1月21日，A股市场冲高回落，截至收盘，沪指涨0.08%，深成指涨0.7%，创业板指涨0.54%，科创综指 涨2.32%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | the control control concession in the control of the controllers and | 4116.94c | 3.29 | 0.08% | | 399001 | 深证成指 | S | 14255.13c | 99.50 | 0.70% | | 399006 | 创业板指 | In | 3295.52c | 17.54 | 0.54% | | 000680 | 科创综指 | Non m | 1862.69c | 42.21 | 2.32% | 盘面上，半导体、AI算力产业链集体爆发，GPU、先进封装、CPO方向齐上涨。有色金属板块活跃，黄 金股掀涨停潮，锂矿、铜矿涨幅靠前。银行、煤炭、白酒、零售板块走弱。 具体来看，贵金属板块集体爆发，招金黄金、四川黄金、西部 ...

据交易所数据显示，截至1月21日收盘，主力资金流出前20的股票分别为： 信维通信（-18.51亿元）、 贵州茅台（-14.80亿元）、 特变电工（-12.94亿元）、 山子高科（-9.93亿元）、 金风科技（-8.92亿元）、 中际旭创（-8.29亿元）、 香农芯创（-7.71亿元）、 天银机电（-6.92亿元）、 农业 银行（-6.72亿元）、 烽火通信（-5.87亿元）、 平潭发展（-5.56亿元）、 上海瀚讯（-5.45亿元）、 东方财富（-5.25亿元）、 阳光电源（-5.21亿元）、 中国西电（-4.83亿元）、 中国卫通（-4.77亿元）、 蓝思科技（-4.73亿元）、 中国卫星（-4.66亿元）、 捷佳伟创（-4.53亿元）、 上海电力（-4.48亿元）。 | 股票名称 | 涨跌幅(%) | 主力资金流向 | 所属行) | | --- | --- | --- | --- | | 信维通信 | -10.16 | -18.51亿元 | 消费电子 | | 贵州茅台 | -1.64 | -14.80亿元 | 酿酒行」 | | 特变电工 | -3.83 | -12.94亿元 | 电网设备 | | 山子高科 ...

| 中国卫通 | -1.3 | -3.32亿元 | 通信服多 | | --- | --- | --- | --- | | 上海电力 | -2.7 | -3.26亿元 | 电力行业 | | 五 粮 液 | -1.52 | -3.24亿元 | 酿酒行小 | | 上海瀚讯 | -2.15 | -3.03亿元 | 通信设备 | | 九鼎新材 | -6.03 | -2.97亿元 | 玻璃玻丝 | | 平潭发展 | -7.71 | -2.88亿元 | 农牧饲沧 | | 中国电建 | -2.72 | -2.75亿元 | 工程建设 | | 乾照光电 | -0.66 | -2.73亿元 | 光学光电 | | 捷佳伟创 | -1.36 | -2.69亿元 | 光伏设备 | *数据仅供参考，不构成投资建议 | 股票名称 | 涨跌幅(%) | 主力资金流向 | 所属行 | | --- | --- | --- | --- | | 信维通信 | -7.98 | -12.30亿元 | 消费电子 | | 特变电工 | -2.5 | -6.71亿元 | 电网设备 | | 山子高科 | -4.8 | -6.36亿元 | 汽车零部 | | 天银机 ...

贵州茅台 20260120 Q&A 茅台在 2025 年末进行的营销策略调整，市场和各利益相关者的反应如何？ 茅台自 2025 年 11 月、12 月以来进行了重大营销策略调整，市场对此逐渐形 成了较高的认同度。产业内部人士普遍认为茅台此轮调整聪明且及时，有效地 应对了白酒行业的变化。经销商方面，尽管初期对茅台改革有不满情绪，但随 着时间推移，他们逐渐接受了新的策略，因为市场环境和企业战略已无法改变。 2026 年，经销商整体盈利情况预计会比 2025 年更好，这主要得益于普飞产 品利润稳定以及非标产品倒挂现象减少。 从消费者角度来看，此次改革激发了 一些增量需求，不仅吸引了原有消费者，还吸引了更多新消费者。例如，一些 原本在拼多多购买低价茅台的消费者转向爱茅台平台，以确保购买正品。总体 而言，此次营销调整不仅提升了销售渠道效率，还扩大了消费群体基础，为未 来供需关系变化打下坚实基础。 茅台适量的价格下调并不会损害其品牌形象，有助于扩展新的消费群体， 构建金字塔形的产品矩阵，通过更高端产品服务高端客群，兼顾品牌溢 价和规模。 茅台通过直营体系确保价格稳定，挖掘长尾消费群体，利用线下优质客 户渠道提升高端服务能 ...

展望后市，万联证券表示，本轮周期，贵州茅台批价下跌深度和下跌时间，均超过此前四轮周期。以茅台酒的批发价格相对于中国居民人均可支配收入的购 买力情况来看，批价接近底部区域，往下空间有限。从渠道库存情况来分析，判断白酒渠道去库存周期延续至2026年上半年，拐点可能在2026年下半年出 现。经过5年的调整，白酒行业PE估值较峰值缩水近7成，估值进入筑底阶段，且白酒行业整体现金分红能力较强，低估值+高股息率为股价提供较强支撑。 吃喝板块今日（1月21日）继续回调，反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）开盘后迅速走弱，而后持续低位震荡，盘中场内价格一度跌超 1%，截至发稿，跌0.86%。 在饮料品类中，贵州茅台的无形资产价值显著，超越了百事公司（2070亿美元，第51位）和百威英博（1900亿美元，第59位）等国际巨头。此外，茅台的无 形价值占到了企业价值的85%。 成份股方面，白酒大面积下挫，截至发稿，金徽酒、水井坊、酒鬼酒等大跌超2%，古井贡酒、泸州老窖、迎驾贡酒等多股跌超1%，拖累板块走势。 值得注意的是，贵州茅台是食品饮料ETF华宝（515710）第一大重仓股，基金定期报告显示，截至2025年 ...

