盈利摘要 股价表现 财务年度截至12月31日 2022历史 2023历史 2024预测 2025预测 2026预测 营业总收入(百万元) 127,554 150,560 173,697 191,815 211,229 变动(%) 16.9% 19.0% 15.4% 10.4% 10.1% 归母净利润(百万元) 62,717 74,734 86,441 95,924 106,059 变动(%) 19.6% 19.2% 15.7% 11.0% 10.6% 基本每股收益(元) 49.93 59.49 68.81 76.36 84.43 市盈率@1,610.0元(倍) 32.2 27.1 23.4 21.1 19.1 每股股息(元) 47.8 50.0 51.6 57.3 63.3 股息现价比（%） 3.0% 3.1% 3.2% 3.6% 3.9% 来源: 公司资料, 第一上海预测 来源：彭博 贵州茅台（600519） 更新报告 中期分红发布，静待政策催化需求改善 兑现中期分红规划：公司发布利润分配预案，拟派发中期红利每股 23.882 元（含 税），合计总金额为 300 亿元，相当于公司 2024 年中期利润的 7 ...

证 券 研 究 报 告 贵州茅台（600519）2024 年度中期利润分配点评 强推（维持） 分红承诺兑现，重申价值布局 目标价：2600 元 事项： 公司发布 2024 年中期利润分配方案公告，拟向全体股东每股派发现金红利 23.882 元(含税)。截至 2024 年 9 月 30 日，公司总股本为 12.56 亿股，合计拟 派发现金红利 300.0 亿元(含税)。此外公司将于 11 月 27 日召开股东大会，审 议分配方案及前期回购计划。 评论： 中期分红 300 亿，分红承诺切实落地。本次中期分红每股派发现金红利 23.882 元（含税），合计 300.0 亿元（含税），全年承诺 75%分红率底线持续兑现，按 底线分红率测算，对应 24 年股息率可达 3.2%左右，高于十年期国债收益率， 亦高于保险资管存量负债端成本，对长线增量资金吸引力充足。此外考虑前期 公司公布注销式回购方案，回购金额合计为 30-60 亿元，回购股份 167-334 万 股，占月均交易量 2.55%-5.11%，11 月 27 日将召开股东大会，审议通过股份 回购方案，通过后最快或可在 28 日开启回购，有望进一步支撑股价表现，彰 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 ——贵州茅台（600519.SH）更新报告 坚定股东回报，中期分红兑现 贵州茅台(600519) 食品饮料 [Table_Industry] /必需消费 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|-------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | [table_Authors] 訾猛 ( 分析师 ) | 李美仪 ( 分析师 ) | | | | | | | 021-38676442 | 021-38038667 | | | | | | | zimeng@gtjas.com | limeiyi026738@gtjas.com | | | | | | 登记编号 | S08805131 ...

证 券 2024 年 11 月 09 日 研 究 报 告 基本数据 2024-11-08 当前股价（元） 1609.97 总市值（亿元） 20224 总股本（百万股） 1256 流通股本（百万股） 1256 52 周价格范围（元） 1261-1794.11 日均成交额（百万元） 5147.58 公 司 研 究 中期分红方案发布，利润分配持续兑现 —贵州茅台（600519.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 贵州茅台 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《贵州茅台（600519）：业绩持 续稳增长，定海神针作用强》2024- 10-26 2、《贵州茅台（600519）：上市以 来首次回购，提振市场信心》2024- 09-21 3、《贵州茅台（600519）：Q2 业绩 超预期，龙头韧性仍足》2024-08- 09 2024 年 11 月 8 日，贵州茅台发布 2024 年中期利润分配方案 公告。 投资要点 ▌发布中期分红方案，提升投资者 ...

沪指11月7日上涨2.57%，申万所属行业中，今日上涨的有29个，涨幅居前的行业为非银金融、食品饮 料，涨幅分别为7.13%、6.22%。食品饮料行业位居今日涨幅榜第二。跌幅居前的行业为国防军工、有 色金属，跌幅分别为1.08%、0.13%。 资金面上看，两市主力资金全天净流出96.85亿元，今日有17个行业主力资金净流入，非银金融行业主 力资金净流入规模居首，该行业今日上涨7.13%，全天净流入资金116.49亿元，其次是食品饮料行业， 日涨幅为6.22%，净流入资金为66.08亿元。 主力资金净流出的行业有14个，电力设备行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金88.09亿元， 其次是电子行业，净流出资金为64.78亿元，净流出资金较多的还有国防军工、有色金属、机械设备等 行业。 | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 食品饮料行业资金流入榜 食品饮料行业资金流出榜 | | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议， ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年11月04日 食 品 饮 料 贵州茅台 沪深300 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人 吴康辉 wkh@longone.com.cn | --- | --- | |---------------------------|-------------------| | | | | 数据日期 Table_cominfo] | 2024/11/04 | | 收盘价 | 1,548.20 | | 总股本 ( 万股 ) | 125,620 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 125,620/0 | | 资产负债率 (%) | 13.63% | | 市净率 ( 倍 ) | 7.85 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 26.09 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 1,910.00/1,245.83 | [Table_QuotePic] -37% -28% -19% ...

