来源：环球网 【环球网综合报道】4月2日，贵州茅台公布2024年财报：实现营业总收入1741.44亿元，同比增长 15.66%；归属于上市公司股东的净利润862.28亿元，同比增长15.38%。由此计算，贵州茅台平均每天净 赚2.36亿元，是消费行业乃至整个A股市场盈利能力最强的公司之一。 为回报投资者，贵州茅台宣布，拟每10股派发现金红利276.24元（含税），总计派发346.71亿元；叠加 去年中期已经分红约300亿元，2024年全年公司累计分红金额超646亿元。 虽实现了业绩增长，但贵州茅台却选择放慢脚步，将2025年的业绩目标定为：营业总收入较上年度增长 9%左右。这是自2017年以来贵州茅台首次将增速目标设定为个位数。 其中，飞天贵州茅台批发参考价格曾一度跌破2100元/瓶，贵州茅台1935则出现倒挂。随后贵州茅台开 始了一系列控量稳价的措施，包括暂停多地企业申购1499元飞天、取消投放12瓶大箱飞天及开箱、暂停 投放贵州茅台1935酒合同计划等等。 一方面，白酒行业当前正面临产业周期性调整，作为白酒龙头的贵州茅台交出了一份充满韧性的成绩 单，为资本市场注入了一剂强心针，也给白酒行业带来信心。另一方 ...

南方财经全媒体记者卢陶然、实习生刘娟 北京报道 重庆啤酒(600132.SH)：提起上诉，应对3.53亿元合同纠纷 证监会发文规范A股ESG信披，这458家上市公司须做好准备 近日，证监会发布修订后的《上市公司信息披露管理办法》（以下简称《信披办法》）第六十五条明确 提出"上市公司按照证券交易所的规定发布可持续发展报告"。该《信披办法》将于7月1日起正式施行。 这并不是证监会第一次规范ESG信息披露。早在去年4月和12月，沪深北三大交易所在证监会的指导下 分别发布了《上市公司自律监管指引——可持续发展报告》《上市公司自律监管指南第4号——可持续 发展报告编制》（以下分别简称《指引》《指南》）。 多位受访者告诉21世纪经济报道记者，本次《信披办法》的修订是证监会在部门规章层面首次明确 以"可持续发展报告"为名，用法律框架的方式连接沪深北三大交易所此前颁布的ESG规范，所有A股上 市公司须以《指引》《指南》为准披露ESG报告，《指引》是"考纲"，《指南》是"教科书"。 欧盟批准CSRD/CSDDD延期决议 4月3日，欧盟委员会通过重要决议，决定推迟两项关键可持续发展法规的实施时间。《企业可持续发展 报告指令》(C ...

贵州茅台 600519.SH 公司研究 | 年报点评 业绩符合预期，看好中长期发展 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 据 24 年年报、25 年年度目标，略下调 25-26 年收入、毛利率。我们预测公司 2025- 2027 年每股收益分别为 73.20、81.42、91.00 元（原预测 25-26 年为 73.25、81.50 元）。我们维持采用 FCFF 估值法，预测目标价为 1853.36 元，维持买入评级。 风险提示：消费复苏不及预期、飞天批价大幅下跌、1935 增量不及预期、品牌力降 低、环境恶化风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 147,694 | 170,899 | 185,322 | 205,199 | 225,778 | | 同比增长 (%) | 19.0% | 15.7% | 8.4% | 10.7% | 10.0% | | 营业利润(百万元) | 103,709 | 119,689 | 126,970 | ...

2024年，宁德时代反超贵州茅台成为公募基金第一大重仓股，持股总市值达1785.75亿元，被2861只基 金共同持有。 | 排名 | 股票名称 | 持股市值(亿元) | 持有基金 | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 数量 | | | 1 | 腾讯控股 | 598.01 | 1,325 | 信息技术 | | 2 | 美团-W | 252.47 | 699 | 可选消费 | | 3 | 阿里巴巴- | 230.08 | 640 | 可选消费 | | | W | | | | | 4 | 小米集团- | 210.38 | 604 | 信息技术 | | | W | | | | | 5 | 中国海洋石 | 181.65 | 552 | 能源 | | | 潤 | | | | | ୧ | 中国移动 | 156.77 | 472 | 电信服务 | | 7 | 中芯国际 | 101.78 | 513 | 信息技术 | | 8 | 吉利汽车 | 69.42 | 428 | 可选消费 | | 9 | 理想汽车- | 54.60 | | 268 可选消费 | | | W | ...

