- The report does not contain any quantitative models or factors related to quantitative finance[1][2][3]

12月17日，今日酒价最新披露数据显示，飞天茅台（2025散）批价连续3日企稳在1550元/瓶，飞天茅台 （2025散）批价上涨至1570元/瓶，蛇茅生肖酒批价上涨至1720元/瓶。贵州茅台股价及食品饮料ETF （515170.SH）也连续展开反弹。 回顾白酒行业历史上四起三落，三次调整周期都是经济与政策双向负面挤压的结果。参照上一轮调整周 期（2012~2016年）的三阶段演绎路径——阶段一，动销与批价加速下跌&报表端开始出清；阶段二， 动销与批价跌幅收窄&报表端持续出清；阶段三，动销与批价回升&报表端随后转正。 展望2026年，中国银河证券表示，12月重要会议将"扩大内需"放在重点工作首位，并且提出"制定实施 城乡居民增收计划""扩大优质商品和服务供给"，看好人均收入改善与内需复苏对食品饮料整体带来的 贝塔修复。 投资方面，关注食品饮料ETF（515170.SH），标的指数为中证细分食品饮料产业主题指数 （000815.CSI）。与酒ETF相比，食品饮料ETF（515170.SH）放弃三四线酒企，更加聚焦"茅五泸汾 洋"等一二线白酒龙头企业，合计权重近六成，在行业调整周期，龙头公司有望充分受益尾部出清后的 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600696 | *ST岩石 | 3.39 | -5.04% | 3026.0 | 102.58万 | | 000995 | 青岛湿亚 | 12.93 | -2.85% | 16.70万 | 2.17 Z | | 600779 | 水井坊 | 37.14 | -1.64% | 3.41万 | 1.27亿 | | 000799 | 酒鬼酒 | 55.85 | -1.62% | 9.42万 | 5.23 Z | | 616809 | 金徽酒 | 66'61 | -1.28% | 3.80万 | 7607.55万 | | 600702 | 害得湿不 | 57.90 | -0.91% | 5.82万 | 3.35 Z | | 661000 | 全和子酒 | 9.92 | -0.80% | 9.50万 | 9374.48万 | | 000596 | 古井贡酒 | 145.60 | -0.67% | 2.00万 | 2.90亿 | | 000568 | 泸州老 ...

曾被市场视为"液体黄金"的飞天茅台，其价格神话在2025年末出现了深刻的裂痕。根据第三方酒价监测 平台数据显示，2025年飞天茅台散瓶批发价已跌破每瓶1499元的官方指导价。这不仅是短期市场波动的 表现，更被业界解读为高端白酒行业长期依赖的"金融属性"与"渠道压货"增长模式正面临严峻挑战，一 场关乎品牌价值与商业模式的深度调整已经到来。 面对困局，以茅台、五粮液为首的头部酒企已率先打响"稳价保卫战"。茅台正采取一系列措施应对：通 过减少市场投放、大幅削减非标产品配额等方式为渠道"减负"，以控制供给来稳定价格预期；同时，公 司也在尝试从过去依赖经销商压货的模式，艰难地转向"以消费者为核心"，通过数字化平台、拓展年轻 客群和婚宴等新消费场景来寻找新的增长点。 当前，白酒行业正处于一次深度的周期性调整中。茅台的转型，实质上是在尝试将市场的"价值信仰"， 从依赖渠道炒作和稀缺预期，转向依赖真实的品牌认同和消费基本盘。这个过程充满挑战，但其结果不 仅关乎一家企业的兴衰，也将深刻影响整个高端白酒行业未来的发展方向。 注：本文由AI生成，请仔细甄别。 责任编辑：AI观察员 曾被市场视为"液体黄金"的飞天茅台，其价格神话在2 ...

Core Points - The Guizhou Rural Commercial Union Bank has officially been approved to commence operations with a registered capital of 10.458 billion yuan [1] - The bank's primary business scope includes handling or acting as an agent for fund clearing and settlement within the Guizhou banking system, participating in the money market, and other approved financial activities [1] - The major shareholders include Guizhou Financial Holding Group with a 65.844% stake, Guizhou Provincial Finance Department with 15.032%, and both Moutai Group and Guizhou Qiansheng State-owned Assets Management Co., Ltd. holding 9.562% each [1] Industry Context - Moutai Group has been involved in equity investments in local financial institutions and is a significant shareholder in Guizhou Bank and Guiyang Bank [2] - The Guizhou provincial government has emphasized the need for rural credit cooperative reforms, leading to the establishment of the Guizhou Rural Commercial Union Bank [2] - The reform process has accelerated, with multiple announcements regarding the establishment of unified legal entity rural commercial banks in various cities within Guizhou [2]

