事件：公司发布2025 年三季报，公司2025Q1-Q3 实现营业总收入1284.54亿元，同比+6.36%；实现归母 净利润646.27 亿元，同比+6.25%；实现扣非归母净利润646.81 亿元，同比+6.42%。单季度来看，公司 25Q3 实现营业总收入390.64 亿元，同比+0.56%；实现归母净利润192.24 亿元，同比+0.48%；实现扣非 归母净利润192.90 亿元，同比+0.95%。 盈利预测：在行业承压阶段，公司改革创新不断深化，坚持传承与创新协调发展。在坚守传统酿造技艺 的同时，强化科技增能、数字赋能。积极推进创新平台建设，全方位、全领域推进数字化建设。同时公 司凭借自身卓越的品牌影响力，同时调整非标配比，并对下游经销商发放承兑汇票来实现稳价放量。我 们预计公司25-27 年实现营业收入1899.30/2077.69/2284.27 亿元，实现归母净利润918.24/1010.15/1113.75 亿元，PE 分别为19.68/17.89/16.23x，给予"强烈推荐"评级。 风险提示：宏观经济增长不及预期风险；行业竞争加剧风险；食品安全风险。 主产品茅台酒稳步增长，经销渠道韧性显 ...

"今日酒价"披露的批发参考价显示，10月30日，25年飞天茅台原箱较前一日下跌10元，报1690元/瓶；25年飞天茅台散瓶较前一日下跌20元，报 1660元/瓶。24年飞天茅台原箱较前一日下跌30元，报1750元/瓶；24年飞天茅台散瓶较前一日下跌35元，报1700元/瓶。 编辑｜钉钉 | 茅台飞天 | | 2025年10月30日 | | | --- | --- | --- | --- | | | | | (公众号: 今日酒价) | | 品名 | 规格 | 昨日行情 | 今日行情 | | (2 25年飞天(原) | 53度/500ml | 1700 | 1690 ↓ | | 2 25年飞天(散) | 53度/500ml | 1680 | 1660 ↓ | | 24年飞天(原) | 53度/500ml | 1780 | 1750 ↓ | | 24年飞天(散) | 53度/500ml | 1735 | 1700 ↓ | | 23年飞天(原) | 53度/500ml | 1950 | 1950 | | 23年飞天(散) | 53度/500ml | 1850 | 1850 | | 公斤茅台(原) | 53度/1L | ...

截至2025年10月30日 09:48，中证A500指数下跌0.44%。成分股方面涨跌互现，鹏辉能源20cm涨停，欣旺达上涨11.22%，招商轮船10cm涨停；天孚通信领 跌，巨人网络、晶晨股份跟跌。A500ETF嘉实(159351)下修调整。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 300750 | 宁德时代 | -0.42% | 3.81% | | 600519 | 贵州茅台 | -0.48% | 3.23% | | 601318 | 中国平安 | 1.22% | 2.12% | | 600036 | 招商银行 | 0.71% | 1.79% | | 201899 | 紫美矿业 | -0.16% | 1.73% | | 300502 | 新易盛 | -6.42% | 1.30% | | 300308 | 中际旭创 | 0.16% | 1.29% | | 000333 | 美的集团 | 2.02% | 1.28% | | 300059 | 东方财富 | -1.62% | 1.23% | | 600900 | 长江电力 | 0.42% | ...

今日早参 2025 年 10 月 30 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 今日热点 宏观：10 月 FOMC：鲍威尔意外表示 12 月降息仍有变数 概览：北京时间 10 月 30 日（周四）凌晨美联储公布 10 月议息会议决定， 如期降息 25bp，并宣布在 12 月 1 日结束缩表，但鲍威尔在会议上表态偏鹰 派，导致市场对 12 月降息的预期下降。考虑到近期就业市场修复较慢，且通 胀压力温和，我们预计联储 12 月降息仍是基准情形，但市场定价的 2026 年 降息预期或难以兑现。 风险提示：美国就业市场修复快于预期，关税对通胀的影响幅度大于预期。 研报发布日期：2025-10-30 研究员 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 胡李鹏 SAC:S0570525010001 SFC:BWA860 宏观：人民币升值逐渐走出"独立行情" 人民币今年以来兑美元升值 2.8%。许多人将人民币汇率走强归因于美元走 弱，但 7 月后，这一假设已经不再成立。美元指数 7 月后已反弹 2%，但同 期人民币兑一 ...

M Update 3Q25 Results in Line with Lowered Expectation Reaction to earnings October 29, 2025 02:45 PM GMT Kweichow Moutai Company Ltd. | Asia Pacific Unchanged In-line Modest revision lower Impact to our thesis Financial results versus consensus Direction of next 12-month Source: Company data, Morgan Stanley Research Key Takeaways Sales: In 3Q25, "Moutai" core brand sales rose 7% yoy, contributing to 89% of liquor sales (vs. 84% in 3Q24 and 83% in 2Q25). Series liquor fell 34% yoy. Direct sales were 40% of ...