即时零售将成为品牌导流的重要入口，或将持续压减传统渠道商、终端门店生存空间，集中度提速 (1)品牌产品、区域成熟度已然较高，持续的场景需求收缩环境下，以控盘分利、控价分利、固化利润 等措施维持现有规模体量的渠道主体合理稳定利润分配将受到挑战; (2)逐步年轻化的消费者结构，在美团、叮咚、朴朴超市等本地生活的及时配送的便利性培育下，即时 配送的消费习惯已养成，达成酒类下单并无实质性障碍; 总的来看，第一，无场景不消费，白酒是个典型的场景性消费品，不需要去过多讨论白酒年轻化问题， 供给创新被提上日程;第二，白酒行业经销商和终端门店的重要性不言而喻，但未来的数量或将被持续 压减。第三，2025年行业以来供给相对克制，需求场景逐步触底，渠道维持低毛利，追求高周转。3月 25-27日第112届成都糖酒会展示新品、招商交易功能继续弱化，趋势论坛与新类目商品展示继续强化。 观察1 (3)即时零售解决了传统电商的两个难点，一是即时性销售配送，过往企业O2O尝试多受制于单一品牌 流量;二是企业电商部门与线下销售区域间的分利冲突，从对抗变为赋能导流。(京东、猫超等传统官旗 店线上价格标杆多高于线下，独立的电商部门对销区多有业绩分 ...

证券代码：600519 证券简称：贵州茅台 公告编号：临 2025-013 贵州茅台酒股份有限公司 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/9/21 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 公司股东大会审议通过回购方案之日起 12 个月内 | | 预计回购金额 | 人民币 30亿元（含）～人民币 60亿元（含） √减少注册资本 | | 回购用途 | □用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 1,315,901股 | | 累计已回购股数占总 | 0.1048% | | 股本比例 | | | 累计已回购金额 | 1,948,495,151.53 元 | | 实际回购价格区间 | 1,417.01元/股～1,584.06元/股 | 一、回购股份的基本情况 贵州茅台酒股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 27 日召开 2024 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易 方式回购公司股份的方案》，并于 2024 年 12 月 28 日披露了《关于以集中 1 竞价交易方式回购公司 ...

April 2, 2025 05:00 PM GMT Kweichow Moutai Company Ltd. | Asia Pacific 2024 Results in Line; 9% Sales Growth Target Set for 2025 Reaction to earnings Unchanged In-line Largely unchanged Impact to our thesis Financial results versus consensus Direction of next 12-month consensus EPS Key Takeaways Headline numbers (growth of 15.9% in sales and 15.4% in earnings in 2024) were in line vs. its preliminary results of 15.4% sales growth. Moutai's 2025 sales growth target of 9% (15% in 2024) reflects a balanced vie ...

食品饮料/白酒Ⅱ 贵州茅台（600519.SH） 2024 年营收利润高增，2025 年定调合理积极 2025 年 04 月 07 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/3 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 1,568.88 | | 一年最高最低(元) | 1,910.00/1,245.8 | | | 3 | | 总市值(亿元) | 19,708.24 | | 流通市值(亿元) | 19,708.24 | | 总股本(亿股) | 12.56 | | 流通股本(亿股) | 12.56 | | 近 3 个月换手率(%) | 14.19 | 股价走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-04 2024-08 2024-12 贵州茅台 沪深300 相关研究报告 《锚定全年目标，业绩平稳符合预期 —公司信息更新报告》-2024.10.29 《业绩好于预期，分红方案诚意十足 —公司信息更新报告》-2024.8.12 《收入高增势头不减，市场化改革进 程持续 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.5.1 | 张宇光（分析师） ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][6][17] Core Views - The company is expected to achieve a revenue growth target of 9% for 2025, with a positive outlook for the upcoming years despite a slight adjustment in profit forecasts due to a slow recovery in liquor consumption [6][7] - The company reported a total revenue of 174.1 billion yuan for 2024, representing a year-on-year increase of 15.7%, and a net profit of 86.2 billion yuan, up 15.4% year-on-year, aligning with market expectations [6][9] - The company aims to maintain stable pricing for its flagship products while optimizing its product and channel structures to ensure continued growth [6][8] Financial Performance Summary - For 2024, the company achieved a gross margin of 92.1%, with a net profit margin of 51.3%, indicating stable profitability [9][11] - The projected net profits for 2025, 2026, and 2027 are 95.6 billion yuan, 105.9 billion yuan, and 114.4 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 10.9%, 10.7%, and 8.1% [6][11] - The earnings per share (EPS) for 2025 is estimated at 76.10 yuan, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 20.6, 18.6, and 17.2 for 2025, 2026, and 2027 [6][11][14] Revenue Breakdown - In 2024, the company generated revenue of 145.9 billion yuan from its flagship liquor and 24.7 billion yuan from its series liquor, with year-on-year growth rates of 15.3% and 19.7%, respectively [7][8] - The wholesale channel outperformed the direct sales channel, with revenues of 95.8 billion yuan and 74.8 billion yuan, reflecting year-on-year increases of 19.7% and 11.3% [8][9] Market Strategy - The company is actively optimizing its channel structure to address supply-demand mismatches, expanding beyond traditional distributors to include restaurants, supermarkets, and e-commerce platforms [8][9] - The company is focusing on maintaining a stable price for its flagship products while increasing market share through enhanced product offerings and strategic channel management [6][7]