.com.cn 额 14.0亿元，占2023年归母净利润比例50.0%。 分析师：阮雯  聚焦发展大品种，夯实经营提业绩。分板块来看 ...

2024 年4 月24 日 医药: 超配 证券研究报告 / 业绩点评报告 片仔癀 (600436 CH, 买入, 目标价: RMB282.55) 提价带动肝病用药营收高速增长；分红率大幅提升 目标价: RMB282.55 当前股价: RMB227.39 • 我们预测，2023-26 年营收 /归母净利润 CAGR 分别为13%/ 22%。 股价上行/下行空间 +24% 52周最高/最低价 (RMB) 321.00/180.69 • 1Q24 业绩恢复较高增长；主要由肝病用药部门和化妆品业务驱动。 市值 (US$mn) 18,939 • 重申买入，将DCF（WACC ：7.3%）目标价下调至282.55 元。 当前发行数量(百万股) 603 三个月平均日交易額 68 1Q24 业绩恢复较高增长：根据公司公告，片仔癀2023 年实现营收/ 归母净利润100.6/ (US$mn) 流通盘占比 (%) 100 28.0 亿元，同比增长16%/ 13%。毛利率同比提高1.1ppts 至46.8%，销售费用率 /管理 主要股东 (%) 费用率分别为7.8%/ 3.6%，同比+2.2ppts/ -0.2ppts，销售费用同 ...

2024年4月25日 公司研究 业绩稳健增长，医药工业毛利率承压 ——片仔癀（600436.SH）2023 年年报和 2024 年一季报点评 买入（维持） 要点 当前价：224.90元 事件： 作者 1）公司发布2023年年报：实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为 分析师：黄素青 100.58/27.97/28.54亿元，同比+15.69%/13.15%/15.26%；经营性净现金流22.07 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 亿元，同比-68%，与定期存款的列示分类调整有关；EPS（基本）4.64元。拟向全 huangsuqing@ebscn.com 体股东每10股派发现金股利23.20元（含税），股利支付率为50.04%。业绩符合 市场预期。 市场数据 2）公司发布2024年一季报：实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为 总股本(亿股) 6.03 31.71/9.75/9.88亿元，同比+20.58%/26.61%/28.23%；经营性净现金流5.31亿元， 总市值(亿元)： 1356.87 同比-16%；EPS（基本）1.62元。业绩符合市场预期。 ...