吃喝板块今日（1月21日）继续回调，反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）开盘后迅 速走弱，而后持续低位震荡，盘中场内价格一度跌超1%，截至发稿，跌0.86%。 成份股方面，白酒大面积下挫，截至发稿，金徽酒、水井坊、酒鬼酒等大跌超2%，古井贡酒、泸州老 窖、迎驾贡酒等多股跌超1%，拖累板块走势。 | 分制 多日 1分 5分 15分 30分 60分 日 周 月 夏多 | F9 盘前盘后 徽加 九种 图线 工具 (2 > | 食品饮料ETF学宜 O | 515710 | 515710[食品饮料ETF华应] 10:31 价 0.579 温度 -0.005(-0.86%) 均价 0.580 度空量 810 IOPV 0.5791 2. | 0.579 | -0.005 -0.86% | 0.59 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

回撤方面，截至2026年1月20日，上证180ETF指数基金今年以来最大回撤1.30%，相对基准回撤0.06%。 费率方面，上证180ETF指数基金管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。 跟踪精度方面，截至2026年1月20日，上证180ETF指数基金近3月跟踪误差为0.022%。 上证180ETF指数基金紧密跟踪上证180指数，上证180指数从沪市证券中选取市值规模较大、流动性较好的180只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市 公司证券整体表现。 数据显示，截至2025年12月31日，上证180指数(000010)前十大权重股分别为贵州茅台、紫金矿业、中国平安、恒瑞医药、寒武纪、药明康德、招商银行、 长江电力、工业富联、中芯国际，前十大权重股合计占比25.29%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 截至2026年1月20日 15:00，上证180指数(000010)上涨0.08%，成分股中国化学上涨10.01%，中国电建上涨7.02%，恒力石化上涨6.62%，海螺水泥上涨 5.74%，华鲁恒升上涨4.54%。上证180ETF指数基金(530280)上涨0.16%， 实现4连涨。最新价报1 ...

【东吴食饮*更新】贵州茅台酒：春节前任务进度快，批价坚挺。 昨日和茅台（普飞）大商沟通，发货进度快： 全年普飞任务已打款33%左右，到货25%（2月份款全打，货发一 半），预计春节前全部到货33%。 25年3月份计划3月份到，预计26年3月份还有计划内货到。 当前经销商非标茅台（原分销合同）还未签约，也未到货。 2025年底任务执行 【东吴食饮*更新】贵州茅台酒：春节前任务进度快，批价坚挺。 昨日和茅台（普飞）大商沟通，发货进度快： 全年普飞任务已打款33%左右，到货25%（2月份款全打，货发一 半），预计春节前全部到货33%。 25年3月份计划3月份到，预计26年3月份还有计划内货到。 当前经销商非标茅台（原分销合同）还未签约，也未到货。 2025年底任务执行打折的经销商普飞合同还没执行（极少数经销商，反映了茅台公司经销商管理的细致） i茅台放货积极，经销商门店这段时间马年生肖消费者线下提货80多箱/500多瓶，i茅台普飞基本是茅台孙公司华赤 贵州发货和经销商没关系。 代售和寄售还未普遍推开。 批价坚定，大商团购价1600左右，批价1550左右。 春节前i茅台放货+经销商一二月计划正常，两者测试下，批价表现 ...

来源：酒业内参 新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在1月21日迎 来普遍下跌。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为8866元，较昨日下跌49元。市场价格 第四次创下近两个月来新低，高端酒价格支撑力度减弱，行业下行调整节奏有所加快。 【点击进入酒价内参，查看真实酒价】 | 中国知名白酒大单品 圈 | 市场真实成交终端价 | | | --- | --- | --- | | 品名/规格 | 今日价格(元) | 较昨日(元) | | 贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml | 1664/瓶 | -8元 | | 贵州茅台酒(精品) 53度/500ml | 2326/瓶 | -13元▼ | | 五粮液普五八代 | 799/瓶 | -4元 | | --- | --- | --- | | 52度/500ml | | | | 青花汾20 | 376/瓶 | 1元 - | | 53度/500ml | | | | 国窖1573 | 880/瓶 | -1元▼ | | 52度/500ml | | | | 洋河梦之蓝M6+ | 583/瓶 | 1元 ▲ | | 52度/550ml ...

【点击进入酒价内参，查看真实酒价】 新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 新浪财经"酒价内参"过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在1月21日迎 来普遍下跌。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为8866元，较昨日下跌49元。市场价格 第四次创下近两个月来新低，高端酒价格支撑力度减弱，行业下行调整节奏有所加快。 今日市场呈普跌态势，十大单品八跌两涨，行业短期调整压力凸显。下跌产品中，精品茅台领跌，环比 降低13元/瓶，主因系其终端货源补给增加，经销商适度让利促流通；青花郎与习酒君品紧随其后，分 别环比下跌11元/瓶与9元/瓶；飞天茅台环比下跌8元/瓶，"i茅台"平台平价货源持续入市分流需求，终端 零售价承压下行；古井贡古20与五粮液普五八代同步下跌4元/瓶；国窖1573与水晶剑南春微跌1元/瓶。 上涨产品中，洋河梦之蓝M6+与青花汾20涨势微弱，均环比上升1元/瓶。 "酒价内参"的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销 商、社会经销商、电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时各点位经手的真实成交终端零 售 ...