今日（12.18），大消费板块回调，消费ETF（159928）收跌0.5%，全天成交额2.4亿元！资金再度逆市涌入，全天获1400万份净申购，近5日累计"吸金"超3 亿元！ 聚焦大消费板块，估值性价比仍极具吸引力。截至12月17日，消费ETF（159928）标的指数市盈率TTM为19.4，处于近10年3.17%分位点，比近10年历史上 近97%的时间便宜，估值性价比更高！ 年底将近，市场风格将如何演绎？信达证券指出，每年Q4存在基于投资者配置思路变化的季节性规律，容易成为风格变化的高发期，特别是12月市场风格 更容易偏向低估值。（来源：信达证券20251109《年底容易成为风格变化的高发期》） 【2026年新消费如何看？】 犒赏经济概念今日上涨。消息面上，12月17日，高层发表文章《何为"犒赏经济"》，所谓"犒赏经济"，是指消费者在面对工作生活压力或特定的心理需求 时，通过购买价格在承受范围内的非必需品或体验服务，以获取即时性愉悦感、自我确认感和心理疗愈的一种经济活动。例如，上班族在回家路上购买一份 精致的甜点、大学生考试结束后抢购一张演唱会门票，这种消费行为越来越成为时下年轻人的选择，也是观察当前我国消费市 ...

在阅读文章前，辛苦您点下"关注"，方便讨论和分享。作者定会不负众望，按时按量创作出 更优质的内容 结果才两天，它又跟打了鸡血似的蹿到1570元，一天涨70元，某些黄牛坐地起价比翻脸还快，手机调价 通知比我上班打卡都勤，到15号又掉回1550元，这波操作简直是"跳水皇后"级别的。 别猜是黄牛集体抽风，罪魁祸首是茅台12号晚上开的紧急会——这波"硬控"操作堪称白酒圈的"救市大 招"。 简单说就是：今年剩下的酒，除了付过钱的，一瓶都不给经销商了；明年专宠飞天、茅台1935这些核心 款，那些花里胡哨的年份酒、大瓶装，配额直接砍半，卖不卖得动看经销商自己本事。 茅台为啥突然这么"刚"？根源是它快成"只躺柜不拆箱"的摆设了，现在买茅台的，十个人里八个不是为 了喝，就像买片仔癀不是为了治病一样，全奔着囤积送礼去的。 文 |小戎 哈喽，大家好，小戎这篇评论，主要分析茅台价格先跌后涨又回落的波动，拆解茅台控价救市策略及背 后囤酒、经济下行等深层原因。 最近茅台的价格比我那摇摆不定的下班心情还刺激——12号刚跌破1499元指导价，创下2018年以来新 低，1485元一瓶的价格让黄牛都快哭晕在酒柜前。 茅台价格坐火箭 结语 茅台从 ...

0 1 主动控量稳价 根据财联社等公众号12月13日消息，贵州茅台近日召开会议，提出最新的经销渠道政策，包括发力控货、非标减量等。 0 2 1） 控制发货节奏 ：暂停12月所有未发货订单，2026年度销售计划不提前执行、不强调"开门红"，后续将严格依据实际动销情况安排发货。 2） 调整非标产品供应 ：2026年计划中，15年陈年及公斤装茅台减量30%，生肖系列减量50%，珍品茅台停止供应。非标产品实行市场化运作，以需定 供，经销商量力而行。 3） 优化产品定价 ：精品茅台出厂价拟予下调，并将根据减量后的市场表现重新评估非标产品出厂价。 4） 聚焦核心单品 ：2026年或将集中资源打造茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品，分别锚定600元+、1500元+、2000元+价格带。 其中茅台实际批价和开票价的巨大鸿沟（>1499），产生了第一部分超额需求。而由于超额需求的存在，使得市场整体需求量由Qs扩大至Qa，而这部分 超额需求被市场上自发用老年份的飞天茅台等茅台酒所补充，这也使得茅台酒的陈华升值被广泛认可。以往茅台的批价支撑性显而易见，并不完全是供 需关系的显现。 贵州茅台此次的渠道供应政策主要包括： 从 ...