Core Viewpoint - N Muxi-U (沐曦股份) debuted on the A-share Sci-Tech Innovation Board on December 17, achieving a maximum intraday increase of 755.15% and closing at 829.9 yuan per share, resulting in a total market capitalization of 332 billion yuan [1]. Group 1 - On its first trading day, N Muxi-U's stock price reached a closing increase of 692.95%, with a trading volume exceeding 11 billion yuan [1][2]. - The stock's closing price positioned it as the third highest in the A-share market, following Kweichow Moutai and Cambricon Technologies, which closed at 1433.1 yuan and 1315.6 yuan per share, respectively [2][3]. - The stock exhibited a significant trading amplitude of 234.09%, indicating high volatility during its debut [3].

| 序号 | 变更日期 | 变更质目 | | 变更前 | | 变则后 | » | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025-12-16 | 负责人变更(法定代表 人、负责人、直席代 表、台伙事务执行人等 变更) 变更 | 张德萨 | | 院市 | | | | 2 | 2025-12-16 | 章程备家变更 | 无 | | 无 | | | | 3 | 2025-12-16 | 联络员备家变更 | 学文超 | | 王旭 | | | | 4 | 2025-12-16 | 型 | 张德祥 【退出】 | | 陈华【新进】 周雷【新进】 | | | | | | 高级管理人员备案(董 | 王朝 | | 王莉 | | | | | | 事,监事,经理等)变 | 刘世仲【退出】 | | | | | | | | | 用 | | 王哪 | | | | | | | 感冒的 | 6 0每日经济新闻 | 亚洲球 | | | 【贵州茅台换帅完成工商登记，#陈华任贵州茅台董事长#】天眼查显示，近日，贵州茅台酒股份有限公 司（简称"贵州茅台"，SH600519）工商信息 ...

今日（12.17），沪指小幅反弹，大消费盘中翻红，消费ETF（159928）涨0.38%，盘中成交额已超2.3亿元！资金连续涌入，昨日全天流入超1.6亿元，今日 盘中再获净申购1000万份！ 中国银河证券认为，12月在重要高层会议和美联储降息的背景下，关注政策主线、出海主线、高股息与红利主线、科技创新和内需复苏主线。具体来看，关 注现金流稳定、分红率占优的防御板块。同时，政策促消费方向明确，服务类消费有望成为新增长点，商业运营龙头直接受益。 光大证券指出，市场短期或进入宽幅震荡阶段。配置方面，短期可关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块。市场处于震荡过程中时，前 期滞涨方向可能表现会更好，对应到本轮即为高股息及消费板块。中期来看，在流动性驱动的行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如 此。若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注。 【食品饮料已连跌五年，反转关注哪些机会？】 从过去5年的行业趋势来看（截至今年12/16），申万31个一级行业中，仅食品饮料和房地产连续5年下跌。而横向参考其他行业板块，在连续下跌3~4年后往 往有所反转，例如今年以来涨幅亮眼 ...

| | 序号 | 变更前 | | | 変更后 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 2025-12-16 | 负责人变更（法定代表 张德芹 人、负责人、首席代 表、合伙事务执行人等 | | 陈华 | | | 2 | 2025-12-16 | 变更) 变更 章程备案变更 | 元 | 元 | | | 3 | 2025-12-16 | 联络员备案变更 | 李文超 | 品旭 | | | 4 | 2025-12-16 | 高级管理人员备案（董 【日本】【以】【第一篇： 中 】 | 张德芹 【退出】 王莉 | 陈华 【新进】 士莉 周雪【新进】 | | | | | 周 | 王墓 | 料 | | | | | | 感雷鸣 | 盛雷鸣 | | | | | | | V - | | 每经AI快讯，天眼查显示，近日，贵州茅台（600519）酒股份有限公司(简称"贵州茅台"，SH600519)工商信息发生变更，张德芹卸任法定代表人、董事长， 由陈华接任，同时部分主要人员也发生变更。 ...

天眼查App显示，近日，贵州茅台发生工商变更，张德芹卸任法定代表人、董事长，由陈华接任，同时 部分主要人员也发生变更。贵州茅台酒股份有限公司成立于1999年11月，注册资本约12.5亿人民币，经 营范围包括茅台酒及系列酒的生产与销售等。股东信息显示，该公司由中国贵州茅台酒厂（集团）有限 责任公司、贵州省国有资本运营有限责任公司等共同持股。 ...