证券研究报告 2024 年 10 月 31 日 湘财证券研究所 公司研究 贵州茅台（600519.SH）业绩点评 相关研究： 1.《首次注销式回购，提振信心》 2024.09.26 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -11.0 -5.1 -14.8 绝对收益 -6.0 9.6 -5.7 注：相对收益与沪深 300 相比 调结构稳市场，业绩韧性延续 ——业绩点评 核心要点： ❑ 事件：贵州茅台发布 2024 年第三季度报告 2024Q1-3 公司实现营业总收入 1231.23 亿元，同比增长 16.91%；归母净利 润为 6008.28 亿元，同比增长 15.04%。2024Q3 公司实现营业总收入 396.71 亿元，同比增长 15.56%；归母净利润 191.32 亿元，同比增长 13.23%。 ❑ 点评：调结构稳市场，业绩韧性延续 分产品看，2024Q3 茅台酒实现收入 325.59 亿元，同比增长 16.32；系列酒 收入 62.46 亿元，同比增长 13.15%，系列酒增速低于茅台酒，主要由于两 个因素：首先，自 2023 年 11 月 1 日起，普飞提价；其次，今年 7 月份暂 停投放茅 ...

作为A股总市值最高的公司，贵州茅台的财务报告历来是市场关注的焦点。 10月26日，贵州茅台如期发布三季报，实现营业收入1207.76亿元，实现归母净利润608.28亿元。 这是贵州茅台有史以来，最亮丽的三季报。 亮点1.营收4年翻一倍，净利润一年一台阶营收方面，今年三季报是贵州茅台有史以来第一次实现营收 超1200亿元，也是公司连续两年三季报营收站上千亿大关。 从历史数据看，贵州茅台营收增长脚步稳健，几乎按照每4年翻番的规律向前走，2024年三季报的营收 几乎是2020年的一倍，2020年又是2016年的一倍多，2016年又是2011年的一倍多。 归母净利润同样创出新高，今年三季报是贵州茅台历史上首次实现归母净利润超600亿元。 从近几年看，公司净利润几乎每年都是一个台阶，逐级而上，2021年三季报在300亿元以上，2022年在 400亿元以上，2023年在500亿元以上，2024年来到了600亿元。 毛利润数据也是亮点十足，今年前三季度首次站上千亿元大关，达到1105亿元。 从历史数据看，贵州茅台的毛利润增长，有加速的趋势。 2024年、2023年的前三季度，毛利润提高均为150亿元，而2022年为120亿 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] Q3 业绩保持稳增长，茅台酒增长亮眼 [Table_StockName] ——贵州茅台（600519）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 30 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 公司披露 2024 年第三季度报告，2024Q1-Q3 公司实现营业总收入 1231.23 亿元（YoY+16.91%），营业收入 1207.76 亿元（YoY+16.95%）， 归母净利润 608.28 亿元（YoY+15.04%）。其中，2024Q3 公司实现营业 总收入396.71亿元（YoY+15.56%），营业收入388.45亿元（YoY+15.29%）， 归母净利润 191.32 亿元（YoY+13.23%）。 投资要点: ⚫ 盈利能力：毛利率、净利率均小幅下降。2024Q3 公司销售毛利率/归母 净利率分别为 91.05%/48.23%，同比-0.47pcts/-0.99pcts，销售/管理 费用率分别为 4.08%/4.87%，同比+0.36pcts/-0.67pcts，销售费 ...

隐证券 食品饮料/白酒Ⅱ 公 司 研 究 贵州茅台（600519.SH） 2024 年 10 月 29 日 锚定全年目标，业绩平稳符合预期 ——公司信息更新报告 | --- | |-------------------------------------------------| | | | | | | | 张恒玮（分析师） | | zhanghengwei@kysec.cn 证书编号： S0790524010001 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|--------------------|--------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------- ...