当你举杯品尝茅台酒时，舌尖触到的不仅是酱香，更是超过5年的时光沉淀。 为何茅台酒要历经漫长的五年等待？这五年并非简单的酿造和存放，而是茅台遵循自然规律、坚守传统 工艺的"品质修炼之路"——从红缨子高粱的筛选，到一年一个周期的酿造，再到数年的贮存与勾调，每 一步都藏着对品质的极致追求。今天就带大家，看看茅台酒历时五年的"成长蜕变"。 一年制酒：遵循节气"酿造攻坚战" 一滴茅台酒五年的起点，藏在"端午制曲、重阳下沙"的时间密码里。第一年的核心，是用传统工艺将高 粱、小麦、水转化为七个轮次的基酒，全程紧跟节气节奏，遵循传统酿造技艺，容不得半点马虎。 酿酒的"主角"红缨子糯高粱，生长在茅台镇周边核心产区范围，颗粒细小、种皮厚实，能扛住多次蒸煮 发酵。每一粒高粱都需严格筛选，品质稍逊，绝进不了酿酒车间。 重阳节前后，赤水河谷雨季结束、河水转清，温度降至25℃左右，一年一度的"下沙"正式开始。 在这一年的生产历经中，小麦、高粱和赤水河河水不断交融，经过"两次投料、九次蒸煮、八次发酵、 七次取酒"的工艺流程，耗时一年，才能完成粮食到茅台基酒的蜕变。 耗时一年的"首轮"酿造结束，得到的基酒仅是茅台的"半成品"。要得到一滴真正 ...

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 12月18日，天眼查App显示，近日，贵州茅台酒股份有限公司工商信息发生变更，公司法定代表人已由 张德芹变更为陈华。 公开信息显示，陈华，彝族，1972年3月生，现53岁，贵州盘州人，1994年7月参加工作。陈华长期在贵 州工作，曾任六盘水市副市长，贵州盘江国有资本运营有限公司总经理，贵州盘江煤电集团总经理、董 事长等职务。2022年3月至2025年10月，担任贵州省能源局局长、党组书记。 新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 12月18日，天眼查App显示，近日，贵州茅台酒股份有限公司工商信息发生变更，公司法定代表人已由 张德芹变更为陈华。 公开信息显示，陈华，彝族，1972年3月生，现53岁，贵州盘州人，1994年7月参加工作。陈华长期在贵 州工作，曾任六盘水市副市长，贵州盘江国有资本运营有限公司总经理，贵州盘江煤电集团总经理、董 事长等职务。2022年3月至2025年10月，担任贵州省能源局局长、党组书记。 责任编辑：何俊熹 责任编辑：何俊熹 ...

2025年，酒类直播电商已从早期的流量红利阶段，迈入以"全域营销"为核心的新阶段。直播不再是单一的销售渠道，而是与品牌建设、私域运营、线下体验 深度融合的"品效销一体化"阵地，对酒企的综合运营能力提出了更高要求。 12月16日，搜狐酒业播主毕然连线搜狐视频关注流播主、中国酒业著名营销专家王健，开启搜狐酒馆第47期节目，共同探讨新阶段下酒业直播电商的破局之 道，直播热度超51万+。 本次对话中，王健指出，当前酒企布局直播电商已进入"全面路"竞争，其成功关键在于打造符合互联网逻辑的爆品、构建能降低获客成本的IP矩阵，并实现 精细化运营。 他认为，直播电商不会替代传统渠道，而是推动线上线下融合的关键力量；短期内如茅台价格波动等行业热点能为线上带来显著流量红利，但长期增长需依 靠品牌价值与可持续的运营模式。 他同时建议，消费者在直播间选购产品时，应优先考虑品牌官方渠道及经过市场长期验证的成熟产品 以下是直播全文摘要，供行业人士参考。 毕然：您认为当前酒类直播电商行业最明显的趋势是什么？作为头部服务商，是如何抓住机遇的？ 王健：酒类直播电商从2020年兴起，至今发生了根本性变化。最初的直播电商凭借便捷性和流量红利快速增 ...

"今年双春兼闰月，对于广东人来说是最好的一年，"广东一茅台经销商表示，"上个月29号、30号和这 个月6号都是好日子，这几天我一个人就分别接了七八场婚宴用酒，忙不过来。" 业内人士指出，随着95后、00后逐渐成为酒水消费的主流，婚宴用酒渐趋多元化、个性化，茅台酒丰富 的产品矩阵正好匹配这类需求，仍然是主流的宴席用酒。除自饮与宴席消费外，茅台酒的投资收藏呈增 强态势，带动其非标产品价格同步回升。 飞天茅台、酱香系列酒年末市场表现强劲 进入12月下半月，国内消费市场逐步显现年末节奏。根据酒业媒体调研，近日，广东、福建、江苏、浙 江、山东等地婚宴回暖，其中广东、江浙婚宴场次更同比增加30%以上，许多商家反馈，重阳节后婚宴 订单接连不断，拉动礼品和白酒需求水涨船高。同时，企业年终活动和节日礼赠也活跃起来，消费者更 注重品质可靠的产品。 茅台酱香系列酒也有不俗表现。据了解，在12月4日-14日举办的首届"茅台酱香·酱友欢享周"，茅台酱香 酒全网销售额破1.45亿元，茅台1935京东自营旗舰店销售额同比激增840%，带动其他核心产品，实现 品效的集中爆发。 茅台非标产品价格回升，消费与投资属性共驱市场 动销向好的同时，飞 ...

