（原标题：泸州老窖，拟分红约20亿元） 泸州老窖1月9日晚发布2025年中期利润分配方案。 公告称，经董事会决议，拟以现有总股本约14.72亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利13.58元（含税），合计拟派发现金红利约20亿元 （含税）。本次利润分配不送红股，不以资本公积金转增股本。 2025年12月10日，五粮液公告称，公司召开第七届董事会2025年第6次会议，审议通过《2025年中期利润分配方案》，同意以公司现有总股本 38.82亿股为基数，向全体股东每10股派现金25.78元（含税），合计分配100.07亿元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。股权登记日为 2025年12月17日，除权除息日为2025年12月18日。本次分派对象为：截至2025年12月17日下午深圳证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限 责任公司深圳分公司登记在册的公司全体股东。 综合自：公司公告 责编：叶舒筠 校对：彭其华 贵州茅台（600519）2025年12月10日晚间则公告，公司2025年中期利润分配方案已获股东大会通过，将以总股本12.52亿股为基数，每股派发 23.957元现金红利（含税），共计派发300.01亿 ...

公告称，经董事会决议，拟以现有总股本约14.72亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利13.58元 （含税），合计拟派发现金红利约20亿元（含税）。本次利润分配不送红股，不以资本公积金转增股 本。 泸州老窖1月9日晚发布2025年中期利润分配方案。 贵州茅台（600519）2025年12月10日晚间则公告，公司2025年中期利润分配方案已获股东大会通过，将 以总股本12.52亿股为基数，每股派发23.957元现金红利（含税），共计派发300.01亿元（含税）。股权 登记日为2025年12月18日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年12月19日。本次分派对象为：截 至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公 司全体股东。 | 股份类别 股权登记日 | 最后交易日 除权(息)日 现金红利发放日 | | --- | --- | | A 股 2025/12/18 | 2025/12/19 2025/12/19 | 2025年12月10日，五粮液公告称，公司召开第七届董事会2025年第6次会议，审议通过《2025年中期利 润分配方案》，同意以公司现有总股本38 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 市场数据： 2026 年 01 月 09 日 收盘价（元） 1,419.10 一年内最高/最低（元） 1,657.99/1,377.17 市净率 6.9 股息率%（分红/股价） 3.64 流通 A 股市值（百万元） 1,777,097 上证指数/深证成指 4,120.43/14,120.15 《贵州茅台（600519）点评：理性务实求 变，坚持高质量发展 》 2025/12/02 证券分析师 周缘 A0230519090004 zhouyuan@swsresearch.com 吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 联系人 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 204.64 | | 资产负债率% | 12.81 | ...

Group 1 - Luzhou Laojiao announced a mid-term profit distribution plan for 2025, proposing a cash dividend of 13.58 yuan (including tax) for every 10 shares, totaling approximately 2 billion yuan (including tax) [1] - Kweichow Moutai's mid-term profit distribution plan for 2025 was approved, with a cash dividend of 23.957 yuan (including tax) per share, amounting to a total distribution of 30 billion yuan (including tax) [4] - Wuliangye announced a mid-term profit distribution plan for 2025, agreeing to distribute a cash dividend of 25.78 yuan (including tax) for every 10 shares, totaling approximately 10 billion yuan (including tax) [5]

白酒行业正迎来十年一遇的"五底共振"机遇，政策、库存、动销、批价、产销五大指标同时见底，历史数据显示这往往预示翻倍行情。当前板块估值跌破冰 点，但分红率创新高，北向资金已开始抄底，茅台批价与库存周期释放出触底信号，春节旺季或成行业转折点。 当茅台股东大会传出"行业进入深度调整期"的表态时，资本市场的反应却出人意料。中信建投最新研报用"五底阶段"这个精妙框架，揭开了白酒板块暗流涌 动的配置密码。政策底、库存底、动销底、批价底、产销底五大指标同时亮灯，这在中国白酒行业近十年周期史上只出现过两次——2014年和2018年，随后 都走出了波澜壮阔的翻倍行情。 百度图片 政策底的信号最为清晰。消费税调整预期逐渐明朗，行业最大的政策靴子即将落地。库存数据更值得玩味，渠道调研显示主流酒企库存周期已从高峰期的6 个月降至3个月以内，特别是高端白酒渠道去化接近完成。动销端的数据曲线更富戏剧性，春节备货季的终端进货量环比提升30%，这个数字恰好与2018年 周期拐点前夜的数据高度吻合。 穿越周期的密码藏在龙头酒企的财报细节里。茅台"不唯指标论"的表态暗藏玄机，其Q3合同负债余额环比增长15%，这个先行指标往往领先行业复苏3-6个 ...