30 October 2025 | 12:50AM HKT Equity Research Kweichow Moutai (600519.SS): 3Q25 Earnings Review: Sales/NP in line; Direct sales slowed on policy impact with resilient wholesale channels Moutai reported 3Q25 results on Oct 29 with sales/NP up 0.3%/0.5% yoy to Rmb39.8bn/Rmb19.2bn, both right in line with GSe. By product in 3Q25, Moutai Spirits revenue was up 7% yoy mainly supported by wholesales channels, while Series spirits revenue declined sharply by 34% yoy, seeing a much deeper decline vs. -7% in 2Q25 am ...

4．10月29日，证监会公众公司监管司一级巡视员商庆军在2025金融街论坛年会上表示，要完善北交所 发行上市机制，用好第四套未盈利企业上市标准，优化创新属性披露要求；充分发挥新三板"苗圃"作 用，优化准入制度、完善分层安排、激发市场活力，提升挂牌公司质量。进一步强化北交所与新三 板"层层递进、上下联动、头部反哺、底层助推"的发展格局，促进新三板与区域性股权市场的互联互 通。 5．近日，北京发布《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，旨在通过并购重组激活首 都资本市场活力，加快产业整合升级，提升上市公司质量，推进首都经济发展向新质生产力方向转型升 级。 6．中证指数有限公司将于2025年10月30日正式发布中证A500等权重指数、中证A100等权重指数、中证 A50等权重指数、中证全指等权重指数、中证智选成长领先50指数和中证交银人寿科创创业成长策略指 数等6条指数，为市场提供更丰富的投资标的。 7．10月29日，由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理的中央企业战略性新兴产业发展专项基 金在北京启动，目前该基金已具备投资条件，将助力战略性新兴产业加速发展。基金首期规模达510亿 元，其中中国国新拟 ...

转自：新华财经 •外交部：愿同美方共同努力，推动中美元首会晤取得积极成果 •中央企业战略性新兴产业发展专项基金正式启航 基金首期募集510亿元 •美联储再度降息25个基点 将于12月1日起结束缩表 •国家统计局29日发布数据显示，2024年中国创新指数为174.2，比上年增长5.3%，保持稳步增长态势。（新华社） •商务部等5部门办公厅印发《城市商业提质行动方案》。其中提到，加强人工智能、物联网、云计算、区块链、扩展 现实等技术在城市商业体系中集成应用。在运营端，完善城市商圈大数据平台功能，拓展全国重点步行街（商圈）客 流量、营业额监测范围和时间频次，深入分析研判消费特点及趋势，完善用地规划、招商引资、物流管理、安全保障 等智慧服务。在消费端，完善智能导引、精准营销、云上购物、沉浸体验等智慧商业新模式，推广一批"人工智能+消 费"场景。（新华财经） •中国保险行业协会10月29日组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年三季度例会，认为当前普 通型人身保险产品预定利率研究值为1.90%。（新华社） •经中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤。外 ...

新易盛：前三季度净利润同比增长284% 新易盛(300502.SZ)发布2025年第三季度报告，第三季度营收为60.68亿元，同比增长152.53%；净利润为 23.85亿元，同比增长205.38%。前三季度营收为165.05亿元，同比增长221.70%；净利润为63.27亿元， 同比增长284.37%。业绩增长主要系报告期内公司受益于人工智能算力投资的发展，销售收入较上年同 期大幅增加。 鹏辉能源：第三季度净利润同比增长977% 鹏辉能源(300438.SZ)发布2025年第三季度报告，第三季度实现营业收入32.80亿元，同比增长74.96%； 归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比增长977.24%。前三季度实现营业收入75.81亿元，同比增 长34.23%；归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长89.33%。营业收入增加34.23%主要为行业 向好，公司产品产销两旺，销售订单增加，销售增长所致。 B.外围市场 美联储降息25个基点 英伟达总市值站上5万亿美元大关 扬子晚报网10月30日讯（记者 范晓林）今天是周四，昨天时空科技6连板，平潭发展9天7板，亚士创能 4连板。市场全天震荡拉升， ...

【财经日历】 20:30 美国第三季度实际GDP年化季率 21:15 欧洲央行公布利率决议 | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 47632.00 | 23958.47 | 6890.59 | | -74.37 -0.16% | +130.98 +0.55% | -0.30 0.00% | 周三美股盘中巨震，美联储主席鲍威尔表示12月再次降息远非定局后打压市场情绪。 美联储在为期两天的政策会议结束后，将隔夜基准利率下调25个基点，使其处于3.75%至4%的区间，并 宣布12月开始结束缩表重启有限度国债购买。这是美联储今年第二次降息。 个股方面，英伟达上涨3.0%。这家人工智能芯片龙头企业的市值在当日交易中飙升至5万亿美元以上， 成为首家达到这一水平的美国公司。 明星科技股分化，谷歌涨2.5%，亚马逊涨0.5%，苹果涨0.2%，特斯拉涨0.2%，Meta平收，微软跌 0.1%，甲骨文跌2.0%。 纳斯达克中国金龙指数微跌0.03%，阿里巴巴涨1.8%，百度涨0.6%，网易跌0.1%，京东跌0.5%。 国际油价小幅走高，WTI原油近月合约涨0.55%，报60.4 ...