同时，茅台凭借超过300年的悠久历史再获"最古老品牌榜"第三位。茅台的品牌年龄为321年，在本次同 期发布的"最古老品牌10强"榜单中位列探花。茅台是前十名中唯一的中国品牌，也是食品与饮料行业中 最古老的品牌之一。这突显了茅台作为中国传统品牌所具有的深厚历史底蕴和持久生命力。 来源：酒业内参 新浪财经"酒价内参"过去24小时中收集到的数据显示，白酒市场十大单品的终端零售均价周四迎来普遍 反弹，结束此前的连续回调态势。如果十大单品各取一瓶整体打包售价为9096元，较昨日上涨4元，市 场情绪有所回暖。 "酒价内参"的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销 商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交 终端零售价格，力求为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的数 据。 今日市场在连续回调后出现企稳反弹，多数品牌的价格回升，十大产品六涨四跌。上涨产品中，青花郎 价格环比上涨10元/瓶，表现最为突出，近期青花郎的市场关注度亦明显提升。贵州茅台飞天的价格上 涨5元/瓶，茅台主品的价格上涨将为行业和市场注 ...

摘要： 2025年，中国酒业正式步入深度调整期的"深水区"。面对宏观经济环境的复杂变化与消费需求的结构性转折，行业正经历着前所未有的变革与洗牌。华信人 咨询最新发布的《2025中国酒行业白皮书》显示，行业"马太效应"加剧，供需关系正在重构，去库存与稳价盘成为年度核心关键词。本文基于华信人咨询的 深度洞察及多家券商研报数据，从周期特征、竞争格局、消费趋势及未来展望四个维度，深度剖析中国酒业在颠覆中重塑的演进路径。 一、 周期之变：从"增量扩容"到"存量博弈"的深水区 2025年是中国酒业发展史上具有分水岭意义的一年。经过数年的调整蓄势，行业并未如乐观预期般迅速迎来V型反转，而是进入了更为漫长且痛苦的"磨 底"阶段。华信人咨询在《2025中国酒行业白皮书》中指出，本轮调整不同于以往的周期性波动，而是叠加了宏观经济周期、产业结构周期与消费代际更替 周期的"三期叠加"。 1. 头部集中度持续攀升 尽管行业整体承压，但头部名酒的市场份额却在逆势扩张。数据显示，2023年白酒行业产量、收入、利润的CR6（前六大企业）占比分别为14%、46%和 62%，且仍有较大提升空间。到了2025年，这一趋势更加明显。在上市酒企中，仅 ...

谈及最新扩大内需政策对白酒的影响，中金公司在最新研报中表示：随着政策的持续深化，有望对白酒 需求端构成提振，在2025年低基数下同比有望转正，预计上半年开始行业开始迎来梯次修复。供给端， 则以创新拓展增量为主线，预计库存隐患基本解除，其中以用户需求为出发点的创新预计进一步增加， 更多企业会拥抱即时零售等线上渠道。整体来看，中金公司预计2026年白酒报表有望出清改善，上行拐 点逐步清晰。 华创证券董广阳团队也表示，2026年白酒周期将加速筑底。持续观察两大指标：一是飞天茅台批价企稳 放量时点，二是经销商亏损收窄时点，现金流企稳好转。 12月18日，大消费连续走高，零售方向领涨，百大集团走出6连板，利群股份3连板，中央商场、上海九 百、九牧王、皇氏集团、浪莎股份涨停。消息面上，顶层设计明确：扩大内需是明年排在首位的重点任 务，明年要把握消费的结构性变化，从供需两侧发力提振消费。 相比较之下，大消费昔日的"明星板块"白酒仍在磨底，贵州茅台股价在1400元附近微弱反弹，最新报 1427元/股。飞天茅台（2025散）批价一度跌破1499元指导价后，连续4日企稳在1550元/瓶。 ...