"只要把消费者放在心上，服务市场的方向就不会错。我们经销商要紧跟茅台市场战略变革指引，践行 好'以消费者为中心'，放眼长远，打通与消费者的'最后一公里'，才能打开更大的市场空间。" "i茅台上线53%vol 500ml贵州茅台酒的举措，广而告之，就是精准触达消费者，挤压了市场的炒作空 间，缓解了市场假冒伪劣产品的冲击，构建了稳定的价格体系，满足了消费者的刚性需求，增强了消费 者对茅台品牌的认同感、忠诚度。" 上证报中国证券网讯（记者 刘逸鹏）1月9日，时值i茅台上线53%vol 500ml贵州茅台酒满9日之际， 以"坚守消费者为中心，深化市场化转型"为主题的2026年茅台酒全国经销商会长联谊会在武汉召开。 一是要做好产品市场化。这次改革，重心是让产品各归其位，重建"金字塔"结构。其中，底座是飞天茅 台酒，塔腰是精品酒、生肖酒，塔尖是陈年酒、文化酒。同时，产品投放也要市场化，采取精细化、差 异化的投放，根据经销商动销情况、区域市场承载能力动态调整，避免平均主义"铺货"，确保产品结构 与市场需求精准适配，以构建"随行就市"的产品价格体系。 二是要做好渠道市场化。坚持一切以消费者为中心，从聚焦渠道转向服务消费者。做 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 据贵州茅台官微消息，1月9日，2026年茅台酒全国经销商会长联谊会在武汉召开。茅台集团党委书记、 董事长陈华表示，i茅台的根本目的是解决触达和效率，摸清真实消费边界。在防止炒作、供需适配、 市场稳定三条原则下，i茅台动态投放，让产品直达消费端，有助于建立良好的渠道生态。数据显示， 53%vol 500ml贵州茅台酒上线第9日，i茅台新增用户已超270万，成交用户已超40万。 (本文来自第一财经) ...

1月9日，贵州茅台（600519）官方公众号发布茅台酒全国经销商会长联谊会在武汉召开的消息。当中披 露，各省区经销商联谊会会长、秘书长等围绕会议主题提出了真实的想法和中肯的建议——"i茅台上线 53%vol 500ml贵州茅台酒的举措，广而告之，就是精准触达消费者，挤压了市场的炒作空间，缓解了市 场假冒伪劣产品的冲击，构建了稳定的价格体系，满足了消费者的刚性需求，增强了消费者对茅台品牌 的认同感、忠诚度。""i茅台上线53%vol 500ml贵州茅台酒后，我们线下门店的咨询量提升了3倍，客流 量上涨了10%。" 要做好渠道市场化。坚持一切以消费者为中心，从聚焦渠道转向服务消费者。做好"坐商"向"行商"转 变，主动走访目标客群、拓展新场景，深耕线下零售、餐饮、私域渠道。做好"线上+线下"融合转型， 实现相互引流与体验融合，通过线上渠道触达真实消费者，再经线下体验服务转化为长期客户。做 好"业绩+服务"考核，引导渠道体系回归服务消费者的本质。 茅台集团党委副书记、总经理王莉王莉在主持会议时，围绕"定力、能力、合力"提出三点建议。 未来的分工逻辑就是线上管效率、管触达，线下管转化、管服务，最终形成一个线上线下融合、 ...

就大家关心的渠道改革问题，陈华表示，i茅台的根本目的是解决触达和效率，摸清真实消费边界。在 防止炒作、供需适配、市场稳定三条原则下，i茅台动态投放，让产品直达消费端，有助于建立良好的 渠道生态。数据显示，53%vol500ml贵州茅台酒上线第9日，i茅台新增用户已超270万，成交用户已超40 万，这样的触达能力和效率，线下渠道同等条件下难以企及，i茅台触达的用户大部分不是原有渠道中 的核心客户，而是过去渠道难以覆盖未曾触达的真实消费者。i茅台的良好运营，可以促进构建一个线 上线下（300959）融合的渠道生态。线上激发"新需求"，线下承担"转化和服务"。i茅台激发出来的消 费者，可以通过渠道商的服务能力和运营能力将之留下来并转化为长期客户。未来的分工逻辑就是线上 管效率、管触达，线下管转化、管服务，最终形成一个线上线下融合、以消费者为中心的良好渠道生 态。i茅台还可以促进经销商转型发展。改革过程中，被淘汰的不是"经销商"，而是跟不上时代的经营 方式。没有客户、不做服务、只靠甩单，不主动从"卖给下家"转向"服务消费者"的经销商，从长期来 看，终会被市场淘汰。 人民财讯1月9日电，据贵州茅台（600519）消息， ...

2026年1月9日开始，每日09：09起，亲们可登录i茅台App，点击"i购"板块购买53%vol 500ml贵州茅台 酒（精品），同一用户每日至多可购买6瓶，当日投放售完即止。 i茅台品牌日（2026年5月19日-5月25日）； 临近传统新春佳节，小茅继续优化线上产品矩阵。 2026年1月10日开始，每日09：09起，亲们还可购买飞天53%vol 1L贵州茅台酒与飞天53%vol 100ml贵州 茅台酒（i茅台）礼盒套装：飞天53%vol 1L贵州茅台酒，同一用户至多可购买6瓶，当日投放售完即 止。 配送方式：飞天53%vol 100ml贵州茅台酒（i茅台）礼盒套装将通过"快递配送"+"门店自提"两种方式发 出。其他产品均为"快递配送"方式交到亲们的手中。 2026年1月6日，53%vol 500ml贵州茅台酒（丙午马年）珍享版正式上线，高颜值、高品质受到亲们的青 睐，小茅也很喜欢。根据很多小伙伴的建议，小茅优化了53%vol 500ml贵州茅台酒（丙午马年）珍享版 在2026年的投放节点： 新春季（2026年2月10日-2月16日），农历腊月二十三至腊月二十九； （文章来源：证券日报） 中秋季（2026年 ...